[石油焦]：石油焦早間提示（20250506）

主流市場穩(wěn)定出貨，煉廠多執(zhí)行訂單合同為主，焦價(jià)暫穩(wěn)地?zé)挿矫?，焦價(jià)漲跌不一，指標(biāo)貨價(jià)格隨行應(yīng)市，價(jià)格穩(wěn)中下行20-80元/噸其余價(jià)格多持穩(wěn)為主，個(gè)別高硫焦價(jià)格上漲50-80元/噸進(jìn)口焦出貨速度一般，節(jié)假日期間有入庫集中在山東港口，庫存升至375.2萬噸 2、市場熱點(diǎn) ①、新疆準(zhǔn)東經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)即將迎來重磅項(xiàng)目！新疆其亞鋁電有限公司二期年產(chǎn)40萬噸電解鋁產(chǎn)能置換項(xiàng)目于4月29日進(jìn)入環(huán)評批復(fù)公示階段。

早間提示

2025年五一勞動(dòng)節(jié)期間氧化鋁市場動(dòng)態(tài)

因環(huán)保政策和成本壓力，河南某鋁廠計(jì)劃將于2026年年底前將洛陽老廠的電解鋁產(chǎn)能向新疆轉(zhuǎn)移20萬噸年產(chǎn)能 綜上所述，隨著五一長假結(jié)束，部分鋁廠消化現(xiàn)有庫存，短期采購備庫需求仍在，并對氧化鋁價(jià)格小幅反彈后企穩(wěn)的接受度尚可。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.14-4.18）

目前山東市場改質(zhì)瀝青均價(jià)4100元/噸，較上周下跌350元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青均價(jià)4000元/噸，較上周下跌450元/噸 圖1 中國主流地區(qū)預(yù)焙陽極價(jià)格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，當(dāng)前陽極企業(yè)盈利情況尚可，多數(shù)企業(yè)原料庫存充足，開工負(fù)荷保持高位，新建項(xiàng)目方面，西北地區(qū)20萬噸預(yù)焙陽極新建項(xiàng)目進(jìn)入墻體砌筑階段，項(xiàng)目投產(chǎn)后將滿足新疆其亞電解鋁對陽極的生產(chǎn)需。

周報(bào)

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.31-4.3）

供應(yīng)方面，本周主產(chǎn)區(qū)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，開工負(fù)荷陸續(xù)到達(dá)高位，商用企業(yè)主要執(zhí)行合同產(chǎn)銷，檢修企業(yè)焙燒爐進(jìn)入砌爐階段，配套陽極企業(yè)開工較為穩(wěn)定，部分企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行自用和外焙訂單生產(chǎn)，預(yù)焙陽極市場主流供應(yīng)良好需求方面，四川地區(qū)鋁廠電解槽完成技改順利投產(chǎn)，新疆20萬噸電解鋁建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案公告發(fā)布，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求良好成本方面，本周石油焦市場交投較好，價(jià)格上行為主，東北個(gè)別低硫煉廠即將開始檢修，供應(yīng)有降量預(yù)期，帶動(dòng)低硫焦價(jià)格上漲，地?zé)捠袌龀山环諊e極，煉廠庫存低位，焦價(jià)漲多跌少。

周報(bào)

Mysteel月評：國內(nèi)外需求預(yù)期分化 3月鋁價(jià)先揚(yáng)后抑

進(jìn)入4月，電解鋁供應(yīng)端重點(diǎn)關(guān)注四川地區(qū)復(fù)產(chǎn)以及新疆、青海、貴州、云南置換轉(zhuǎn)移項(xiàng)目的投產(chǎn)節(jié)奏，新老產(chǎn)能置換過程中，存在新產(chǎn)能投產(chǎn)與舊產(chǎn)能關(guān)停的時(shí)間差問題 廢鋁方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2025年3月精廢價(jià)差均值為675元噸，環(huán)比縮窄41元/噸根據(jù)Mysteel調(diào)研，3月供應(yīng)商貨場庫存不足，市場整體貨源供應(yīng)偏緊，供應(yīng)商有一定的高價(jià)惜售情緒，因而廢鋁價(jià)格整體還是比較堅(jiān)挺。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：石油焦早間提示（20250402）

