Mysteel：2025年國慶期間佛山鋁錠運行情況

市場情況 節(jié)前最后一個交易日鋼聯(lián)華南A00鋁錠價格20650元/噸，期現(xiàn)價差-90元/噸假期國內(nèi)華南A00鋁錠市場處于休市狀態(tài)，除極個別有出貨外，現(xiàn)貨基本無新增成交，交貨主要為節(jié)前訂單 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 假期期間倫鋁呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，期間一度漲至2729.5美元/噸，較年內(nèi)最高位2736美元/噸僅差6.5美元，較節(jié)前最后一個交易日最高位2690美元/噸高出39.5美元，10月7日夜盤開盤前回調(diào)至2721美元/噸。

熱點分析

[PVC]：隆眾早訊-周三版

國新辦將于9月17日就擴大服務消費有關政策措施舉行新聞發(fā)布會 國內(nèi)期貨夜盤收盤，低硫燃料油、燃油、原油期貨漲超1%國際銅夜盤收跌0.32%，滬銅收跌0.23%，滬鋁收漲0.05%，滬鋅收跌0.04%，滬鉛收跌0.06%，滬鎳收跌0.29%，滬錫收漲0.07%氧化鋁夜盤收跌0.90%，鋁合金收漲0.15%不銹鋼夜盤收跌0.73% 九部門出臺擴大服務消費政策措施 加大對相關領域經(jīng)營主體信貸投放力度 黃金價格再創(chuàng)新高 有機構看漲至5000美元 美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當天下跌0.68% 美聯(lián)儲本周降息25個基點的概率為96.1% 流動性投放適度加碼 央行調(diào)控有“度”更有“備” 成交額連續(xù)超2萬億元 流動性支撐A股市場上升邏輯持續(xù) 央媒揭AI造謠利益鏈：有MCN機構每天發(fā)數(shù)千條謠言 收入萬元以上 。

早間提示

Mysteel朝聞鋁市：美上訴法院裁定特朗普關稅政策違法 預計鋁價短期震蕩為主

商務部國際貿(mào)易談判代表兼副部長李成鋼訪美，與美國政府部門相關官員以及工商界代表舉行會談會見基本面方面，成本端，近高利潤刺激下氧化鋁廠生產(chǎn)積極性較高，即使有常規(guī)性減產(chǎn)發(fā)生，但對實際月產(chǎn)量影響較小，難以緩解過剩局面供應端，供應方面變化不大，電解鋁運行產(chǎn)量穩(wěn)中小增消費端：國內(nèi)鋁下游開工率小幅回升，但隨著鋁價高位限制加工材企業(yè)現(xiàn)貨采購的積極性綜合來看，鋁價在宏觀利好主導下有望獲得更多支撐，短期價格或震蕩偏強為主，后續(xù)仍需重點關注美聯(lián)儲降息信號及庫存的變化。

行情簡評

汪建華：下半年鋼鐵市場一定能迎來轉(zhuǎn)機

展望下半年，汪建華認為鋼鐵市場將“峰回路轉(zhuǎn)”——在反內(nèi)卷旗幟高舉的背景下，會迎來價值回歸新的發(fā)展之路。

會議報道

印度、日本和美國相繼宣布加征關稅

新清單預計將覆蓋價值約960億英鎊的產(chǎn)品，總體影響規(guī)模接近最初關稅的兩倍美國政府發(fā)言人表示，擴大后的清單將"拓展關稅覆蓋范圍"并"封堵規(guī)避渠道"鋼鐵鋁制品關稅最初于二月實施，稅率為25%上月美國將稅率提高至50%，并將征稅范圍擴大至半成品銅制品，以保護國內(nèi)產(chǎn)業(yè) 歐盟自2024年4月起就中國涉嫌傾銷行為展開調(diào)查，當時歐洲鋼鐵協(xié)會Eurofer提交申訴，稱中國進口產(chǎn)品市場份額自2021年以來持續(xù)增長，且價格遠低于競爭對手。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.8-8.15）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格有所轉(zhuǎn)強，市場看漲情緒增加，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面重新回到50以上，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩偏強運行；家電行業(yè)方面，旺季疊加國補，空調(diào)零售同比有所增長，以格力、美的、海爾等位代表的主導品牌群體于國內(nèi)市場的整體占比又一次得到了提升，中小品牌的市場份額卻被再次壓縮 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.15%，周環(huán)比增加0.14%；鋼廠周實際產(chǎn)量為86.19萬噸，周環(huán)比增加0.14萬噸；鋼廠庫存39.62萬噸，周環(huán)比增加0.86萬噸。

