Mysteel早報：華北玉米價格延續(xù)偏強走勢（20250627）

周初本地貿(mào)易商繼續(xù)出貨，東北貨源補充市場，深加工到貨量增加，部分企業(yè)價格窄幅下調(diào)，經(jīng)過幾天消耗，玉米供應再次偏緊，價格偏強運行基層貿(mào)易商報價保持堅挺，價格偏強運行截至27日，壽光深加工玉米價格參考2510元/噸，已創(chuàng)年內(nèi)新高 二、玉米市場預測 利好：渠道庫存快速去化；市場看漲心態(tài) 利空：小麥替代；政策性拍賣。

市場提示

Mysteel早報：玉米價格堅挺 維持高位運行（20250627）

基層貿(mào)易商報價保持堅挺，價格偏強運行截至27日，壽光深加工玉米價格參考2510元/噸，已創(chuàng)年內(nèi)新高 銷區(qū)市場玉米價格整體穩(wěn)定運行飼料企業(yè)簽訂遠期訂單較多，部分企業(yè)頭寸建至8月份左右，市場玉米多剛需補庫為主小麥替代優(yōu)勢仍較大，到廠價格優(yōu)于玉米港口提貨速度偏慢，貿(mào)易商報價較為堅挺 二、今日市場提示 玉米購銷活動平穩(wěn)，短期玉米價格高位盤整。

市場提示

[PVC]：隆眾早訊--周一版

宏觀政策發(fā)力顯效 制造業(yè)PMI連續(xù)3個月上升 中泰證券：短期對市場維持偏樂觀 關注科技與順周期 中信建投：2025年牛市有望邁向“基本面?！?短期看好跨年行情 《西部地區(qū)鼓勵類產(chǎn)業(yè)目錄（2025年本）》即將施行 把脈全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu) 捕捉多元化投資新機遇 重要通知！機動車行駛證電子化今起全面推行！ 樓市積極信號不少 新房成交房企拿地創(chuàng)年內(nèi)新高 周一（2日），公布中國11月財新制造業(yè)PMI； 周三（4日），公布中國11月財新服務業(yè)PMI、綜合PMI 中指研究院：房地產(chǎn)市場出現(xiàn)階段性“回穩(wěn)” 11月深圳等4城二手房價格環(huán)比止跌轉(zhuǎn)漲 一萬億，央行通過兩項新工具投放中長期流動性； 十一月制造業(yè)PMI為50.3%； 最高271.28%，美國出手擬對東南亞四國光伏產(chǎn)品征收反傾銷稅 擔心美國關稅威脅 阿根廷尋求數(shù)十年來首次向中國出口小麥 。

早間提示

Mysteel早報：華北玉米價格繼續(xù)下跌（20240425）

利空：玉米增產(chǎn)；市場看漲情緒不高；渠道庫存增加；進口玉米、糙米等替代品量較大；小麥騰庫，玉米出貨積極性增加 以壽光金玉米為例，目前其收購價2300元/噸，較1月25日2260元/噸還有40元/噸的差距，但已經(jīng)有多數(shù)深加工企業(yè)玉米價格創(chuàng)年內(nèi)新低，目前市場看漲心態(tài)嚴重不足，糧源階段性供應充足的情況下，價格今日價格偏弱運行。

市場提示

Mysteel年報：2023年國內(nèi)小麥市場回顧與2024年展望

7月份學生陸續(xù)放假，集體消費減少，需求弱勢且需求端有一定庫存，小麥價格漲幅不大進入8月份，多地連續(xù)降雨天氣影響小麥上量，制粉企業(yè)積極提價促收，小麥價格漲勢迅速；價格漲至年內(nèi)最高點1.55元/斤國慶節(jié)后小麥價格震蕩走弱，一方面面粉需求持續(xù)疲軟狀態(tài)，難以提振小麥需求其次玉米價格弱勢調(diào)整，小麥飼料替代無優(yōu)勢，小麥的主要走貨渠道基本回歸制粉企業(yè)小麥價格漲漲落落，但價格重心一直未突破前期高點。

