Mysteel朝聞鋁市：美服務(wù)業(yè)PMI意外萎縮 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì)

國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開(kāi)工較假期前預(yù)期有所上升綜合來(lái)看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)同步上漲歐盟從俄進(jìn)口原鋁比重較小，對(duì)俄鋁制裁影響有限近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫(kù)周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持偏強(qiáng)走勢(shì)

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)脫離兩月低位 預(yù)計(jì)鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開(kāi)工較假期前預(yù)期有所上升綜合來(lái)看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)同步上漲近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫(kù)周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間寬幅震蕩

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：歐盟對(duì)俄制裁措施達(dá)成協(xié)議 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

基本面方面，電解鋁供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，隨著周邊下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鑄錠量開(kāi)始下滑，物流已全面恢復(fù)，在途及社庫(kù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)同步上漲，但電解鋁廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存降幅明顯國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開(kāi)工較假期前預(yù)期有所上升綜合來(lái)看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)同步上漲歐盟從俄進(jìn)口原鋁比重較小，對(duì)俄鋁制裁影響有限近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫(kù)周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間寬幅震蕩。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)CPI重創(chuàng)降息預(yù)期 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開(kāi)工較假期前預(yù)期有所上升綜合來(lái)看，關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)同步上漲下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫(kù)周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間寬幅震蕩

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市： 美元指數(shù)加速跌至兩個(gè)月新低 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

中國(guó)1月新增社會(huì)融資7.06萬(wàn)億元，為歷史同期增量最高1月新增人民幣貸款5.13萬(wàn)億元，M2-M1剪刀差繼續(xù)收窄基本面方面，電解鋁供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，隨著周邊下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鑄錠量開(kāi)始下滑，物流已全面恢復(fù)，鋁錠社庫(kù)繼續(xù)壘庫(kù)，電解鋁廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存降幅明顯國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開(kāi)工較假期前預(yù)期有所上升綜合來(lái)看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)同步上漲近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫(kù)周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間寬幅震蕩。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[PVC型材]：原料低位，PVC型材淡季運(yùn)行平淡

分區(qū)域看，國(guó)內(nèi)型材市場(chǎng)價(jià)格目前依然依據(jù)原料定價(jià)，各地區(qū)維持當(dāng)?shù)匦枨筇匦晕鞅毙筒氖袌?chǎng)保持高品質(zhì)需求特性，但與斷橋鋁型材的競(jìng)爭(zhēng)增加；華北地區(qū)價(jià)格略低，部分出口為主；華東地區(qū)型材企業(yè)生產(chǎn)既定標(biāo)品，價(jià)格以長(zhǎng)約為主。

周評(píng)

Mysteel：時(shí)隔10個(gè)月 滬粵價(jià)差走擴(kuò)再度帶來(lái)鋁錠現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)

本次與上次兩地價(jià)差的走擴(kuò)原因較為相近，西南地區(qū)產(chǎn)能提升后對(duì)華南地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)有所補(bǔ)充、疊加華南地區(qū)鋁型材消費(fèi)有所走弱；而華東地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)較為穩(wěn)定、且有華中地區(qū)對(duì)入庫(kù)貨源進(jìn)行分流，經(jīng)歷持續(xù)去庫(kù)后、庫(kù)存量低于華南 而從上一輪滬粵價(jià)差走擴(kuò)的經(jīng)驗(yàn)及目前調(diào)研情況來(lái)看，目前受消費(fèi)逐步步入淡季影響、西南地區(qū)直發(fā)終端的鋁錠有流入華南倉(cāng)庫(kù)的預(yù)期，華南地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)仍存壓力，而無(wú)錫庫(kù)存目前依然窄幅低于佛山，預(yù)計(jì)在兩地庫(kù)存持平前、滬粵價(jià)差仍將繼續(xù)走擴(kuò)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：需求恢復(fù)緩慢 鋁型材開(kāi)工率繼續(xù)低迷

