【證券時報】氧化鋁價格下行，供給增量預(yù)期致市場承壓

”上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部分析師陸俊杰表示 而據(jù)分析師許海濱透露的數(shù)據(jù)，截至4月下旬，國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)成本約3056元/噸，較2024年12月下跌6.85% 伴隨氧化鋁價格下行，當(dāng)前山西、河南地區(qū)部分企業(yè)虧損空間已高達500元/噸附近，但鋁土礦價格降幅緩慢，企業(yè)成本壓力較大在虧損情況下，當(dāng)前氧化鋁企業(yè)檢修范圍逐步擴大，但市場供需矛盾仍存，現(xiàn)貨價格持續(xù)承壓。

媒體報道

[燒堿月評]：需求不佳，燒堿價格持續(xù)下滑（2025年4月）

摘要 【價格】4月，山東32%離子膜堿月均價809元/噸，環(huán)比-15.3%。

月評

[氟化鋁月結(jié)]：氟化鋁市場弱勢震蕩運行，需求弱勢價格承壓（2025年2月）

需求面，本月下游電解鋁運行產(chǎn)能雖有所上漲，但部分企業(yè)節(jié)前已完成本月庫存?zhèn)鋷?，整體市場需求仍處于相對疲軟狀態(tài)，氟化鋁企業(yè)成交情況較為冷淡，企業(yè)主要以交付訂單為主，市場活躍度不足近期市場價格有一定的波動和下行趨勢，臨近月底，受多種因素影響，預(yù)計新月招標價格走低，走低幅度在200-300元/噸左右 3.關(guān)鍵因素分析 成本面 氧化鋁：北方部分氧化鋁企業(yè)已實現(xiàn)復(fù)產(chǎn)且后期區(qū)域待復(fù)產(chǎn)規(guī)模有望增加，導(dǎo)致市場消極情緒逐漸升溫，并且假期前后下游鋁廠采購趨向謹慎，近期山西成交價格繼續(xù)走弱，山東由于氧化鋁企業(yè)和貿(mào)易商對價格走勢仍存分歧，成交價格差異化明顯。

操盤必讀

Mysteel：需求釋放尚待觀察 3月棕剛玉市場或窄幅震蕩

概述：春節(jié)以后，棕剛玉市場面臨著復(fù)雜的供需環(huán)境，節(jié)前氧化鋁價格持續(xù)下跌，節(jié)后氧化鋁系剛玉產(chǎn)品低價開市，沖擊棕剛玉市場份額，節(jié)后下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)緩慢，需求表現(xiàn)疲軟，棕剛玉價格向下3月下游復(fù)產(chǎn)增多預(yù)期加強，供需錯配局面能否得到改善，筆者從價格、供需、價差等方面進行分析 一、2月棕剛玉價格下行為主 2月棕剛玉市場整體呈現(xiàn)偏弱走勢，截止2月26日，河南、山西、貴州三主產(chǎn)品棕剛玉價格月環(huán)比下降100元/噸，降幅1.85%，年同比上漲7.07%。

主編視角

[氟化鋁月結(jié)]：氟化鋁市場平穩(wěn)運行，后市預(yù)期穩(wěn)中向好（2025年1月）

月底，成本端氫氧化鋁價格持續(xù)窄幅下跌，氟化鋁利潤逐漸回暖，但春節(jié)假期來臨，近期需求較弱，氟化鋁整體市場在春節(jié)處于僵持態(tài)勢 3.關(guān)鍵因素分析 成本面 氧化鋁：北方部分氧化鋁企業(yè)已實現(xiàn)復(fù)產(chǎn)且后期區(qū)域待復(fù)產(chǎn)規(guī)模有望增加，導(dǎo)致市場消極情緒逐漸升溫，并且假期前后下游鋁廠采購趨向謹慎，近期山西成交價格繼續(xù)走弱，山東由于氧化鋁企業(yè)和貿(mào)易商對價格走勢仍存分歧，成交價格差異化明顯。

