[PVC]：隆眾早訊-周三版

山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；短期山東省內(nèi)液堿市場(chǎng)呈穩(wěn)中弱行態(tài)勢(shì)當(dāng)前供需面波動(dòng)有限，省內(nèi)裝置開工率已升至90%以上，供應(yīng)端充裕；而非鋁領(lǐng)域需求未見明顯提振，氧化鋁等主力下游采購(gòu)積極性一般，市場(chǎng)支撐力度不足，預(yù)計(jì)省內(nèi)液堿價(jià)格將呈現(xiàn)偏弱調(diào)整走勢(shì) 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超3%，焦炭漲超1%，菜粕漲近1%跌幅方面，鐵礦石跌超0.5% 金融支持新型工業(yè)化路徑明確！優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu) 提供貸款、債券、股權(quán)等融資支持 利率債失去“免稅光環(huán)” 存量券受青睞 資金配置或分流 光伏玻璃龍頭帶頭減產(chǎn) 中國(guó)機(jī)電商會(huì)也發(fā)聲 多地對(duì)國(guó)企下半年工作劃重點(diǎn) 改革攻堅(jiān)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)成主要發(fā)力方向 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)金觀平：宏觀政策要持續(xù)發(fā)力適時(shí)加力 激發(fā)消費(fèi)潛能、市場(chǎng)活力 銀行積極響應(yīng)貸款貼息政策 聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié) 結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將持續(xù)發(fā)力 社論丨財(cái)政金融協(xié)同 釋放消費(fèi)潛力 人民時(shí)評(píng)：讓更多人租上好房子 《柳葉刀》雜志警示：塑料污染每年造成損失超1.5萬億美元 中信建投：家電行業(yè)維持高景氣度 看好龍頭企業(yè)配置機(jī)會(huì) 。

早間提示

[磷礦石日評(píng)]：磷礦石堅(jiān)挺為主（20250801）

1、今日摘要 ①、中國(guó)采26-27%（P?O?）埃及礦石價(jià)格本月穩(wěn)定在80-85美元/噸CFR。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：2025年上半年商品市場(chǎng)回顧——AI與關(guān)稅不確定性強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性分化

自2024年以來，房地產(chǎn)鏈條系統(tǒng)性收縮，基建對(duì)沖能力有限，出口一度成為傳統(tǒng)工業(yè)商品的主要支撐然而，隨著美國(guó)鋼鋁關(guān)稅落地，并頻繁引用232條款施壓，包括越南在內(nèi)的第三國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品啟動(dòng)反傾銷調(diào)查，出口環(huán)境進(jìn)一步惡化 鋼鐵板塊首當(dāng)其沖，國(guó)內(nèi)價(jià)格持續(xù)承壓雖然鐵水產(chǎn)量維持高位，但下游需求無法有效吸收，疊加焦煤供給寬松，焦煤價(jià)格跌至2015–2016年供改前的低位，形成成本驅(qū)動(dòng)型的下行反饋，導(dǎo)致黑色系整體延續(xù)探底走勢(shì)。

觀點(diǎn)

8月關(guān)稅威脅迫在眉睫！華爾街三大巨頭齊齊唱多黃金

此外，中國(guó)若出臺(tái)刺激政策，也將為貴金屬市場(chǎng)帶來意想不到的推動(dòng) 他們還預(yù)計(jì)，自8月1日起，美國(guó)對(duì)多個(gè)國(guó)家輸美產(chǎn)品關(guān)稅將會(huì)上調(diào)，再加上針對(duì)鋼鐵、鋁和銅等行業(yè)的關(guān)稅，可能會(huì)推高工業(yè)部門的投入成本通脹 大摩分析師預(yù)測(cè)，今年銅、黃金和白銀都還有上漲潛力，但鉑金價(jià)格可能將趨于穩(wěn)定第四季度，金價(jià)目標(biāo)價(jià)被上調(diào)至每盎司3800美元 高盛也持類似的觀點(diǎn)，其預(yù)測(cè)黃金價(jià)格到今年年底將達(dá)到每盎司3700美元，并在明年中期升至4000美元。

