Mysteel：國(guó)慶假期后進(jìn)口鋁土礦市場(chǎng)價(jià)格短期或呈震蕩下跌走勢(shì)

在上一周幾內(nèi)亞主流礦山價(jià)格調(diào)整FOB下浮1美金/干噸報(bào)盤后，幾內(nèi)亞現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力初顯，談判中的港口現(xiàn)貨成交艱難，買方壓價(jià)情緒更濃疊加氧化鋁價(jià)格下跌趨勢(shì)蔓延且暫無止跌跡象，工廠利潤(rùn)持續(xù)收縮，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中現(xiàn)貨成交難度加大 截至上周五，中國(guó)主流港口庫存總量為2896萬噸，周環(huán)比上漲0.70%從港口庫存角度來看，工廠提貨積極性仍然不高，前期落地的海漂現(xiàn)貨變?yōu)楦劭趲齑婧笫芟抻陉戇\(yùn)條件，只能優(yōu)先供應(yīng)少數(shù)工廠，賣方議價(jià)能力大大減弱，且資金成本攀升。

熱點(diǎn)分析

廣州期貨：鋁市價(jià)格走勢(shì)回調(diào)

幾內(nèi)亞礦端仍存雨季擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)量增加但鋁水比例走增，鑄錠量常態(tài)化低位，期貨倉單庫存持續(xù)去化，需求淡季仍有基礎(chǔ)消費(fèi)支撐 氧化鋁價(jià)格拐頭向下運(yùn)行，下方價(jià)格仍有成本支撐，上下有限，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2850-3100元/噸 鑄造鋁合金受原料供應(yīng)制約走勢(shì)偏強(qiáng)，廢鋁價(jià)格堅(jiān)挺為鋁合金成本提供支撐，需求端呈現(xiàn)季節(jié)性淡季特征，強(qiáng)成本與弱需求博弈，價(jià)格維持區(qū)間震蕩，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間19200-20000元/噸。

期貨公司評(píng)論

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)流通現(xiàn)貨收緊 短期價(jià)格呈偏強(qiáng)走勢(shì)

預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，運(yùn)行區(qū)間繼續(xù)看4000-4200元/噸

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氧化鋁早評(píng)：近日市場(chǎng)成交積極性增加 短期價(jià)格偏強(qiáng)走勢(shì)

【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 近期氧化鋁減產(chǎn)多為焙燒爐檢修，前端投料并沒有減量，隨著下游提貨補(bǔ)庫需求的增加，氧化鋁廠也積極生產(chǎn)保證長(zhǎng)單交付預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，運(yùn)行區(qū)間且看3950-4100元/噸

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氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)流通現(xiàn)貨進(jìn)一步收緊 短期價(jià)格呈偏強(qiáng)走勢(shì)

【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 目前國(guó)內(nèi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能已趨近峰值，但市場(chǎng)現(xiàn)貨流通緊張的問題仍未得到明顯改善，隨著階段內(nèi)氧化鋁投產(chǎn)進(jìn)度緩慢及檢修頻率增加，疊加部分電解鋁新投預(yù)期、采暖季減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及規(guī)避運(yùn)輸成本增加等因素影響，鋁廠詢價(jià)采購意愿明顯增加，導(dǎo)致市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨進(jìn)一步收緊預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格呈穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3950-4100元/噸。

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Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格背離 未來價(jià)格走勢(shì)分析及預(yù)測(cè)

