格力電器：關(guān)注銅、鋁、鋼等主要原材料的價(jià)格走勢(shì)，并制定相應(yīng)的管控政策

有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提問：近期銅價(jià)等大宗商品價(jià)格上漲對(duì)公司盈利影響大嗎？ 12月23日，格力電器在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司關(guān)注銅、鋁、鋼、塑料等主要原材料的價(jià)格走勢(shì)，并制定相應(yīng)的管控政策：1、公司對(duì)原材料需求及庫(kù)存情況進(jìn)行數(shù)字化管控，制定靈活的儲(chǔ)備策略2、公司定期開展大宗材料期貨套期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避原材料市場(chǎng)價(jià)格大幅度波動(dòng)帶來的不利影響3、公司持續(xù)通過成本管控、技術(shù)創(chuàng)新、工藝優(yōu)化、提高生產(chǎn)效率和減少損耗等降低成本。

家電

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：4月份CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，核心CPI漲幅穩(wěn)定

二、PPI環(huán)比降幅與上月相同，部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好走勢(shì) PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同影響本月PPI下降的主要原因：一是國(guó)際輸入性因素影響國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格下行國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化，部分國(guó)際大宗商品價(jià)格迅速下行，影響國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降其中，國(guó)際原油價(jià)格下行影響國(guó)內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格環(huán)比下降，石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格下降3.1%，精煉石油產(chǎn)品制造價(jià)格下降2.5%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格下降0.6%；國(guó)際鋁、鋅和銅等有色金屬價(jià)格下行影響國(guó)內(nèi)鋁冶煉、鋅冶煉和銅冶煉價(jià)格分別下降2.4%、1.6%和0.8%。

聚焦

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40.7%

盡管工業(yè)硅、電池級(jí)碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價(jià)格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng) 一是十種有色金屬生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，規(guī)模以上有色工業(yè)增加值增速同比增長(zhǎng)6.6%，略高于全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增速十種有色金屬產(chǎn)量1985.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.0%。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：銻價(jià)“意外”回暖，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變（4.25-4.30）

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委常委、副會(huì)長(zhǎng)兼新聞發(fā)言人陳學(xué)森通報(bào)一季度中國(guó)有色金屬工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，并與相關(guān)部室負(fù)責(zé)人一同回答媒體記者和企業(yè)代表的提問陳學(xué)森表示，一季度，有色金屬行業(yè)延續(xù)年初的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)保持增長(zhǎng)，規(guī)模以上企業(yè)收入及利潤(rùn)比去年同期有所提高，主要資源進(jìn)口量較去年增加盡管工業(yè)硅、電池級(jí)碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價(jià)格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（3.29-4.3）

目前基本面對(duì)銅價(jià)的支撐依然較為明顯，價(jià)格回調(diào)深度有限；從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在70000-76000元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在8800-9300美元/噸，海外波動(dòng)預(yù)期更強(qiáng)烈；鋁價(jià)方面，進(jìn)入4月后鋁價(jià)面臨的支撐非常強(qiáng)，庫(kù)存加速下降給予市場(chǎng)信心，但美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)于全球商品市場(chǎng)的擾動(dòng)已經(jīng)是不可避免的事實(shí)，盡管國(guó)內(nèi)消費(fèi)有韌性，但全球經(jīng)濟(jì)走弱的判斷一旦被確認(rèn)，即使眼前不能明確對(duì)鋁的消費(fèi)到底產(chǎn)生多大的影響，避險(xiǎn)情緒上升帶來的LME鋁價(jià)持續(xù)低迷以及市場(chǎng)對(duì)于未來全球需求萎縮的預(yù)測(cè)也會(huì)對(duì)中國(guó)鋁價(jià)形成拖累，其他基本金屬的走勢(shì)也會(huì)對(duì)鋁價(jià)形成共振影響。

周報(bào)

