月評：集中減產導致現貨流通趨緊 5月氧化鋁價格重心上移

另外，伴隨著氧化鋁價格上漲及波動幅度變小，非鋁行業(yè)對氫鋁等需求持續(xù)增加 六、氧化鋁庫存分析 截止2025年5月29日，據Mysteel統(tǒng)計中國氧化鋁總庫存為397.4萬噸，較上月（2025年4月24日）減少2萬噸供應端生產波動頻繁，除長單交付穩(wěn)定的鋁廠外，部分下游開始消化現有庫存另外，氧化鋁廠內庫存暫維持上周水平，部分在檢修企業(yè)為保障訂單執(zhí)行仍有少量儲備。

月報

中信建投期貨：氧化鋁現貨價格仍將維持在高位運行

由于巴西Juruti港口電力供應出現故障，附近的航道內有一艘擱淺的船只，導致當地鋁土礦運輸受到影響，或對當地年產能383萬噸的氧化鋁企業(yè)運行造成干擾，短期情緒面利多國內氧化鋁基本面仍然較為強勁，供應端隨著魏橋遷建項目的產出以及博賽輪檢結束，現貨供給將邊際改善需求端冬儲剛性采購的壓力仍存，但少量高成本鋁廠開始停產檢修，高成本對鋁廠開工的負反饋開始顯現，氧化鋁漲幅或趨緩目前氧化鋁總庫存仍處于去庫階段，部分鋁廠原料庫存處于較低水平，對氧化鋁存在剛需，預計氧化鋁現貨價格仍將維持在高位運行。

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氧化鋁早評：現貨流通仍偏緊 價格穩(wěn)中偏強走勢

預計短期國內氧化鋁價格延續(xù)穩(wěn)中偏強走勢，運行區(qū)間繼續(xù)看3950-4200元/噸

日報

中信建投期貨：短期氧化鋁價格仍是易漲難跌

目前氧化鋁供需矛盾進一步凸顯，供應端山東、西南地區(qū)均有氧化鋁企業(yè)檢修，影響產能數量較大且持續(xù)時間較長需求端新疆、內蒙、貴州等地區(qū)新增電解鋁產能逐步釋放，同時北方部分鋁廠庫存偏低，剛需采購仍存海外現貨價格進一步走高，印尼最新成交3萬噸現貨氧化鋁，離岸成交價730美元/噸在出口窗口打開的背景下，廣西、山東均有2-3萬噸量級的氧化鋁出口，進一步加劇了國內現貨的緊張局面短期氧化鋁價格仍是易漲難跌 氧化鋁01合約逢低做多，主力合約運行區(qū)間5000-5200元/噸附近。

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中國鋁業(yè)：預計下半年電解鋁氧化鋁價格仍將高位運行

在9月10日舉行的業(yè)績說明會上，中國鋁業(yè)財務總監(jiān)兼董秘葛小雷對公司兩大產品電解鋁、氧化鋁的未來行情做出較樂觀預測 氧化鋁方面，葛小雷表示，下半年鋁土礦資源緊缺常態(tài)化，多數企業(yè)保長單生產，供需緊平衡局面下，預計氧化鋁價格將繼續(xù)維持高位運行 對于，上半年氧化鋁價格走強原因，葛小雷表示，主要因國內鋁土礦資源緊缺，氧化鋁供應趨緊，而云南地區(qū)下游電解鋁廠停產產能不斷復產，氧化鋁需求增多，階段性供弱需強，提振氧化鋁價格上漲。

國內資訊

氧化鋁早評：零星升水成交出現 現貨價格穩(wěn)中小漲

其中，河南地區(qū)以3980元/噸的價格成交3000噸，發(fā)往青海鋁廠，另一筆是山西區(qū)域內以4010元/噸的價格成交 【行業(yè)熱點】 <1 近日，華興鋁業(yè)隨著1#焙燒爐下料后溜槽正常帶料運行，為下一步主體溜槽和斗提安裝后帶料試車打下了堅實基礎，確保了氧化鋁生產部環(huán)保收塵設施改造項目9月底前順利完工。

日報

月評：現貨流通偏緊格局持續(xù) 8月氧化鋁價格穩(wěn)中小漲

截止本月底，澳洲FOB價格在520美元/噸左右，環(huán)比上漲8.56%；海運費價格處于30美元/噸左右，較上月持平據Mysteel了解，海外氧化鋁現貨供應呈現偏緊格局，除部分特殊訂單需求以外，氧化鋁進口窗口持續(xù)關閉相反出口量保持增長，進而消化部分國內現貨，中國從氧化鋁凈進口國轉變?yōu)閮舫隹趪?1.3 影響價格的因素分析 8月氧化鋁價格穩(wěn)中偏強運行，影響價格變化的主要因素有以下兩點： 本月上旬西南區(qū)域氧化鋁頻繁出現檢修壓產，導致周邊部分鋁廠原料保供壓力上升，近日貴州及川渝電解鋁企業(yè)陸續(xù)在廣西等周邊地區(qū)詢價采購，疊加部分新投產能推進，供需錯配帶動價格小幅上行。

