廣州期貨：氧化鋁低位震蕩，電解鋁度低多對(duì)待

海內(nèi)外鋁土礦價(jià)格表現(xiàn)偏弱，氧化鋁廠對(duì)原料端議價(jià)能力較強(qiáng)，但在氧化鋁期現(xiàn)貨報(bào)價(jià)明顯下跌的影響下，氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)出清，部分氧化鋁廠家主動(dòng)檢修壓產(chǎn)，周度氧化鋁供應(yīng)呈現(xiàn)整體過(guò)剩但逐步走向緊平衡的狀態(tài)，氧化鋁下游消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定且有小幅增長(zhǎng)預(yù)期，氧化鋁國(guó)內(nèi)總庫(kù)存水平持續(xù)走增但增速放緩 電解鋁成本支撐重心下移，電解鋁開(kāi)產(chǎn)產(chǎn)能水平保持高位，山東產(chǎn)能向綠電地區(qū)轉(zhuǎn)移，四川、廣西產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，貴州有新投，供應(yīng)端增減互現(xiàn)，鋁棒加工費(fèi)反彈明顯，棒廠開(kāi)產(chǎn)積極性修復(fù)，金三銀四旺季提振下游消費(fèi)熱情，鋁桿、鋁板帶箔加工企業(yè)開(kāi)工率上行，海內(nèi)外電解鋁交易所庫(kù)存去庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化。

期貨公司評(píng)論

月評(píng)：需求強(qiáng)勁但現(xiàn)貨稀少 10月氧化鋁價(jià)格躍漲

一、市場(chǎng)價(jià)格回顧 1.1 國(guó)產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格回顧 2024年10月國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格大幅上行，氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為4615元/噸，較上月上漲617元/噸，環(huán)比上漲15.43%。

月報(bào)

[燒堿周評(píng)] 裝置檢修逐漸增加，燒堿價(jià)格維持堅(jiān)挺（20240628-20240704）

晉豫地區(qū)礦山整治力度趨嚴(yán)，貴州礦山復(fù)墾手續(xù)繁瑣，疊加局部持續(xù)降雨影響開(kāi)采，國(guó)內(nèi)礦石供應(yīng)改善依舊有限，內(nèi)陸地區(qū)氧化鋁復(fù)產(chǎn)的持續(xù)性待關(guān)注從下游來(lái)看，云南部分電解鋁企業(yè)已經(jīng)滿產(chǎn)，個(gè)別鋁廠仍有少量產(chǎn)能待啟動(dòng)，并且內(nèi)蒙古及貴州部分投復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，當(dāng)前剛性需求向好預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 粘膠短纖：本周期，粘膠短纖市場(chǎng)重心偏暖運(yùn)行。

周評(píng)

氧化鋁早評(píng)：原料供應(yīng)形勢(shì)多變 氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺

從下游來(lái)看，云南部分電解鋁企業(yè)已經(jīng)滿產(chǎn)，個(gè)別鋁廠仍有少量產(chǎn)能待啟動(dòng)，并且內(nèi)蒙古及貴州部分投復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，當(dāng)前剛性需求向好預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，南北方價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3800-4000元/噸

日?qǐng)?bào)

月評(píng)：基本面利好因素集中 5月氧化鋁價(jià)格大幅上漲

但考慮到暫無(wú)利好政策支撐及迎峰度夏效應(yīng)表現(xiàn)尚不明顯，煤炭價(jià)格表現(xiàn)空間比較有限與此相比，由于燒堿下游需求不溫不火，價(jià)格缺乏有力支撐，5月份氧化鋁企業(yè)用堿成本小幅下降 八、下月預(yù)測(cè) 供應(yīng)方面，隨著晉豫地區(qū)部分礦山逐步復(fù)工復(fù)采，部分氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，其中山西晉中某企業(yè)計(jì)劃復(fù)產(chǎn)100萬(wàn)噸/年有望在6月推進(jìn)，另外孝義等地氧化鋁廠視礦石供應(yīng)改善情況將進(jìn)一步提產(chǎn)；貴州部分生產(chǎn)企業(yè)短期亦有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，涉及產(chǎn)能約40萬(wàn)噸/年。

