中孚實業(yè)2024年增收減利，鋁加工業(yè)務毛利率跌破10%

對于這一業(yè)績變化，公司表示，主要受鋁加工業(yè)務盈利增加所致 成本增加是中孚實業(yè)去年增收減利重要因素之一，2024年營業(yè)成本為205.54億元，同比增加29.75%，公司將此歸因為：主要為本期鋁加工產(chǎn)品銷量增加、電解鋁主要原材料氧化鋁價格上漲和用電成本增加所致 進一步看，公司2024年主營業(yè)務毛利率9.37%，較去年同期下降5.97個百分點；其中，鋁加工業(yè)務毛利率同比下降2.88個百分點，電解鋁業(yè)務毛利率同比下降9.96個百分點。

國內(nèi)資訊

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.14）

該礦鋁土礦含量達40-45%，顯著高于印度平均水平，其中100公頃區(qū)域具備分階段開采條件，預計創(chuàng)收500億盧比（約合6億美元）此次發(fā)現(xiàn)與梅加拉亞邦資源形成聯(lián)動效應，預計將吸引鋁加工、水泥及清潔技術領域投資，強化印度原材料安全保障鋁土礦作為電解鋁核心原料，其供應穩(wěn)定直接影響新能源汽車、航空航天等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè) 3、一季度以來，華興鋁業(yè)氧化鋁生產(chǎn)部系統(tǒng)深入貫徹極致經(jīng)營理念，以生產(chǎn)消耗指標白皮書為行動綱領，聚焦汽耗、電耗兩大關鍵指標實施精準管控。

日報

瑞達期貨：建議滬鋁輕倉震蕩交易

基本面上，電解鋁供給端，由于電解鋁原材料價格走低，其成本支撐轉弱，加之海內(nèi)外宏觀因素的作用推升鋁價，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，復工復產(chǎn)穩(wěn)步推進需求端，鋁價短期內(nèi)走強，在一定程度抑制了下游鋁加工企業(yè)的采購意愿，但因消費節(jié)點以及宏觀利好因素的作用仍推動下游訂單及開工意愿回升，下游整體開工率回升但增幅有限綜上所述，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)增，需求小漲，庫存緩步去化的局面期權方面，購沽比為0.77，環(huán)比+0.0343，期權市場情緒偏空，隱含波動率略升。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

基本面上，電解鋁供給端，由于電解鋁原材料價格走低，其成本支撐轉弱，加之海內(nèi)外宏觀因素的作用推升鋁價，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，復工復產(chǎn)穩(wěn)步推進需求端，鋁價短期內(nèi)走強，在一定程度抑制了下游鋁加工企業(yè)的采購意愿，但因消費節(jié)點以及宏觀利好因素的作用仍推動下游訂單及開工意愿回升，下游整體開工率回升但增幅有限綜上所述，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)增，需求小漲，庫存緩步去化的局面期權方面，購沽比為0.76，環(huán)比+0.0533，期權市場情緒偏空，隱含波動率略降。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約震蕩偏弱

基本面上，電解鋁供給端，由于電解鋁原材料價格走低，其成本支撐轉弱，加之海內(nèi)外宏觀因素的作用推升鋁價，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，復工復產(chǎn)穩(wěn)步推進需求端，鋁價短期內(nèi)走強，在一定程度抑制了下游鋁加工企業(yè)的采購意愿，但因消費節(jié)點以及宏觀利好因素的作用仍推動下游訂單及開工意愿回升，下游整體開工率回升但增幅有限綜上所述，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)增，需求小漲，庫存緩步去化的局面期權方面，購沽比為0.71，環(huán)比-0.0332，期權市場情緒偏空，隱含波動率略降。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

基本面上，電解鋁供給端，由于電解鋁原材料價格走低，其成本支撐轉弱，加之海內(nèi)外宏觀因素的作用推升鋁價，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，復工復產(chǎn)穩(wěn)步推進需求端，鋁價短期內(nèi)走強，在一定程度抑制了下游鋁加工企業(yè)的采購意愿，但因消費節(jié)點以及宏觀利好因素的作用仍推動下游訂單及開工意愿回升，下游整體開工率回升但增幅有限綜上所述，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)增，需求小漲，庫存緩步去化的局面操作上建議，滬鋁主力合約輕倉震蕩交易，注意操作節(jié)奏及風險控制。

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清鎮(zhèn)市年產(chǎn)10萬噸鋁合金圓鑄棒生產(chǎn)加工建設項目(技改)環(huán)境影響報告書報批前公示