熱點分析

Mysteel解讀：2023年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧與2024年展望

玉米方面：2023年全國玉米均價參考2507元/噸，為年內(nèi)最低點最高點和最低點之間相差431元/噸運行呈現(xiàn)“跌-漲-跌”的趨勢1-5月玉米價格呈現(xiàn)下跌趨勢，1月飼料企業(yè)建庫后市場購銷活動減少，玉米價格較為平穩(wěn)2月春節(jié)后飼料企業(yè)、深加工企業(yè)以消化庫存為主，采購意愿偏低，玉米價格下跌3月上量較大，供應偏松，另外受到小麥價格大跌帶動，玉米和小麥價格聯(lián)動下跌5-8月呈現(xiàn)上漲趨勢。

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Mysteel年報：2023年國內(nèi)小麥淀粉市場回顧與2024年展望

上半年小麥淀粉價格在2950-3100元/噸區(qū)間波動，整體維持低位，且由于價格低于玉米淀粉，替代優(yōu)勢明顯，并在傳統(tǒng)淡季表現(xiàn)出“淡季不淡”的行情特點，替代玉米淀粉優(yōu)勢從3月份一直維持到8月中下旬，2023年下半年8月下旬原料價格大幅上漲，淀粉受供應及成本支撐價格沖高至年內(nèi)最高點3600元/噸，此時下游接受水平有限，且替代玉米淀粉優(yōu)勢不在，訂單大量減少，小麥淀粉價格沖高回落但由于原料價格偏高，及谷朊粉價格持續(xù)下跌，廠家減產(chǎn)或檢修情況較多，為小麥淀粉價格提供底部支撐，下半年價格整體高于上半年。

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Mysteel年報：2023年國內(nèi)玉米市場回顧與2024年展望

隨著供應壓力逐漸減小，5月下旬玉米價格開始觸底反彈，進入上行區(qū)間6月份隨著供應收緊，并且小麥、芽麥價格持續(xù)上漲，玉米價格整體呈現(xiàn)上漲趨勢Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，全國玉米均價2938元/噸，達到年內(nèi)最高點 第三階段從9月初到12月底，從新糧上市以來，玉米價格開始呈現(xiàn)下跌趨勢新糧上市定產(chǎn)，達成增產(chǎn)預期，且質(zhì)量優(yōu)良，市場氣氛偏空華北、東北產(chǎn)區(qū)新糧陸續(xù)批量上市，整體市場供應格局較為寬松，玉米價格快速下行。

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Mysteel解讀：供應利好 小麥淀粉市場穩(wěn)中偏強

導語：2023年小麥淀粉市場在產(chǎn)能不斷增加的背景下，市場競爭加劇，價格變動頻繁上半年小麥淀粉價格在2950-3100元/噸區(qū)間波動，整體維持低位，且由于價格低于玉米淀粉，替代優(yōu)勢明顯，并在傳統(tǒng)淡季表現(xiàn)出“淡季不淡”的行情特點，替代玉米淀粉優(yōu)勢從3月份一直維持到8月中下旬，2023年下半年8月下旬原料價格大幅上漲，淀粉受供應及成本支撐價格沖高至年內(nèi)目前為止最高點3600元/噸，此時下游接受水平有限，且替代玉米淀粉優(yōu)勢不在，訂單大量減少，小麥淀粉價格沖高回落。

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Mysteel解讀：華北玉米價格距歷史高點僅一步之遙

下旬小麥價格下跌加快，形成小麥和玉米聯(lián)動下跌的局面4月上旬價格微幅反彈隨著價格跌至低位，貿(mào)易商出貨減弱，陰雨天氣影響，價格經(jīng)歷短暫上漲，中旬價格維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面 4月下旬東北貨源流入量增加，市場有效供應增加，月底玉米價格震蕩偏弱，但下跌幅度有限同時小麥價格震蕩下跌，飼料企業(yè)收購玉米和小麥價差基本持平，小麥替代優(yōu)勢顯現(xiàn)，飼料中小麥替代比例逐漸增加，對市場信心形成壓制，5月15日，玉米價格創(chuàng)年內(nèi)最低點2700元/噸。

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Mysteel解讀：2023年維生素市場上半年回顧及下半年展望

