[隆眾聚焦]：多因素制約 硝基肥低位整理

硝基肥主要適用于煙草、玉米、瓜果、 蔬菜 、果樹等經(jīng)濟(jì)作物以及偏堿性土壤、喀斯特地貌地區(qū)但今年無論是大田作物還是經(jīng)作，價(jià)格行情整體欠佳，截止至12月中旬，與去年同期相比，價(jià)格同比上漲的僅辣椒，而像硝基肥主要施用對象的玉米，同比跌幅已達(dá)18%；瓜果類中的蘋果，同比跌幅也在11%雖然下半年，也有部分經(jīng)作產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)一定反彈，但幅度有限因此，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格行情的低迷，不僅直接影響了終端用戶的收入，也在一定程度上影響了他們對后期農(nóng)作物的新一輪農(nóng)資投入。

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[隆眾聚焦]：且行且思 復(fù)合肥首當(dāng)保供

雖然近幾年，差異化產(chǎn)品或新型肥發(fā)展如火如荼，但對于大田區(qū)，常規(guī)性產(chǎn)品仍然是主導(dǎo)，因此如何提高自身話語權(quán)任重道遠(yuǎn) 下游農(nóng)產(chǎn)品持續(xù)低迷是雪上加霜今年下游農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格相對低迷，截止至8月29日，在鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品部監(jiān)測的主要重點(diǎn)17個(gè)農(nóng)產(chǎn)品中，從日度來看，僅4個(gè)同比上漲；周度來看，僅6個(gè)同比上漲；月度來看，僅5個(gè)同比上漲，兩個(gè)持平；年度來看，僅1個(gè)同比上漲尤其播種面積較廣的大田區(qū)產(chǎn)品，如小麥，玉米，年度同比降幅分別在17.58%和19.66%。

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[隆眾聚焦]：短期尿素回暖趨勢顯現(xiàn) 中長期調(diào)整壓力待解

【導(dǎo)語】秋天的腳步悄然而至，微風(fēng)中已經(jīng)夾雜著一絲涼意，國內(nèi)尿素市場隨著絲絲涼意迎來在一輪下跌趨勢，但在近兩日市場出現(xiàn)回暖跡象。

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[隆眾聚焦]：供需交織 尿素市場開啟新篇章

【導(dǎo)語】7月的故事悄然結(jié)束，8月的篇章即將開啟。

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[隆眾聚焦]：供需緊平衡，國內(nèi)磷酸二銨市場高位運(yùn)行

繼續(xù)實(shí)施耕地地力保護(hù)補(bǔ)貼和玉米大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼、稻谷補(bǔ)貼政策以上政策有效提振了農(nóng)民大田作物種植積極性，化肥消費(fèi)量得以提升，磷酸二銨國內(nèi)表觀消費(fèi)量增長另外2023年以來國內(nèi)磷酸二銨價(jià)格在高位盤整，業(yè)者對后市走勢難以做出準(zhǔn)確判斷，備貨謹(jǐn)慎，2023年底，冬儲主流市場到貨量較往年同期低50%，導(dǎo)致社會庫存低于往年同期元旦后走貨氣氛好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商剛需備貨量較去年同期提升，企業(yè)裝置負(fù)荷同比持續(xù)保持高位 綜合來看，2024年磷酸二銨供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變較為明顯，國內(nèi)對糧食安全的重視，致使磷酸二銨產(chǎn)量及表觀消費(fèi)量提升。

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花旗分析師預(yù)測今年剩下時(shí)間里谷物和大豆期貨趨于走低

花旗分析師在一份報(bào)告中表示，由于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降，2024/25年度大田作物庫存將會增長，今年谷物期貨可能走低 報(bào)告稱，除非出現(xiàn)惡劣的天氣沖擊，否則主要谷物期貨價(jià)格將會重新回到疫情大流行前持續(xù)五年的"低價(jià)格、低波動(dòng)"狀態(tài) 花旗分析師預(yù)計(jì)，到2024年底，芝加哥玉米期貨將跌至每蒲3.75美元，比周二芝加哥的2024年12月玉米期貨收盤價(jià)格4.6725美元下跌近20%。