大有期貨：螺紋鋼繼續(xù)承壓但跌幅或受限

但相較于原油、有色金屬等受海外需求影響較大的品種，由內(nèi)需主導(dǎo)的黑色系品種跌幅明顯偏小，且盤中反彈帶動(dòng)跌幅收窄 展望后市，筆者認(rèn)為螺紋鋼供需面邊際走勢(shì)并不樂觀，且在貿(mào)易摩擦加劇背景下鋼材出口預(yù)期轉(zhuǎn)弱，螺紋鋼價(jià)格整體仍呈震蕩下行趨勢(shì)，但美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)螺紋鋼市場(chǎng)情緒的沖擊弱于原油、銅、鋁等品種，加上臨近成本支撐以及旺季庫(kù)存低位去化，螺紋鋼價(jià)格短期跌幅或受限 當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布自4月9日起對(duì)中國(guó)商品征收34%的所謂“對(duì)等關(guān)稅”，力度超出市場(chǎng)預(yù)期。

鋼材

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（3.22-3.28）

宏觀面消息的多空交織，使得銅價(jià)激烈變化，本周臨近清明假期，下游或進(jìn)行一定的補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)銅價(jià)有止跌企穩(wěn)的可能性，下跌幅度有限，銅價(jià)參考區(qū)間79800-81500元/噸LME價(jià)格參考區(qū)間9680-9980美元/噸；鋁價(jià)方面，光伏、新能源汽車需求強(qiáng)勁，近期鋁線纜企業(yè)需求開始攀升，電網(wǎng)新增訂單助力去庫(kù)綜合來看，基本面利多因素偏多，但宏觀面偏空重點(diǎn)關(guān)注關(guān)稅政策落地后，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒是否升溫，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)；制冷劑后市來看，R32現(xiàn)貨市場(chǎng)短期預(yù)計(jì)未有大漲幅，長(zhǎng)期來看尚有提升空間，等待消息面指引。

周報(bào)

Mysteel解讀：特朗普四月二日關(guān)稅秀 ——關(guān)稅“強(qiáng)回歸”與“軟著陸”情境下的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)走勢(shì)

相反，若特朗普延續(xù)第一任期時(shí)采取的豁免策略，提供較多關(guān)稅豁免或區(qū)別安排，則市場(chǎng)的信心有望得到改善 上述兩種情境將導(dǎo)致全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格走勢(shì)明顯分化，且價(jià)格波動(dòng)將進(jìn)一步加劇在激進(jìn)情境下，黃金價(jià)格可能延續(xù)近期上漲勢(shì)頭；銅、鋁和鋼材的美國(guó)市場(chǎng)進(jìn)口溢價(jià)將進(jìn)一步擴(kuò)大，新興市場(chǎng)資產(chǎn)尤其是貨幣面臨的沖擊將更加明顯而在溫和情境下，黃金價(jià)格可能出現(xiàn)回調(diào)，有色金屬的進(jìn)口溢價(jià)有望回歸基本面，新興市場(chǎng)將獲得喘息的機(jī)會(huì)。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（3.15-3.21）

2月出口液晶電視635萬(wàn)臺(tái)，同比下降2.7%；1-2月累計(jì)出口1509萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.8% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：電解銅市場(chǎng)基本面變化尚不明顯，不過目前市場(chǎng)真假信息復(fù)雜，對(duì)于市場(chǎng)情緒擾動(dòng)明顯，價(jià)格的反復(fù)可能性在加大，價(jià)格可能會(huì)受到市場(chǎng)情緒的影響出現(xiàn)快速的漲跌，需要提防價(jià)格快速波動(dòng)帶來的影響；預(yù)計(jì)銅價(jià)維持高位震蕩表現(xiàn)，回調(diào)后仍有繼續(xù)上行的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在79500-82200元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在9850-10140美元/噸，海外市場(chǎng)變化更為劇烈，價(jià)格走勢(shì)也相對(duì)更強(qiáng)一些；鋁價(jià)方面，西南復(fù)產(chǎn)對(duì)供應(yīng)端增量影響有限，傳統(tǒng)金三銀四旺季，需求端近期采買情緒較好，供需格局持續(xù)優(yōu)化。

