Mysteel日報(bào)：小麥價(jià)格震蕩調(diào)整

由于小麥采購成本居高不下，粉企利潤空間遭到進(jìn)一步壓縮，因此普遍存在較強(qiáng)的挺價(jià)心理下游食品加工企業(yè)及經(jīng)銷商維持較為保守的采購策略預(yù)計(jì)近期面粉價(jià)格維持平穩(wěn)走勢，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注小麥價(jià)格的波動情況 三、副產(chǎn)品市場動態(tài) 麩皮市場價(jià)格整體表現(xiàn)穩(wěn)定，市場購銷平穩(wěn)隨著氣溫逐步升高，水產(chǎn)料旺季日益臨近，水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)對麩皮的采購量有所增加龍頭企業(yè)麩皮價(jià)格維持平穩(wěn)，中小企業(yè)觀望為主。

日評

[隆眾聚焦]："化肥風(fēng)波"告一段落 復(fù)合肥高位消化

進(jìn)入3月以來化肥市場的寬幅調(diào)整似乎告一段落，雖硫磺在周初連續(xù)拉漲對磷酸一銨形成支撐，但因下游高位成交受阻，市場價(jià)格并沒有過于明顯動作同時(shí)伴隨國儲放 貨，尿素以及鉀肥走勢轉(zhuǎn)向下滑，市場心態(tài)經(jīng)歷巧妙轉(zhuǎn)變進(jìn)入到春耕旺季的復(fù)合肥又會何去何從？ 下游剛需支撐 伴隨北方農(nóng)區(qū)氣溫升高、日照偏多、土壤墑情適宜，冬小麥返青起身和苗情轉(zhuǎn)化升級；南方農(nóng)區(qū)良好的光熱條件也利于油菜抽薹開花、冬小麥拔節(jié)孕穗以及露地蔬菜和經(jīng)濟(jì)林果生長。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：淺談面粉價(jià)格變化對小麥副產(chǎn)品的影響

導(dǎo)語：制粉企業(yè)作為小麥下游重要的加工端，主要以生產(chǎn)面粉、麩皮、次粉、標(biāo)粉等產(chǎn)品為主，在企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營中，幾個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格相互影響、相互牽制，也直接影響企業(yè)的盈利狀況，我們今天就來淺談一下近期制粉企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格變化 面粉需求不振 價(jià)格旺季不旺 臨近春節(jié)面粉價(jià)格走勢卻為達(dá)到行業(yè)預(yù)期，自11月以來，面粉價(jià)格呈一路下行走勢，截至12月20日，全國特精粉均價(jià)2830元/噸，較11月1日下調(diào)98元/噸，跌幅3.35%，當(dāng)前面粉市場產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，市場供應(yīng)壓力較大，但終端需求表現(xiàn)一般，面粉市場整體銷售平平，食品廠、消費(fèi)者等終端多是零星采買為主，市場整體出貨壓力較大，多數(shù)企業(yè)庫存處在高位，制粉企業(yè)為緩解庫存壓力，紛紛下調(diào)面粉價(jià)格，積極出庫，保證企業(yè)正常經(jīng)營；短期來看面粉市場仍存在供需博弈，供應(yīng)壓力難以減弱，需求無明顯好轉(zhuǎn)，制粉企業(yè)為緩解庫存壓力，面粉價(jià)格或存進(jìn)一步下探的可能。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：旺季價(jià)格走低下的復(fù)合肥

秋季是大市場，但市場走貨遲遲放量有限；雖然多地市場存一定缺口，但受多因素制約，旺季價(jià)格走低已難避免 氮、磷原料持續(xù)低迷不堪對于秋季小麥肥，氮、磷原料對其有決定性影響，但近段時(shí)間的尿素、氯化銨、磷酸一銨，走勢堪憂，對小麥肥支撐在步步減弱其中截止至9月10日山東臨沂尿素已跌破1900元/噸；江蘇地區(qū)干銨價(jià)格在470元/噸附近；磷酸一銨55%粉部分入庫價(jià)回落至3200元/噸附近。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱格局難有扭轉(zhuǎn) 小麥行情偏弱震蕩

新麥上市以來，小麥價(jià)格一直延續(xù)區(qū)間震蕩偏弱走勢受市場看空心態(tài)影響，糧商逢高順價(jià)出貨，臨近秋糧大量上市，部分糧商有騰倉需求，因此不可避免扎堆售糧會使得市場集中供應(yīng)增多，從而使得市場價(jià)格再次承壓下行供應(yīng)端的壓力只是價(jià)格驅(qū)動的一方面，需求弱勢才是今年小麥價(jià)格難有上漲的主要因素去年接近4000萬噸芽麥進(jìn)入飼料領(lǐng)域，小麥價(jià)格在四季度傳統(tǒng)旺季價(jià)格高處回落今年飼料用量同比減50%的基礎(chǔ)上，疊加陳麥結(jié)余將近2000萬噸，可想而知，后期小麥價(jià)格想要漲至1.3元/斤以上可能性不大。