操盤必讀

月評：買方占據(jù)市場主導(dǎo) 1月氧化鋁價格快速下行

即使山西區(qū)域部分氧化鋁廠受重污染天氣影響產(chǎn)能受限，但當(dāng)月產(chǎn)量不減反增主因是：一方面，由于氧化鋁價格高企，12月份非鋁行業(yè)下游企業(yè)訂單取消，部分非鋁訂單量轉(zhuǎn)銷至冶金級市場另一方面，山西及山東區(qū)域氧化鋁新投及復(fù)產(chǎn)進度加快，供應(yīng)端增量提前釋放 三、進出口分析 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年12月中國氧化鋁進口1.53萬噸，環(huán)比下架84.59%，同比下降94.29%；12月中國氧化鋁出口18.83萬噸，環(huán)比下降1.57%，同比增加44.91%；氧化鋁凈出口量為17.3萬噸，環(huán)比增加88.04%，同比增加下降225.45%。

月報

[液堿日評]：主力下游采購價再度下行，液堿價格窄幅弱行（20241213）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評

【財聯(lián)社】氧化鋁平均噸利超2000元，下游壓產(chǎn)檢修或增多

金源期貨最新研報也分析，上周海外美鋁宣布巴西Juruti港鋁土礦運輸遇不可抗力，致氧化鋁緊缺預(yù)期進一步升溫 國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能增減產(chǎn)均有，主要是西南、內(nèi)蒙古、山西、貴州四地氧化鋁企業(yè)檢修，但同時也有貴州兩家企業(yè)產(chǎn)能提升，及山東新投產(chǎn)能放量，總體開工產(chǎn)能較此前有微幅提升消費端少量電解鋁產(chǎn)能無法接受高氧化鋁價格而檢修 譚昌旭認為，現(xiàn)階段國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能已趨近峰值，未來供應(yīng)端增量主要依托于新投產(chǎn)能的釋放，但目前新投產(chǎn)能進展較慢，年底前實際能投產(chǎn)能僅100萬噸/年。

媒體報道

[隆眾聚焦]：主力下游需求仍存 片堿市場有望持穩(wěn)

國內(nèi)片堿本周廠家報價小幅上調(diào)，但市場交投氣氛較前期則有明顯減弱，多數(shù)廠家貨源實際成交價格出現(xiàn)明顯下滑部分已明顯低于廠家報價，受貿(mào)易商出貨節(jié)奏減緩影響部分貿(mào)易商對于市場后市看空情緒開始增強，但隨著山西以及河南地區(qū)氧化鋁企業(yè)月度液堿采購價格的大幅上漲又在較大程度上起到了穩(wěn)定市場的作用，目前國內(nèi)片堿市場價格矛盾日趨尖銳，在此情況下國內(nèi)片堿市場走勢如何演變，企業(yè)報價能否繼續(xù)拉漲實現(xiàn)年度新高？ 分析近期國內(nèi)片堿市場首先從需求面來看此輪價格上漲的深層原因，隨著6月底進口鋁土礦的大量進入國內(nèi)氧化鋁企業(yè)開工明顯提升對于燒堿需求明顯提升，而部分鋁土礦耗堿量較大也在較大程度上推動燒堿價格的持續(xù)上漲，在氧化鋁價格相對高位影響下對于原料燒堿價格上漲容忍度較高，由此受山西、山東地區(qū)部分裝置檢修影響國內(nèi)氧化鋁企業(yè)開始加大對于片堿的采購量，恰逢此時西北地區(qū)部分廠家因運力受限影響貨源流通性明顯降低，種種利好疊加促成了片堿此輪價格的持續(xù)上漲，目前國內(nèi)部分氧化鋁企業(yè)燒堿原料仍處于相對短缺階段，但對于片堿是否持續(xù)采購則需進一步關(guān)注廠家策略動向，綜合而言從主力下游端來看原料依舊短缺，主力下游信息反饋依舊以利好為主。