月報(bào)

月評(píng)：7月價(jià)格走勢(shì)分化 氧化鋁復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并存

本月氧化鋁主流成交集中在山西及貴州近兩個(gè)月以來(lái)，北方氧化鋁減停產(chǎn)規(guī)模持續(xù)上升，可流通的現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，持貨商挺價(jià)惜售情緒較濃，市場(chǎng)成交價(jià)格主流在2900-2930元/噸而南方氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)有所增加，成交價(jià)格承壓于2880元/噸附近 綜上所述，預(yù)計(jì)8月份國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)演繹窄幅震蕩行情，南北區(qū)域價(jià)格分化明顯北方地區(qū)受減產(chǎn)情緒的帶動(dòng)，整體價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)，而南方價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏弱局面。

月報(bào)

Mysteel：7%電解鋁產(chǎn)能現(xiàn)金成本虧損 8月成本有小幅下降空間

其中山西地區(qū)價(jià)格表現(xiàn)大幅上漲，而河南地區(qū)價(jià)格將在下游低價(jià)成交增多后有所下調(diào)，晉豫兩地價(jià)差縮小，但長(zhǎng)單執(zhí)行價(jià)格反映到北方電解鋁企業(yè)成本中則因山西價(jià)格上漲而表現(xiàn)成本上升反觀西南地區(qū)貴州價(jià)格繼續(xù)下跌將反映到西南部分電解鋁企業(yè)的成本下降上，廣西價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)綜合預(yù)估8月電解鋁成本中的氧化鋁成本將表現(xiàn)平穩(wěn)或微增 預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格結(jié)束連漲 成本下降后開(kāi)啟下跌走勢(shì) 7月預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格在成本松動(dòng)、下游壓價(jià)的背景下結(jié)束長(zhǎng)達(dá)半年的上漲走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

月評(píng)：原材料成本壓力凸顯 6月氧化鋁價(jià)格逐步筑底

由于山西前期庫(kù)存堆積較高，持貨商低價(jià)拋售，導(dǎo)致山西地區(qū)陸續(xù)有低價(jià)成交出現(xiàn)，價(jià)格成交區(qū)間在2860-2900元/噸隨著重慶地區(qū)新投產(chǎn)能的釋放以及貴州當(dāng)?shù)?em class='keyword'>氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，市場(chǎng)流通的現(xiàn)貨量增加，部分企業(yè)低價(jià)清理庫(kù)存，價(jià)格成交區(qū)間在2900-2950元/噸 綜上所述，預(yù)計(jì)7月份國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格演繹窄幅震蕩行情，且整體呈現(xiàn)區(qū)域差異化走勢(shì)，價(jià)格表現(xiàn)北強(qiáng)南弱可能性較大下月預(yù)測(cè)北方現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2880-3050元/噸，南方現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2850-2950元/噸，進(jìn)口澳洲氧化鋁FOB價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在350-390美元/噸。

月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)活躍度偏低 氧化鋁價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 15日國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，市場(chǎng)交投積極性不高從市場(chǎng)反饋來(lái)看，由于山東、山西的價(jià)差擴(kuò)大，近期北方地區(qū)下游采購(gòu)需求轉(zhuǎn)移至山西，導(dǎo)致山西各氧化鋁廠去庫(kù)明顯，部分氧化鋁小廠已無(wú)現(xiàn)貨庫(kù)存，近日市場(chǎng)交投活躍度有所下降西南地區(qū)下游電解鋁企業(yè)依舊按需采購(gòu)為主，隨著貴州氧化鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率的提升，市場(chǎng)可流通的現(xiàn)貨量增加。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格小幅上漲 市場(chǎng)成交熱度不減