2022年1-9月，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1963.2萬(wàn)輛和1947萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)7.61%和4.4%新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)到471.7萬(wàn)輛和456.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.2倍和1.1倍，市場(chǎng)占有率達(dá)到23.5% 三：相較2021年10月，今年10月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋁錠基價(jià)及輔料價(jià)格保持平穩(wěn)，鋁型材價(jià)格同比大幅下滑，因此市場(chǎng)情緒波動(dòng)較小，接受度高據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：去年10月國(guó)內(nèi)華東地區(qū)市場(chǎng)電解鋁基價(jià)一度沖高至24230元/噸，而今年10月華東地區(qū)市場(chǎng)現(xiàn)貨鋁錠基價(jià)維持17870-18700元/噸，波動(dòng)十分有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：金九落空 鋁型材企業(yè)開(kāi)工率恢復(fù)緩慢

2021年9月華東地區(qū)市場(chǎng)現(xiàn)貨鋁錠基價(jià)維持21230~23320元/噸，且價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)；而今年9月華東地區(qū)市場(chǎng)現(xiàn)貨鋁錠基價(jià)維持17960-18870元/噸，波動(dòng)十分有限 總結(jié)以上幾點(diǎn)原因，不難看出，受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，今年“金九”一說(shuō)再次落空，下游鋁型材企業(yè)趕單出貨情況也不復(fù)存在，房地產(chǎn)行業(yè)還需更多的政策支持而接下來(lái)的四季度，是傳統(tǒng)房地產(chǎn)行業(yè)竣工高峰，鋁型材企業(yè)或在家裝及工程項(xiàng)目集中爆發(fā)的影響下獲益，加之目前新能源汽車(chē)行業(yè)高速發(fā)展，帶動(dòng)行業(yè)工業(yè)鋁型材產(chǎn)量不斷走高，“銀十”或值得期待，Mysteel鋁材團(tuán)隊(duì)也將持續(xù)關(guān)注。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：9月電解鋁成本上升 理論虧損產(chǎn)能規(guī)模環(huán)比擴(kuò)大

9月宏觀(guān)方面美元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)其他國(guó)家匯率及有色金屬價(jià)格形成打壓，海外鋁價(jià)受俄鋁交倉(cāng)擔(dān)憂(yōu)表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)，鋁錠進(jìn)口存在增量國(guó)內(nèi)方面，四川省停產(chǎn)產(chǎn)能著手復(fù)產(chǎn)，但云南省電解鋁受電力供應(yīng)緊張影響按要求減產(chǎn)9月幾乎沒(méi)有旺季跡象，型材訂單雖有所增加但未能持續(xù)，9月底訂單水平不及8月底水平，據(jù)Mysteel調(diào)研，華東部分鋁型材企業(yè)有從生產(chǎn)建筑材轉(zhuǎn)為生產(chǎn)工業(yè)材的計(jì)劃建筑材訂單拖累型材整體情況 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 煤價(jià)上漲自備電成本大幅上升 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年1-8月，規(guī)模以上企業(yè)生產(chǎn)原煤29.3億噸，同比增長(zhǎng)11.0%，8月份生產(chǎn)原煤3.7億噸，同比增長(zhǎng)8.1%，增速比上月回落8.0個(gè)百分點(diǎn)，日均產(chǎn)量1195萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2022年9月華東鋁型材企業(yè)調(diào)研報(bào)告

調(diào)研背景： 今年3月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)業(yè)鏈面臨諸多的挑戰(zhàn)，有俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)構(gòu)成的市場(chǎng)外部風(fēng)險(xiǎn)，也有因國(guó)際能源價(jià)格持續(xù)上漲帶來(lái)的成本攀升，最關(guān)鍵的莫過(guò)于因國(guó)內(nèi)多個(gè)地區(qū)疫情反復(fù)導(dǎo)致的需求不濟(jì)以上海為中心，江蘇、浙江多地為半徑的區(qū)域成為了這次疫情的重災(zāi)區(qū)，整個(gè)華東地區(qū)下游鋁型材企業(yè)多次面臨消費(fèi)停滯，企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)的困擾6月1日以后，上海，江蘇等地疫情封控逐漸解除，生活出行也恢復(fù)正常，鋁型材企業(yè)也逐漸步入正規(guī)。