月報

氧化鋁早評：原料供應緊張格局仍存 現貨價格維持穩(wěn)中偏強

【市場預測】目前供應端受露天礦復采進度未達預期、國內及幾內亞多地出現大范圍降雨等影響，礦石保供壓力有增無減，部分氧化鋁企業(yè)提產及維持高負荷運作難度較大短期來看，預計國內氧化鋁價格延續(xù)穩(wěn)中偏強走勢，價格運行區(qū)間在3800-4000元/噸

日報

氧化鋁早評：零星成交保持小升水態(tài)勢 現貨價格穩(wěn)中小漲

上期所氧化鋁期貨倉單注冊總量為21.32萬噸，較上一交易日減少0.45萬噸，其中河南中鋁物流鄭州減少0.03萬噸至0.21萬噸，炬申新疆減少0.36萬噸至7.42萬噸，新疆中疆物流減少0.06萬噸至7.74萬噸目前山東倉庫注冊量為0萬噸，河南倉庫0.69萬噸，甘肅倉庫0.36萬噸，新疆倉庫18.92萬噸，山東廠庫0.45萬噸，河南廠庫0.9萬噸 【市場成交】據Mysteel調研統(tǒng)計，國內氧化鋁現貨市場僅了解到山東地區(qū)1筆成交，成交量為0.5萬噸，成交價格在3930元/噸。

日報

氧化鋁早評：市場成交氛圍清淡 氧化鋁價格呈穩(wěn)中偏強走勢

同時，新產品迅速獲得了市場認可和客戶青睞 【市場預測】近日國內氧化鋁價格呈穩(wěn)中偏強走勢，市場成交氛圍相對清淡，目前西南及西北部分鋁廠原料庫存仍處于安全邊際，后續(xù)具備跨區(qū)域采購可能另外，晉豫地區(qū)環(huán)保安全督查及雨季影響，僅少量礦山恢復難以緩解國內緊張局勢，短期對氧化鋁價格仍有支撐預計國內氧化鋁南北方現貨價格運行區(qū)間在3800-4000元/噸

日報

氧化鋁早評：零星成交保持小升水態(tài)勢 現貨價格維持穩(wěn)中偏強

【現貨價格】 8月16日Mysteel山西氧化鋁價格3915元/噸持平，河南氧化鋁價格3885元/噸持平，山東氧化鋁價格3905元/噸持平，廣西氧化鋁價格3945元/噸持平，貴州氧化鋁價格3925元/噸持平 【期貨市場】8月16日氧化鋁期貨夜盤主力AO2410合約收于4060元/噸，上漲95元/噸，漲幅2.4%，最低價3948元/噸，最高價4085元/噸，持倉量增加14468手至159619手。

日報

氧化鋁早評：氧化鋁期現價格穩(wěn)中偏強 供應端仍成關鍵變量

而下游電解鋁復產穩(wěn)步推進，當前剛性需求向好預計短期國內氧化鋁現貨價格穩(wěn)中偏強運行，南北方現貨價格運行區(qū)間3800-4000元/噸

日報

氧化鋁早評：氧化鋁期現價格穩(wěn)中偏強運行 原料供應緊張憂慮尚在

【行業(yè)熱點】 <1 截止2024年6月20日，據Mysteel統(tǒng)計10個主流港口氧化鋁現貨庫存量為12.5萬噸，較上周（2024年6月13日）減少2.9萬噸目前海外價格走勢強勁，當前內外價差導致進口窗口關閉，相反后續(xù)外貿貨有望增加，部分下游在港口提貨進度加快 <2 據海關總署數據顯示，2024年5月中國氧化鋁進口9.15萬噸，環(huán)比下降15.56%，同比下降19.55%；5月中國氧化鋁出口10.15萬噸，環(huán)比下降22.11%，同比下降7.85%；氧化鋁凈出口量為1萬噸，環(huán)比下降54.45%，同比下降377.87%。

日報

氧化鋁早評：氧化鋁供應端釋放受限 現貨價格維持穩(wěn)中偏強

【海外市場】最新成交為6月10日以東澳FOB510美元/噸的價格成交3萬噸，7月下旬船期 【行業(yè)熱點】 <1 據Mysteel調研統(tǒng)計，受國產礦供應緊張及設備檢修，河南及山西部分氧化鋁企業(yè)采取小幅壓產措施，涉及產能80萬噸/年左右，其中部分執(zhí)行周期較短，對實際產量影響有限。