廣西及貴州地區(qū)受原料供應(yīng)不足及前期減停產(chǎn)的影響，目前區(qū)域內(nèi)現(xiàn)貨流通偏緊，市場(chǎng)交投活躍度有待提升 二、今日價(jià)格 今日國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小漲，主要表現(xiàn)在山東地區(qū)山東地區(qū)疫情管控取得明顯進(jìn)展，市場(chǎng)交投氛圍逐漸向好，且出現(xiàn)少量高價(jià)成交，支撐氧化鋁價(jià)格上行南方地區(qū)短期內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨流通量較少，多數(shù)企業(yè)以保長(zhǎng)單為主，價(jià)格表現(xiàn)依舊堅(jiān)挺 三、成交情況 今日調(diào)研國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)際成交2筆，北方成交價(jià)格3030-3150元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 鋁礦供應(yīng)持續(xù)偏緊

一、市場(chǎng)總結(jié) 19日國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)走勢(shì)以穩(wěn)為主，現(xiàn)貨流通依舊偏緊，價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺然而受制于北方運(yùn)輸不暢，且市場(chǎng)參與者所持態(tài)度不一，整體市場(chǎng)交投熱度不高，多以交付長(zhǎng)單為主目前北方地區(qū)疫情防控有序進(jìn)行，山西、河南等地氧化鋁發(fā)運(yùn)較為困難，現(xiàn)貨成交受到壓制；山東區(qū)域疫情防控取得明顯進(jìn)展，公路、鐵路和水路運(yùn)輸狀況好轉(zhuǎn)，外發(fā)量有所提高；南方地區(qū)礦石供應(yīng)依舊緊張，貴州部分氧化鋁企業(yè)實(shí)施減產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)現(xiàn)貨流通偏緊。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2022年3月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

礦石方面，當(dāng)前山西及貴州等地區(qū)政府整治礦山安全生產(chǎn)仍不松懈，國(guó)產(chǎn)鋁土礦開(kāi)采持續(xù)受限而且國(guó)內(nèi)把疫情防控作為當(dāng)前最重要工作，疫情防控重點(diǎn)區(qū)域?qū)嵤┱w封閉，鋁土礦開(kāi)采及運(yùn)輸受阻，鋁土礦供應(yīng)不足問(wèn)題仍存，且運(yùn)輸成本增加，鋁土礦價(jià)格易漲難跌另外，幾內(nèi)亞能源緊張，鋁土礦開(kāi)采及運(yùn)輸成本上升，對(duì)進(jìn)口礦價(jià)格形成支撐預(yù)計(jì)4月份國(guó)內(nèi)鋁土礦價(jià)格表現(xiàn)仍較為堅(jiān)挺燒堿方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，4月份山西及河南地區(qū)氧化鋁液堿采購(gòu)價(jià)格繼續(xù)大幅上調(diào)300元/噸（折百）。

成本分析

Mysteel早報(bào)：國(guó)內(nèi)氧化鋁早盤價(jià)格預(yù)計(jì)偏穩(wěn)為主

一、昨日市場(chǎng)回顧 清明節(jié)前，國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格小漲，貴州及山東地區(qū)價(jià)格表現(xiàn)尤為堅(jiān)挺，市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在2920-3040元/噸貿(mào)易商詢價(jià)積極性略有提升，然價(jià)格走向尚不明朗之際，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒仍占主流，部分業(yè)內(nèi)人士待節(jié)后行情 二、今日市場(chǎng)預(yù)測(cè) 國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)存在節(jié)后補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，買賣雙方博弈有望加劇。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：氧化鋁價(jià)格內(nèi)漲外跌 觀市情緒不一

一、市場(chǎng)總結(jié) 28日國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，其中山東市場(chǎng)報(bào)價(jià)2960元/噸，小漲10元/噸近日山東氧化鋁市場(chǎng)成交略微向好，出口及國(guó)內(nèi)下游需求增長(zhǎng)，對(duì)區(qū)域價(jià)格形成一定推力而與此相比，北方其他地區(qū)氧化鋁交投偏淡，貿(mào)易商及下游入市意愿不強(qiáng)在云南電解鋁積極復(fù)產(chǎn)及貴州部分氧化鋁廠減壓產(chǎn)能等影響下，西南氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，貴州及廣西氧化鋁成交價(jià)上移至3000元/噸及以上水平。