熱點聚焦

Mysteel解讀：11月國內(nèi)棕剛玉市場大概率承壓上行

概述：金九銀十接近尾聲，棕剛玉市場表現(xiàn)可圈可點氧化鋁基剛玉產(chǎn)品價格的寬幅上漲，一定程度上利好棕剛玉需求釋放環(huán)保管控趨嚴、原料供應(yīng)緊張及下游市場補庫三重因素的影響下，11月國內(nèi)棕剛玉市場仍有上行預(yù)期，具體分析如下 一、10月棕剛玉價格上行 截止10月28日，河南、山西及貴州棕剛玉段砂價格分別5250元/噸，5250元/噸，貴州5050元/噸，月環(huán)比分別上漲150元/噸、150元/噸、100元/噸，漲幅2%左右。

市場行情

[隆眾聚焦]：節(jié)后燒堿市場價格接連上移 非鋁抵觸情緒逐步增加

分析其主要原因為以下幾點： 1、 主力下游采購訂單完成，與液堿境遇相同近期主力下游對于片堿采購積極性也相對較高，山西地區(qū)氧化鋁企業(yè)片堿簽單量在15000-20000萬噸左右，這在極大程度上消減了由于非鋁下游需求低迷導(dǎo)致的廠家?guī)齑鎵毫^大問題，有力提振了當(dāng)?shù)仄瑝A市場價格的持續(xù)上行據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計截至目前國內(nèi)片堿廠庫庫存較本月中旬環(huán)比下調(diào)18.89%左右 1、 運輸受限，西北地區(qū)部分廠家受農(nóng)產(chǎn)品外運以及?；奋囕v短缺影響貨源流通明顯受限，其中新疆地區(qū)表現(xiàn)最為明顯，新疆地區(qū)片堿貨源約70%依靠火運進入內(nèi)地市場，在農(nóng)產(chǎn)品及煤炭運輸集中時段當(dāng)?shù)鼗て吠膺\明顯受限，雖可用汽運緩解但貨源集中進入市場的時間明顯增加同時貨源流通量也明顯受限，這也在一定程度上刺激了氧化鋁企業(yè)采購內(nèi)蒙地區(qū)片堿的積極性從而拉動國內(nèi)片堿價格的持續(xù)大幅上漲。

熱點聚焦

Mysteel：國慶節(jié)后國內(nèi)部分耐火原料市場或穩(wěn)中偏強

漲幅較大，對電熔莫來石有強支撐但由于氧化鋁價格高，供應(yīng)處于緊張，莫來石生產(chǎn)企業(yè)采購原料成本走高，高成本與低成交的較量使得大部分企業(yè)處于半休產(chǎn)階段，生產(chǎn)節(jié)奏較慢，市場供應(yīng)緊張從需求端分析來看，下游市場整體開工水平處于年內(nèi)低位，對電熔莫來石的消耗量較弱， 所以預(yù)計節(jié)后電熔莫來石價格將穩(wěn)中偏強運行 燒結(jié)莫來石 目前，燒結(jié)莫來石的主產(chǎn)區(qū)在湖南、內(nèi)蒙古、河南、山西等地，其中山西市場M60合成莫來石報價在1600-1900元/噸左右，河南市場礬土基M70燒結(jié)莫來石價格在2500-2700元/噸，湖南市場M70均價在2650元/噸。