聚焦

[隆眾聚焦]：一季度復(fù)合肥弱勢收官 二季度有望筑底回升

因復(fù)合肥上游各產(chǎn)品價(jià)格走勢震蕩，導(dǎo)致復(fù)合肥成本難以鎖定，而下游客戶采購也多謹(jǐn)慎，因此需求后延的情況時(shí)有發(fā)生，這樣多會導(dǎo)致集中走貨二季度銷售圍繞夏季肥展開，需求集中在一是大田：玉米和一季稻；二是經(jīng)作區(qū)：蔬菜用肥和果樹膨大肥，用肥量依舊可觀 而經(jīng)過一季度市場整理，多產(chǎn)品已筑底，市場操作風(fēng)險(xiǎn)降低，因此部分需求有望釋放，企業(yè)生產(chǎn)積極性會有所改善，預(yù)計(jì)二季度復(fù)合肥行業(yè)平均產(chǎn)能利用率在38.3%，環(huán)比增加0.38個(gè)百分點(diǎn)，供需活躍度會逐步提升。

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[隆眾聚焦]：尿素漲勢放緩，價(jià)格能撐幾時(shí)？

【導(dǎo)語】最近幾日國內(nèi)尿素行情趨穩(wěn)運(yùn)行，截止7月6日，國內(nèi)尿素價(jià)格趨于穩(wěn)定，部分地區(qū)價(jià)格有小幅下調(diào)跡象，不過目前部分企業(yè)短時(shí)出貨還是順暢緊張狀態(tài)，廠家?guī)齑嫖挥诘匚唬?dāng)前價(jià)格或暫穩(wěn)堅(jiān)挺。

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板塊輪動(dòng)，煤化工市場邏輯生變

從國內(nèi)市場來看，上半年在春耕用肥旺季，尿素價(jià)格反而持續(xù)下跌，中下游觀望情緒濃厚，并未大規(guī)模囤貨，以隨采隨用為主，以至于尿素市場社會庫存較低而6—7月，恰逢玉米等大田作物追肥旺季，所謂“農(nóng)時(shí)不等人”，在社會庫存偏低的基礎(chǔ)上，中下游不計(jì)成本地采購，助推了廠家訂單好轉(zhuǎn)、價(jià)格提漲、企業(yè)去庫 據(jù)方正中期期貨分析師田欣沅介紹，4—5月尿素廠家逆季節(jié)性累庫，中下游預(yù)期悲觀，社會隱性庫存偏低，而5—7月追肥用量超過全年尿素用量的50%，是需求最旺的時(shí)期，在剛需強(qiáng)、庫存低的情況下，集中補(bǔ)庫造成局部地區(qū)運(yùn)力不足，工廠暫停收單，庫存從上游轉(zhuǎn)移至中下游。

爐料

[復(fù)合肥日評]：復(fù)合肥市場低位整理（20230609）

復(fù)合肥行情綜述

日評

[隆眾聚焦]：支撐動(dòng)力不足，尿素價(jià)格下滑加速

【導(dǎo)語】進(jìn)入六月份后，國內(nèi) 尿素價(jià)格開啟上行通道，主要受季節(jié)性農(nóng)需、出口等因素影響。

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[隆眾聚焦]：尿素價(jià)格止跌反彈 市場能否持續(xù)跟進(jìn)？

3月下旬：高氮復(fù)合肥生產(chǎn)旺季4-5月：南方水稻存在用肥需求，北方玉米等開始施用底肥 追肥旺季：玉米等大田作物最大追肥旺季 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 綜上來看，目前場內(nèi)行情持續(xù)小幅上漲，短時(shí)出現(xiàn)出口及需求，加之工廠代發(fā)訂單的支撐，使得價(jià)格相對堅(jiān)挺，帶動(dòng)情緒好轉(zhuǎn)，但日產(chǎn)依舊持續(xù)高位運(yùn)行，加之對需求持續(xù)時(shí)間的不確定，后期還是要謹(jǐn)慎對待。

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[復(fù)合肥月評]：市場維持跌勢 玉米肥走貨為主 （2023年5月）

復(fù)合肥,月評

周/月評

[硝基肥]：本周硝基復(fù)合肥市場觀望整理（20230421-0427）

大田區(qū)玉米肥，因與常規(guī)或普通玉米肥價(jià)格差較大，出貨壓力不減 3. 市場影響因素分析 1）本周樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅提升，當(dāng)前在46.74%，增1.93百分點(diǎn)； 2）本周成本下降，利潤提高，其中高塔硝硫基45%S（15-15-15）成本在3512元/噸，毛利潤在238元/噸 4. 下周市場預(yù)測 原料下跌，對市場心態(tài)影響較大，不過隨著膨大肥及玉米肥終端用肥的臨近，剛需拉動(dòng)，市場走貨有望好轉(zhuǎn)；至于價(jià)格方面，受成本下降影響，高端有下行預(yù)期。

