氧化鋁早評：市場流通現(xiàn)貨收緊 短期價格呈偏強走勢

預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格延續(xù)穩(wěn)中偏強走勢，運行區(qū)間繼續(xù)看4000-4200元/噸

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氧化鋁早評：近日市場成交積極性增加 短期價格偏強走勢

【市場預(yù)測】 近期氧化鋁減產(chǎn)多為焙燒爐檢修，前端投料并沒有減量，隨著下游提貨補庫需求的增加，氧化鋁廠也積極生產(chǎn)保證長單交付預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格延續(xù)穩(wěn)中偏強走勢，運行區(qū)間且看3950-4100元/噸

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氧化鋁早評：市場流通現(xiàn)貨進一步收緊 短期價格呈偏強走勢

【市場預(yù)測】 目前國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能已趨近峰值，但市場現(xiàn)貨流通緊張的問題仍未得到明顯改善，隨著階段內(nèi)氧化鋁投產(chǎn)進度緩慢及檢修頻率增加，疊加部分電解鋁新投預(yù)期、采暖季減產(chǎn)風(fēng)險以及規(guī)避運輸成本增加等因素影響，鋁廠詢價采購意愿明顯增加，導(dǎo)致市場可流通現(xiàn)貨進一步收緊預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格呈穩(wěn)中偏強走勢，價格運行區(qū)間在3950-4100元/噸。

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Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價格背離 未來價格走勢分析及預(yù)測

今日氧化鋁主力合約收盤價格為3604元/噸，日內(nèi)跌幅2.65%雖然期貨價格不斷下跌，但現(xiàn)貨流通性緊張支撐現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，導(dǎo)致期現(xiàn)呈現(xiàn)背離走勢本輪價格下跌背后的主要交易邏輯為：前期宏觀和基本面走弱情況下，市場看空鋁廠利潤，但隨著鋁價逐漸企穩(wěn)，套利資金離場疊加近期氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)消息的曝出，市場認為當(dāng)前基本面無法支撐氧化鋁繼續(xù)維持高利潤Mysteel通過市場調(diào)研，從基本面分析未來氧化鋁價格走勢 一、未來氧化鋁復(fù)產(chǎn)計劃 遠月價格悲觀的主要依據(jù)在于復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放。

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Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價格呈現(xiàn)背離走勢的原因淺析

今日氧化鋁主力合約價格大幅下跌，收盤價3731元/噸，跌幅3.12%而今日山西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交價為3900-3930元/噸，基差擴大至-177元/噸基差擴大帶動期現(xiàn)商出貨積極性明顯提高，疊加西北部分鋁廠近期有補庫需求，今日盤面點價成交活躍，氧化鋁期現(xiàn)價格呈現(xiàn)背離走勢 那么支撐氧化鋁現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺的原因是什么？核心原因就是流通現(xiàn)貨緊張！但導(dǎo)致現(xiàn)貨流通性下降的主因卻在悄然發(fā)生變化。

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氧化鋁早評：市場成交活躍度提升 期現(xiàn)價格走勢呈差異化

且當(dāng)前市場買方詢貨積極性增加，但因現(xiàn)階段供應(yīng)并未緩解，多數(shù)賣方更具備議價能力預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格呈穩(wěn)中偏強走勢，價格運行區(qū)間繼續(xù)看3800-4000元/噸

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氧化鋁早評：期現(xiàn)價格走勢背離 現(xiàn)貨市場仍觀望為主

【現(xiàn)貨價格】7月29日Mysteel山西氧化鋁價格3920元/噸持平，河南氧化鋁價格3880元/噸持平，山東氧化鋁價格3905元/噸持平，廣西氧化鋁價格3935元/噸持平，貴州氧化鋁價格3925元/噸持平 【期貨市場】7月29日氧化鋁期貨夜盤主力AO2409合約收于3590元/噸，下跌31元/噸，跌幅0.86%，最低價3575元/噸，最高價3608元/噸，持倉量增加3122手至94390手。

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Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價格走勢分析及未來預(yù)測

主因是供需錯配導(dǎo)致的市場可流通現(xiàn)貨量緊張，誘因是國內(nèi)供應(yīng)端增量不及預(yù)期、氧化鋁廠減產(chǎn)檢修頻繁、進口窗口關(guān)閉以及下游鋁廠剛需采購補庫但推動氧化鋁價格不斷上漲的另一個支撐點在于高鋁價，鋁廠只有維持較好利潤經(jīng)營對原料價格上漲的接受程度才能逐漸提高因此，鋁價和氧化鋁價格整體呈正相關(guān)走勢，隨著宏觀轉(zhuǎn)勢疊加需求淡季導(dǎo)致鋁價大幅回調(diào)，氧化鋁價格也獨木難支，但抗跌性表現(xiàn)較強 二、礦石保供能力提升 但氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)進度不及預(yù)期 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，5月開始晉豫地區(qū)國產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)問題逐漸緩解，預(yù)計北方地區(qū)可復(fù)產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)能約380萬噸/年，但實際復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能僅60萬噸/年左右。

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氧化鋁早評：北方傳出零星現(xiàn)貨貼水成交 短期價格呈穩(wěn)中偏弱走勢

【現(xiàn)貨價格】周三（2月21日）Mysteel山西氧化鋁價格3380元/噸持平，河南氧化鋁價格3380元/噸持平，山東氧化鋁價格3290元/噸持平，廣西氧化鋁價格3435元/噸持平，貴州氧化鋁價格3400元/噸持平 【期貨市場】周三氧化鋁期貨夜盤主力AO2403合約收于3201元/噸，小幅上漲11元/噸，最低價3182元/噸，最高價3245元/噸，持倉量減少2566手至21933手。

