胡佳純：全球鋁產業(yè)鏈趨勢分析與展望

2025年7月3日，由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦的2025年（第五屆）中國鋁產業(yè)鏈上游行業(yè)發(fā)展大會在陜西西安香格里拉酒店盛大召開會議聚焦鋁上游產業(yè)鏈，包括鋁土礦、氧化鋁和電解鋁等環(huán)節(jié)，深入分析宏觀政策與品種基本面，全面解讀供需格局及價格走勢，旨在助力產業(yè)鏈參與者深入交流，優(yōu)化策略，共謀發(fā)展 在本次大會上，廈門象嶼股份有限公司產業(yè)研究部經理胡佳純作了題為《全球鋁產業(yè)鏈趨勢分析與展望》的主題演講。

會議報道

Mysteel半年報：2025下半年國內鋁板帶箔市場預計先抑后揚

加工費皆維持在企業(yè)生產成本附近，內卷格局仍在延續(xù) 圖二：杭州市場鋁箔出廠價格走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 2、鋁板帶箔2025上半年供需格局回顧 2.1 鋁板帶箔供應格局及變化趨勢分析 2.1.1鋁板帶箔產能分析 2025年，鋁板帶箔產能依舊處于擴張通道中，產地集中在安徽、廣西等地。

年報

Mysteel半年報：2025下半年國內廢鋁需求仍舊強勁、價格將偏強運行

1-2月鋁合金錠整體需求尚可，廢生鋁價格在鋁價及ADC12價格走強下小幅上漲“金三銀四”鋁合金錠傳統(tǒng)旺季不旺，ADC12價格開始走弱，導致廢生鋁價格整體處于易跌難漲狀態(tài)進入二季度，ADC12價格開啟下跌通道，帶動廢生鋁價格下跌，但受二季度廢生鋁整體供應偏緊及原鋁上漲影響，6月中下旬小幅反彈上漲 （二）2025上半年基本面情況回顧 1、國內供應格局及變化趨勢分析 數據來源：Mysteel Mysteel預計2025年中國廢鋁回收量在1760萬噸左右，同比增加6.67%。

熱點分析

Mysteel半年報： 2025年下半年鋁型材終端需求不足價格或將承壓下行

1-3月市場價格伴隨復工復產，需求轉好，總體震蕩偏穩(wěn)運行時至4月受政策以及鋁價影響，市場價格內卷，價格跌至21000元/噸附近，低位20000元/噸以下皆有5月需求穩(wěn)定下，加工費未見提升，價格僅隨鋁價震蕩上行 以南昌市場噴涂料價格為例，1月初的價格相較去年同期均值下跌了5.32%而隨著下游需求陸續(xù)啟動，3月起成交有所好轉，但受限于期貨盤面及市場心態(tài)影響，市場價格仍出現(xiàn)下跌趨勢從上半年南昌市場加工費均價來看，今年為500元/噸，低于去年同期近一半的價格。

年報

Mysteel半年報：2025下半年電熔鎂鋁尖晶石市場市場弱穩(wěn)運行

到6月中下旬，伴隨氧化鋁市場弱支撐態(tài)勢，尖晶石價格走弱，截止到6月底，電熔鎂鋁尖晶石段砂主流報價5050元/噸，細粉5150元/噸，較年初下降1950元/噸，較去年同期下降250元/噸，年同比下降4.3%以上為出廠含稅價格 成本利潤回顧 原料方面，2025年上半年氧化鋁價格呈現(xiàn)下跌趨勢，從河南氧化鋁表現(xiàn)來看，年初，氧化鋁價格從高位跌落，2月下旬到5月末，氧化鋁價格震蕩運行，從6月開始，氧化鋁市場呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢。

市場行情

[庫存]:中國液堿固定樣本企業(yè)廠庫庫存量周數據統(tǒng)計（20250703）

截至20250703，隆眾資訊統(tǒng)計全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存38.42萬噸(濕噸)，環(huán)比下調1.58%，同比上調2.45%。