日報

月評：基本面利好因素集中 5月氧化鋁價格大幅上漲

進入中下旬，隨著氧化鋁行業(yè)利潤的不斷提升，山西、河南及內蒙古等區(qū)域氧化鋁增復產預期強烈，但受制于礦山驗收要求嚴格及項目建設投產周期較長等因素，短期產能釋放較為有限，并且后續(xù)氧化鋁進口量存下降可能另外，本月云南電解鋁復產穩(wěn)步推進，且內蒙古及貴州部分電解鋁廠計劃本月底前投產，下游對氧化鋁剛性需求持續(xù)增長，在基本面支撐、期貨價格高位震蕩及情緒面多重因素影響下，帶動氧化鋁價格探漲直至月底部分氧化鋁產能陸續(xù)提產或恢復生產，整體市場謹慎觀望情緒漸濃，零星成交維持小升水，南北方價格漲幅逐漸收窄。

月報

中信建投期貨：氧化鋁價格進一步下跌空間有限

昨日商品市場情緒走弱，氧化鋁大幅下跌盤后消息面公布內蒙致軒計劃8月15日啟動第二條50萬噸氧化鋁生產線，夜盤氧化鋁繼續(xù)下跌目前盤面貼水走闊至200以上，期現商出貨積極，一定程度緩解了倉單壓力，同時電解鋁廠現貨庫存得到補充，短期現貨壓力有所改善，賣貨積極性將有所下滑，期現回歸尚待時間目前晉豫地區(qū)礦山復產規(guī)模不及預期， 后續(xù)關注使用國產礦企業(yè)生產的持續(xù)性，氧化鋁價格進一步下跌空間有限 氧化鋁08合約寬幅震蕩運行區(qū)間3650-3800元/噸，反彈沽空為主。

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中信建投期貨：氧化鋁價格不宜過分看空

隔夜滬鋁小幅下跌，氧化鋁震蕩偏弱海外氧化鋁價格略有回落，進口窗口依然關閉供應端晉豫地區(qū)礦山復產規(guī)模不及預期，部分氧化鋁企業(yè)用進口礦補充，開工率小幅提升目前氧化鋁現貨供應略有改善，全行業(yè)的氧化鋁庫存拐點出現，但需注意用國產礦生產企業(yè)的礦石庫存仍然偏低，或礦石無法及時補充，后續(xù)生產的持續(xù)性或受到一定影響目前西北地區(qū)鋁廠庫存偏低，近日采購一筆08合約點價+400元/噸升水出新疆倉單的貨，氧化鋁價格不宜過分看空。

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氧化鋁早評：市場進入情緒博弈狀態(tài) 南北方價格穩(wěn)中小漲

此次交流對標，可揚長補短，充分借鑒對方單位的先進經驗和做法，不斷創(chuàng)新自身工作的方式方法，為下一步工作的發(fā)展打下了堅實的基礎 【市場預測】近日部分氧化鋁產能陸續(xù)提產或恢復生產，疊加期貨盤面高位震蕩，市場謹慎觀望情緒較濃，但西北地區(qū)部分低庫存鋁廠仍有補庫剛需，零星現貨成交維持小升水態(tài)勢，南北方價格漲幅逐漸收窄預計短期國內氧化鋁價格穩(wěn)中偏強運行，南北方地區(qū)價格運行區(qū)間在3800-4000元/噸。

日報

氧化鋁早評：基本面利好因素集中 支撐現貨價格繼續(xù)上行

【市場預測】隨著部分氧化鋁企業(yè)原料保供能力下降、汽運物流運力不足以及進口窗口的關閉，導致短期市場流通的現貨量趨緊而下游電解鋁企業(yè)近期復產及新投進度不斷加快，疊加部分鋁廠剛需采購補庫，導致市場現貨價格觸底反彈因此，在基本面利好因素集中情況下，目前市場看漲情緒較濃，價格底部支撐不斷上移預計短期國內氧化鋁現貨價格延續(xù)偏強走勢，北方地區(qū)價格運行區(qū)間在3300-3350元/噸，南方地區(qū)價格運行區(qū)間在3350-3400元/噸。

日報

氧化鋁早評：節(jié)后南北分化持續(xù) 價格延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢

其中，新疆炬申氧化鋁交割倉庫倉單注冊量增加0.39萬噸至2.61萬噸 【現貨成交】據Mysteel調研統(tǒng)計，本周國內氧化鋁現貨市場了解到4筆成交，主要集中在晉魯地區(qū)，累積成交量約3.7萬噸其中，山西區(qū)域主流成交價格在3210-3240元/噸，山東區(qū)域主流成交價格在3240-3280元/噸 【海外市場】據Mysteel調研了解，海外氧化鋁現貨市場最新成交2筆。

日報