Mysteel早報：隔夜倫鋁助力滬鋁大漲 預(yù)計佛山鋁合金錠價格仍將上揚

昨日市場回顧：受原鋁刺激，佛山鋁合金錠市場漲價意愿濃厚，一片紅色，部分已開工下游客戶剛需補庫，買漲不買跌心理再度出現(xiàn) 今日市場預(yù)測：隔夜倫鋁創(chuàng)下2008年新高，帶動滬鋁繼續(xù)上漲，廢鋁價格也將上調(diào)，預(yù)計今日佛山鋁合金錠價格向上沖刺

日報

Mysteel早報：倫鋁創(chuàng)08年以來新高，滬鋁早盤價格預(yù)計繼續(xù)上漲

昨日回顧：滬鋁主力合約周一收于22685元/噸，較前一交易日上漲2.32% 2月7日31個省區(qū)市和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團報告新增新冠肺炎確診病例105例，其中本土病例65例（廣西64例，均在百色市；天津1例，在河北區(qū)）；新增無癥狀感染者46例，其中境外輸入42例，本土4例（黑龍江2例，均在黑河市；廣西2例，均在百色市） 2月8日開展200億元7天期逆回購操作，當日有1500億元逆回購到期，因此凈回籠1300億元。

行情簡評

國信期貨：鋁價短期或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周三夜間，倫鋁報收2522.5美元/噸，上漲1.16%，滬鋁報收20255元/噸，上漲0.67%0.27%關(guān)稅政策緩和帶來的宏觀情緒修復，以及美元走貶，共同給予銅鋁等工業(yè)金屬價格上漲空間原料端氧化鋁價格近期強勢反彈，將抬升鋁冶煉成本及底部價格進入5月，國內(nèi)下游需求轉(zhuǎn)入淡季，但考慮到宏觀情緒轉(zhuǎn)向樂觀，以及關(guān)稅政策緩和后，出口需求可能出現(xiàn)的邊際修復，將在一定程度上對沖需求淡季的利空風險整體而言，在宏觀情緒轉(zhuǎn)好的情況下，鋁價短期或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，短期利好之下中長期核心分歧未解，大國間的博弈仍將持續(xù)。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計震蕩偏強

周二夜間，倫鋁報收2493.5美元/噸，上漲0.95%，滬鋁報收20155元/噸，上漲0.8%0.27%美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月CPI同比上漲2.3%，為2021年2月以來最小漲幅，低于市場預(yù)期的2.4%；核心CPI同比上漲2.8%，保持在2021年3月以來最低水平在CPI數(shù)據(jù)公布后，交易員們繼續(xù)押注美聯(lián)儲將在2025年底前兩次降息關(guān)稅政策緩和帶來的宏觀情緒修復，以及美元走貶，共同給予銅鋁等工業(yè)金屬價格上漲空間。

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國信期貨：鋁價或短期或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周五夜間，倫鋁報收2418美元/噸，上漲0.39%，滬鋁報收19655元/噸，上漲0.36%中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得實質(zhì)性進展，雙方同意建立磋商機制并分階段調(diào)整關(guān)稅，市場短期風險偏好修復，利多鋁價隨著需求淡季到來，出口需求的負反饋，以及成本的預(yù)期坍塌，4月以來鋁價在工業(yè)金屬中所體現(xiàn)出的抗跌性逐漸受到挑戰(zhàn)，市場資金或預(yù)先放大對于淡季預(yù)期的交易，但庫存去化仍對價格有一定支撐整體而言，在宏觀情緒稍有轉(zhuǎn)好的情況下，鋁價或短期或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，后續(xù)聚焦行業(yè)豁免清單及降稅細則，短期利好之下中長期核心分歧未解，大國間的博弈仍將持續(xù)。

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6日國內(nèi)再生鋁棒市場早訊

五一節(jié)前滬鋁主力合約小幅走弱收盤于19910元/噸，五一期間國內(nèi)休市，倫鋁先跌后漲，預(yù)計今日再生鋁棒價格持平為主。

行情簡評

國信期貨：氧化鋁預(yù)計震蕩，滬鋁下探

周三夜間，倫鋁報收2380.5美元/噸，下跌2%，滬鋁報收19340元/噸，下跌1.55%，夜間鋁價延續(xù)弱勢，工業(yè)金屬板塊多數(shù)收跌國內(nèi)宏觀利好政策帶來的利多情緒較為有限，疊加海外關(guān)稅政策不確定性對于需求的中長期負面影響，整體宏觀面利多有限隨著需求淡季到來，出口需求的負反饋，以及成本的預(yù)期坍塌，4月以來鋁價在工業(yè)金屬中所體現(xiàn)出的抗跌性逐漸受到挑戰(zhàn)，市場資金或預(yù)先放大對于淡季預(yù)期的交易，但考慮到多空交織的宏觀環(huán)境再度放大鋁價的波動性，庫存去化仍對價格有一定支撐，鋁價或圍繞19500元/噸上下震蕩。

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Mysteel：2025年五一期間國內(nèi)再生鋁合金錠市場運行情況