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Mysteel：氧化鋁基差回歸 未來期現(xiàn)價格走勢分析

氧化鋁和鋁錠以及pvc、燒堿等品種之間相關(guān)性較高，從各品種之間的期貨價格走勢來看，氧化鋁期貨價格走勢更貼合于化工品種，而和鋁錠之間階段性存在對沖關(guān)系另外，臨近第一個交割月，基差回歸也屬于正?，F(xiàn)象 綜上所述，我們認為此輪期貨價格下跌對現(xiàn)貨價格影響有限，長單比例高、現(xiàn)貨流通量少、成本增加以及下游需求復(fù)蘇的基本面支撐下，生產(chǎn)企業(yè)對于四季度氧化鋁現(xiàn)貨價格持樂觀情緒較多，短期期貨價格下跌并不會導(dǎo)致持貨商交易心態(tài)發(fā)生改變，現(xiàn)貨價格可能會帶動期貨價格回歸基本面走勢。

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Mysteel：從基本面解析氧化鋁期現(xiàn)價格的差異化走勢

昨日市場傳言河南鋁土礦執(zhí)行復(fù)墾要求，河南氧化鋁企業(yè)有減產(chǎn)檢修計劃，疊加云南電解鋁逐步復(fù)產(chǎn)以及前期部分氧化鋁企業(yè)已采取減產(chǎn)措施，多項利好刺激帶動氧化鋁期貨迎來開市后的第一波大行情26日上期所氧化鋁期貨主力合約2311持倉量單日增加達到28980手，推動價格上漲2.60%而且夜盤開盤繼續(xù)走高，最高價觸及2837元/噸，創(chuàng)下上市以來的新高與上市初期的同等價格波動相比，此波上漲的推動力更足 從影響因素展開來看，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，受成本端壓力及原材料供應(yīng)等影響，前期北方高成本區(qū)域氧化鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率較低，晉豫地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能利用率處于七成以下，整體現(xiàn)貨庫存較低，疊加減產(chǎn)消息曝出，持貨商挺價惜售情緒增加。

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Mysteel朝聞鋁市：短期鋁價有企穩(wěn)跡象 關(guān)注動力煤價格走勢及鋁下游訂單情況

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Mysteel：近期國產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)及價格走勢分析

隨著十月北京大會的召開，國家安全環(huán)保督查力度持續(xù)加大，南北方主流地區(qū)部分礦山企業(yè)被迫停產(chǎn)，國產(chǎn)礦開采愈加受限。

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Mysteel日報：價格博弈期間氧化鋁價格呈橫盤震蕩走勢

一、市場總結(jié) 20日國內(nèi)氧化鋁價格整體以穩(wěn)為主運行，重慶市場出現(xiàn)小幅下行趨勢從市場了解來看，持貨商挺價惜售情緒依舊較濃，下游執(zhí)行長單為主，按需采購另外，下游新投及復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進，并且當(dāng)前行業(yè)盈虧情況下下游企業(yè)減停產(chǎn)概率較低，短期內(nèi)下游需求還是呈增長趨勢 二、今日價格 今日國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格整體以穩(wěn)為主運行，重慶市場出現(xiàn)小幅下行趨勢。

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氧化鋁現(xiàn)貨午評：短期價格震蕩運行 后市供需矛盾決定價格走勢

【市場熱點】 1、根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年5月全球氧化鋁產(chǎn)量為1216.6萬噸，環(huán)比增長3.86%，同比增長8.57%2021年1-5月全球氧化鋁產(chǎn)量累計達到5815.8萬噸，同比增長6.07%（利空） 2、據(jù)我的有色網(wǎng)了解，貴州廣鋁鋁業(yè)有限公司預(yù)計7月出產(chǎn)品，本次投產(chǎn)新增產(chǎn)能30萬噸/年，企業(yè)總產(chǎn)能達到90萬噸/年。

行情簡評

[燒堿周評]企業(yè)檢修開工降低，液堿價格普遍上調(diào)（20250509-20250515）

另外，部分下游鋁廠采購補庫意愿仍較強，目前對現(xiàn)貨報價小升水的接受度有所提升，且非鋁行業(yè)對氫鋁等需求持續(xù)增加，預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格延續(xù)偏強走勢，價格運行區(qū)間在2850-3050元/噸。

周評

[液堿日評] 供需波動有限，山東液堿市場趨穩(wěn)調(diào)整（20250516）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評

國信期貨：鋁價短期或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周三夜間，倫鋁報收2522.5美元/噸，上漲1.16%，滬鋁報收20255元/噸，上漲0.67%0.27%關(guān)稅政策緩和帶來的宏觀情緒修復(fù)，以及美元走貶，共同給予銅鋁等工業(yè)金屬價格上漲空間原料端氧化鋁價格近期強勢反彈，將抬升鋁冶煉成本及底部價格進入5月，國內(nèi)下游需求轉(zhuǎn)入淡季，但考慮到宏觀情緒轉(zhuǎn)向樂觀，以及關(guān)稅政策緩和后，出口需求可能出現(xiàn)的邊際修復(fù)，將在一定程度上對沖需求淡季的利空風(fēng)險整體而言，在宏觀情緒轉(zhuǎn)好的情況下，鋁價短期或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，短期利好之下中長期核心分歧未解，大國間的博弈仍將持續(xù)。

期貨公司評論

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.5.16）

短期來看，預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格延續(xù)偏強走勢，價格運行區(qū)間在2850-3050元/噸

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Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.5.14）

另外，部分下游鋁廠采購補庫意愿仍較強，目前對現(xiàn)貨報價小升水的接受度有所提升，且非鋁行業(yè)對氫鋁等需求持續(xù)增加，預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格延續(xù)偏強走勢，價格運行區(qū)間在2850-3050元/噸

日報