調(diào)研報(bào)告

Mysteel：2022年6月中國(guó)鋁型材進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析

另外2022年1-6月份，出口至越南地區(qū)的鋁型材數(shù)量最多，達(dá)30739噸 2022年中國(guó)鋁型材出口分地區(qū)總量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 我們認(rèn)為，6月國(guó)內(nèi)鋁型材進(jìn)口數(shù)據(jù)大幅減少，一方面華東地區(qū)復(fù)產(chǎn)積極，國(guó)內(nèi)鋁型材供應(yīng)增加，6月疫后國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)較緩，供應(yīng)增速高于需求恢復(fù)；另一方面國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)原材料價(jià)格大幅下跌，跌幅高于海外鋁價(jià)，進(jìn)口的鋁型材利潤(rùn)被壓縮；因此環(huán)比5月份，中國(guó)鋁型材進(jìn)口量大幅下滑。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：基本面與宏觀(guān)面博弈 鋁價(jià)振幅加寬壓力上升

鋁棒庫(kù)存13.8萬(wàn)噸，較上周四增加1.35萬(wàn)噸實(shí)際上從我們跟蹤市場(chǎng)整體成交情況來(lái)判斷，上周開(kāi)始便應(yīng)進(jìn)入累庫(kù)周期，但中間因鋁價(jià)大跌刺激部分買(mǎi)興、局部地區(qū)原鋁替代廢鋁、部分企業(yè)發(fā)貨周期延長(zhǎng)等因素，導(dǎo)致周內(nèi)庫(kù)存趨勢(shì)出現(xiàn)反復(fù)主要庫(kù)存統(tǒng)計(jì)區(qū)域中，華東、河南的庫(kù)存表現(xiàn)下降，主因是入庫(kù)偏少；而華南地區(qū)成交氛圍明顯減弱，價(jià)格上漲后貼水難出，日內(nèi)貼水不斷擴(kuò)大但成交依舊沒(méi)有明顯提振，庫(kù)存上升趨勢(shì)明顯華南鋁棒庫(kù)存近半月內(nèi)連續(xù)上升，累計(jì)增加近3萬(wàn)噸，反映出鋁型材的需求較差，而本周一廣東鋁錠鋁棒庫(kù)存雙雙大增無(wú)疑給市場(chǎng)帶來(lái)打擊。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：近期河南市場(chǎng)鋁棒運(yùn)行簡(jiǎn)析

周度同比上漲43%，月度同比49.8% 造成以上局面的成因，Mysteel同樣做了原因分析：其一在于需求遞增，華東及華南疫情得到有效控制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)集中，河南鋁型材加工廠(chǎng)家訂單火爆，進(jìn)而造成對(duì)鋁棒需求的增加；其二在于廢鋁采買(mǎi)困難，再生鋁棒生產(chǎn)廠(chǎng)家成本上升，再生棒價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸消失，部分使用再生棒為原料的型材加工廠(chǎng)轉(zhuǎn)而采買(mǎi)鋁水棒；其三在于油價(jià)上漲，汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：華東地區(qū)鋁型材貿(mào)易商春節(jié)放假安排

一方面臨近春節(jié)，下游需求季節(jié)性走弱，建筑鋁型材首當(dāng)其沖，新訂單相對(duì)較少，另一方面，居高不下的市場(chǎng)鋁型材價(jià)格也擊退了終端采購(gòu)者們心里最后一道防線(xiàn)，市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚，也最終成就了目前華東地區(qū)鋁型材貿(mào)易商新訂單稀薄，鋁型材生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率低的事實(shí) 總結(jié)及后市預(yù)期 據(jù)《Mysteel調(diào)研：全國(guó)40家鋁型材企業(yè)春節(jié)放假安排調(diào)研》一文可知：多數(shù)鋁型材加工企業(yè)于年后2月10日左右恢復(fù)生產(chǎn)，結(jié)合對(duì)華東地區(qū)鋁型材貿(mào)易商商春節(jié)放假安排可知：兩者復(fù)工時(shí)間基本保持一致，但考慮到下單、生產(chǎn)、運(yùn)輸、交貨這一整個(gè)時(shí)間流程，如果等生產(chǎn)企業(yè)年后復(fù)工，則可能會(huì)形成較長(zhǎng)的空檔期，因此年前華東地區(qū)貿(mào)易商選擇提前準(zhǔn)備成品庫(kù)存是較明智的。

主編視角

Mysteel：鋁價(jià)堅(jiān)挺消費(fèi)走弱，佛山鋁棒加工費(fèi)繼續(xù)下探

展望2022年一月份佛山的鋁棒市場(chǎng)，隨著鋁價(jià)高企加上鋁型材企業(yè)停止接年前訂單鋁棒消費(fèi)將進(jìn)一步走弱，加工費(fèi)價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間150-300元/噸 圖4：華南-華東鋁棒價(jià)差 。