周報(bào)

4月空調(diào)排產(chǎn)總量2429萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.8%

因此，提前備貨生產(chǎn)不僅保證了企業(yè)自身的利潤(rùn)空間，也在客觀上推動(dòng)了整個(gè)空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)量的增長(zhǎng) 根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年開年以來，LME銅價(jià)期貨價(jià)格走勢(shì)一路走高，2025年3月14日，LME銅價(jià)期貨價(jià)格已經(jīng)高達(dá)9732美元/噸在現(xiàn)貨市場(chǎng)層面，銅價(jià)、精銅桿、再生銅桿及A00鋁價(jià)均呈現(xiàn)持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)銅價(jià)一路上漲，而鋁替代效應(yīng)尚未形成有效規(guī)模等因素疊加下，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力將進(jìn)一步加劇 國(guó)產(chǎn)空調(diào)競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高，出口排產(chǎn)量持續(xù)上漲 在出口排產(chǎn)方面，4月出口排產(chǎn)1098萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.7%。

家電

杭州鋼鐵貿(mào)易行業(yè)協(xié)會(huì)四屆一次會(huì)員大會(huì)暨我的鋼鐵網(wǎng)2025年鋼鐵市場(chǎng)形勢(shì)研討會(huì)隆重召開

一、2024年行業(yè)回顧：1.鋼價(jià)連續(xù)下跌三年；2.新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換陣痛，需求仍未企穩(wěn)；3.不銹鋼走勢(shì)如出一轍；4.銅、鋁風(fēng)景獨(dú)好；5.產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格分化嚴(yán)重；6.鋼鐵行業(yè)陷入最困難時(shí)期；7.負(fù)債率逼近2015年，行業(yè)陷入風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)期二、2025年市場(chǎng)是強(qiáng)宏觀與弱產(chǎn)業(yè)：1.經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的陣痛，內(nèi)需不足預(yù)期轉(zhuǎn)弱；2.外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，美國(guó)狂舞關(guān)稅大棒；3.實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，GDP目標(biāo)5%；4.宏觀面看鋼價(jià)政策底已形成；5.房地產(chǎn)銷售回穩(wěn)，投資仍降，降幅收窄；6.推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新，利好制造業(yè)用鋼。

協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)

Mysteel: 2025年3月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

鋰電銅箔市場(chǎng)目前以剛需才買為主，備貨積極性不高，下游電池廠新增訂單也十分有限 銅管：上周空調(diào)等下游行業(yè)傳統(tǒng)旺季到來對(duì)銅管的需求增長(zhǎng)，推動(dòng)了廠家的生產(chǎn)積極性，且原料供應(yīng)充足，部分廠家積極備貨，以應(yīng)對(duì)可能的市場(chǎng)需求增加，繼續(xù)維持較高的開工率，不過在原料價(jià)格高企的背景下，企業(yè)的采購(gòu)行為更加趨于理性，主要圍繞剛需進(jìn)行，下游存畏高情緒 綜合信息：上周LME銅價(jià)維持上漲走勢(shì)，區(qū)間9455.5-9850美元/噸，上周美國(guó)政府對(duì)所有進(jìn)口至美國(guó)的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅，市場(chǎng)擔(dān)擾情緒持續(xù)，美金銅繼續(xù)上漲帶動(dòng)全球價(jià)格上行且倫銅與美金銅之間價(jià)差保持。

行情簡(jiǎn)評(píng)