市場情況：據(jù)Mysteel調(diào)研，五一節(jié)前市場多數(shù)鋁合金錠企業(yè)已出現(xiàn)大幅度減產(chǎn)，五一假期期間中大型企業(yè)保持減產(chǎn)后的低開工率生產(chǎn)情況，中小型企業(yè)根據(jù)計劃進行了生產(chǎn)調(diào)休，銷售端放3—5天假因假期間國內(nèi)滬鋁停盤，市場交易者多數(shù)觀看倫鋁走勢，假期間倫鋁震蕩運行，但鋁合金錠價格較節(jié)前保持不變下游壓鑄企業(yè)原料庫存存有，節(jié)前備貨意愿就不足，所以假期間市場成交相對也比較稀少。

熱點分析

6日國內(nèi)廢舊易拉罐市場早訊

五一節(jié)前滬鋁主力合約小幅走弱收盤于19910元/噸，五一期間國內(nèi)休市，倫鋁先跌后漲，預(yù)計今日市場廢舊易拉罐價格多保持不變，預(yù)計各地區(qū)壓扁易拉罐不含稅價格（元/噸）：山東地區(qū)15300-15600，河南地區(qū)15200-15500，江西地區(qū)15300-15600，福建地區(qū)15400-15600，安徽地區(qū)15200-15500，廣東地區(qū)15300-15600。

行情簡評

國信期貨：滬鋁測試兩萬關(guān)口穩(wěn)定性

周二夜間，倫鋁報收2470美元/噸，上漲1.42%，滬鋁報收20040元/噸，上漲0.6%，主力合約增倉6000余手關(guān)稅政策方面，中國外交部再次強硬表態(tài)，目前仍需等待政策進一步博弈的結(jié)果另外，國內(nèi)重要會議也給予市場一定利好政策預(yù)期，整體宏觀面繼續(xù)給予鋁價修復空間倫敦金屬交易所（LME）4月29日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，鋁庫存減少2,000噸或0.48%，降幅全部源自巴生港倉庫，至417,575噸，為2023年2月以來最低水平，對價格形成支撐。

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國信期貨：宏觀情緒持續(xù)修復，滬鋁預(yù)計震蕩

周三夜間，倫鋁報收2443美元/噸，上漲2.22%，滬鋁報收19925元/噸，上漲0.56%美國財長表示，降低對華關(guān)稅至50%-65%報道不實、美中達成貿(mào)易協(xié)議需兩到三年中美貿(mào)易局勢整體較前期有所緩和，但仍處于博弈之中，宏觀情緒修復下，LME基本金屬多數(shù)收漲但關(guān)稅政策對整體需求的負面影響較為確定，中長期對鋁價的壓制尤在鋁基本面變化不大，需求旺季及庫存去化繼續(xù)給予價格較強支撐，但站在淡旺季之交，基本面給予鋁價的上行動力較為有限。

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國信期貨：基本面上驅(qū)動力有限，滬鋁預(yù)計震蕩

周三夜間，倫鋁報收2390美元/噸，上漲0.21%，滬鋁報收19755元/噸，漲幅為0復活節(jié)假期后，LME基本金屬全線上漲美元走弱，宏觀情緒修復，有色板塊整體偏強，但關(guān)稅政策對整體需求的負面影響較為確定，中長期對鋁價的壓制尤在鋁基本面變化不大，旺季需求仍有延續(xù)，庫存持續(xù)去化，且處于近3年歷史同期低位，去庫趨勢有望延續(xù)，對鋁價形成支撐但需要注意出口需求降低以及逐漸進入淡季后需求側(cè)邊際走弱帶來的價格支撐松動風險。

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國信期貨：氧化鋁及滬鋁預(yù)計震蕩

周四夜間，倫鋁報收2385美元/噸，下跌0.15%，滬鋁報收19730元/噸，上漲0.46%隨著關(guān)稅政策進入談判的博弈階段，市場的悲觀情緒有所緩和，但關(guān)稅政策對整體需求的負面影響較為確定，因而鋁價反彈具有阻力，重心下挫后暫難回到前高鋁價重心下調(diào)后，近期現(xiàn)貨市場采購有所回暖，現(xiàn)貨呈現(xiàn)小幅升水基本面而言，需求及庫存去化的支撐使得鋁價體現(xiàn)出一定抗跌性，但值得注意的是，部分鋁下游需求端已出現(xiàn)向淡季過渡的跡象，且光伏“搶裝潮”也來到尾聲，關(guān)注未來需求側(cè)邊際走弱帶來的價格支撐松動風險。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計震蕩

周二夜間，倫鋁報收2372美元/噸，下跌0.27%，滬鋁報收19565元/噸，下跌0.31%關(guān)稅政策對整體需求的負面影響較為確定，鋁價重心下挫后受到基本面旺季需求及庫存去化的支撐，體現(xiàn)出一定抗跌性，在整體有色板塊中的跌幅和反彈幅度均相對有限但值得注意的是，部分鋁下游需求端已出現(xiàn)向淡季過渡的跡象，關(guān)注未來需求側(cè)邊際走弱帶來的價格支撐松動風險滬鋁預(yù)計震蕩，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，震蕩思路對待。

