瑞達(dá)期貨：鄭棉振蕩下跌 空單持有

部分棉花企業(yè)為了降低生產(chǎn)費(fèi)用，已經(jīng)停止了籽棉收購(gòu)工作 現(xiàn)貨方面：棉花指數(shù)328價(jià)格為12923元/噸，較上一交易日下跌3元/噸 觀點(diǎn)總結(jié)：因基本面平淡，美棉短期小幅振蕩國(guó)內(nèi)方面，盡管本年度棉花產(chǎn)量與進(jìn)口量均明顯減少，緩解市場(chǎng)供應(yīng)壓力；但國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存高企，使得棉花市場(chǎng)供應(yīng)仍舊充裕，且棉花下游需求疲弱，紡織服裝出口下滑，短期基本面難有好轉(zhuǎn)；短期新棉上市，增加市場(chǎng)供應(yīng)，因而預(yù)計(jì)鄭棉維持弱勢(shì)。

研究報(bào)告

棉農(nóng)期待目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼減損

據(jù)阿克蘇地區(qū)農(nóng)業(yè)局副局長(zhǎng)張勇介紹，今年按照自治區(qū)調(diào)減棉花面積的要求，阿克蘇核實(shí)棉花實(shí)際種植面積719.34萬(wàn)畝，較上年減少76.98萬(wàn)畝新棉自9月中下旬開(kāi)始收購(gòu)以來(lái)，目前已接近尾聲 說(shuō)起今年的種棉效益，艾力·瓦里亞孜直搖頭他家7畝地長(zhǎng)絨棉摘了1105公斤籽棉，以7.8元/公斤的價(jià)格賣掉與去年相比，棉花減產(chǎn)近一半，賣棉收入打了對(duì)折，“去年賣完棉花，16000多塊錢裝到口袋里。

聚焦

瑞達(dá)期貨：鄭棉延續(xù)弱勢(shì) 空單操作為主

消息面： 1、截止到2015年11月24日，2015棉花年度全國(guó)共有13個(gè)省區(qū),1008家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)到10835339包，2455332噸，其中新疆10417102包，2360733噸 2、目前山東德州市場(chǎng)籽棉折算皮棉價(jià)格為12.89元/公斤，比去年下跌6.39%；根據(jù)德州市物價(jià)局農(nóng)本調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，與上年相比，棉花產(chǎn)值減少，生產(chǎn)成本增加明顯，凈利潤(rùn)、現(xiàn)金收益下降幅度較大，創(chuàng)近十年來(lái)新低。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：鄭棉延續(xù)弱勢(shì) 空單操作為主

消息面： 1、截止到2015年11月24日，2015棉花年度全國(guó)共有13個(gè)省區(qū),1008家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)到10835339包，2455332噸，其中新疆10417102包，2360733噸 2、目前山東德州市場(chǎng)籽棉折算皮棉價(jià)格為12.89元/公斤，比去年下跌6.39%；根據(jù)德州市物價(jià)局農(nóng)本調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，與上年相比，棉花產(chǎn)值減少，生產(chǎn)成本增加明顯，凈利潤(rùn)、現(xiàn)金收益下降幅度較大，創(chuàng)近十年來(lái)新低。

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瑞達(dá)期貨：鄭棉小幅反彈 但仍維持弱勢(shì)

消息面： 1、受國(guó)內(nèi)籽棉和棉籽價(jià)格下跌影響，目前印度僅45%軋花廠開(kāi)工運(yùn)轉(zhuǎn)，新花日均上市量約2萬(wàn)噸，截至11月6日累計(jì)上市量達(dá)到32.6萬(wàn)噸 2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售包噶偶顯示，11月12日止當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度棉花出口銷售凈增19.44萬(wàn)包，新銷售19.54萬(wàn)包。

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瑞達(dá)期貨：鄭棉增倉(cāng)下跌 弱勢(shì)格局不改