主營煉廠積極出貨，成交價(jià)格穩(wěn)中上行，漲幅20-100元/噸中石油煉廠焦價(jià)持穩(wěn)，個(gè)別煉廠調(diào)整產(chǎn)量疊加后期有檢修計(jì)劃，低硫焦供應(yīng)減少中海油部分煉廠新一輪起拍，下游參與性積極，價(jià)格上調(diào)250-400元/噸，成交量尚可地?zé)捠袌龇e極出貨，價(jià)格漲多跌少，調(diào)整區(qū)間在20-120元/噸，中金石化計(jì)劃今日招標(biāo)進(jìn)口焦方面，入庫比較集中，下游入市謹(jǐn)慎，疏港速度一般 2、市場熱點(diǎn) ①、近日，兵團(tuán)工業(yè)和信息化局發(fā)布關(guān)于新疆華章鋁業(yè)有限公司20萬噸電解鋁建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案的公告。

早間提示

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高利潤

在氧化鋁價(jià)格快速下跌的過程中，新疆鋁企的成本優(yōu)勢重回，而自有氧化鋁且內(nèi)部核算的企業(yè)仍具備優(yōu)勢 圖6 2月中國電解鋁產(chǎn)能成本分布情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 行業(yè)重新實(shí)現(xiàn)全部盈利 企業(yè)間競爭力的錨定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生變化 根據(jù)2月加權(quán)平均完全成本進(jìn)行盈利比重測算，當(dāng)月中國電解鋁行業(yè)總產(chǎn)能100%盈利，經(jīng)過幾個(gè)月陣痛，電解鋁行業(yè)在2025年初重新回到全部盈利的高光時(shí)刻。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：海內(nèi)外氧化鋁價(jià)格走勢分析

從成交反饋來看，隨著鋁廠安全庫存的保障能力提升，疊加前期虧損加大，電解鋁企業(yè)主要通過招標(biāo)采購、逢低價(jià)補(bǔ)庫并主動(dòng)公開等方式維持現(xiàn)貨市場大幅貼水局面，并促成長單結(jié)算價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌，直至2月中下旬才出現(xiàn)止跌行情，截止今日新疆地區(qū)招標(biāo)成交價(jià)格為3500元/噸左右（到廠價(jià)） 另外，由于2月份海內(nèi)外價(jià)格處于倒掛狀態(tài)，部分貿(mào)易商采購并用于出口的積極性提升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.3-3.7）

四川某電解鋁企業(yè)近期復(fù)產(chǎn)結(jié)束，目前已滿產(chǎn)運(yùn)行，后期仍有青海、新疆以及貴州部分電解鋁企業(yè)的產(chǎn)能新增，陽極需求將繼續(xù)回升，目前多數(shù)電解鋁企業(yè)開工負(fù)荷平穩(wěn)，預(yù)焙陽極整體需求良好成本方面，近期石油焦下游原料備貨需求減弱，低硫焦在價(jià)格下調(diào)后，出貨情況尚無明確好轉(zhuǎn)，隨著進(jìn)口焦陸續(xù)到港，市場供應(yīng)增加，消息面利空為主，預(yù)計(jì)下周市場延續(xù)弱勢交投，部分焦價(jià)仍有下行空間；下周煤瀝青原料高溫煤焦油價(jià)格上漲動(dòng)力不足，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)充足，下游工廠剛需跟進(jìn)，需求面支撐一般，市場利空因素逐漸占據(jù)上風(fēng)，預(yù)計(jì)煤瀝青新單存下跌預(yù)期。

周報(bào)

[石油焦]：石油焦早間提示（20250226）

主流低硫焦方面，中海油三家煉廠組織競拍，部分煉廠積極出貨，焦價(jià)回調(diào)，跌幅150-220元/噸；中高硫焦方面，儲能焦暫無調(diào)整，普焦上調(diào)20-80元/噸；地?zé)挿矫?，石油焦跌勢減緩，除零星2B焦價(jià)格大幅回調(diào)，僅部分高硫焦價(jià)格窄幅下調(diào)，幅度20-70元/噸，且個(gè)別中硫焦價(jià)格上漲30-60元/噸，煉廠出貨好轉(zhuǎn) 2、市場熱點(diǎn) ①、新疆有電解鋁廠8家，電鋁產(chǎn)能達(dá)693萬噸，已成為全球最大電解鋁生產(chǎn)地。