庫存

Mysteel半年報：2025下半年國內鑄造鋁合金市場或將震蕩上行

上半年國內鑄造鋁合金成本持續(xù)下降，前期企業(yè)利潤較為可觀，但隨價格下行，利潤持續(xù)縮減，部分區(qū)域甚至出現(xiàn)現(xiàn)金流虧損預計下半年鑄造鋁合金錠市場處于偏緊格局，現(xiàn)貨價格呈震蕩上行趨勢，運行區(qū)間在19800-20800元/噸 一、鑄造鋁合金2025上半年市場回顧 1 鑄造鋁合金2025上半年價格行情及利潤回顧 1.1鑄造鋁合金價格走勢分析 2025年上半年國內鑄造鋁合金錠先小幅上漲后連續(xù)下跌，于春節(jié)前期達到頂峰，后價格震蕩持續(xù)下行至今，截止到今日，國內鑄造鋁合金現(xiàn)貨價格為華東19600元/噸，同比上漲1.03%，華南19600，同比上漲1.03%，東北19600，同比上漲1.03%，西南19550，同比下跌0.25%。

年報

Mysteel半年報：2025下半年鋁土礦市場或維持高位震蕩

但6月進入幾內亞傳統(tǒng)雨季，且5月幾內亞政府宣布撤銷部分礦企的采礦證，涉及產能較多，此事件的影響目前還沒有得到解決，Mysteel預計，下半年幾內亞發(fā)運量將縮量明顯澳大利亞發(fā)運量則主要以持穩(wěn)為主，而非主流來源國的礦石增量也同樣值得關注 一、鋁土礦2025上半年市場回顧 1 鋁土礦2025上半年價格行情 1.1 鋁土礦價格走勢分析 據Mysteel調研了解，國內氧化鋁價格總體來說價格走勢偏弱，在利潤下降的現(xiàn)實面前，部分氧化鋁廠選擇停產檢修，對于礦石的需求有所下降，對鋁土礦價格形成巨大壓力，進口鋁土礦價格曾一度呈現(xiàn)普跌趨勢。

年報

Mysteel半年報：2025下半年國內氧化鋁市場或維持震蕩偏弱

隨著氧化鋁行業(yè)利潤逐漸得到修復，部分區(qū)域工廠復產意愿增加，并且有部分新投產能釋放以及進口量的增加，未來供應端呈增長趨勢而需求端表現(xiàn)相對穩(wěn)定，但隨著時間推移，非鋁訂單需求會逐漸走弱，下半年氧化鋁存在供應過剩預期另外，成本端對于氧化鋁價格的支撐也在邊際走弱綜上所述，我們預期2025年下半年氧化鋁價格呈下跌趨勢，但受取暖季、環(huán)保督察、礦山整治、行業(yè)虧損擴大等因素的影響，價格階段性會出現(xiàn)反彈的可能，運行區(qū)間在2700-3200元/噸。

年報

Mysteel半年報：2025下半年白剛玉市場或震蕩偏弱運行

以山東氧化鋁現(xiàn)貨為例，從年初開始，氧化鋁價格從高位持續(xù)下降，2月下旬到5月末，氧化鋁價格持續(xù)震蕩，從6月開始，氧化鋁價格再度持續(xù)小幅下調截止到6月末，山東氧化鋁現(xiàn)貨均價 3100元/噸，較年初下降2585元/噸，較去年同期下降800元/噸，年同比下降20.51%隨著氧化鋁價格逐漸回落，白剛玉市場供銷趨于穩(wěn)定，整體來看白剛玉利潤呈現(xiàn)向好趨勢 （二）2025上半年白剛玉市場供需格局回顧 1、2025上半年白剛玉市場供應分析 2025年上半年，白剛玉市場供應逐漸穩(wěn)定。

主編視角

[液堿]：液堿市場早間提示（20250701）

早間提示

[隆眾聚焦]：外圍助推及需求疲軟交織 PVC現(xiàn)貨上漲但壓力凸顯

本周國內PVC現(xiàn)貨價格繼續(xù)重心上移，中東地緣沖突擾動仍在發(fā)酵，國際原油期貨偏強運行對能化相關商品仍存提振。

熱點聚焦

Mysteel：需求頹勢難改 6月華南ADC12價格上漲乏力

2025年5月，華南ADC12呈震蕩運行的態(tài)勢，A00卻呈現(xiàn)先跌后漲趨勢截至到5月30日，華南地區(qū)ADC12價格為19600元/噸，同月初相比下跌100元/噸，跌幅為0.5%；原鋁價格為20280元/噸，較月初上漲420元/噸，漲幅為2%自5月中旬起，A00與ADC12的價差逐漸拉大，未來6月ADC12價格會如何變化，我們將從5月市場情況來分析 圖一：2025年1月至5月的A00與ADC12價差走勢圖 數據來源：鋼聯(lián)數據 5月提前步入行業(yè)淡季 企業(yè)生產積極性下降 據Mysteel數據統(tǒng)計，廣東鋁合金錠18家樣本企業(yè)5月產量為8.7萬噸，環(huán)比下降2%。