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格暫穩(wěn)，成本支撐增強(qiáng)

今日黑色期貨全線上漲，投機(jī)性需求表現(xiàn)活躍，市場(chǎng)拉漲情緒升溫原材方面，煤焦、鐵礦石等原燃料價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，成本支撐增強(qiáng)；廠家方面，廠家心態(tài)謹(jǐn)慎，對(duì)后市持觀望態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)明日上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格或?qū)殡S原材價(jià)格盤整運(yùn)行 四、行業(yè)信息傳導(dǎo) 云南加速打造“中國(guó)綠色鋁谷”綠色低碳示范產(chǎn)業(yè)園正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng) 詳情參考》》》 上海市場(chǎng)鋼筋桁架樓承板價(jià)格查詢，請(qǐng)點(diǎn)擊：上海市場(chǎng)鋼筋桁架樓承板價(jià)格行情 。

日?qǐng)?bào)

[PVC]：隆眾早訊-周四版

烏海、寧夏地區(qū)電石主流貿(mào)易價(jià)格2400元/噸 氯堿利潤(rùn)121元/噸；山東液氯價(jià)格降50元，執(zhí)行-250元出廠；山東區(qū)域來看，受液氯價(jià)格接連走跌致使氯堿利潤(rùn)再度壓縮至121元/噸，加上非鋁低價(jià)補(bǔ)庫，預(yù)估今日液堿價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)，其他區(qū)域液堿價(jià)格暫穩(wěn)為主 09:45 中國(guó)6月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI 國(guó)內(nèi)部分商品期貨夜盤收盤，螺紋漲超1%，鐵礦漲1.61%，焦煤漲2.3%，玻璃漲3.23%，純堿漲1.1%。

早間提示

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.27-7.4）

概述： 上周船舶原材料價(jià)格漲跌不一，中厚板周均價(jià)格跌幅0.18%，造船板周均價(jià)格跌幅0.05%，但鋁板漲幅0.59%，不銹鋼漲幅為0.15%，市場(chǎng)情緒指數(shù)來看，中厚板也有所回升；船舶行業(yè)方面，目前中國(guó)船企承接新船訂單50艘137萬CGT，全球市場(chǎng)占有率為53%，位居榜首 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 中厚板價(jià)格與成交 （1）基本面情況：上周產(chǎn)量高位窄幅震蕩運(yùn)行，目前中板鋼廠利潤(rùn)尚可，減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力有限，本周開工率83.08%，周環(huán)比持平；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量162.24萬噸，周環(huán)比增加0.48萬噸；鋼廠產(chǎn)能利用率99.77%，周環(huán)比上升0.29%；鋼廠庫存81.85萬噸，周環(huán)比減少3.45萬噸。

船舶

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年鎳礦價(jià)格多承壓，仍有上漲周期

市場(chǎng)概述：上半年印尼鎳鐵進(jìn)口高位甚至突破百萬量級(jí)，中國(guó)鎳鐵產(chǎn)能進(jìn)一步縮減，鎳礦需求同比明顯減少；但鎳礦主供應(yīng)國(guó)菲律賓礦山受今年雨季推遲影響，鎳礦供應(yīng)恢復(fù)周期拉長(zhǎng)，鎳礦價(jià)格多以穩(wěn)中有漲為主，主流品位鎳礦CIF價(jià)格多在近兩年較高水平截止到6月30日，Ni:0.9%低鋁礦CIF 40美元/濕噸，較年初上漲11%；Ni:1.3%CIF為46美元/濕噸，較年初上漲24%，Ni:1.5%CIF為59-61美元/濕噸，較年初上漲17%；Ni:1.8%CIF為80-82美元/濕噸，較年初上漲5%。