今日氧化鋁主力合約收盤價(jià)格為3604元/噸，日內(nèi)跌幅2.65%雖然期貨價(jià)格不斷下跌，但現(xiàn)貨流通性緊張支撐現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，導(dǎo)致期現(xiàn)呈現(xiàn)背離走勢(shì)本輪價(jià)格下跌背后的主要交易邏輯為：前期宏觀和基本面走弱情況下，市場(chǎng)看空鋁廠利潤(rùn)，但隨著鋁價(jià)逐漸企穩(wěn)，套利資金離場(chǎng)疊加近期氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)消息的曝出，市場(chǎng)認(rèn)為當(dāng)前基本面無法支撐氧化鋁繼續(xù)維持高利潤(rùn)Mysteel通過市場(chǎng)調(diào)研，從基本面分析未來氧化鋁價(jià)格走勢(shì) 一、未來氧化鋁復(fù)產(chǎn)計(jì)劃 遠(yuǎn)月價(jià)格悲觀的主要依據(jù)在于復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)背離走勢(shì)的原因淺析

今日氧化鋁主力合約價(jià)格大幅下跌，收盤價(jià)3731元/噸，跌幅3.12%而今日山西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交價(jià)為3900-3930元/噸，基差擴(kuò)大至-177元/噸基差擴(kuò)大帶動(dòng)期現(xiàn)商出貨積極性明顯提高，疊加西北部分鋁廠近期有補(bǔ)庫需求，今日盤面點(diǎn)價(jià)成交活躍，氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)背離走勢(shì) 那么支撐氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺的原因是什么？核心原因就是流通現(xiàn)貨緊張！但導(dǎo)致現(xiàn)貨流通性下降的主因卻在悄然發(fā)生變化。

熱點(diǎn)分析

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)成交活躍度提升 期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)呈差異化

且當(dāng)前市場(chǎng)買方詢貨積極性增加，但因現(xiàn)階段供應(yīng)并未緩解，多數(shù)賣方更具備議價(jià)能力預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格呈穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間繼續(xù)看3800-4000元/噸

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氧化鋁早評(píng)：期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)背離 現(xiàn)貨市場(chǎng)仍觀望為主

【現(xiàn)貨價(jià)格】7月29日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3920元/噸持平，河南氧化鋁價(jià)格3880元/噸持平，山東氧化鋁價(jià)格3905元/噸持平，廣西氧化鋁價(jià)格3935元/噸持平，貴州氧化鋁價(jià)格3925元/噸持平 【期貨市場(chǎng)】7月29日氧化鋁期貨夜盤主力AO2409合約收于3590元/噸，下跌31元/噸，跌幅0.86%，最低價(jià)3575元/噸，最高價(jià)3608元/噸，持倉量增加3122手至94390手。

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Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)分析及未來預(yù)測(cè)

主因是供需錯(cuò)配導(dǎo)致的市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨量緊張，誘因是國(guó)內(nèi)供應(yīng)端增量不及預(yù)期、氧化鋁廠減產(chǎn)檢修頻繁、進(jìn)口窗口關(guān)閉以及下游鋁廠剛需采購補(bǔ)庫但推動(dòng)氧化鋁價(jià)格不斷上漲的另一個(gè)支撐點(diǎn)在于高鋁價(jià)，鋁廠只有維持較好利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)對(duì)原料價(jià)格上漲的接受程度才能逐漸提高因此，鋁價(jià)和氧化鋁價(jià)格整體呈正相關(guān)走勢(shì)，隨著宏觀轉(zhuǎn)勢(shì)疊加需求淡季導(dǎo)致鋁價(jià)大幅回調(diào)，氧化鋁價(jià)格也獨(dú)木難支，但抗跌性表現(xiàn)較強(qiáng) 二、礦石保供能力提升 但氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，5月開始晉豫地區(qū)國(guó)產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)問題逐漸緩解，預(yù)計(jì)北方地區(qū)可復(fù)產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)能約380萬噸/年，但實(shí)際復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能僅60萬噸/年左右。

熱點(diǎn)分析

氧化鋁早評(píng)：北方傳出零星現(xiàn)貨貼水成交 短期價(jià)格呈穩(wěn)中偏弱走勢(shì)

