Mysteel指數(shù)評述：5月鐵合金價格指數(shù)運行情況

概述：5月鐵合金各品種行情基本延續(xù)波動下行跡象，市場情緒不振，幾乎每周都重復(fù)著向下的低迷走勢受到季節(jié)性因素等影響，下游采購偏向謹慎，低價出貨現(xiàn)象增加，同時復(fù)產(chǎn)增加帶來一定累庫跡象，利空情緒依然明顯 (一）硅錳：交投氛圍尚可，期貨盤面受挫 1、價格 截至5月30日，硅錳價格指數(shù)以5491.37元/噸收盤，環(huán)比下降1.98%，同比下降36.26%。

指數(shù)分析

硅鐵尋底之路漫漫

從分項來看，各產(chǎn)區(qū)電價窄幅波動：內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)電價上漲0.0125元／度，至0.43元／度，寧夏產(chǎn)區(qū)電價上漲0.015元／度，至0.435元／度硅石價格保持穩(wěn)定，氧化鐵皮價格則偏弱震蕩運行蘭炭方面，寧夏地區(qū)市場小料主流價格為610元／噸，自年初以來累計下跌180元／噸，折合對硅鐵成本影響約225元／噸 蘭炭價格下跌是硅鐵成本中樞下移的關(guān)鍵因素蘭炭價格與其原料塊煤價格緊密相關(guān)展望4月，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量預(yù)計增長，但進口方面可能受限。

原料

Mysteel月報：9月硅鐵供應(yīng)消費雙增 關(guān)注成交節(jié)奏

后期受主產(chǎn)區(qū)開工逐步恢復(fù)，供應(yīng)暫無繼續(xù)明顯收窄趨勢的影響下，硅鐵期貨價格波動不大國內(nèi)72硅鐵價格由月初的6685元/噸到月底的6840元/噸左右，價差155元/噸期貨端盤面波動比較劇烈，低點收盤至6820，此時基差最大，為2整體來看，期貨端盤面的上下浮動對現(xiàn)貨價格上半旬有所影響，后期回歸供需基本面情況 原料端： 8月各主產(chǎn)區(qū)所需原料端硅石價格變動較小，在210-240元/噸；氧化鐵皮（邯鄲）價格有漲跌波動，市場價格在995-1015元元/噸區(qū)間震蕩。

研究報告

Mysteel：硅鐵知識-1分鐘看懂硅鐵的生產(chǎn)原料和成本

生產(chǎn)一噸硅鐵大致消耗硅石1800-2000千克，焦炭920-1100千克，鋼屑220千克，電極糊50千克，電耗8000-8500千瓦時 三、硅鐵的生產(chǎn)成本 1. 原材料成本 原料費是硅鐵成本價中最大的一項，占比約為60%~70%硅鐵的主要原料有焦炭、鋼屑、硅石(或石英)等以2023年為例，國內(nèi)主要生產(chǎn)地區(qū)的蘭炭價格在970~1080元/噸之間，硅石價格在220~260元/噸之間，氧化鐵皮價格在1000-1400元/噸之間，電極糊在5000-5200元/噸之間。

產(chǎn)品知識

“聚焦硅寶”系列報告（四）——帶您算一算“硅”的成本

成本構(gòu)成主要包括兩大部分：原料成本（合計占比在40%左右，其中硅石7%、還原劑32%）；電力成本（占比32%，電耗11000-13500度） 近些年工業(yè)硅產(chǎn)量不斷上漲助力原料成本持續(xù)上移國內(nèi)各地硅石價格為比往年同期高出100-170元/噸，石油焦比往年同期高出1100-1300元 /噸，精煤比往年同期高出1150元/噸，電極是原材料中漲幅最大的部分比往年同期高出15500元/噸以合盛硅業(yè)為例的龍頭企業(yè)擁有自產(chǎn)石墨電極的附加產(chǎn)業(yè)，能夠有效將這部分生產(chǎn)成本控制在7000-10000元/噸以內(nèi)，帶來超過2000元/噸顯著成本優(yōu)勢。

產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)知識

Mysteel日報：硅鐵周初弱穩(wěn)運行 寧夏限產(chǎn)影響小

成本方面：神木市場蘭炭價格暫穩(wěn)，小料價格1530-1550元/噸出廠價現(xiàn)金含稅硅石由于原料緊張上調(diào)至270元/噸，漲幅30元/噸左右，整體成本穩(wěn)定，暫無明顯波動 下游方面：臨近1月，南方鋼招招標陸續(xù)定價，北方主流鋼廠尚未進場，其他鋼廠多處于觀望狀態(tài)，隨著元旦以及春節(jié)臨近，預(yù)計1月鋼招情況向好金屬鎂市場弱穩(wěn)運行，國內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟，國外出口相對較好，今日99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅報價21500-21600元/噸。