消息面： 1、2015年度新疆繼續(xù)實(shí)施出疆棉花運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼政策，對(duì)2015年9月1日至2016年8月31日期間通過(guò)公路或鐵路運(yùn)往內(nèi)地銷區(qū)、并符合補(bǔ)貼申報(bào)條件的新疆本地產(chǎn)棉花，繼續(xù)安排出疆運(yùn)輸補(bǔ)貼，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為500元/噸 2、據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)購(gòu)銷數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，內(nèi)地各棉產(chǎn)區(qū)新棉采摘進(jìn)度多在90%左右，略快于往年同期，新疆采摘進(jìn)度在90%以上，籽棉價(jià)格低位穩(wěn)定，加上直補(bǔ)政策支撐，棉農(nóng)惜售心理緩和，交售熱情高漲。

研究報(bào)告

山東棉花種植面積銳減

“實(shí)際上每斤籽棉的價(jià)格如果低于4元，種棉花就沒(méi)什么賺頭了”棉農(nóng)告訴記者 目前種糧從播種到收獲基本實(shí)現(xiàn)機(jī)械化，田間用工很少，省下的時(shí)間外出打工掙錢而棉花生產(chǎn)機(jī)械化程度低，從播種、管理、噴藥（老人干不動(dòng)、年輕人不愿干）、修枝到采摘，都是人工操作，用工多山東已經(jīng)發(fā)展機(jī)采棉，機(jī)采費(fèi)用約為145元/畝，比雇人拾棉花節(jié)省150-200元/畝，每畝增收節(jié)支480元。

聚焦

瑞達(dá)期貨：鄭棉短期區(qū)間盤整 觀望為主

2、目前新疆棉花采摘和銷售進(jìn)度明顯加快，截至10月28日，南疆喀什地區(qū)籽棉采摘進(jìn)度達(dá)到80%以上，阿克蘇、庫(kù)爾勒地區(qū)采摘進(jìn)度到達(dá)70%；北疆地區(qū)籽棉整體采摘、交售進(jìn)度達(dá)到90%以上 現(xiàn)貨方面：棉花指數(shù)3128B價(jià)格為12989元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 觀點(diǎn)總結(jié)：因出口銷售下降表明需求疲弱，美棉小幅下跌。

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瑞達(dá)期貨：鄭棉振蕩下跌 弱勢(shì)格局不改

消息面： 1、截止到2015年11月4日，2015棉花年度全國(guó)共有12個(gè)省區(qū),895家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)到6677317包，1512581噸，其中新疆6451828包，1461567噸 2、截止目前，新疆棉采摘已進(jìn)入尾聲，籽棉質(zhì)量下滑，棉農(nóng)惜售情緒略有松動(dòng)，由于皮面市場(chǎng)銷售不暢，軋花廠收購(gòu)價(jià)格下調(diào)。

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華泰期貨：棉花周報(bào)20151026

棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)兩極，高等級(jí)棉花詢價(jià)較多價(jià)格堅(jiān)挺，低等級(jí)棉花庫(kù)存積壓無(wú)人問(wèn)津籽棉收購(gòu)價(jià)格略有小降，河北地區(qū)白棉3級(jí)以上收購(gòu)價(jià)格在2.9-3元/斤衣分38%，整體質(zhì)量要求嚴(yán)格，寧少勿濫，新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格多在5.58元/公斤，均比上周下調(diào)了0.02-0.03元/公斤且部分地區(qū)已有軋花廠停止收購(gòu)，因目前籽棉及現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)僵局，多數(shù)商家認(rèn)為市場(chǎng)不破不立，等待市場(chǎng)進(jìn)一步惡化后從而得到改善 下游方面，2015年9月，中國(guó)棉紡織行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為42.0%，較上月下降6.6個(gè)百分點(diǎn)，在上月短暫回升之后再次出現(xiàn)下滑。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭棉下破12000整數(shù)關(guān)口 弱勢(shì)格局延續(xù)