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國信期貨：鋁價重心下挫后暫難回到前高

周三夜間，倫鋁報收2388.5美元/噸，上漲0.7%，滬鋁報收19635元/噸，上漲0.33%美元走弱，給予外盤鋁價反彈空間目前正處于各國就關(guān)稅政策的博弈談判階段，前期悲觀情緒有所緩和，但關(guān)稅政策對整體需求的負面影響較為確定，鋁價重心下挫后暫難回到前高基本面而言，供應(yīng)穩(wěn)定維持在較高水平，需求及庫存去化的支撐使得鋁價體現(xiàn)出一定抗跌性，但值得注意的是，部分鋁下游需求端已出現(xiàn)向淡季過渡的跡象，且光伏“搶裝潮”也來到尾聲，關(guān)注未來需求側(cè)邊際走弱帶來的價格支撐松動風險。

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國信期貨：滬鋁震蕩思路對待

周一夜間，倫鋁報收2378.5美元/噸，下跌0.77%，滬鋁報收19680元/噸，下跌0.18%關(guān)稅預(yù)期差持續(xù)調(diào)整，疊加美元走弱，整體有色板塊在宏觀情緒的邊際修復下有所反彈目前大宗商品市場仍居于宏觀情緒主導價格走勢的動蕩格局之中，有色板塊將維持較大的波動性基本面而言，鋁錠庫存維持去庫，需求端則有光伏及電網(wǎng)建設(shè)的需求托底，對鋁價形成支撐但另一方面，部分鋁下游需求端已出現(xiàn)向淡季過渡的跡象，關(guān)注未來需求側(cè)的邊際走弱。

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Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月14日-4月18日）

成本端，本周國內(nèi)氧化鋁價格有止跌企穩(wěn)跡象，或緩解鋁價下行壓力供應(yīng)端，國內(nèi)投復產(chǎn)及產(chǎn)能置換穩(wěn)步推進，本周產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，西南復產(chǎn)進入尾聲，后續(xù)供應(yīng)端平穩(wěn)運行為主滬倫比值在8.2上方窄幅震蕩，進口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)消費端，鋁初級加工企業(yè)開工率維穩(wěn)運行，國內(nèi)鋁錠庫存周內(nèi)降至68.8萬噸，社庫加速去化 鉛：本周鉛價震蕩運行，供應(yīng)端方面有煉企檢修產(chǎn)量，而周內(nèi)下游維持逢低剛需補庫為主，其中Mysteel統(tǒng)計的鉛錠社會庫存環(huán)比表現(xiàn)下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

國信期貨：滬鋁重心下移后或震蕩整理

周二夜間，倫鋁報收2337.5美元/噸，下跌1.52%，滬鋁報收19520元/噸，下跌1.11%內(nèi)外盤鋁價小幅反彈后再度呈現(xiàn)跌勢市場風險偏好降低，宏觀情緒偏空，以及目前鋁冶煉行業(yè)較高的利潤空間將對鋁價形成向下的壓制，而需求旺季延續(xù)及庫存去化則對價格起到托底支撐作用，構(gòu)成鋁價的抗跌性預(yù)計鋁價重心下挫后，短期進入震蕩整理階段，關(guān)注宏觀情緒變化及美國關(guān)稅政策的兌現(xiàn)情況，滬鋁下方看向19000元/噸附近，建議暫時觀望。

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Mysteel早報：預(yù)計今日佛山鋁合金錠市場價格偏弱運行

【節(jié)前市場回顧】 昨日滬鋁震蕩下跌，現(xiàn)貨價格跟隨調(diào)整；ADC12市場均價報20400元/噸，較上一交易日持平原鋁價格震蕩偏弱，市場廢鋁貨源相對較為緊缺，廢鋁商出貨積極性一般，合金錠企業(yè)維持剛需少采現(xiàn)階段合金錠企業(yè)銷售壓力相對較大，下游訂單匱乏，生產(chǎn)積極性減弱，成交稀少 【今日預(yù)測】 假期外盤倫鋁震蕩下跌，滬鋁預(yù)計有所承壓，短期陷入?yún)^(qū)間震蕩局面原鋁價格震蕩下跌，ADC12成本端支撐邏輯有所走弱，疊加下游買興較差，預(yù)計今日價格偏弱運行。

日報

國信期貨：預(yù)計短期內(nèi)滬鋁震蕩偏弱

周一夜間，倫鋁報收2373.5美元/噸，下跌0.59%，滬鋁報收19725元/噸，上漲0.92%美國超預(yù)期關(guān)稅政策將導致的貿(mào)易成本增加、需求下降等負面影響激發(fā)市場避險情緒，面對外部政策變化及外盤的下跌沖擊，國內(nèi)有色市場短期內(nèi)將明顯承壓下行但考慮到國家間政策博弈帶來的不確定性，以及目前旺季及鋁錠庫存去化的產(chǎn)業(yè)供需基本面的韌性支撐，中期來看，鋁價格將維持較大的波動性，預(yù)計短期內(nèi)滬鋁震蕩偏弱，滬鋁下方看向19000元/噸附近，謹防異動風險。

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