【現(xiàn)貨價(jià)格】周三（2月21日）Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3380元/噸持平，河南氧化鋁價(jià)格3380元/噸持平，山東氧化鋁價(jià)格3290元/噸持平，廣西氧化鋁價(jià)格3435元/噸持平，貴州氧化鋁價(jià)格3400元/噸持平 【期貨市場(chǎng)】周三氧化鋁期貨夜盤主力AO2403合約收于3201元/噸，小幅上漲11元/噸，最低價(jià)3182元/噸，最高價(jià)3245元/噸，持倉量減少2566手至21933手。

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Mysteel：氧化鋁基差回歸 未來期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)分析

氧化鋁和鋁錠以及pvc、燒堿等品種之間相關(guān)性較高，從各品種之間的期貨價(jià)格走勢(shì)來看，氧化鋁期貨價(jià)格走勢(shì)更貼合于化工品種，而和鋁錠之間階段性存在對(duì)沖關(guān)系另外，臨近第一個(gè)交割月，基差回歸也屬于正?，F(xiàn)象 綜上所述，我們認(rèn)為此輪期貨價(jià)格下跌對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格影響有限，長(zhǎng)單比例高、現(xiàn)貨流通量少、成本增加以及下游需求復(fù)蘇的基本面支撐下，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)于四季度氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持樂觀情緒較多，短期期貨價(jià)格下跌并不會(huì)導(dǎo)致持貨商交易心態(tài)發(fā)生改變，現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)帶動(dòng)期貨價(jià)格回歸基本面走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：從基本面解析氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格的差異化走勢(shì)

昨日市場(chǎng)傳言河南鋁土礦執(zhí)行復(fù)墾要求，河南氧化鋁企業(yè)有減產(chǎn)檢修計(jì)劃，疊加云南電解鋁逐步復(fù)產(chǎn)以及前期部分氧化鋁企業(yè)已采取減產(chǎn)措施，多項(xiàng)利好刺激帶動(dòng)氧化鋁期貨迎來開市后的第一波大行情26日上期所氧化鋁期貨主力合約2311持倉量單日增加達(dá)到28980手，推動(dòng)價(jià)格上漲2.60%而且夜盤開盤繼續(xù)走高，最高價(jià)觸及2837元/噸，創(chuàng)下上市以來的新高與上市初期的同等價(jià)格波動(dòng)相比，此波上漲的推動(dòng)力更足 從影響因素展開來看，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，受成本端壓力及原材料供應(yīng)等影響，前期北方高成本區(qū)域氧化鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率較低，晉豫地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能利用率處于七成以下，整體現(xiàn)貨庫存較低，疊加減產(chǎn)消息曝出，持貨商挺價(jià)惜售情緒增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：短期鋁價(jià)有企穩(wěn)跡象 關(guān)注動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)及鋁下游訂單情況

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Mysteel：近期國(guó)產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)及價(jià)格走勢(shì)分析

隨著十月北京大會(huì)的召開，國(guó)家安全環(huán)保督查力度持續(xù)加大，南北方主流地區(qū)部分礦山企業(yè)被迫停產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)礦開采愈加受限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：價(jià)格博弈期間氧化鋁價(jià)格呈橫盤震蕩走勢(shì)

一、市場(chǎng)總結(jié) 20日國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格整體以穩(wěn)為主運(yùn)行，重慶市場(chǎng)出現(xiàn)小幅下行趨勢(shì)從市場(chǎng)了解來看，持貨商挺價(jià)惜售情緒依舊較濃，下游執(zhí)行長(zhǎng)單為主，按需采購另外，下游新投及復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，并且當(dāng)前行業(yè)盈虧情況下下游企業(yè)減停產(chǎn)概率較低，短期內(nèi)下游需求還是呈增長(zhǎng)趨勢(shì) 二、今日價(jià)格 今日國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格整體以穩(wěn)為主運(yùn)行，重慶市場(chǎng)出現(xiàn)小幅下行趨勢(shì)。

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氧化鋁現(xiàn)貨午評(píng)：短期價(jià)格震蕩運(yùn)行 后市供需矛盾決定價(jià)格走勢(shì)