熱點分析

[液堿]：液堿市場早間提示（20250526）

早間提示

Mysteel：2025年五一勞動節(jié)期間鋁土礦市場運行動態(tài)

在2025年勞動節(jié)放假期間，進口鋁土礦市場交投氣氛保持冷淡，詢報盤數量較少，五一前期在談的貨物有成交動態(tài)，價格整體處于下行趨勢海外礦山開工率正常，個別持有現(xiàn)貨的貿易商選擇假期結束后再進行報盤 國產礦方面，礦山開工率沒有受到節(jié)假日的影響而降低，但由于下游壓價嚴重，5月份國產礦月度長單還未達成共識，因此個別礦山有計劃性的暫時減產根據Mysteel調研，中部內陸地區(qū)有新增產能陸續(xù)釋放，中期來看，國產礦石的供應端有望階段性寬松，但長期趨勢還要考慮到政策面因素影響。

熱點分析

Mysteel：2025年五一勞動節(jié)期間鋁土礦市場動態(tài)

在2025年勞動節(jié)放假期間，進口鋁土礦市場交投氣氛保持冷淡，詢報盤數量較少，五一前期在談的貨物有成交動態(tài)，價格整體處于下行趨勢海外礦山開工率正常，個別持有現(xiàn)貨的貿易商選擇假期結束后再進行報盤 國產礦方面，礦山開工率沒有受到節(jié)假日的影響而降低，但由于下游壓價嚴重，5月份國產礦月度長單還未達成共識，因此個別礦山有計劃性的暫時減產根據Mysteel調研，中部內陸地區(qū)有新增產能陸續(xù)釋放，中期來看，國產礦石的供應端有望階段性寬松，但長期趨勢還要考慮到政策面因素影響。

熱點分析

[五一專題]： 2025年石油焦市場五一節(jié)后預測

【導語】：4月份國內煉廠檢修集中，石油焦產量明顯下降，但進口補充資源充足，石油焦整體供應充足。

熱點聚焦

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤同比增長40.7%

隨著國內新質生產力的逐步推進，相關領域對有色金屬的需求呈現(xiàn)出多樣化、高品質化的趨勢，尤其是新能源、高端裝備制造等領域的需求持續(xù)增長，有利于擴大對有色金屬的市場需求同時，電解鋁供給側結構性改革深化與《銅產業(yè)高質量發(fā)展實施方案（2025—2027年）》《鋁產業(yè)高質量發(fā)展實施方案（2025—2027年）》的實施形成多重有利效應，產業(yè)結構性優(yōu)化持續(xù)夯實價格底部支撐 陳學森表示，綜合各方面因素，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會對上半年有色金屬行業(yè)運行情況作出如下初步判斷：有色金屬工業(yè)增加值增幅在6%左右。

國內資訊

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（4.12-4.18）

隨著五一備貨期馬上臨近，市場需求或有提升，因此后續(xù)的升水有上漲趨勢鋁市方面：上周國內氧化鋁價格有止跌金穩(wěn)跡象，或緩解鋁價下行壓力國內投復產及產能置換穩(wěn)步推進，上周產量繼續(xù)小幅上升，西南復產進入尾聲，后續(xù)供應平穩(wěn)運行為主本周重點關注庫存去化速度、關稅豁免細則及美聯(lián)儲貨幣政策信號，預計滬鋁主力合的核心運行區(qū)間在19200-20000元/噸 一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年4月18日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 二、機械行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇 主要內容摘要①——中厚板：上周中板價格震蕩趨強,預計本周價格將窄幅震蕩。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格（4.12-4.18）

隨著五一備貨期馬上臨近，市場需求或有提升，因此后續(xù)的升水有上漲趨勢鋁市方面：上周國內氧化鋁價格有止跌金穩(wěn)跡象，或緩解鋁價下行壓力國內投復產及產能置換穩(wěn)步推進，上周產量繼續(xù)小幅上升，西南復產進入尾聲，后續(xù)供應平穩(wěn)運行為主本周重點關注庫存去化速度、關稅豁免細則及美聯(lián)儲貨幣政策信號，預計滬鋁主力合的核心運行區(qū)間在19200-20000元/噸 一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年4月18日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 二、船舶行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇 主要內容摘要①——中厚板：上周中板價格震蕩趨強,預計本周價格將窄幅震蕩。

船舶