早間提示

中信建投期貨：氧化鋁05合約運(yùn)行區(qū)間33003500元/噸

氧化鋁現(xiàn)貨市場成交有所改善，價(jià)格短期止跌并小幅反彈一方面晉豫地區(qū)部分氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入虧損邊緣，成本支撐開始凸顯另一方面，近期氧化鋁出口訂單明顯增多，對國內(nèi)供應(yīng)壓力有所緩解前期注冊倉單的氧化鋁交割品數(shù)量較多，新疆地區(qū)交割庫已無多余庫容，其余地區(qū)交割庫數(shù)量也有所增加目前供應(yīng)端減復(fù)產(chǎn)并存，運(yùn)行產(chǎn)能仍在9195萬噸左右，需求端電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4390.4萬噸，二者平衡系數(shù)為2.09，不過近期非鋁需求有所恢復(fù)，現(xiàn)貨過剩并不明顯。

期貨公司評論

Mysteel：12月電解鋁行業(yè)虧損加劇 企業(yè)在降本增效中艱難前行

若同樣按照市場價(jià)格核算，則這些企業(yè)的成本也將在20000元/噸之上成本在19000-20000元/噸之間的主要為新疆的電解鋁企業(yè)，對應(yīng)當(dāng)前鋁價(jià)僅有微薄利潤，低電價(jià)仍然是區(qū)域優(yōu)勢，新疆長期具備成本優(yōu)勢而如今面臨即將虧損的境地，區(qū)域內(nèi)鋁廠對于氧化鋁價(jià)格下跌的訴求更強(qiáng) 圖5 12月中國電解鋁產(chǎn)能成本分布情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 行業(yè)虧損比重不斷加劇 降本增效是當(dāng)前核心要?jiǎng)?wù) 根據(jù)12月加權(quán)平均完全成本進(jìn)行盈利比重測算，當(dāng)月中國電解鋁行業(yè)總產(chǎn)能中虧損比重加大至68%（部分企業(yè)氧化鋁按照內(nèi)部成本價(jià)核算，若全部按照市場價(jià)格核算，則虧損比重達(dá)到85%）。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：石油焦早間提示（20250120）

地方煉廠穩(wěn)定出貨，價(jià)格穩(wěn)中波動(dòng)變化，整體漲多跌少，調(diào)整區(qū)間在10-350元/噸進(jìn)口石油焦陸續(xù)入庫，港口出貨良好庫存小幅變動(dòng)，節(jié)前受物流影響，港口現(xiàn)貨庫存有窄幅增量可能，預(yù)計(jì)國內(nèi)石油焦低硫焦及指標(biāo)品質(zhì)仍存上漲空間，終端按需備貨，地?zé)捠袌龇e極出貨，焦價(jià)有30-60元/噸調(diào)整空間 2、市場熱點(diǎn) ①、按照《國務(wù)院辦公廳關(guān)于營造良好市場環(huán)境促進(jìn)有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》和《工業(yè)和信息化部關(guān)于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實(shí)施產(chǎn)能置換有關(guān)事項(xiàng)的通知》的相關(guān)要求，現(xiàn)將新疆東方希望有色金屬有限公司16萬噸電解鋁建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案予以公示，歡迎社會公眾進(jìn)行監(jiān)督。

早間提示

[石油焦日評]：石油焦市場積極出貨，成交價(jià)格零星漲跌（20250120）

1.今日摘要 ①、按照《國務(wù)院辦公廳關(guān)于營造良好市場環(huán)境促進(jìn)有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》和《工業(yè)和信息化部關(guān)于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實(shí)施產(chǎn)能置換有關(guān)事項(xiàng)的通知》的相關(guān)要求，現(xiàn)將新疆東方希望有色金屬有限公司16萬噸電解鋁建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案予以公示，歡迎社會公眾進(jìn)行監(jiān)督。

日評

【財(cái)聯(lián)社】氧化鋁投產(chǎn)預(yù)期提振燒堿行情，相關(guān)上市公司盈利水平望提升

三友化工（600409.SH）燒堿年產(chǎn)量約48萬噸，產(chǎn)能利用率約91%新疆天業(yè)具備燒堿產(chǎn)能97萬噸 三友化工去年12月在投資者交流會上表示，目前國內(nèi)燒堿產(chǎn)能約4850萬噸，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量同比增長約5%2024年以來，燒堿整體保持大穩(wěn)小動(dòng)行情，價(jià)格處于高位水平，行業(yè)開工率約86%2025年，在下游氧化鋁、電解鋁需求增長支撐下，預(yù)計(jì)燒堿價(jià)格將高位運(yùn)行