截至10月14日，山東、河北、河南、陜西等棉花主產(chǎn)區(qū)籽棉采摘進(jìn)度約80%，個(gè)別棉田已經(jīng)采摘完，籽棉平均采摘量200公斤/畝，但籽棉銷售量不足30% 現(xiàn)貨方面：棉花指數(shù)3128B價(jià)格為13073元/噸，較上一交易日下跌2元/噸 觀點(diǎn)總結(jié)：因生產(chǎn)商賣出和美國(guó)收割加速，美棉小幅回落。

研究報(bào)告

華泰期貨：棉花日?qǐng)?bào)20151020

周一鄭棉延續(xù)跌勢(shì)，主力1601合約收盤報(bào)11865元/噸，較上一交易日下跌140元/噸現(xiàn)貨方面，CCIndex3128B報(bào)13076元/噸，較前一交易日微漲3元，期現(xiàn)嚴(yán)重倒掛目前籽棉呈現(xiàn)價(jià)低量少格局，軋花廠籽棉收購(gòu)仍不積極，山東地區(qū)白棉3級(jí)收購(gòu)價(jià)格在3-3.3元/斤衣分40%下游紗線價(jià)格維持略有下降，32支普梳紗線價(jià)格指數(shù)20525元/噸，40支精梳紗線價(jià)格指數(shù)25180元/噸。

機(jī)構(gòu)

華泰期貨：棉花周報(bào)20151012

現(xiàn)貨方面，CCIndex3128B報(bào)13073元/噸，較前一周上漲22元與全球情況類似，USDA調(diào)低中國(guó)產(chǎn)量和消費(fèi)量，但因期初庫(kù)存調(diào)高，期末庫(kù)存調(diào)高14.2萬(wàn)噸至1421萬(wàn)噸新棉收購(gòu)方面，國(guó)慶期間新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格總體保持平穩(wěn)，部分地區(qū)收購(gòu)價(jià)格小幅反彈，但節(jié)后價(jià)格有所回落進(jìn)入10月份本應(yīng)是收購(gòu)?fù)?，但從目前?lái)看棉企收購(gòu)熱情并不高，多謹(jǐn)慎觀望，新疆南疆部分地區(qū)棉農(nóng)也出現(xiàn)賣棉難，籽棉交售進(jìn)度緩慢下游需求仍較平淡，紗線和坯布銷售沒(méi)有旺季特征，紡織企業(yè)原料采購(gòu)積極性不高。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭棉低位反彈 關(guān)注上方均線壓力

消息面： 1、據(jù)中國(guó)纖維檢驗(yàn)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截止到2015年9月29日，2015棉花年度全國(guó)共有6個(gè)省區(qū)，157家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)到132437包，30188噸，其中新疆116040包，26340噸 2、目前，新疆籽棉采摘已進(jìn)入高峰期，各地軋花廠紛紛開(kāi)秤收購(gòu)，新產(chǎn)籽棉和皮棉預(yù)計(jì)不久之后會(huì)大量上市；但由于天氣變化不定以及籽棉價(jià)格高開(kāi)低走等因素影響，新產(chǎn)籽棉和皮棉大量上市的時(shí)間估計(jì)推遲，同時(shí)已采摘的籽棉質(zhì)量普遍低于預(yù)期，產(chǎn)量也存在進(jìn)一步下滑的可能。

研究報(bào)告

[早評(píng)]華安期貨：鄭棉中期仍將緩慢降低交易重心

外盤走勢(shì)：10月13日，洲際交易所（ICE）棉花期貨周二漲至逾一個(gè)月最高水準(zhǔn)，此前一份美國(guó)政府報(bào)告下調(diào)了全球最大棉花出產(chǎn)國(guó)印度的產(chǎn)量預(yù)估，且美國(guó)主要棉花種植區(qū)持續(xù)降雨，令人擔(dān)心美國(guó)棉花供應(yīng)ICE12月期棉合約大幅收漲2.17美分，或3.5%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅63.86美分，今日交投區(qū)間在61.53-64.16美分 早評(píng)觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)籽棉收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)中微跌，棉農(nóng)惜售，同時(shí)加工企業(yè)也謹(jǐn)慎收購(gòu)，以小廠快進(jìn)快出為主；新棉上市加大市場(chǎng)供應(yīng)，現(xiàn)貨成交清淡，市場(chǎng)預(yù)期仍然悲觀，棉價(jià)處于長(zhǎng)期緩跌的走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)看盤