3月10日，清鎮(zhèn)市人民政府發(fā)布年產(chǎn)10萬噸鋁合金圓鑄棒生產(chǎn)加工建設項目(技改)環(huán)境影響報告書報批前公示 《年產(chǎn)10萬噸鋁合金圓鑄棒生產(chǎn)加工建設項目（技改）環(huán)境影響報告書》已編制完成，根據(jù)《環(huán)境影響評價公眾參與辦法》（生態(tài)環(huán)境部令第4號）有關要求，現(xiàn)對該項目環(huán)境影響報告書及公參說明進行報批前公示，以便了解社會公眾對本項目的態(tài)度以及環(huán)境保護方面的意見和建議，接受社會公眾監(jiān)督 項目名稱：年產(chǎn)10萬噸鋁合金圓鑄棒生產(chǎn)加工建設項目（技改） 建設地址：貴州省貴陽市清鎮(zhèn)市王莊“鋁加工”發(fā)展中心電解鋁及鋁精深加工產(chǎn)業(yè)園 建設性質(zhì)：技改 建設單位：貴州順泰鋁新材料有限公司 工程概況：本項目實際用地面積為35541.88m2（包括項目紅線范圍34267.81m2，貴州華仁新材料有限公司用地1274.07m2），依托現(xiàn)已建設廠房、后工序加工廠房、倉庫、辦公區(qū)等，不新增占地，現(xiàn)有鋁棒生產(chǎn)工藝不變，僅在原材料中添加廢鋁。

國內(nèi)資訊

國信期貨：滬鋁以震蕩思路對待

周四夜間，滬鋁報收20015元/噸，上漲1.16%，倫鋁報收2548美元/噸，上漲1.59%原材料氧化鋁價格跌幅擴大，將帶動電解鋁成本下移，修復鋁行業(yè)利潤，同時，鋁價成本端的底部支撐也將逐漸下移供應處于同期較高水平，春節(jié)前下游鋁加工企業(yè)開工率預計持續(xù)下滑，供強需弱對鋁價格形成利空受節(jié)前備貨影響，最新庫存數(shù)據(jù)顯示鋁錠庫存，預期去庫，帶給鋁價一定向上動力，但考慮到供強需弱，去庫的持續(xù)性不強預計滬鋁震蕩，以震蕩思路對待。

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國信期貨：滬鋁預計震蕩

周三夜間，滬鋁報收19675元/噸，下跌0.3%，倫鋁報收2508美元/噸，下跌0.57%原材料氧化鋁價格跌幅擴大，將帶動電解鋁成本下移，修復鋁行業(yè)利潤，同時，鋁價成本端的底部支撐也將逐漸下移供應處于同期較高水平，春節(jié)前下游鋁加工企業(yè)開工率預計持續(xù)下滑，供強需弱對鋁價格形成利空另外，隨著行業(yè)鋁水比升高，鑄錠量上漲，鋁錠庫存會逐漸迎來持續(xù)性累庫目前來看，外部環(huán)境面臨美國關稅政策的不確定性，宏觀情緒謹慎，基本面偏弱，鋁價缺乏上漲驅動力。

期貨公司評論

六盤水市水城區(qū)推薦年產(chǎn)400萬米鋁合金線纜項目

在省、市的精心指導和全力支持下，水城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基本形成“電解鋁→鋁棒→鋁型材→鋁模板”“電解鋁→鋁棒→鋁型材→電烤爐”“電解鋁→鋁棒→鋁型材→鋁合金門窗”“電解鋁→鋁卷材→鋁扣板”“電解鋁→鋁線桿→鋁絲拉拔→鋁漆包線”等6條產(chǎn)業(yè)鏈，鋁及鋁加工全產(chǎn)業(yè)鏈集群發(fā)展初具格局，項目所需原材料充足 電線電纜行業(yè)是我國國民經(jīng)濟建設中重要的配套產(chǎn)業(yè)之一，占據(jù)著電工行業(yè)四分之一的產(chǎn)值，是機械工業(yè)中僅次于汽車行業(yè)的第二大產(chǎn)業(yè)。

國內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：廢鋁進口新政出臺 預計后續(xù)帶動部分進口增量