家電

Mysteel：2025年上半年商品市場回顧——AI與關稅不確定性強化結構性分化

自2024年以來，房地產(chǎn)鏈條系統(tǒng)性收縮，基建對沖能力有限，出口一度成為傳統(tǒng)工業(yè)商品的主要支撐然而，隨著美國鋼鋁關稅落地，并頻繁引用232條款施壓，包括越南在內(nèi)的第三國對中國產(chǎn)品啟動反傾銷調(diào)查，出口環(huán)境進一步惡化 鋼鐵板塊首當其沖，國內(nèi)價格持續(xù)承壓雖然鐵水產(chǎn)量維持高位，但下游需求無法有效吸收，疊加焦煤供給寬松，焦煤價格跌至2015–2016年供改前的低位，形成成本驅(qū)動型的下行反饋，導致黑色系整體延續(xù)探底走勢。

觀點

美國政府計劃從8月1日起對銅進口征收50%關稅

美國總統(tǒng)唐納德?特朗普7月8日表示，美國計劃對銅進口征收50%的關稅美國在國防應用、基礎設施、清潔能源、電動汽車和某些電子產(chǎn)品方面依賴銅進口特朗普隨后在社交媒體“真實社交”上發(fā)文稱，銅是眾多技術領域的一種關鍵金屬在收到相關的“國家安全評估”后，其宣布對銅征收50%的關稅，自2025年8月1日起生效他表示，將重建美國銅產(chǎn)業(yè)的“統(tǒng)治地位” 今年6月，特朗普將美國對鋼鐵和鋁進口的關稅從25%提高到50%，這提高了國內(nèi)價格，改變了全球供應鏈。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

[石油焦]：供需面博弈，下旬石油焦市場走勢如何？

能源 石油焦 焦點分析

熱點聚焦

Mysteel半年報：2025年下半年鋼鐵價格仍將承壓運行

5月31日，美國宣布6月4日起對全球鋼鋁產(chǎn)品加征25%關稅，6月12日又宣布6月23日起對八類鋼制家用電器加征50%的關稅而7月9日除中國外的關稅豁免期即將到期，8月中國豁免期將到期若在此期間沒有形成進一步的談判成果，后續(xù)中國出口以及美國進口可能面臨收縮，并且持續(xù)較長時間，對商品價格將出現(xiàn)負面影響 國內(nèi)“兩新”政策效應預計減弱根據(jù)對以往消費政策的觀察，政策對消費帶動的乘數(shù)（帶動消費增長/政策財政投入）在政策實行一年內(nèi)是最高的，可以達到3-7倍，兩年后就會跌至1/3左右，并且單價越高的消費品政策當期乘數(shù)最高，長期乘數(shù)下降更快。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2025年6月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

國內(nèi)下游需求進入淡季，基本面需求偏弱，部分企業(yè)有備庫意愿，但主流仍是按需采購 銅管：昨日銅管價格波動幅度有限，長單拿貨減少，安裝等市場因南方陰雨天氣需求下降明顯，整體市場新單成交有限部分企業(yè)反饋7月份長單比列下調(diào)20%-30%， 下游拿貨積極性不高，預計明日銅管市場高位震蕩 綜合信息：受美國提高鋼鋁進口關稅影響，歐盟廢金屬出口激增，對美出口在2025年一季度同比增長近三倍，引發(fā)本地供應短缺擔憂。

行情簡評

南美板材進口價格持穩(wěn)

南美板材進口價格持穩(wěn)，其中熱卷 510-525 美元 / 噸、冷卷鋼580-600 美元 / 噸（均為 CFR 南美主要港口價），熱鍍鋅 635-650 美元 / 噸及 鋁鋅合金鍍層卷 710-740 美元 / 噸價維持不變，市場因貿(mào)易保護措施導致供需失衡而成交停滯，巴西因新關稅配額政策生效前大量鋼材集中清關致港口物流囤積及進口商資金短缺，且該國于 6 月 17 日啟動針對中俄線材的反傾銷調(diào)查（系 2024 年以來針對中國鋼鐵產(chǎn)品的第 8 起），疊加中國國內(nèi)需求低迷及全球關稅動蕩，海外買家持續(xù)觀望。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：關稅政策下熱軋帶鋼供需結構的動態(tài)演變