華泰期貨：棉花日?qǐng)?bào)20151009

國(guó)慶期間新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格總體保持平穩(wěn)，部分地區(qū)收購(gòu)價(jià)格小幅反彈進(jìn)入10月份本應(yīng)是收購(gòu)?fù)?，但從目前?lái)看棉企收購(gòu)熱情并不高，棉農(nóng)認(rèn)為收購(gòu)價(jià)偏低也處于觀望狀態(tài)鄭棉近期在外盤的帶動(dòng)下有反彈之勢(shì)，但昨日反彈力度較弱，預(yù)計(jì)短期走勢(shì)會(huì)較弱

機(jī)構(gòu)

【月度盤點(diǎn)】九月大宗商品回顧

用一些軋花廠負(fù)責(zé)人的話來(lái)講，按當(dāng)前的籽棉收購(gòu)價(jià)和皮棉銷售價(jià)推算，軋花廠和籽棉的關(guān)系是“收購(gòu)找死，不收等死”詳細(xì) 弱需令天膠價(jià)格熊途難盡 臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，外圍金融市場(chǎng)突遭嘉能可股價(jià)暴跌沖擊，這不僅表明全球商品的弱需之狀，而且也令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒激增。

資訊

【盤點(diǎn)】大宗商品一周熱點(diǎn)回顧（09.21-09.25)

國(guó)內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始回落，部分地區(qū)蛋價(jià)再度跌破4元/斤的整數(shù)關(guān)口全文鏈接 軋花廠“收購(gòu)找死不收等死” 當(dāng)前，新疆和內(nèi)陸新產(chǎn)籽棉上市量逐日加大，各地的軋花廠紛紛開(kāi)始收購(gòu)并開(kāi)機(jī)試產(chǎn)，但面對(duì)低開(kāi)高走的籽棉收購(gòu)價(jià)，以及當(dāng)前低迷的皮棉市場(chǎng)銷售價(jià)，很多軋花廠對(duì)是否放開(kāi)量收購(gòu)籽棉搖擺不定。

資訊

華泰期貨：棉花期貨日?qǐng)?bào)20150929

現(xiàn)貨方面，CCIndex3128B報(bào)13061元/噸，較前一交易日上漲5元當(dāng)前籽棉收購(gòu)市場(chǎng)的分歧較大大，對(duì)于新疆來(lái)說(shuō)，棉農(nóng)預(yù)期的收購(gòu)價(jià)格基本在6.0元/公斤以上，而棉企較為理想的價(jià)格都在5.4元/公斤以下在新疆開(kāi)秤的企業(yè)越來(lái)越多，但是大量收購(gòu)的企業(yè)卻較少，仍保持觀望態(tài)度近期鄭棉放量下跌，或受國(guó)儲(chǔ)將低價(jià)拋儲(chǔ)傳言影響，操作上暫觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭棉維持弱勢(shì) 短期空單操作

消息面： 1、9月15日以來(lái)，南疆沙雅、阿瓦提、巴楚、麥蓋提地籽棉收購(gòu)價(jià)趨穩(wěn)，衣分40%、水分13%以內(nèi)的籽棉定價(jià)5.7-5.8元/公斤；西大橋、阿拉爾等地區(qū)籽棉價(jià)格較其它棉區(qū)高0.05-0.1元/公斤；庫(kù)爾勒尉犁、普惠及北四縣衣分40%籽棉收購(gòu)價(jià)5.5-5.6元/公斤。

研究報(bào)告