Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)再生鋁棒價格預計偏強震蕩

一、2024上半年價格走勢回顧 回首2024年上半年國內(nèi)6063再生鋁棒加工費的走勢變動，大體可歸納為兩個特點：高頻及寬幅。

年報

6日國內(nèi)再生鋁棒市場早訊

五一節(jié)前滬鋁主力合約小幅走弱收盤于19910元/噸，五一期間國內(nèi)休市，倫鋁先跌后漲，預計今日再生鋁棒價格持平為主。

行情簡評

Mysteel：二季度廢鋁緊缺局面無法得到有效緩解，廢鋁價格將持續(xù)堅挺

環(huán)比上月收窄18.4%，鋁價下破2萬關口后，廢鋁供應商捂貨惜售，國內(nèi)市場產(chǎn)廢減少，市場型材拆遷舊料供應緊張，價格居高不下，再生鋁棒企業(yè)生產(chǎn)成本增加原料供應不足導致部分再生棒企業(yè)出現(xiàn)停爐，其他在產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)意愿較濃受成本端支撐，再生鋁棒價格相對堅挺，精廢差收窄 從破碎生鋁精廢差來看 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 截至 4 月 25日，Mysteel 破碎生鋁精廢差為 3101 元/噸，環(huán)比擴大1.37%。

熱點分析

Mysteel：銀四表現(xiàn)不及預期 再生鋁棒市場需求小旺季或將落空

鋁水棒加工費維持橫盤震蕩為主，再生鋁棒價格承壓，精廢差出現(xiàn)倒掛在持續(xù)虧損和廢鋁供應不足雙重壓力下，再生鋁棒企業(yè)選擇小幅減產(chǎn)止損在“所謂的對等關稅”背景下，國內(nèi)鋁材市場供大于需的局面逐漸顯現(xiàn)向上傳導，再生鋁棒市場金三銀四旺季表現(xiàn)不及預期，5月能否如去年同期出現(xiàn)需求小旺季或有待驗證

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市： 特朗普再次向鮑威爾施壓 預計鋁價短期維持區(qū)間震蕩

但公司認為全行業(yè)大幅虧損的情況應當不會持續(xù)太久，就國內(nèi)鋁土礦供應端而言，目前還是大量依賴進口，進口價格較去年有所下降，公司會密切關注后續(xù)市場價格的變化 廣東宏星華鋁業(yè)有限公司目前總體建設進度達到80%，正全力推進室外工程和裝飾裝修工作，預計7月完工投產(chǎn)廣東宏星華鋁業(yè)有限公司總投資規(guī)模高達12億元，項目總占地面積達469畝該項目全面建成投產(chǎn)后，將具備年產(chǎn)20萬噸鋁棒、17萬噸擠壓型材以及12萬噸鋁合金模板的強大生產(chǎn)能力，預計年產(chǎn)值可達28億元。

行情簡評

廣州期貨：氧化鋁低位震蕩，電解鋁度低多對待

海內(nèi)外鋁土礦價格表現(xiàn)偏弱，氧化鋁廠對原料端議價能力較強，但在氧化鋁期現(xiàn)貨報價明顯下跌的影響下，氧化鋁生產(chǎn)利潤持續(xù)出清，部分氧化鋁廠家主動檢修壓產(chǎn)，周度氧化鋁供應呈現(xiàn)整體過剩但逐步走向緊平衡的狀態(tài)，氧化鋁下游消費相對穩(wěn)定且有小幅增長預期，氧化鋁國內(nèi)總庫存水平持續(xù)走增但增速放緩 電解鋁成本支撐重心下移，電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能水平保持高位，山東產(chǎn)能向綠電地區(qū)轉移，四川、廣西產(chǎn)能復產(chǎn)，貴州有新投，供應端增減互現(xiàn)，鋁棒加工費反彈明顯，棒廠開產(chǎn)積極性修復，金三銀四旺季提振下游消費熱情，鋁桿、鋁板帶箔加工企業(yè)開工率上行，海內(nèi)外電解鋁交易所庫存去庫，社會庫存持續(xù)去化。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月31日-4月3日）