鎳頭條

Mysteel半年報(bào)：白銀短期震蕩蓄力 長(zhǎng)期趨勢(shì)向好

特朗普關(guān)稅政策再度成為核心驅(qū)動(dòng)因素，包括從3月起對(duì)中國(guó)額外征收10%關(guān)稅，以及對(duì)墨西哥和加拿大潛在征收25%關(guān)稅的威脅，這推高了進(jìn)口商品成本，將傳導(dǎo)至PPI和CPI通脹，并可能引發(fā)貿(mào)易伙伴反制，導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈擾動(dòng)和市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫2月10日，特朗普宣布“對(duì)所有進(jìn)口鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅”，并于3月12日生效；3月27日，進(jìn)一步擴(kuò)展到“對(duì)所有進(jìn)口汽車征收25%關(guān)稅”在此背景下，美聯(lián)儲(chǔ)3月下調(diào)了2025年GDP增長(zhǎng)預(yù)期至1.7%，同時(shí)上調(diào)失業(yè)率預(yù)期至4.4%和PCE通脹預(yù)期至2.7%，加劇了市場(chǎng)對(duì)滯漲風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂；此外，OECD、高盛等機(jī)構(gòu)同步下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，避險(xiǎn)資金加速流入黃金，支撐其價(jià)格。

主編視角

南美板材進(jìn)口價(jià)格持穩(wěn)

南美板材進(jìn)口價(jià)格持穩(wěn)，其中熱卷 510-525 美元 / 噸、冷卷鋼580-600 美元 / 噸（均為 CFR 南美主要港口價(jià)），熱鍍鋅 635-650 美元 / 噸及 鋁鋅合金鍍層卷 710-740 美元 / 噸價(jià)維持不變，市場(chǎng)因貿(mào)易保護(hù)措施導(dǎo)致供需失衡而成交停滯，巴西因新關(guān)稅配額政策生效前大量鋼材集中清關(guān)致港口物流囤積及進(jìn)口商資金短缺，且該國(guó)于 6 月 17 日啟動(dòng)針對(duì)中俄線材的反傾銷調(diào)查（系 2024 年以來針對(duì)中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品的第 8 起），疊加中國(guó)國(guó)內(nèi)需求低迷及全球關(guān)稅動(dòng)蕩，海外買家持續(xù)觀望。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel半年報(bào)：2025下半年白剛玉市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行

因此預(yù)計(jì)2025年下半年白剛玉供應(yīng)量或小幅下降，但考慮到企業(yè)庫存情況，白剛玉市場(chǎng)供應(yīng)影響較小 2、需求方面預(yù)測(cè) 受宏觀因素影響，我國(guó)近年來生鐵、粗鋼產(chǎn)量持續(xù)下降，終端市場(chǎng)對(duì)耐材的總體需求量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)出口方面，2025年1-5月，中國(guó)其他人造剛玉出口總量為184661.815噸，略高于2024年同期水平而白剛玉與棕剛玉價(jià)差或?qū)榘讋傆駭U(kuò)展一定的市場(chǎng)空間 （二）2025下半年價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) 近兩年氧化鋁價(jià)格波動(dòng)頻繁且幅度較大，生產(chǎn)成本成為制約白剛玉價(jià)格的主要因素。

主編視角

Mysteel：關(guān)稅政策下熱軋帶鋼供需結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)演變