2023年上半年玉米價格整體先跌后漲5月份之前價格波動較小，5月份之后隨著市場余糧不斷減少，貿(mào)易商挺價意愿增強價格波動明顯增強，截至6月底，華北玉米創(chuàng)2023年內(nèi)新高，全國玉米均價接近年內(nèi)高點2022年受國家整體調(diào)控影響，玉米種植面積和產(chǎn)量有所下降，但2023年種植面積增長明顯小麥成為調(diào)整玉米供應的關鍵因素中長期來看，考慮到小麥替代、進口谷物、稻谷拍賣等替代因素，當前仍然維持“產(chǎn)需有缺口，供需無缺口”的判斷，但產(chǎn)需缺口逐漸收窄，下半年主要關注進口玉米情況、新玉米定產(chǎn)情況、成本支撐、進口玉米及替代品情況等。

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Mysteel解讀：2023年上半年華北玉米價格創(chuàng)年內(nèi)新高

下旬小麥價格下跌加快，形成小麥和玉米聯(lián)動下跌的局面4月上旬價格微幅反彈隨著價格跌至低位，貿(mào)易商出貨減弱，陰雨天氣影響，價格經(jīng)歷短暫上漲，中旬價格維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面 4月下旬東北貨源流入量增加，市場有效供應增加，月底玉米價格震蕩偏弱，但下跌幅度有限同時小麥價格價格震蕩下跌，飼料企業(yè)收購玉米和小麥價差基本持平，小麥替代優(yōu)勢顯現(xiàn)，飼料中小麥替代比例逐漸增加，對市場信心形成壓制，5月15日，玉米價格創(chuàng)年內(nèi)最低點2700元/噸。

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Mysteel解讀：2023年上半年華北玉米行情回顧及下半年展望

下旬小麥價格下跌加快，形成小麥和玉米聯(lián)動下跌的局面4月上旬價格微幅反彈隨著價格跌至低位，貿(mào)易商出貨減弱，陰雨天氣影響，價格經(jīng)歷短暫上漲，中旬價格維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面 4月下旬東北貨源流入量增加，市場有效供應增加，月底玉米價格震蕩偏弱，但下跌幅度有限同時小麥價格價格震蕩下跌，飼料企業(yè)收購玉米和小麥價差基本持平，小麥替代優(yōu)勢顯現(xiàn)，飼料中小麥替代比例逐漸增加，對市場信心形成壓制，5月15日，玉米價格創(chuàng)年內(nèi)最低點2700元/噸。

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Mysteel半年報：2023年下半年國內(nèi)青腳麻雞市場展望

5月份之前價格波動較小，5月份之后隨著市場余糧不斷減少，貿(mào)易商挺價意愿增強價格波動明顯增強，截至6月底，華北玉米創(chuàng)2023年內(nèi)新高，全國玉米均價接近年內(nèi)高點2022年受國家整體調(diào)控影響，玉米種植面積和產(chǎn)量有所下降，但2023年種植面積增長明顯小麥成為調(diào)整玉米供應的關鍵因素中長期來看，考慮到小麥替代、進口谷物、稻谷拍賣等替代因素，當前仍然維持“產(chǎn)需有缺口，供需無缺口”的判斷，但產(chǎn)需缺口逐漸收窄，下半年主要關注進口玉米情況、新玉米定產(chǎn)情況、成本支撐、進口玉米及替代品情況等。

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Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)白羽肉雞市場行情展望

5月份之前價格波動較小，5月份之后隨著市場余糧不斷減少，貿(mào)易商挺價意愿增強價格波動明顯增強，截至6月底，華北玉米創(chuàng)2023年內(nèi)新高，全國玉米均價接近年內(nèi)高點2022年受國家整體調(diào)控影響，玉米種植面積和產(chǎn)量有所下降，但2023年種植面積增長明顯小麥成為調(diào)整玉米供應的關鍵因素中長期來看，考慮到小麥替代、進口谷物、稻谷拍賣等替代因素，當前仍然維持“產(chǎn)需有缺口，供需無缺口”的判斷，但產(chǎn)需缺口逐漸收窄，下半年主要關注進口玉米情況、新玉米定產(chǎn)情況、成本支撐、進口玉米及替代品情況等。