媒體報(bào)道

Mysteel月評：宏觀面缺乏指引成本端支撐轉(zhuǎn)弱 12鋁價(jià)震蕩下行

供應(yīng)變動(dòng) 供應(yīng)端，截至12月下旬中國電解鋁建成產(chǎn)能約4549.85萬噸/年，運(yùn)行產(chǎn)能約4355.83萬噸/年，環(huán)比減少0.09%據(jù)Mysteel調(diào)研，進(jìn)入12月，由于氧化鋁價(jià)格維持高位運(yùn)行，疊加枯水期電價(jià)高企，行業(yè)虧損幅度擴(kuò)大，四川、廣西地區(qū)檢修減產(chǎn)落地，利潤收窄新疆、內(nèi)蒙古、貴州地區(qū)鋁企投復(fù)產(chǎn)節(jié)奏放緩，月底中鋁青海新建置換項(xiàng)目投產(chǎn)，但投產(chǎn)初期產(chǎn)出貢獻(xiàn)較小。

熱點(diǎn)分析

月評：市場多空因素交織 12月氧化鋁價(jià)格滯漲回落

隨著海外價(jià)格下跌，部分區(qū)域鋁廠對進(jìn)口貨的采購意愿增加，未來可能帶動(dòng)凈 出口量同步回落 四、電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量分析 12月份國內(nèi)氧化鋁需求小幅下降據(jù)Mysteel調(diào)研了解，枯水期四川電力成本上漲疊加原料成本高企，近期四川兩家電解鋁廠均已完成停槽檢修計(jì)劃，折算產(chǎn)能共 17 萬噸/年左右，區(qū)域運(yùn)行產(chǎn)能出現(xiàn)小幅回落同時(shí)，內(nèi)蒙古、新疆及青海等地區(qū)置換轉(zhuǎn)移項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，部分鋁廠冬儲采購需求仍在。

月報(bào)

氧化鋁早評：市場處于情緒博弈階段 現(xiàn)貨價(jià)格小幅調(diào)整

【現(xiàn)貨市場】本周新疆某下游電解鋁廠氧化鋁采購招標(biāo)，據(jù)了解成交價(jià)格為5970元/噸左右一票到廠。

日報(bào)

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（12.9-12.13）

近期電解鋁呈現(xiàn)投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行的態(tài)勢，新項(xiàng)目投產(chǎn)及啟槽主要集中在新疆、寧夏及貴州等地區(qū)，停槽及檢修主要出現(xiàn)在四川、河南等地區(qū)，其他區(qū)域保持相對穩(wěn)定運(yùn)行，當(dāng)前態(tài)勢下電解鋁企業(yè)對預(yù)焙陽極需求良好近期國產(chǎn)石油焦出貨積極，終端市場入市情緒良好，預(yù)計(jì)下周煉廠庫存無壓力，低硫焦仍有穩(wěn)中上行可能，但漲幅或?qū)⑹照?，中硫指?biāo)貨需求尚可，價(jià)格穩(wěn)中推漲，普貨石油焦市場以持穩(wěn)為主；下周原料煤焦油市場跌幅有限，但成本面指引依舊偏空，且下游廠家僅剛需接貨為主，預(yù)計(jì)下周煤瀝青市場弱勢震蕩運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（12.2-12.6）

四川、新疆、內(nèi)蒙古及重慶地區(qū)個(gè)別電解鋁企業(yè)有檢修或停槽計(jì)劃，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能出現(xiàn)波動(dòng)，但由于國內(nèi)多個(gè)產(chǎn)能置換項(xiàng)目穩(wěn)步投產(chǎn)，預(yù)計(jì)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能總量仍將穩(wěn)步提升，預(yù)焙陽極需求持續(xù)當(dāng)前石油焦下游接貨熱情，個(gè)別煉廠庫存較低，指標(biāo)品質(zhì)資源仍顯緊缺，預(yù)計(jì)下周低硫焦穩(wěn)中上行，中硫指標(biāo)貨需求尚可，價(jià)格穩(wěn)中繼續(xù)推漲，普貨石油焦市場以持穩(wěn)為主；下周煤瀝青原料煤焦油市場仍存下滑預(yù)期，成本面暫無利好支撐，深加工開工負(fù)荷處于高位，煤瀝青供應(yīng)面表現(xiàn)寬松，下游廠家依舊打壓為主，預(yù)計(jì)下周煤瀝青市場不排除繼續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)。

周報(bào)