本周（3月8日-3月14日）有色金屬價(jià)格上漲

本周有色金屬價(jià)格上漲本周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，周內(nèi)表現(xiàn)先抑后揚(yáng)，且周尾一度突破80000元/噸關(guān)口，隨著銅價(jià)再度上漲，下游加工企業(yè)畏高情緒顯現(xiàn)，采購(gòu)意愿表現(xiàn)謹(jǐn)慎，日內(nèi)基本觀望或者剛需接貨生產(chǎn)為主，消費(fèi)有所受抑；同時(shí)由于臨近交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)維持，持貨商挺價(jià)惜售情緒同樣較強(qiáng)，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸于平水附近本周現(xiàn)貨鋁價(jià)創(chuàng)近四月新高。

有色指數(shù)評(píng)述

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（2.22-2.28）

當(dāng)前基本面對(duì)銅價(jià)的支持依然較強(qiáng)，尤其是來自供給端，價(jià)格的上漲還需等待新一輪的助推力，預(yù)計(jì)下周銅價(jià)延續(xù)高位震蕩走勢(shì)，等待新一輪的提振帶來價(jià)格上漲的勢(shì)頭，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在76000-78500元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在9300-9650美元/噸；鋁價(jià)方面，上周滬鋁呈先跌后漲“V”字走勢(shì)，社庫(kù)壘庫(kù)幅度不減，后續(xù)關(guān)注工廠新增訂單情況，本周國(guó)內(nèi)外宏觀集中發(fā)布，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期偏弱震蕩；制冷劑后市來看，R32賣方市場(chǎng)緊密操盤遞單下內(nèi)外貿(mào)市場(chǎng)均剛需拿貨緊密銜接，制冷劑R32有望提振至46000-46500元/噸，預(yù)期偏強(qiáng)，等待消息面指引。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（2.21-2.28）

銅市方面：宏觀方面，周四美東時(shí)間上午，特朗普表示，墨西哥和加拿大關(guān)稅將于3月4日如期生效基本面方面，上周下游訂單表現(xiàn)小幅提升，主要是成交在價(jià)格回調(diào)階段，下游逢低采買的意愿較強(qiáng)，帶來了階段性的訂單提升然而從下游的提貨表現(xiàn)來看，下游提貨近期表現(xiàn)并不理想，因此導(dǎo)致部分下游成品庫(kù)存積累個(gè)別銅加工企業(yè)也因此在上周后半段開始進(jìn)行常規(guī)設(shè)備維護(hù)鋁市方面：上周滬鋁呈先跌后漲“V”字走勢(shì)，但目前 ADC12 價(jià)格相對(duì)來說仍處于高位，下游壓鑄企業(yè)訂單差，開工率偏低，按需采購(gòu)為主，散單壓價(jià)意愿增強(qiáng)，也在多尋低價(jià)貨源成交。

船舶

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（2.21-2.28）

銅市方面：宏觀方面，周四美東時(shí)間上午，特朗普表示，墨西哥和加拿大關(guān)稅將于3月4日如期生效基本面方面，上周下游訂單表現(xiàn)小幅提升，主要是成交在價(jià)格回調(diào)階段，下游逢低采買的意愿較強(qiáng)，帶來了階段性的訂單提升然而從下游的提貨表現(xiàn)來看，下游提貨近期表現(xiàn)并不理想，因此導(dǎo)致部分下游成品庫(kù)存積累個(gè)別銅加工企業(yè)也因此在上周后半段開始進(jìn)行常規(guī)設(shè)備維護(hù)鋁市方面：上周滬鋁呈先跌后漲“V”字走勢(shì)，但目前 ADC12 價(jià)格相對(duì)來說仍處于高位，下游壓鑄企業(yè)訂單差，開工率偏低，按需采購(gòu)為主，散單壓價(jià)意愿增強(qiáng)，也在多尋低價(jià)貨源成交。