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Mysteel：近5年春節(jié)前后全國(guó)氧化鋁市場(chǎng)走勢(shì)

小編匯總近5年春節(jié)前后國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格變化情況，以供參考從近5年時(shí)間來(lái)看，氧化鋁節(jié)后第1周價(jià)格基本表現(xiàn)為平穩(wěn)及下跌，第2周價(jià)格走勢(shì)開(kāi)始有所分化，其中山東及貴州地區(qū)氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 受冬奧會(huì)期間生產(chǎn)將采取臨時(shí)性管控等消息影響，2022年春節(jié)前國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格迎來(lái)一波上漲行情。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：氧化鋁現(xiàn)貨午評(píng)（8月24日）

山東地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2680-2720元/噸，漲10元/噸；河南地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2700-2730元/噸，漲15元/噸；山西地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2700-2720元/噸，漲10元/噸；廣西地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2500-2540元/噸，持平；貴州地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2540-2560元/噸，漲20元/噸；內(nèi)蒙古地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2660-2700元/噸，漲20元/噸 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢(shì)，北方氧化鋁市場(chǎng)主流議價(jià)2700元/噸及以上空間，而南方市場(chǎng)主流議價(jià)上移至2530-2550元/噸，且港口氧化鋁出現(xiàn)高價(jià)成交，整體市場(chǎng)謹(jǐn)慎看漲氛圍依然較濃，當(dāng)前由供給端縮量及成本上移帶來(lái)的利好仍在作用。

日?qǐng)?bào)

氧化鋁現(xiàn)貨午評(píng)：氧化鋁價(jià)格小幅上漲 短期持續(xù)向上力量仍存

（利空） 【氧化鋁市場(chǎng)分析】 今日國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)定山東地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2470-2530元/噸，持平；河南地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2470-2530元/噸，持平；山西地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2480-2540元/噸，持平；廣西地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2400-2440元/噸，持平；貴州地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2380-2420元/噸，持平。

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氧化鋁現(xiàn)貨午評(píng)：鋁價(jià)表現(xiàn)很美好 氧化鋁價(jià)格窄調(diào)整為主

山東地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2350-2390元/噸，持平；河南地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2340-2380元/噸，持平；山西地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2350-2400元/噸，持平；廣西地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2330-2370元/噸，持平；貴州地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2320-2360元/噸，持平 市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投尚可，山西及河南地區(qū)成交較活躍，然現(xiàn)匯成交價(jià)格有所差異，價(jià)差水平處于70元/噸左右，貿(mào)易商介入積極性明顯上升從價(jià)格來(lái)看，市場(chǎng)參與者對(duì)當(dāng)下氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)及走勢(shì)判斷仍有一定分歧。

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氧化鋁現(xiàn)貨午評(píng)：氧化鋁上漲來(lái)勢(shì)洶洶 不斷應(yīng)對(duì)“新變化”

（利多） 【氧化鋁市場(chǎng)分析】 今日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)看漲情緒不減價(jià)格方面，山東地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2400-2440元/噸，持平；河南地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2380-2420元/噸，持平；山西地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2380-2420元/噸，持平；廣西地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2360-2400元/噸，持平；貴州地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2330-2370元/噸，持平。

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氧化鋁現(xiàn)貨午評(píng)：國(guó)內(nèi)外氧化鋁價(jià)格漲不停 “北熱南冷”太扎眼

（利好） 【氧化鋁市場(chǎng)分析】 今日國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，價(jià)格表現(xiàn)演繹“北熱南冷”行情價(jià)格方面，山東地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2290-2320元/噸，漲10元/噸；河南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2330-2350元/噸，漲20元/噸；山西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2320-2340元/噸，漲20元/噸；廣西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2250-2270元/噸，跌10元/噸；貴州地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2260-2300元/噸，持平。

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