概述:2025年2月以來，特朗普政府將鋁進(jìn)口關(guān)稅從10%統(tǒng)一提升至25%并取消對(duì)加拿大、墨西哥等美洲國(guó)家的豁免，3月進(jìn)一步針對(duì)加拿大鋼鋁產(chǎn)品加征25%關(guān)稅，使其綜合稅率升至50%，政策組合拳重點(diǎn)瞄準(zhǔn)美洲市場(chǎng)這一舉措雖未直接沖擊中國(guó)熱軋帶鋼出口，卻通過全球供應(yīng)鏈連鎖反應(yīng)間接攪動(dòng)供需格局當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正呈現(xiàn)"高產(chǎn)量、弱需求、低庫存"的微妙弱平衡：供應(yīng)端受鋼廠利潤(rùn)修復(fù)支撐，周產(chǎn)量自4月起持續(xù)徘徊210-230萬噸年內(nèi)高位，疊加鐵水產(chǎn)量回落與原材料成本下行，形成抵御外部貿(mào)易壁壘的緩沖空間；需求端則深陷結(jié)構(gòu)性低迷，地產(chǎn)量?jī)r(jià)齊弱拖累建筑用鋼，家電汽車內(nèi)需受消費(fèi)疲軟與價(jià)格戰(zhàn)壓制，僅基建（以電力投資為代表）與新能源裝備制造提供局部支撐，海外市場(chǎng)更因傳統(tǒng)淡季與鋼鋁關(guān)稅沖擊，對(duì)美歐出口顯著萎縮。

北京鋼聯(lián)聚焦

[隆眾聚焦]：外圍助推及需求疲軟交織 PVC現(xiàn)貨上漲但壓力凸顯

本周國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)重心上移，中東地緣沖突擾動(dòng)仍在發(fā)酵，國(guó)際原油期貨偏強(qiáng)運(yùn)行對(duì)能化相關(guān)商品仍存提振。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：鑄造鋁合金期貨上市——產(chǎn)業(yè)新引擎，開啟低碳新紀(jì)元

它標(biāo)志著中國(guó)鋁工業(yè)正從追求“規(guī)模擴(kuò)張”向“綠色集約”發(fā)展模式的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型 ·短期效應(yīng)：期貨建立的透明價(jià)格形成機(jī)制，將有效平抑市場(chǎng)價(jià)格的無序波動(dòng) ·長(zhǎng)期展望：隨著再生鋁在消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比突破50%，一個(gè)獨(dú)立的“綠色鋁”定價(jià)體系將逐漸成型，從根本上改變?nèi)?em class='keyword'>鋁產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值分配邏輯在碳關(guān)稅和循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策的雙重推動(dòng)下，中國(guó)再生鋁產(chǎn)業(yè)有望借鑒鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革的成功經(jīng)驗(yàn)，迎來一場(chǎng)深刻的產(chǎn)能優(yōu)化與龍頭企業(yè)崛起的嶄新發(fā)展周期。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅下行，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（5.30-6.6）

庫存端，中國(guó)47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫，低于去年同期 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格窄幅波動(dòng)周初鐵礦石價(jià)格連續(xù)下跌，主因節(jié)日期間宏觀情緒偏弱，美國(guó)進(jìn)一步加征鋼鋁關(guān)稅產(chǎn)業(yè)層面，終端需求季節(jié)性淡季大方向不變，“搶出口”不及市場(chǎng)預(yù)期，鋼廠利潤(rùn)邊際轉(zhuǎn)弱，鐵水預(yù)期內(nèi)下行后半周鐵礦石價(jià)格在焦煤的帶動(dòng)下反彈，盡管關(guān)于焦煤的消息并未證實(shí)，但市場(chǎng)就供給收縮預(yù)期抄底意愿明顯，價(jià)格反彈幅度較大，另外鐵礦石由于其自身基本面是黑色系中最好的，跟漲動(dòng)力較足。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：東南亞本土市場(chǎng)板材價(jià)格承壓 歐洲本土市場(chǎng)將面臨更大壓力（5.30-6.6)

一些尚未裝船的印度熱卷，其價(jià)格為 613 美元/噸CFR 據(jù)悉，中國(guó)熱卷包括反傾銷稅在內(nèi)的成本加運(yùn)費(fèi)約為 632 美元/噸由于實(shí)際需求極為低迷，市場(chǎng)甚至對(duì)進(jìn)口板卷也毫無興趣,疊加美國(guó)將從 6 月初起把進(jìn)口鋼鐵和鋁的關(guān)稅從目前的 25% 提升至 50%,這一舉動(dòng)給歐洲鋼鐵行業(yè)帶來了巨大壓力傳統(tǒng)的鋼鐵供應(yīng)方因高昂的關(guān)稅面臨失去美國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)入的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而轉(zhuǎn)向歐盟市場(chǎng)，進(jìn)一步加劇了歐洲本就嚴(yán)峻的內(nèi)部壓力 。