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Mysteel半年報：2023上半年國內(nèi)DDGS市場行情回顧及下半年展望

5月份之前價格波動較小，5月份之后隨著市場余糧不斷減少，貿(mào)易商挺價意愿增強價格波動明顯增強，截至6月底，華北玉米創(chuàng)2023年內(nèi)新高，全國玉米均價接近年內(nèi)高點2022年受國家整體調(diào)控影響，玉米種植面積和產(chǎn)量有所下降，但2023年種植面積增長明顯小麥成為調(diào)整玉米供應的關鍵因素 中長期來看，考慮到小麥替代、進口谷物、稻谷拍賣等替代因素，當前仍然維持“產(chǎn)需有缺口，供需無缺口”的判斷，但產(chǎn)需缺口逐漸收窄，下半年主要關注進口玉米情況、新玉米定產(chǎn)情況、成本支撐、進口玉米及替代品情況等。

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Mysteel日報：華北玉米價格繼續(xù)上行

利空：小麥繼續(xù)替代 隨著價格不斷創(chuàng)年內(nèi)新高，目前山東深加工企業(yè)多維持在2950元/噸左右，隨著價格上漲，市場對未來價格的預期也在提高，普遍認為3000元/噸是重要的價格阻力。

日評

Mysteel半年報：2023上半年國內(nèi)玉米市場行情回顧及下半年展望

概述 2023年上半年玉米價格整體先跌后漲5月份之前價格波動較小，5月份之后隨著市場余糧不斷減少，貿(mào)易商挺價意愿增強價格波動明顯增強，截至6月底，華北玉米創(chuàng)2023年內(nèi)新高，全國玉米均價接近年內(nèi)高點2022年受國家整體調(diào)控影響，玉米種植面積和產(chǎn)量有所下降，但2023年種植面積增長明顯小麥成為調(diào)整玉米供應的關鍵因素中長期來看，考慮到小麥替代、進口谷物、稻谷拍賣等替代因素，當前仍然維持“產(chǎn)需有缺口，供需無缺口”的判斷，但產(chǎn)需缺口逐漸收窄，下半年主要關注進口玉米情況、新玉米定產(chǎn)情況、成本支撐、進口玉米及替代品情況等。

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[隆眾聚焦]：秋季推進緩慢 復合肥8月中旬或有起色？

截止當前國內(nèi)產(chǎn)能利用率壓低到21.63%，處于年內(nèi)最低水平，供應層面減量明顯 工廠庫存前期適當增量，但由于產(chǎn)能利用率較低，抑制了后期增幅，社會庫存方面由于代理商高位恐高心理，接貨多分步推進，囤貨現(xiàn)象較少，整體到貨有限，這不排除后期需求臨近會出現(xiàn)短暫的缺貨行情，基于各生產(chǎn)工廠對于市場的掌握度，預計8月10號至15號，行情會出現(xiàn)提振 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 綜合來看，原料后期還存在部分不確定因素，但尿素、鉀肥方面價格預期下跌幅度有限，最大的變數(shù)在磷酸一銨方面，看跌情緒濃厚，后期跌幅明顯，勢必影響高磷小麥肥的走勢。

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[隆眾聚焦]：原料成本松動 復合肥僵觀望

其余均有所下滑，尤其合成氨供需雙弱下，降幅明顯；尿素現(xiàn)年內(nèi)最大降幅，需求、心態(tài)偏空，市場區(qū)域化整理；硫酸、硫酸銨整體下調(diào)復合肥當前成本較月內(nèi)高點下滑，尤其硫基肥下滑幅度明顯，幅度104元/噸 另外氮肥的整體松動，使得磷肥、鉀肥高位成交受阻，近期交投重心穩(wěn)中下滑，化肥風向有所轉(zhuǎn)變 秋季備肥時間長 往年按照規(guī)律，秋季小麥肥一般在6月陸續(xù)啟動，但今年由于原料價位偏高，加之政策補貼等支撐下，夏季肥掃尾階段，秋季肥就在5月份開啟預收，雖那會價格行情并不明朗，但也未阻止各方積極操作。

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