熱點(diǎn)分析

[心態(tài)調(diào)研]：塑編下周市場心態(tài)調(diào)研（20240912）

截至2024年9月12日，對中國塑編市場參與者對下周（20240913-0919）心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，對下周市場價(jià)格走勢看漲的占總數(shù)的50%，看跌的占總數(shù)的30%，看平穩(wěn)的占總數(shù)的20% 來源：隆眾資訊 主要觀點(diǎn)：當(dāng)前進(jìn)入金九旺季，市場需求逐漸恢復(fù)，終端小麥肥備肥接近尾聲，塑編工廠積極補(bǔ)庫；臨近中秋、國慶假期，終端囤貨意愿增加，市場交投氣氛濃厚，故看漲心態(tài)占多數(shù)。

心態(tài)

[磷酸二銨]：9月6日陜西市場磷酸二銨價(jià)格行情

國內(nèi)市場價(jià)格行情

[隆眾聚焦]：且行且思 復(fù)合肥首當(dāng)保供

對于今秋的小麥肥，似乎涼意來的稍早了些大抵8月中下旬，隨著局部高氮肥低出的增加，市場平緩局面被打破；下旬至月底，部分高磷產(chǎn)品甚至平衡肥也出現(xiàn)了一定松動，市場旺季價(jià)格走低擔(dān)心漸增 上游主要原料不堪重負(fù)是硬shang從復(fù)合肥定價(jià)機(jī)制來看，原料端對復(fù)合肥起了決定性影響，其中部分常規(guī)肥產(chǎn)品，原料成本的影響占比甚至能到八成而近期的上游原料產(chǎn)品走勢不容樂觀——氮磷鉀均出現(xiàn)了不同程度下調(diào)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：秋季復(fù)合肥雖難，但會順利推進(jìn)

秋季用肥在即，國內(nèi)復(fù)合肥市場產(chǎn)銷活躍度在逐步提升，但產(chǎn)能利用率仍未達(dá)到高位，價(jià)格也出現(xiàn)松動跡象，那么后期情況如何？ 價(jià)格趨勢 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 對比近3年，2024年復(fù)合肥價(jià)格波動幅度相對較小，以45%S(3*15)為例，年初在3025元/噸，年內(nèi)低點(diǎn)出現(xiàn)4月底2753元/噸，最高價(jià)差在272元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[成品油]：成本端利好支撐仍存 華北社會單位庫容率汽漲柴跌

截至6月5日，全國各地冬小麥已收1.9億畝、收獲進(jìn)度57%，比去年快17.7個(gè)百分點(diǎn)河南進(jìn)度過九成，山西、河北等省份即將進(jìn)入收獲高峰，柴油需求逐漸轉(zhuǎn)淡 3、業(yè)者多觀望，汽柴油批發(fā)價(jià)格或走勢分化 國際原油方面，減產(chǎn)氛圍和美國消費(fèi)旺季繼續(xù)帶來利好支撐。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：2024年3月山東玉米及深加工市場調(diào)研總結(jié)

四、調(diào)研結(jié)論 在2024年新季玉米上市前，原料玉米價(jià)格上漲頂部位置2550-2600元/噸區(qū)間，下方的位置主要看華北新季小麥上市之后價(jià)格走勢與玉米價(jià)差對比；華北自給自足供應(yīng)較2023年更為寬松，7-8月青黃不接斷檔期有同比收窄預(yù)期；深加工主要產(chǎn)品玉米淀粉、淀粉糖以及副產(chǎn)品方面的剛需同比2023年有增量預(yù)期，價(jià)格方面主要跟隨原料玉米價(jià)格與自身淡旺季波動運(yùn)行，2024年1-3季度主產(chǎn)品價(jià)格位置重心將在2023年同時(shí)間段下方位置運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：尿素市場風(fēng)云變幻 后市如何前進(jìn)？