周報(bào)

國(guó)信期貨：美國(guó)對(duì)鋁關(guān)稅幅度再提高，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩

周一夜間，倫鋁報(bào)收2473美元/噸，上漲1%，節(jié)前滬鋁報(bào)收20070元/噸，下跌0.64%宏觀方面，據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普30日表示，將把鋼鐵和鋁的進(jìn)口關(guān)稅從目前的25%提高至50%，鋼鐵和鋁的關(guān)稅上調(diào)都將于6月4日生效受此影響，美國(guó)中西部完稅鋁溢價(jià)明顯上漲，但與此同時(shí)，關(guān)稅幅度的提高也將對(duì)整體鋁需求形成負(fù)面影響，對(duì)價(jià)格形成壓制基本面而言，鋁供應(yīng)穩(wěn)定維持在較高水平，下游需求則進(jìn)入淡季，且光伏板塊搶裝潮的窗口期結(jié)束，將出現(xiàn)明顯需求缺口。

期貨公司評(píng)論

美國(guó)通脹形勢(shì)不容樂觀！紐約聯(lián)儲(chǔ)稱未受關(guān)稅影響商品價(jià)格也在上漲

美國(guó)即將在下周公布5月通脹數(shù)據(jù)，但一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，情況并不樂觀 據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布的一份調(diào)查顯示，美國(guó)企業(yè)不僅提高了進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格以抵消關(guān)稅成本，還提高了不收關(guān)稅影響的商品的價(jià)格經(jīng)濟(jì)學(xué)家們警告，這一定價(jià)策略將加劇通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 這份調(diào)查是在5月2日至5月9日期間進(jìn)行的，受調(diào)查的對(duì)象包括紐約和新澤西州的約110家制造商和200多家服務(wù)公司當(dāng)時(shí)，特朗普政府對(duì)中國(guó)征收高達(dá)145%的關(guān)稅稅率，同時(shí)對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁也征收了額外的25%關(guān)稅。

國(guó)際

Mysteel早報(bào)：福建建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)平穩(wěn)過渡

（元/噸） 美國(guó)總統(tǒng)宣布將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%，該關(guān)稅政策自美國(guó)東部時(shí)間2025年今日凌晨00時(shí)01分起生效美國(guó)從英國(guó)進(jìn)口的鋼鋁關(guān)稅仍將維持在25%原料方面，中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，5月中旬，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)產(chǎn)量完成6034萬噸，環(huán)比5月上旬增加203萬噸，增長(zhǎng)3.5%，5月上中旬累計(jì)1.19億噸 期螺夜盤上漲0.61%，早盤盤整，預(yù)計(jì)今日福建市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格或平穩(wěn)過渡。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)鋅價(jià)震蕩偏弱為主

宏觀面，國(guó)際方面，特朗普上周五表示，他計(jì)劃從周三開始將進(jìn)口鋼鐵和鋁的關(guān)稅提高一倍至50%，美國(guó)關(guān)稅政策及經(jīng)濟(jì)和通脹前景擔(dān)憂，令美元指數(shù)走弱國(guó)內(nèi)方面，國(guó)財(cái)政部：去年四季度以來，中國(guó)政府實(shí)施一攬子宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升向好，市場(chǎng)預(yù)期和信心穩(wěn)定，債務(wù)中長(zhǎng)期可持續(xù)性增強(qiáng)基本面，國(guó)內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠利潤(rùn)進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；不過近期華南某地區(qū)鋅冶煉廠因故延長(zhǎng)檢修，恢復(fù)時(shí)間尚未確定，供應(yīng)出現(xiàn)擾動(dòng)。

期貨公司評(píng)論