主編視角

Mysteel：鋁型材開(kāi)工率止跌上升 需求卻不及往年同期

華東地區(qū)大部分鋁型材企業(yè)限電基本解除，鋁型材生產(chǎn)企業(yè)加班加點(diǎn)恢復(fù)生產(chǎn)，企業(yè)開(kāi)工率有所提升，排產(chǎn)期縮短2-3天，其中江蘇地區(qū)鋁型材企業(yè)十月上旬限電限產(chǎn)情況依然較為嚴(yán)峻，下旬開(kāi)始逐漸緩解 華中地區(qū)鋁型材企業(yè)十月初開(kāi)始實(shí)行限電政策，但限電舉措不明顯，多數(shù)企業(yè)表示限電只實(shí)行了一兩次，生產(chǎn)依舊正常運(yùn)行，企業(yè)開(kāi)工率基本維持不變 鋁價(jià)回調(diào) 型材訂單上升但不及預(yù)期 10月下旬鋁價(jià)受動(dòng)力煤拖累，價(jià)格呈現(xiàn)斷崖式下跌，鋁型材作為鋁鏈的下游端同樣受到波及，價(jià)格日落千元。

主編視角

Mysteel：鋁型材市場(chǎng)淡季特點(diǎn)顯著 開(kāi)工率下降亟待需求復(fù)蘇提振

但因硅料的價(jià)格上漲，導(dǎo)致光伏行業(yè)擴(kuò)張速度有所放緩，進(jìn)而影響了光伏行業(yè)的鋁型材訂單量，加之6月以后華東再度出現(xiàn)疫情，又適逢傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，區(qū)域內(nèi)鋁型材企業(yè)開(kāi)工受到一定影響，企業(yè)排產(chǎn)期為7-12天，較正常水平有所下降， 后期來(lái)看，光伏行業(yè)仍在蓬勃發(fā)展，疫情影響也在逐漸消散，鋁行業(yè)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季逐漸回歸，企業(yè)在完成前期過(guò)多積壓的光伏行業(yè)訂單后，無(wú)論是原料庫(kù)存和成品庫(kù)存，均有加大備貨的需求，時(shí)間點(diǎn)預(yù)計(jì)在9月之后，目前了解8月的新訂單沒(méi)有明顯增加。

主編視角

Mysteel：鋁型材市場(chǎng)淡季特點(diǎn)顯著 開(kāi)工率下降亟待需求復(fù)蘇提振

但因硅料的價(jià)格上漲，導(dǎo)致光伏行業(yè)擴(kuò)張速度有所放緩，進(jìn)而影響了光伏行業(yè)的鋁型材訂單量，加之6月以后華東再度出現(xiàn)疫情，又適逢傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，區(qū)域內(nèi)鋁型材企業(yè)開(kāi)工受到一定影響，企業(yè)排產(chǎn)期為7-12天，較正常水平有所下降， 后期來(lái)看，光伏行業(yè)仍在蓬勃發(fā)展，疫情影響也在逐漸消散，鋁行業(yè)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季逐漸回歸，企業(yè)在完成前期過(guò)多積壓的光伏行業(yè)訂單后，無(wú)論是原料庫(kù)存和成品庫(kù)存，均有加大備貨的需求，時(shí)間點(diǎn)預(yù)計(jì)在9月之后，目前了解8月的新訂單沒(méi)有明顯增加。

系列專(zhuān)題

我的有色：電解鋁2021上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

在鋁價(jià)居高不下的背景下，鋁廠(chǎng)生產(chǎn)積極性也被大大提高，2021上半年中國(guó)電解鋁產(chǎn)量總體呈上升趨勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 2.需求情況 鋁型材方面，華南地區(qū)限電限產(chǎn)逐步解除，隨著型材行業(yè)淡季來(lái)臨，仍然沒(méi)有能達(dá)到滿(mǎn)產(chǎn)，華東地區(qū)以光伏型材和工業(yè)型材為主，企業(yè)反饋隨著硅料價(jià)格上漲以及國(guó)外疫情影響了下單量，訂單萎縮明顯。

熱點(diǎn)分析