本周鋁價重心下移，西南鋁廠多數(shù)已完成復產(chǎn)，但電解鋁企業(yè)整體產(chǎn)量運行穩(wěn)定，需求分化下，鋁水流向或有變化，國內(nèi)供應端增量有限國內(nèi)鋁錠社庫延續(xù)去化趨勢，周內(nèi)降至77.4萬噸，去化速度加快氧化鋁供應過剩不改，國內(nèi)氧化鋁價格承壓下行，削弱成本端支撐需求端，光伏集中搶裝、新能源汽車需求強勁、近期鋁線纜企業(yè)需求強勁，電網(wǎng)各地工程集中交貨助力去庫但鋁棒加工費持續(xù)低迷，疊加廢鋁供應改善，抑制鋁錠需求。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月31日-4月3日）

國內(nèi)鋁錠社庫延續(xù)去化趨勢，周內(nèi)降至77.4萬噸，去化速度加快氧化鋁供應過剩不改，國內(nèi)氧化鋁價格承壓下行，削弱成本端支撐需求端，光伏集中搶裝、新能源汽車需求強勁、近期鋁線纜企業(yè)需求強勁，電網(wǎng)各地工程集中交貨助力去庫但鋁棒加工費持續(xù)低迷，疊加廢鋁供應改善，抑制鋁錠需求宏觀方面，美對我國加征關稅達54%，超出市場預期，且越南、印尼、馬來西亞等東南亞國家受此輪關稅影響亦較大，后續(xù)我國轉口表現(xiàn)或受較大影響基本面利多因素偏多，旺季需求韌性較強。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月評：國內(nèi)外需求預期分化 3月鋁價先揚后抑

熱點分析

再生鋁周會紀要：本周廢鋁供應偏緊，再生鋁成品成交表現(xiàn)不一

壓扁易拉罐成交價格在15700-16000元/噸，較上周四多保持不變；國內(nèi)破碎生鋁鋁水價在18300元/噸左右，較上周四下跌100元/噸；進口破碎生鋁含稅報價在18400-18500元/噸左右，但實際成交價格得在報價上下浮本周鋁價維穩(wěn)運行，市場廢鋁貨源供應偏緊，供應商貨場庫存不足，有一定的高價惜售情緒，市場流通貨源減少需求端來看，下游再生鋁企業(yè)整體庫存不是很充足，鋁價下跌后，成品銷售有所好轉，采購意愿有所增強，市場拆遷舊料較為緊缺，再生鋁棒企業(yè)多挺價采購。

周報

中信建投期貨：基本面仍給予鋁價支撐

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌市場對美國關稅政策及通脹的擔憂有所加劇，美國消費者信心指數(shù)降至四年來的最低水平，宏觀情緒整體偏空基本面看成本端氧化鋁價格依然偏弱，但高利潤難以刺激更多的供應增加1-2月進口鋁錠數(shù)量下滑，國內(nèi)供應壓力持續(xù)改善需求端下游加工企業(yè)開工率持續(xù)回升，主流消費地鋁錠及鋁棒庫存保持去化，現(xiàn)貨交投亦出現(xiàn)改善，基本面仍給予鋁價支撐 滬鋁05合約運行區(qū)間20500-21000元/噸，逢低布局多單。

期貨公司評論

再生鋁周會紀要：本周原鋁震蕩下行，再生鋁市場供應端有所減量

壓扁易拉罐成交價格在15700-15900元/噸，較上周五下跌100元/噸；國內(nèi)破碎生鋁鋁水價在18300元/噸左右，較上周五下跌100元/噸；進口破碎生鋁含稅報價在18400-18500元/噸左右，但實際成交價格得在報價上下浮本周原鋁偏弱運行，供應商貨場庫存不足，市場整體貨源供應偏緊，供應商有一定的高價惜售情緒，因而廢鋁價格整體還是比較堅挺需求端來看，下游再生鋁企業(yè)整體庫存不是很充足，鋁價下跌后，成品銷售有所好轉，采購意愿有所增強，市場拆遷舊料較為緊缺，再生鋁棒企業(yè)多挺價采購。