日評

Mysteel月報：十月硅價穩(wěn)中有漲 市場成交略有回暖

價格方面：冶金級工業(yè)硅漲1100-1700元/噸左右，漲幅達8.29%，化學(xué)級工業(yè)硅漲600-1100 元/噸左右，漲幅達6.93%本月價格處于一定高位需求方面：前半月表現(xiàn)尚可，臨近十一假期需求展現(xiàn)不足，下游多以剛需采購為主，需求端月末有所回落工廠方面：出貨意愿整體不高，市場惜貨情緒明顯，外加國慶節(jié)前終端維持剛需采購，整體反饋成交有限綜合來看，9月工業(yè)硅市場價格穩(wěn)中小漲，市場成交仍顯疲乏 原料方面來看：9月硅石、硅煤等原料價格相對持穩(wěn)，硅石到廠價600-700元/噸左右；石油焦價格呈現(xiàn)小幅下行趨勢，上旬需求面表現(xiàn)整體向好，下旬臨近國慶下游備貨基本結(jié)束，以剛需采購為主，節(jié)前廠家清庫存，價格持續(xù)下行，國內(nèi)華東地區(qū)石油焦現(xiàn)貨月末價格4150元/噸左右；九月電費價格上行幅度不大，四川、云南產(chǎn)區(qū)電價3-4毛左右，目前的廠家端成本壓力顯現(xiàn)不大，原料并無下降態(tài)勢，價格底部支撐較強。

研究報告

鐵合金將維持低利潤格局，后市難有大幅波動行情出現(xiàn)

走勢展望 從生產(chǎn)成本來看，在硅鐵的生產(chǎn)成本中，電力占60%—70%，蘭炭占25%—30%，硅石占2%硅石是硅鐵的原材料，主要分布在陜西、甘肅、寧夏等西北地區(qū)，我國硅鐵所需的硅石完全依靠國內(nèi)資源生產(chǎn)目前，國內(nèi)最大的硅石、石英石基地在寧夏石嘴山市，已探明硅石儲量達43億噸硅石成本低廉，占硅鐵成本比例很低，對硅鐵價格影響極小。

爐料

鐵合金供需矛盾有望修復(fù)

以硅鐵生產(chǎn)為例，生產(chǎn)一噸硅鐵耗電量在8000度以上，其次為蘭炭、硅石、鋼屑及其他輔料，其中電力成本占比超過50%，是硅鐵生產(chǎn)中最主要的構(gòu)成部分 目前，我國主要的電力來源仍是火力發(fā)電，火電占電源結(jié)構(gòu)的72%，對化石能源依賴度極高2021下半年起，國內(nèi)煤炭供需緊張，疊加能耗雙控政策愈演愈烈，西北主產(chǎn)區(qū)開啟了大范圍的限產(chǎn)措施，主產(chǎn)區(qū)電力價格隨之上調(diào)，其中內(nèi)蒙古地區(qū)最高漲至0.68元/度，漲幅超50%。

爐料

Mysteel月報：5月工業(yè)硅弱穩(wěn)運行 下游需求釋放為關(guān)鍵

其中指出要把堅持動態(tài)清零、穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤、確保交通物流暢通、全面加強要發(fā)揮消費對經(jīng)濟循環(huán)的牽引帶動作用等作為重點工作推進，同時國家發(fā)改委負責(zé)人表示，隨著疫情得到有效管控、政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，正常經(jīng)濟秩序?qū)⒖焖倩謴?fù)，消費也將逐步回升 原料方面來看，4月硅石、硅煤、石油焦等原料繼續(xù)上調(diào)，高品質(zhì)硅石貨少難詢，到廠均價600-800為主，石油焦價格本月受供需雙向支撐持續(xù)推漲，國內(nèi)華東地區(qū)石油焦現(xiàn)貨價格到月末已上提至4000元/噸，環(huán)比上漲超10%，西北地區(qū)炭素市場需求支撐強勁，石油焦價格上行應(yīng)市。