汽車

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（2.21-2.28）

銅市方面：宏觀方面，周四美東時(shí)間上午，特朗普表示，墨西哥和加拿大關(guān)稅將于3月4日如期生效基本面方面，上周下游訂單表現(xiàn)小幅提升，主要是成交在價(jià)格回調(diào)階段，下游逢低采買的意愿較強(qiáng)，帶來了階段性的訂單提升然而從下游的提貨表現(xiàn)來看，下游提貨近期表現(xiàn)并不理想，因此導(dǎo)致部分下游成品庫(kù)存積累個(gè)別銅加工企業(yè)也因此在上周后半段開始進(jìn)行常規(guī)設(shè)備維護(hù)鋁市方面：上周滬鋁呈先跌后漲“V”字走勢(shì)，但目前 ADC12 價(jià)格相對(duì)來說仍處于高位，下游壓鑄企業(yè)訂單差，開工率偏低，按需采購(gòu)為主，散單壓價(jià)意愿增強(qiáng)，也在多尋低價(jià)貨源成交。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（2.21-2.28）

銅市方面：宏觀方面，周四美東時(shí)間上午，特朗普表示，墨西哥和加拿大關(guān)稅將于3月4日如期生效基本面方面，上周下游訂單表現(xiàn)小幅提升，主要是成交在價(jià)格回調(diào)階段，下游逢低采買的意愿較強(qiáng)，帶來了階段性的訂單提升然而從下游的提貨表現(xiàn)來看，下游提貨近期表現(xiàn)并不理想，因此導(dǎo)致部分下游成品庫(kù)存積累個(gè)別銅加工企業(yè)也因此在上周后半段開始進(jìn)行常規(guī)設(shè)備維護(hù)鋁市方面：上周滬鋁呈先跌后漲“V”字走勢(shì)，但目前 ADC12 價(jià)格相對(duì)來說仍處于高位，下游壓鑄企業(yè)訂單差，開工率偏低，按需采購(gòu)為主，散單壓價(jià)意愿增強(qiáng)，也在多尋低價(jià)貨源成交。

家電

特朗普關(guān)稅威脅下，大宗商品交易商競(jìng)相向美國(guó)出口銅

她解釋道，將銅運(yùn)送到美國(guó)需要時(shí)間，而這可能意味著交易商可能會(huì)在銅發(fā)貨之前被關(guān)稅困住“人們認(rèn)為這是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的交易，因?yàn)榭赡馨l(fā)生變化的因素太多了” 盡管如此，特朗普發(fā)起的調(diào)查可能需要數(shù)月才能完成這為交易商提供了一個(gè)窗口期，在此期間，它們可以在不支付關(guān)稅的情況下將銅出口到美國(guó)，并獲得每噸幾百美元的利潤(rùn) 銅價(jià)的走勢(shì)反映了其他金屬市場(chǎng)的類似情況黃金、白銀和鋁的美國(guó)價(jià)格相對(duì)于國(guó)際基準(zhǔn)也都出現(xiàn)了上漲，為交易商創(chuàng)造了套利機(jī)會(huì)。

國(guó)際資訊

銅鋁等大宗材料價(jià)格異動(dòng)，空調(diào)市場(chǎng)陷入絞殺式價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)

盡管目前還沒有明確的生效時(shí)間，但是美國(guó)針對(duì)來自所有國(guó)家的鋼、鋁進(jìn)口加征25%的關(guān)稅在2月9日開始就已經(jīng)涌現(xiàn)在媒體輿論的風(fēng)口浪尖，這對(duì)大宗物品的價(jià)格指數(shù)變化帶來了巨大的不確定性事實(shí)上在此之前，以銅、鋁、鋼材等為代表的原材料價(jià)格，在新春開年之后，已經(jīng)呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭 每年這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，都是原材料價(jià)格的異動(dòng)周期，除了各個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開始實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能快速釋放，對(duì)原材料的需求集中爆發(fā)之外，新年伊始的宏觀政策、國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)、貿(mào)易格局、金融匯率等等都會(huì)給大宗材料的價(jià)格走勢(shì)帶來影響，這也給我國(guó)空調(diào)制造產(chǎn)業(yè)的成本和價(jià)格變動(dòng)形成了直接沖擊。

家電