熱點資訊

Mysteel：2024年7月份中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

本月現(xiàn)貨價格走勢以穩(wěn)為主，行業(yè)利潤仍維持較高水平現(xiàn)階段市場處于高供應(yīng)及高需求并行狀態(tài)，下游催促長單的同時對高價的接受程度有所下降，但由于部分氧化鋁企業(yè)廠內(nèi)提貨依舊緊張，甚至需要外采現(xiàn)貨補交長單，導(dǎo)致持貨商挺價惜售情緒仍較濃，買賣雙方就價格方面存較大分歧 Mysteel預(yù)測分析：礦石方面，山西繼續(xù)開展安全生產(chǎn)治本攻堅督導(dǎo)檢查，國內(nèi)鋁土礦開采形勢仍未放松，礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)以安全為先，另外由于國內(nèi)多地露天礦開采審批嚴格且手續(xù)繁瑣，國產(chǎn)礦供應(yīng)能力提升緩慢，部分氧化鋁企業(yè)不得不加大進口礦替代。

成本分析

Mysteel：供應(yīng)趨緊 山西鋁礬土8月能否延續(xù)偏強走勢

概述：2024年上半年國內(nèi)鋁礬土價格整體平穩(wěn)，整個市場呈現(xiàn)低開工、低供應(yīng)、低流通的現(xiàn)象，供應(yīng)商多以銷售庫存資源為主原料鋁土礦開采恢復(fù)節(jié)奏緩慢，疊加氧化鋁方向需求量增加，價格走高下游成品材利潤低，甚至出現(xiàn)虧損，鋼材產(chǎn)量減產(chǎn)預(yù)期增加，需求端不確定性因素干擾，8月鋁礬土市場將何去何從？小編從以下幾個方面來進行分析 一、鋁礬土價格 7月山西鋁礬土市場呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強走勢，其中70%-80%含量鋁礬土熟料價格上漲50-100元/噸，平均漲幅達到6%。

熱點資訊

[燒堿周評] 下游采購價上調(diào)，燒堿市場漲跌互現(xiàn)（20240531-20240606）

3.主要下游產(chǎn)品市場分析 氧化鋁：據(jù)Mysteel了解，從供應(yīng)方面來看，近期山西及河南區(qū)域氧化鋁進入復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，疊加內(nèi)蒙古復(fù)產(chǎn)推進，市場供應(yīng)預(yù)期增加，打壓市場多頭情緒，市場買賣雙方分歧加大，導(dǎo)致價格出現(xiàn)滯漲跡象。

周評

[液堿日評]：低濃度堿價格有所上移，高濃度價格弱穩(wěn)（20240419）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評

[燒堿周評]：主力地區(qū)價格下滑，液堿燒堿走勢穩(wěn)弱（20240412-20240418）

3.主要下游產(chǎn)品市場分析 氧化鋁：近期受煤炭價格影響，新疆煤炭出疆較少，導(dǎo)致山西發(fā)新疆的物流車輛出現(xiàn)“空車返程”的現(xiàn)象。

周評

[液堿日評]：山東氧化鋁采購價格再度下滑，液堿行情趨弱（20240408）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評

[液堿日評]：低濃度漲跌互現(xiàn)，高濃度堿價格堅挺（20240401）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評

氧化鋁早評：前期下游復(fù)產(chǎn)進度緩慢 北方氧化鋁價格繼續(xù)承壓

據(jù)悉，此次實習(xí)培訓(xùn)是中鋁國際印尼氧化鋁項目試車和培訓(xùn)工作重要環(huán)節(jié)，廣西分公司作為中鋁國際的合作方，對中鋁國際業(yè)主方印尼婆羅洲氧化鋁公司員工開展理論知識講授及實際操作培訓(xùn) 【市場預(yù)測】據(jù)Mysteel分析，近期山西某大型氧化鋁企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈下游陸續(xù)達成規(guī)模成交，成交延續(xù)小幅貼水局面，現(xiàn)貨價格繼續(xù)弱穩(wěn)調(diào)整而由于上周南方氧化鋁減產(chǎn)檢修現(xiàn)象有所增加，區(qū)域供應(yīng)延續(xù)偏緊局面，成交活躍度偏低，價格表現(xiàn)堅挺，而近日部分產(chǎn)能已快速恢復(fù)。

日報