周評

[硝基肥]：本周硝基復(fù)合肥市場穩(wěn)中局部走低（20230414-0420）

預(yù)計(jì)下周硝基肥市場低位整理，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的區(qū)域政策價(jià)格變化 3. 市場影響因素分析 1）本周樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率調(diào)整不大，當(dāng)前在44.81%，下降1.66百分點(diǎn)； 2）本周成本小幅下降，利潤微幅提高，其中高塔硝硫基45%S（15-15-15）成本在3573元/噸，毛利潤在177元/噸 4. 下周市場預(yù)測 目前，果樹區(qū)的膨大肥遲遲未放量，大田區(qū)的玉米肥走貨觀望，市場心態(tài)不穩(wěn)制約明顯。

周評

[隆眾聚焦]：一季度復(fù)合肥平淡弱勢 二季度下行或明顯

2.1.3 下游消費(fèi)預(yù)測 二季度，國內(nèi)復(fù)合肥下游需求主要涉及兩大塊，其中大田區(qū)主要是玉米和一季稻用肥，經(jīng)作區(qū)主要是蔬菜用肥和果樹膨大肥 從價(jià)格方面，雖近期糧食產(chǎn)品價(jià)格有一定回落，但整體位于高位；同時(shí)隨著水稻收購價(jià)格的上調(diào)，農(nóng)民種植積極性較高 從政策方面來看，在新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動(dòng)中，單產(chǎn)量的提高變相增加化肥的投入量 從社會庫存方面來看，普遍較低，其中兩河及山東地區(qū)，夏玉米肥到貨進(jìn)度大多在2-3成，遠(yuǎn)低于往年同期。

熱點(diǎn)聚焦

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價(jià)格快訊

下游產(chǎn)品價(jià)格行情

[隆眾聚焦]: 國內(nèi)尿素市場行情分析及后市預(yù)測

就目前的行情而言，需求端多數(shù)是依靠工業(yè)的剛需；但隨著進(jìn)入5月底、6月份，復(fù)合肥高氮肥生產(chǎn)將逐漸結(jié)束，高溫、雨水天氣對于制膠行業(yè)有一定影響，6月或許表現(xiàn)不明顯，但傳統(tǒng)的7-8月是膠板行業(yè)的淡季，所以整體來看，工業(yè)需求將呈現(xiàn)轉(zhuǎn)弱趨勢農(nóng)業(yè)方面，6月份是玉米等大田作物的追肥旺季，夏季肥也是一年中用肥量最大的時(shí)期，根據(jù)備肥習(xí)慣來看，5月下旬以后農(nóng)業(yè)備肥情緒就將有所好轉(zhuǎn) 原料方面：政策面對于煤炭價(jià)格調(diào)控較為嚴(yán)格，引導(dǎo)煤炭價(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行，做好煤炭的保供穩(wěn)價(jià)一方面能穩(wěn)定煤頭尿企的生產(chǎn)，另一方面能再次降低尿素企業(yè)的生產(chǎn)成本。

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[產(chǎn)能利用率]:中國復(fù)合肥產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20220513-0519)

江蘇恒盛化工,復(fù)合肥價(jià)格

企業(yè)開工率

Mysteel調(diào)研：金鄉(xiāng)陰雨綿綿，蒜地積水成災(zāi)（2021.9.24）

陰雨連綿多日后單縣大蒜產(chǎn)區(qū)田地部分被淹，地里的辣椒、棉花、玉米、豆子等農(nóng)作物部分還沒有收，放眼望去水汪汪一片，部分地塊積水嚴(yán)重大田集鎮(zhèn)屬于高地，這邊積水情況好一些，在地塊邊緣看不到太多積水，地塊中央偶爾有水排不出來這個(gè)時(shí)節(jié)應(yīng)該是農(nóng)戶翻地整地的時(shí)候，但目前來看進(jìn)程較往年確實(shí)晚了一些未來5天內(nèi)金鄉(xiāng)預(yù)報(bào)連續(xù)降雨，十月一前后能不能種上蒜仍是未知受此影響大蒜價(jià)格連續(xù)上漲，庫內(nèi)蒜米料上漲較為明顯，白蒜暫時(shí)波動(dòng)較小。

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