【市場(chǎng)熱點(diǎn)】 1、根據(jù)國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年5月全球氧化鋁產(chǎn)量為1216.6萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.86%，同比增長(zhǎng)8.57%2021年1-5月全球氧化鋁產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到5815.8萬噸，同比增長(zhǎng)6.07%（利空） 2、據(jù)我的有色網(wǎng)了解，貴州廣鋁鋁業(yè)有限公司預(yù)計(jì)7月出產(chǎn)品，本次投產(chǎn)新增產(chǎn)能30萬噸/年，企業(yè)總產(chǎn)能達(dá)到90萬噸/年。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年國(guó)慶期間佛山鋁錠運(yùn)行情況

市場(chǎng)情況 節(jié)前最后一個(gè)交易日鋼聯(lián)華南A00鋁錠價(jià)格20650元/噸，期現(xiàn)價(jià)差-90元/噸假期國(guó)內(nèi)華南A00鋁錠市場(chǎng)處于休市狀態(tài)，除極個(gè)別有出貨外，現(xiàn)貨基本無新增成交，交貨主要為節(jié)前訂單 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 假期期間倫鋁呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，期間一度漲至2729.5美元/噸，較年內(nèi)最高位2736美元/噸僅差6.5美元，較節(jié)前最后一個(gè)交易日最高位2690美元/噸高出39.5美元，10月7日夜盤開盤前回調(diào)至2721美元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：近期無錫市場(chǎng)6063鋁棒運(yùn)行解析

鋁棒價(jià)格影響下的型材企業(yè)情況：“金九”已經(jīng)接近尾聲，并未迎來傳統(tǒng)旺季，下游訂單相較于往年尤顯乏力，后續(xù)期待“銀十”是否會(huì)發(fā)揮余熱在鋁價(jià)高位運(yùn)行下，不少下游型材廠家對(duì)于鋁價(jià)保持謹(jǐn)慎淡定觀望情緒，逢低剛需少采 2.庫存變量走勢(shì)分析 圖2、2023年-2025年9月下旬無錫地區(qū)鋁棒社會(huì)倉庫量（單位：萬噸） 2025年一月起，無錫地區(qū)6063鋁棒社會(huì)倉庫量整體呈先增后減的走勢(shì)，其中七月份由于集中到貨，庫存累積，相較于南昌佛山庫存有所上升，截止至今日當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鋁棒社會(huì)現(xiàn)貨庫存總量3萬噸，相較2024年9月同期增長(zhǎng)57.89%，環(huán)比8月下降3.22%。

熱點(diǎn)分析

月評(píng)：供需基本面難有改善 9月氧化鋁價(jià)格持續(xù)陰跌

截止本月底，澳洲FOB價(jià)格在321美元/噸左右，環(huán)比下跌11.33%；海運(yùn)費(fèi)價(jià)格在27美元/噸左右，較上月變動(dòng)較小據(jù)調(diào)研了解，現(xiàn)階段海外氧化鋁富裕量已逐漸轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場(chǎng)，部分船期集中在9-10月并且多數(shù)流向國(guó)內(nèi)另外，四季度海外氧化鋁增量仍主要集中在印尼和印度，其中印尼某企業(yè)三期氧化鋁項(xiàng)目仍處于爬產(chǎn)期，印度某氧化鋁廠也存提產(chǎn)可能，將持續(xù)關(guān)注該企業(yè)礦石供應(yīng)情況 1.3 影響價(jià)格的因素分析 9月氧化鋁價(jià)格整體呈偏弱走勢(shì)，影響價(jià)格變化的主要因素有以下三點(diǎn)： 第一，本月國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)除常規(guī)檢修外，暫未出現(xiàn)規(guī)模性的計(jì)劃壓產(chǎn)，在行業(yè)利潤(rùn)仍較為可觀情況下，整體產(chǎn)能利用率處于較高水平，基本面過剩格局保持。

月報(bào)