美元收跌，有色金屬漲跌不一，倫鋁日內(nèi)波動幅度較大基本面方面，近期西北鐵路運力逐步恢復，同時企業(yè)積極增加汽車運輸，預計后續(xù)鋁錠到貨邊際有一定增量需求端，河南山東部分地區(qū)發(fā)布重污染橙色預警，目前對鋁加工廠開工率影響仍相對有限，企業(yè)關注后續(xù)預警級別變化，或對企業(yè)原料備貨心態(tài)有一定影響供應端，西北、西南及華北地區(qū)電解鋁產(chǎn)能增量穩(wěn)步啟動，關注原材料價格上漲及緊缺對電解鋁企業(yè)投復產(chǎn)進度的影響廢鋁進口新政預計后續(xù)帶動部分進口增量。

行情簡評

重慶市：積極推動短流程煉鋼發(fā)展，鼓勵長流程鋼廠發(fā)展電爐短流程煉鋼

各區(qū)縣（自治縣）人民政府，市級有關部門，有關單位： 《重慶市材料行業(yè)碳達峰實施方案》已經(jīng)市政府同意，現(xiàn)印發(fā)給你們，請結合實際認真抓好落實 重慶市經(jīng)濟和信息化委員會 2024年4月18日 （此件公開發(fā)布） 重慶市材料行業(yè)碳達峰實施方案 鋼鐵、有色金屬、建材等材料行業(yè)是國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要基礎產(chǎn)業(yè)，是制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐，也是工業(yè)領域能源消耗和碳排放的重點行業(yè)。

鋼材

氧化鋁早評：氧化鋁復產(chǎn)緩慢疊加局部減產(chǎn) 市場可流通現(xiàn)貨偏緊

<2 2024年云鋁股份主要產(chǎn)品產(chǎn)量計劃為氧化鋁產(chǎn)量約140萬噸，電解鋁產(chǎn)量約270萬噸，鋁合金及加工產(chǎn)品產(chǎn)量約126萬噸，炭素制品產(chǎn)量約80萬噸 <3 遵義市播州區(qū)強化鋁及鋁加工首位產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，全力保障遵義鋁業(yè)用電，確保產(chǎn)能全部釋放；推動燃氣市場化供給改革，有效降低企業(yè)用氣成本；按照“優(yōu)化原材料供應，穩(wěn)定中端產(chǎn)品供給，全力主攻鋁精深加工，大力發(fā)展再生鋁”的思路，全力推動項目建設，進一步理順鋁土礦銷售流通與氧化鋁廠原材料需求供應關系，確保鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)滿產(chǎn)達產(chǎn)。

日報

播州區(qū)：全力打造全省重要鋁及鋁加工全產(chǎn)業(yè)鏈示范基地

遵義市播州區(qū)人民政府工作報告中提到2024年全力打造全省重要鋁及鋁加工全產(chǎn)業(yè)鏈示范基地堅持發(fā)展壯大以鋁及鋁加工為引領的基礎材料首位產(chǎn)業(yè)不動搖，鞏固拓展“鋁土礦—氧化鋁—電解鋁—再生鋁—鋁加工—赤泥綜合利用”上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈堅持“富礦精開”，提高鋁土礦資源綜合利用水平，理順鋁土礦銷售流通與氧化鋁廠原材料需求供應關系，提升資源就地轉化率。

國內(nèi)資訊

Mysteel月評：基本面有邊際改善預期 11月鋁價高位寬幅震蕩為主

受進口貨源補充、國慶期間鑄錠量增加及國慶節(jié)鋁加工企業(yè)放假天數(shù)較長影響，社庫及廠庫表現(xiàn)顯著累庫而蘭新線的檢修在月內(nèi)完成，受此影響少部分積壓貨物也已重新流入市場需求后面各終端板塊對鋁需求的帶動表現(xiàn)出顯著差異，關注11-12月鋁加工企業(yè)訂單情況從季節(jié)性規(guī)律來看，四季度的累庫壓力一般在10月份體現(xiàn)，疊加云南電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)預計帶動鑄錠量顯示下降為主，預計帶動鋁錠庫存有季節(jié)性下降預期 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原材料價格變動分析 10月電解鋁主要原材料價格漲跌不一，詳情如下： 動力煤價格上漲明顯，據(jù)Mysteel樣本數(shù)據(jù)，截至10月31日，陜西14家樣本煤礦坑口價較9月底環(huán)比持平至下降157元/噸，均值為環(huán)比下降46元/噸。