概述:2025年2月以來，特朗普政府將鋁進口關稅從10%統(tǒng)一提升至25%并取消對加拿大、墨西哥等美洲國家的豁免，3月進一步針對加拿大鋼鋁產(chǎn)品加征25%關稅，使其綜合稅率升至50%，政策組合拳重點瞄準美洲市場這一舉措雖未直接沖擊中國熱軋帶鋼出口，卻通過全球供應鏈連鎖反應間接攪動供需格局當前國內(nèi)市場正呈現(xiàn)"高產(chǎn)量、弱需求、低庫存"的微妙弱平衡：供應端受鋼廠利潤修復支撐，周產(chǎn)量自4月起持續(xù)徘徊210-230萬噸年內(nèi)高位，疊加鐵水產(chǎn)量回落與原材料成本下行，形成抵御外部貿(mào)易壁壘的緩沖空間；需求端則深陷結構性低迷，地產(chǎn)量價齊弱拖累建筑用鋼，家電汽車內(nèi)需受消費疲軟與價格戰(zhàn)壓制，僅基建（以電力投資為代表）與新能源裝備制造提供局部支撐，海外市場更因傳統(tǒng)淡季與鋼鋁關稅沖擊，對美歐出口顯著萎縮。

北京鋼聯(lián)聚焦

磷酸鐵鋰市場早間提示（20250618）

1、現(xiàn)貨市場回顧 無水磷酸鐵價格僵持整理，無水磷酸鐵主流對外暫時維持在10200-11000元/噸之間，老廠與摻鈦料整體報價偏高，部分或?qū)髢r11000元/噸及以上，回收料與新勢力廠家報價偏低，部分在10000元/噸往下。

早間提示

[PVC日評]：不確定因素持續(xù) PVC震蕩波動（20250617）

塑料，PVC操盤必讀，市場分析

日評

[正極材料日評]：成本面支撐不足情況下 正極材料價格穩(wěn)中走弱（20250618）

1.今日摘要 ①、今日原料碳酸鋰現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)，受成本面支撐不足影響 ，正極材料價格穩(wěn)中下跌。

日評

2025第六屆耐火材料與冶金輔料產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會圓滿落幕！

下午2點，與會耐材同仁聚集在會場，一起聆聽下午的演講報告由上海鋼聯(lián)型鋼事業(yè)部副總經(jīng)理 王美主持 最先開始的是上海鋼聯(lián)氧化鋁資訊分析師 王喻做了《2025年氧化鋁市場運行情況分析及下半年展望》的報告，對目前氧化鋁價格走勢以及國內(nèi)外市場供需格局做了闡述，表明目前氧化鋁產(chǎn)能過剩，進口鋁土礦緊缺，下游電解鋁行業(yè)利潤向好，尚且對部分耐材產(chǎn)品具有強支撐。

會議報道

瑞達期貨：滬鋁輕倉逢高拋空交易

基本面上，電解鋁供給端，電解鋁在運行產(chǎn)能維持在4391萬噸左右已逐步逼近上限，行業(yè)開工率在成本端較低，鋁現(xiàn)貨價格較優(yōu)的局面下保持高開工局面，國內(nèi)電解鋁供給量保持充足狀態(tài)需求方面，國內(nèi)消費淡季節(jié)點，加之美國對鋼鋁方面的關稅加征，令下游開工情況出現(xiàn)下滑，消費量預計將有所回落庫存方面，國內(nèi)電解鋁社會庫存維持低位運行，為鋁價提供部分支撐 整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求小幅收斂的局面。

期貨公司評論

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：反彈≠反轉(zhuǎn)

螺紋：受美國加征鋼鋁關稅以及國內(nèi)傳統(tǒng)淡季預期影響，上周初螺紋現(xiàn)貨價格延續(xù)弱勢上海螺紋*報價跌破去年低點至3090元/噸，創(chuàng)下2017年以來新低盡管雙焦價格強勢反彈以及中美貿(mào)易溝通升溫一度帶動市場情緒，螺紋價格周后期略有修復，但在終端需求疲軟與庫銷比持續(xù)上行的背景下，價格反彈動能有限。

觀點

翻番的鋼鋁關稅，倍增的反制和反噬

美國白宮3日發(fā)布公告，以應對所謂“國家安全威脅”和提高國內(nèi)鋼鋁產(chǎn)業(yè)競爭力為由，宣布從4日起將進口自除英國外所有貿(mào)易伙伴的鋼鋁產(chǎn)品關稅從目前的25%上調(diào)至50% 美國政府這一舉措招致貿(mào)易伙伴批評和反對多國行業(yè)人士和學者認為，此舉將推高美國從汽車到罐裝食品等一系列商品價格，對美國企業(yè)和消費者造成沖擊，并加劇全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境不確定性，為世界經(jīng)濟增長前景蒙上陰影 反對聲四起 根據(jù)美國國際貿(mào)易委員會數(shù)據(jù)，美國進口鋼鐵的主要來源地包括加拿大、墨西哥、巴西等，進口鋁的主要來源地是加拿大等。

聚焦