由于節(jié)后尿素價(jià)接連上漲幾日，部分區(qū)域漲幅已經(jīng)超過百元每噸，價(jià)格漲勢過快，下游業(yè)者逐步出現(xiàn)抵觸心理，且北方多地出現(xiàn)雨雪天氣，市場運(yùn)力受阻，農(nóng)需采買腳步放緩，工需恢復(fù)緩慢，市場價(jià)格出現(xiàn)松動；尿素企業(yè)降價(jià)吸單，低價(jià)貨源成交量有所增加，行情再次趨向于轉(zhuǎn)好態(tài)勢，但市場對淡儲釋放存擔(dān)憂情緒，加之農(nóng)需減緩，工需銜接緩慢，業(yè)者追高情緒不高。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥發(fā)運(yùn)逐步改觀 價(jià)格暫穩(wěn)為主

2月中旬后尿素先漲后跌，合成氨價(jià)格小幅上漲，磷肥在出口消息提振下堅(jiān)挺，部分挺漲；氯化鉀國產(chǎn)廠家的結(jié)算價(jià)格尚未出臺，市場亦多處于猜測的狀態(tài)，不同區(qū)域價(jià)格不一，目前進(jìn)口貨源價(jià)格穩(wěn)定整體看，上游走勢漲跌不一，但波幅不大，其中預(yù)期尿素3月走勢依舊震蕩，中上旬相對偏樂觀，對于復(fù)合肥而言成本雖不是過于穩(wěn)定，但在旺季影響相對有限 需求后延 未來周期氣溫持續(xù)偏低將使冬小麥萌動返青進(jìn)程放緩，預(yù)計(jì)北方大部冬小麥將于3月上旬由南至北陸續(xù)返青，較常年偏晚5～7天。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供需相互牽制 尿素波幅縮窄

【導(dǎo)語】隨著工廠降價(jià)吸單，下游廠貿(mào)逢低跟進(jìn)，帶動市場行情轉(zhuǎn)暖，但基于尿素企業(yè)報(bào)價(jià)持續(xù)上調(diào)，下游拿貨節(jié)奏放緩，場內(nèi)觀望氛圍濃厚，加之儲備貨源的釋放，使得場內(nèi)看空情緒明顯，價(jià)格方面出現(xiàn)小幅下調(diào)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：尿素節(jié)奏或變 但趨勢難變

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熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：小麥跌跌不休，后市還有上漲的機(jī)會嗎？

當(dāng)前制粉企業(yè)小麥庫存較為充足，粉企優(yōu)先消耗庫存，部分企業(yè)甚至停收另外，從近期小麥拍賣情況來看，成交率也并不高，再次說明市場需求不旺，難以對價(jià)格起到支撐作用 短期內(nèi)小麥價(jià)格將依舊維持震蕩偏弱走勢，小麥價(jià)格后市難道就沒有上漲的機(jī)會了嗎？并非如此，畢竟今年小麥區(qū)域性不平衡和階段性供求矛盾相對突出，小麥價(jià)格不會無止境的下跌；春節(jié)前面粉還有一波備貨旺季行情，小麥價(jià)格勢必會帶動上漲，但是漲幅不易過分看高。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：10月小麥市場購銷僵持

本月小麥價(jià)格頻繁震蕩波動，市場觀望氛圍濃厚國慶節(jié)后粉企面粉走貨不溫不火，小麥剛需采購為主；臨儲小麥競拍公告遲遲未發(fā)布，提振市場看漲情緒月中隨著秋糧上市量逐步增多，糧商庫存小麥利潤空間比較可觀，部分小糧點(diǎn)陸續(xù)出貨轉(zhuǎn)戰(zhàn)秋糧；但雙節(jié)過后面粉旺季不旺特點(diǎn)明顯，粉企利潤處于虧損狀態(tài)，根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調(diào)整采購價(jià)格下旬糧商售糧心態(tài)受到進(jìn)口方面消息的影響，市場糧源供應(yīng)劇增，價(jià)格出現(xiàn)大范圍的回落；市場供需頻繁博弈，價(jià)格也維持震蕩走勢。

月評

Mysteel節(jié)后預(yù)測：節(jié)后小麥市場延續(xù)漲勢

熱點(diǎn)分析

Mysteel：8月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲，后期或震蕩偏強(qiáng)

展望9月玉米市場，隨著貿(mào)易商玉米庫存陸續(xù)出清，市場余糧有限，后期供應(yīng)壓力或下降同時(shí)下游季節(jié)性需求旺季來臨，結(jié)合庫存低位，下游采購需求或?qū)⒗^續(xù)回暖另外，小麥價(jià)格持續(xù)上漲，飼料玉米添加比例有望上升，加上進(jìn)口谷物到港不及預(yù)期，9月玉米有望繼續(xù)上揚(yáng) 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

[復(fù)合肥周評]：成本支撐強(qiáng)勁 復(fù)合肥穩(wěn)步上揚(yáng)（20230825-0831）

復(fù)合肥,月評

周/月評