周報

再生鋁周會紀要：本周原鋁震蕩偏弱運行，再生鋁市場成交不及預期

壓扁易拉罐成交價格在15800-16000元/噸，較上周五下跌100元/噸；國內(nèi)破碎生鋁鋁水價在18500元/噸左右，較上周五下跌100元/噸；進口破碎生鋁含稅報價在18600元/噸左右，但實際成交價格得在報價上下浮本周原鋁偏弱運行，供應商整體庫存不是很充足，逢高出貨為主調(diào)，周三周四出貨較少，周五鋁價繼續(xù)下跌，恰逢周末，供應商對于下周鋁價把握不準，整體出貨意愿較高，但仍有一部分供應商繼續(xù)囤貨待漲需求端來看，下游再生鋁企業(yè)整體庫存不是很充足，但因成品銷售不佳，整體按需采購為主，市場拆遷舊料較為緊缺，再生鋁棒企業(yè)多挺價采購。

周報

Mysteel：加工費深陷低位困境 鋁棒市場哀嘆連綿

在鋁價相對亮眼的行情下，國內(nèi)6063鋁棒加工費的表現(xiàn)就有些黯淡失色，據(jù)Mysteel市場價格信息采集梳理獲悉，今日國內(nèi)主流地區(qū)鋁棒加工費：佛山40-160元/噸；無錫100-200元/噸；鞏義200-250元/噸；臨沂200-300元/噸；南昌50-170元/噸；蘭州30-50元/噸；成都200-250元/噸；宣城280-340元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 以佛山、無錫及南昌三地為例，以直徑120MM的6063鋁棒價格走勢作圖，我們可以看到，自2025年春節(jié)假期過后，三地鋁棒加工費整體呈現(xiàn)了弱勢震蕩的運行軌跡，雖然在2月下旬，稍有反彈，但無論是從上行力度，還是持續(xù)周期，亦或是具體轉化，都顯露了后繼乏力之態(tài)，且自3月初始至今，加工費低位弱行的格局越發(fā)明顯，其中，佛山及南昌地區(qū)的相對低值報價已然下挫至兩位數(shù)的層級，而無錫市場也僅僅于百元出頭的價格點位掙扎徘徊。

熱點分析

湖北省鋁業(yè)協(xié)會第一屆一次會員大會暨Mysteel再生鋁產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域會議武漢站圓滿落幕

系統(tǒng)分析了中國再生鋁產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及趨勢指出再生鋁產(chǎn)業(yè)受利潤壓縮增速放緩；政策端受國內(nèi)雙碳戰(zhàn)略推動及歐盟碳關稅倒逼，行業(yè)加速低碳轉型；產(chǎn)能持續(xù)擴張，但利用率嚴重不足，區(qū)域集中于華東、華南，安徽等地新投產(chǎn)能密集；原料端國內(nèi)回收量占比較高，進口廢鋁占比下降，易拉罐等細分需求增長祝老師預計2025年一季度廢鋁供應偏緊，但生鋁類貨源更為緊缺，廢鋁價格兩極分化現(xiàn)象將更為明顯；一季度再生鋁棒開工率維持低位；再生鋁合金錠產(chǎn)能雖有過剩，但是隨著新能源汽車的發(fā)展，所以需求表現(xiàn)仍有動力，ADC12鋁水比例將繼續(xù)提高，預計一季度ADC12價格在19500元/噸-21000元/噸高位震蕩。

會議報道

廣州期貨：氧化鋁維持震蕩

兩會臨近，國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)公布表現(xiàn)亮眼，提振市場交易情緒 氧化鋁價格到達邊際成本支撐，現(xiàn)貨報價小幅上漲，下游企業(yè)備庫情緒走弱，市場活躍度不高，氧化鋁開工產(chǎn)能在晉豫地區(qū)檢修、成本壓力減產(chǎn)的影響下部分壓產(chǎn)，但目前來看周度氧化鋁供應依舊充裕過剩，國內(nèi)氧化鋁總庫存小幅累積國內(nèi)電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能小幅走增，四川電解鋁企業(yè)復產(chǎn)逐步推進，供應保持高位，鋁棒加工費低迷導致部分地區(qū)因訂單不佳減產(chǎn)，鋁棒庫存拐入去庫，下游加工企業(yè)開工率邊際修復，臨近金三銀四旺季仍有樂觀預期，鋁錠社庫絕對水平不及往年同期且累庫速率明顯放緩。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁震蕩依舊