研究報告

Mysteel工業(yè)硅系列培訓(xùn)“云”會議第二期會議紀要（下）

魏教授從工業(yè)硅行業(yè)概況、面臨的問題、取得的進步以及冶煉技術(shù)發(fā)展趨勢四個部分來展開論述 首先是目前國內(nèi)工業(yè)硅的行業(yè)概況：國家、省級紛紛出臺多項產(chǎn)業(yè)政策，主要是能耗強度降低和能源消費總量控制方面；其次工業(yè)硅自去年以來，價格變動幅度巨大，在高利潤的刺激下，下游有機硅、多晶硅巨頭也紛紛向上游布局，相信大規(guī)模的擴產(chǎn)勢在必行 接著魏教授給大家剖析了工業(yè)硅行業(yè)現(xiàn)在所面臨的問題，目前一般是通過精料優(yōu)選→礦熱爐冶煉→爐外精煉→澆鑄的方式來制工業(yè)硅，但優(yōu)質(zhì)硅石和煤等還原劑逐漸稀少，且工業(yè)硅也被列為能耗、碳排放雙高的產(chǎn)品。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅市場需求疲軟 行情持續(xù)陰跌

今日工業(yè)硅市場弱勢盤整，價格下行走勢本輪工業(yè)硅價格進入下行通道主要原因還得歸咎于供需矛盾加大，需求減弱，有價無市的情況顯現(xiàn)，成交清淡由于下游備貨需求不強，剛需為主且由于國內(nèi)疫情反復(fù)，交通受阻，下游企業(yè)開工也不急預(yù)期，部分已有減產(chǎn)計劃且硅原料端均有影響大部分硅廠原料成本上提，且高質(zhì)量硅石原料難尋，供應(yīng)收縮，一定程度上給予工業(yè)硅較強支撐，雖目前硅廠仍有利潤空間，但隨著成本上移，讓利有限目前西南地區(qū)主產(chǎn)區(qū)的開工并未大面積展開，西北地區(qū)硅廠環(huán)保入駐且電價調(diào)整，部分硅廠已降負荷生產(chǎn)。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（3月24日）

臺灣焦?jié)q至3600元/噸左右，硅煤目前到廠價3000元/噸左右，硅石400-800元/噸不等 供需方面，市場多方看跌情緒不止，買漲不買跌，廠家降價出貨意愿較低，目前下游交投也較為清淡，供需矛盾并未展現(xiàn)2季度有機硅產(chǎn)能增加釋放后，4字頭工業(yè)硅價格或?qū)⒊霈F(xiàn)上漲 下游方面，本周有機硅市場陰跌，DMC主流報價在31000-37500元/噸，目前國內(nèi)單體廠庫存壓力偏高，部分廠家持續(xù)讓利出貨，而下游工廠開工率下降，走跌行情下對有機硅采購多處觀望狀態(tài)，操盤謹慎。

日評

Mysteel日報： 工業(yè)硅價趨穩(wěn) 各品位價差進一步縮小

今日工業(yè)硅市場價格趨于穩(wěn)定，除少數(shù)牌號仍有小幅下滑，其余品類較上周止跌明顯今日黃埔港553#不通氧報價19700-19900元/噸，天津港421報價24000-25000元/噸 廠家端來看，工業(yè)硅自上月暴跌以來，利潤不斷縮減，硅價陸續(xù)逼近成本線，企業(yè)低價惜售，出貨意愿減弱，市場挺價情緒較濃二是不少產(chǎn)區(qū)例如福建、云南等電價都有一定程度的上漲，工業(yè)硅冶煉成本明顯增加三是國內(nèi)近期各地疫情均有所反復(fù)，優(yōu)質(zhì)硅石貨源緊張，原料及成品運輸?shù)冉舆B受限。

日評

【硅鐵】市場堅挺 觀望不減

周初歸來這兩天鎂錠市場基本延續(xù)上周五行情，總體弱穩(wěn)運行，市場成交明顯放緩，但廠家在現(xiàn)貨壓力不大的情況下，讓價出貨意愿不高，周二，99.9%鎂錠陜西地區(qū)主流出廠含稅現(xiàn)金價格12500-12600元/噸，山西127850-12850元/噸 近期國內(nèi)硅鐵市場整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)，原料硅石、蘭炭價格走穩(wěn)，硅鐵下游需求尚可11月鋼廠招標價格多以6150-6250元/噸展開，較10月份上漲50-100元/噸左右，河鋼11月招標價格在6170元/噸，寶鋼6250元/噸到廠，鋼招價格的上漲提振市場信心。