月報

Mysteel月報：10月電解鋁價格偏強震蕩為主

受進口貨源持續(xù)補充，電解鋁社庫環(huán)比有所增加，但一方面庫存絕對值仍處于偏低水平，另一方面部分進口貨為大錠，需要有較大熔鑄爐的鋁加工企業(yè)才能使用，對鋁錠市場沖擊一般、對鋁棒鋁鑄軋卷等加工市場稍有影響截至9月底，現(xiàn)貨及主力合約仍顯示明顯進口利潤，預計帶動進口貨源持續(xù)流入；而需求方面，后續(xù)關注竣工端需求提振政策對用鋁量的影響，目前已有部分加工企業(yè)表示家裝訂單有所好轉 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原材料價格變動分析 9月電解鋁主要原材料價格漲跌不一，詳情如下： 動力煤價格上漲明顯，據(jù)Mysteel樣本數(shù)據(jù)，截至9月22日，陜西14家樣本煤礦坑口價較8月底環(huán)比上漲40-255元/噸，均值為環(huán)比上漲183.6元/噸。

熱點分析

Mysteel：論國資+再生鋁背后的邏輯

當前電解鋁產(chǎn)能已經(jīng)到了天花板附近，供應量已經(jīng)不足以應對下游鋁加工原材料需求，而且在國家雙碳政策以及“十四五”以來出臺的一系列鼓勵政策的支持下，要加快發(fā)展方式綠色轉型，實施全面節(jié)約戰(zhàn)略，推進資源節(jié)約利用，加快構建廢棄物循環(huán)利用體系，這也為再生鋁行業(yè)發(fā)展提供了歷史性發(fā)展機遇 在全球經(jīng)濟持續(xù)疲軟，消費不濟的情況下，近幾年國內(nèi)新投的很多的再生鋁企業(yè)，再生鋁產(chǎn)能擴張迅速，當前國內(nèi)廢鋁供應緊缺，下游鋁加工企業(yè)對廢鋁的消費增速有望繼續(xù)加快。

熱點分析

朱儉林：2023年再生鋁市場運行情況及展望

朱儉林通過廢鋁型材新舊料價格變化與鋁價變化波動之間聯(lián)系，對其關聯(lián)性以及價格進行分析，他表示鋁價重挫，拖累廢鋁價格他隨后分析由于價格的大浮動波動，對廢鋁市場的出貨量以及成交造成的影響 最后，他對后市的展望提出了自己的觀點： 國內(nèi)廢鋁回收量將繼續(xù)快速增長，廢鋁供應來源主要還將集中在國內(nèi)回收行業(yè)趨勢方面：電解鋁產(chǎn)能天花板已定，供應量已經(jīng)不足以應對下游鋁加工原材料需求，下游原材料采購或以A00鋁錠（鋁水）+廢鋁的局面，二者相互替代，共同推動我國鋁行業(yè)發(fā)展。

會議報道

朱儉林：2023年再生鋁市場運行情況及展望

朱儉林通過廢鋁型材新舊料價格變化與鋁價變化波動之間聯(lián)系，對其關聯(lián)性以及價格進行分析，他表示鋁價重挫，拖累廢鋁價格他隨后分析由于價格的大浮動波動，對廢鋁市場的出貨量以及成交造成的影響 最后，他對后市的展望提出了自己的觀點： 國內(nèi)廢鋁回收量將繼續(xù)快速增長，廢鋁供應來源主要還將集中在國內(nèi)回收行業(yè)趨勢方面：電解鋁產(chǎn)能天花板已定，供應量已經(jīng)不足以應對下游鋁加工原材料需求，下游原材料采購或以A00鋁錠（鋁水）+廢鋁的局面，二者相互替代，共同推動我國鋁行業(yè)發(fā)展。

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宋建榮：2023年再生鋁市場運行情況及展望

③在雙碳背景下，且隨疫情全部放開，全國經(jīng)濟逐步復蘇，2023-2025年廢鋁消費增速有望繼續(xù)增快，國內(nèi)鋁加工企業(yè)更多的會使用廢鋁④隨疫情結束，許多中小型企業(yè)難以為繼，大型企業(yè)和資金方亦開始關注再生鋁行業(yè)，未來或將以大型企業(yè)為主的再生鋁市場格局⑤行業(yè)趨勢方面：電解鋁產(chǎn)能天花板已定，供應量已經(jīng)不足以應對下游鋁加工原材料需求，下游原材料采購或以A00鋁錠（鋁水）+廢鋁的局面，二者相互替代，共同推動我國鋁行業(yè)發(fā)展。

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