美國針對墨西哥、加拿大、歐盟地區(qū)部分商品征稅25%，俄美政治關系回暖，俄鋁出口窗口打開，海外鋁供應壓力走弱臨近兩會，市場對國內(nèi)政策仍有樂觀預期 氧化鋁價格到達邊際成本支撐，現(xiàn)貨報價小幅上漲，下游企業(yè)備庫情緒走弱，市場活躍度不高，氧化鋁開工產(chǎn)能在晉豫地區(qū)檢修、成本壓力減產(chǎn)的影響下部分壓產(chǎn)，但目前來看周度氧化鋁供應依舊充裕過剩，國內(nèi)氧化鋁總庫存小幅累積國內(nèi)電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能小幅走增，四川電解鋁企業(yè)復產(chǎn)逐步推進，供應保持高位，鋁棒加工費低迷導致部分地區(qū)因訂單不佳減產(chǎn)，鋁棒庫存拐入去庫，下游加工企業(yè)開工率邊際修復，臨近金三銀四旺季仍有樂觀預期，鋁錠社庫絕對水平不及往年同期且累庫速率明顯放緩。

期貨公司評論

中信建投期貨：滬鋁04合約運行區(qū)間20400-20800元/噸

美國2月ISM制造業(yè)PMI為50.3，數(shù)據(jù)不及預期新訂單和就業(yè)均出現(xiàn)萎縮，同時材料采購價格指數(shù)飆升至2022年6月以來的最高水平，凸顯通脹壓力而美國關稅政策的實施，將加大市場對美國發(fā)生滯脹的擔憂，宏觀情緒偏空基本面看國內(nèi)供應壓力略有增加，消費仍處于恢復狀態(tài)，本周一國內(nèi)主流消費地電解鋁錠庫存88.60萬噸，較上周四增加1.3萬噸；國內(nèi)主流消費地鋁棒庫存31.42萬噸，較上周四增加0.15萬噸累庫背景下，現(xiàn)貨升水上漲乏力，下游仍按需采購為主，鋁價短期維持震蕩。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁或震蕩偏強

周五夜間，倫鋁報收2604美元/噸，下跌1.03%，滬鋁報收20575元/噸，下跌0.36%美元走強，對金屬價格形成壓制本周國內(nèi)將召開重要會議，關注市場宏觀情緒變化對鋁價的影響基本面而言，鋁錠累庫放緩，鋁棒春節(jié)后首次出現(xiàn)去庫，隨著后續(xù)庫存拐點的到來，庫存端對于鋁價的壓制預計將有所減輕下游需求回暖中，旺季將至，基本面存在需求端向好預期的支撐預計滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，前期多單可持有

期貨公司評論

中信建投期貨：短期鋁價上方壓力仍存

隔夜倫鋁沖高回落，滬鋁震蕩偏強消息面隨著俄美談判的進行，美國可能取消對俄鋁的制裁若美國取消俄鋁制裁，在目前 倫鋁比滬鋁估值更高的情況下，后續(xù)俄鋁長單流入國內(nèi)的貨源可能減少，進而導致國內(nèi)供給下滑，推升國內(nèi)鋁價，并對倫鋁價格形成壓力，所以美國取消制裁有利于滬倫比值回升當國內(nèi)進口鋁錠明顯減少時，會對滬鋁價格短期形成利多，直至滬倫比值修復至進口窗口重新打開基本面看國內(nèi)供應壓力略有增加消費仍處于恢復狀態(tài)，本周國內(nèi)鋁錠及鋁棒社會庫存總量持續(xù)攀升，與近七年同期相比處于較高水平，短期鋁價上方壓力仍存。

期貨公司評論