日評

【硅鐵】11月10日期貨收盤評述

從日線級別看，01合約沖寬幅震蕩高回落，盤中錄得近期價格新高，尾盤回吐漲幅收于6000點下方，日線級別錄得雙上影線頭部跡象；從小時線上看，6040點附近有較強壓力，價格向下回歸壓力大硅鐵期貨盤面長期貼水現(xiàn)貨，建議等待做空量能釋放完畢，價格形成底部震蕩平臺區(qū)后持多安全邊際較大 現(xiàn)貨方面：近期國內(nèi)硅鐵市場整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)，原料硅石、蘭炭價格走穩(wěn)，硅鐵下游需求尚可11月鋼廠招標價格多以6150-6250元/噸展開，較10月份上漲50-100元/噸左右，河鋼11月招標價格在6170元/噸，寶鋼6250元/噸到廠，鋼招價格的上漲提振市場信心。

期貨評述

【硅鐵】原料小漲 整體企穩(wěn)

昨日寶武集團率先公布10月份72鐵招標價格為6250和6200元/噸含稅進廠合格塊，較上月上漲100元/噸左右，對于市場信心有所提振，目前青海市場硅石緊張情緒還未實質(zhì)緩解，成本方面已經(jīng)陸續(xù)開始上漲，包括蘭炭和氧化皮的到廠價格較前期也分別上漲了50元/噸和80元/噸，折合成本小漲了100元/噸左右目前國內(nèi)硅鐵市場表現(xiàn)較為焦灼，一方面青海硅石礦仍舊停產(chǎn)中，后期備貨要從甘肅等區(qū)域采購，另一方面雖然硅鐵廠家?guī)齑婢o俏，但下游需求表現(xiàn)不溫不火，硅鐵產(chǎn)量和開工率也維持在較高水平，也有廠家表示此輪期貨交割結(jié)束后，硅鐵庫存會得到進一步的消耗，市場資源再度吃緊加上原料端帶來的利多因素，后期市場有望小幅攀升，亦有廠家表示目前硅鐵價格雖然不高，但廠家利潤尚可，保持利潤穩(wěn)定生產(chǎn)為佳，也有部分商家為了回籠資金會選擇稍低價出售硅鐵現(xiàn)貨，因此價格想要繼續(xù)上漲仍要看諸多方面的因素。

日評

【硅鐵】市場堅挺 觀望不減

目前國內(nèi)硅鐵市場表現(xiàn)較為焦灼，一方面青海硅石礦仍舊停產(chǎn)中，后期備貨要從甘肅等區(qū)域采購，對于青海廠家來說成本上漲100多元/噸，另一方面雖然硅鐵廠家?guī)齑婢o俏，但下游需求表現(xiàn)不溫不火，硅鐵產(chǎn)量和開工率也維持在較高水平，也有廠家表示此輪期貨交割結(jié)束后，硅鐵庫存會得到進一步的消耗，市場資源再度吃緊加上原料端帶來的利多因素，后期市場有望小幅攀升，亦有廠家表示目前硅鐵價格雖然不高，但廠家利潤尚可，保持利潤穩(wěn)定生產(chǎn)為佳，也有部分商家為了回籠資金會選擇稍低價出售硅鐵現(xiàn)貨，因此價格想要繼續(xù)上漲仍要看諸多方面的因素。

日評

Mysteel：9月份國內(nèi)鐵合金市場高位整理

圖3：國內(nèi)普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 圖4：國內(nèi)特種合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 三、九月份國內(nèi)鐵合金市場走勢預(yù)測 硅鐵市場：綜合來看，硅鐵市場目前相對來說比較穩(wěn)定，廠家現(xiàn)貨庫存緊張，鋼廠招標價格維持在相對高位，加上青海區(qū)域硅石事件影響，以及內(nèi)蒙古硅石礦山的傳言，原料端價格小幅探漲，硅鐵成本支撐，鋼廠招標結(jié)束前，價格都會維持在目前的水平，但是隨著事件慢慢淡化，加上交割庫高位的庫存，市場參與者信心并不是那么樂觀，寧夏區(qū)域開工也在緩慢回升，市場供應(yīng)量增加，鋼廠招標價格相較于8月底小幅回落，預(yù)計到9月中旬市場價格可能會小幅回調(diào)，也不排除價格可能會隨著期貨波動而波動，還需關(guān)注環(huán)保方面動向以及大廠價格調(diào)整。

研究報告

硅石消息再度傳來，硅鐵期價回調(diào)有限

主力持倉：當日主力合約前20名多頭持倉量30091手，-1887；空頭持倉量40900手，-2274；凈空10809手，-387 總結(jié)：硅鐵價格穩(wěn)中略有上漲目前國內(nèi)硅鐵市場現(xiàn)貨仍舊緊張，部分廠家報價略有上調(diào)，大廠庫存相對穩(wěn)定關(guān)于硅石礦山的環(huán)保檢查消息再度傳來，預(yù)計后期硅石礦整治將進一步加緊。

機構(gòu)