建信期貨：新作逐步上市，花生持續(xù)下跌

從需求端來看，花生油、粕的價格與三大油脂、豆粕息息相關(guān)，當下正值南美大豆播種初期，巴西出現(xiàn)歷史極為干旱的天氣，后續(xù)天氣問題對豆粕價格存在支撐，而馬來西亞棕櫚油報價堅挺及中加貿(mào)易摩擦均在一定程度上利多油脂 當然，從交易層面來看，供大于求的基本面在當下仍然沒有變化，中短期需尊重目前下跌的趨勢，而四季度后期投資者更應(yīng)關(guān)注上述潛在的利多題材是否會發(fā)酵，存在階段性反彈的可能性，但整體還是維持價格處于熊市周期的判斷。

市場播報

[隆眾聚焦]：淡季氣氛壓制 滌棉紗市場窄幅偏弱

2024年4月中國滌棉紗出口4824.811噸，環(huán)比增幅10.21%，同比降幅6.72%，出口均價2385.20美元/噸2024年1-4月累計出口量18777.62噸，較去年同期增幅18.74% 綜合來看，短期滌棉紗企業(yè)仍以控制庫存出貨為主隨著氣溫的升高，紗廠用電將迎來高峰期，后期紗廠或錯峰用電，一定程度環(huán)節(jié)供應(yīng)壓力，疊加外貿(mào)需求穩(wěn)步恢復(fù)，滌棉紗供需矛盾或有所緩和，不過因滌棉紗加工費偏弱影響，滌棉紗繼續(xù)跌價空間較小，預(yù)計短期滌棉紗市場或維持窄幅震蕩，關(guān)注棉花生長情況及滌綸短纖價格變化趨勢。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥市場短時觀望 走貨仍將繼續(xù)

夏季肥還沒怎么啟動 南方水稻區(qū) 小麥返青肥基本結(jié)束，江蘇安徽水稻肥市場到貨進度在4成左右，江西早稻區(qū)到貨50-60%，未來15-20天大量走貨 華中地區(qū) 河南返青肥基本結(jié)束，春玉米春花生到貨進度7-8成，夏玉米部分啟動，以預(yù)收為主 當然，復(fù)合肥受原料端產(chǎn)品價格行情影響較大，尤其季節(jié)收尾，新輪調(diào)整更需要得到原料趨勢性的引導(dǎo)；但目前原料走勢尚不明朗，后期還需多加關(guān)注。

熱點聚焦

Mysteel解讀：多空因素交織，棉價等待消息指引

從供應(yīng)端來看，目前新疆處于棉花生長時期，多地仍持續(xù)高溫天氣，利于棉花生長，部分棉田出現(xiàn)開花現(xiàn)象，北疆局部地區(qū)遭遇冰雹天氣，具體受災(zāi)情況仍需觀察，但整體來看，棉花生長進度仍慢于同期由于2023年潤二月，霜降時間或?qū)⒀舆t，后期天氣情況仍有不確定性，短期來看，天氣因素對于棉價仍有支撐 圖1 2021-2023年國內(nèi)3128棉花價格走勢圖 內(nèi)強外弱 進口棉優(yōu)勢凸顯 圖2 2021-2023年國內(nèi)外棉價差 進入6月份，受供應(yīng)端短缺炒作，疊加減產(chǎn)預(yù)期影響，國內(nèi)棉價再創(chuàng)新高，最高觸及17340元/噸，隨后價格回歸基本面雖有回調(diào)，但是從月度水平來看，國內(nèi)棉價呈上漲趨勢，強于外棉。

熱點分析

東吳期貨：花生后市關(guān)注天氣指引

從油脂基本盤來看，我國三大油脂已經(jīng)轉(zhuǎn)勢，下半年整體趨勢偏空，三大油脂作為油脂體系的定價基準，會拖累花生價格的向上彈性 因此，綜合目前價格水平、本產(chǎn)季花生結(jié)轉(zhuǎn)庫存及油脂基本盤趨勢來看，后期如果新產(chǎn)季面積或者天氣向不利方向變動，除非與正常情況產(chǎn)生較大偏離，否則價格向上空間也不宜太過樂觀而新產(chǎn)季減種面積評估尚有變數(shù)，如果后市新產(chǎn)季減種不及預(yù)期，疊加天氣方面無太大波動、消費方面無顯著提振，價格或仍有壓力。

市場播報

Mysteel解讀：油脂盤面低位震蕩，小品種油脂走勢又將如何？

后期重點關(guān)注油脂盤面及下游需求等方面 總結(jié)：小品種油脂本身在整個市場中行情相對來說較為獨立，基本上是受原料價格及下游需求的影響較大，但是近期油脂盤面震蕩，市場各方心態(tài)不穩(wěn)，因此小品種油脂行情也隨盤面有所調(diào)整玉米胚芽回落明顯，對玉米油的支撐減弱葵油國內(nèi)依舊供應(yīng)緊張，受庫存短缺的支撐，后期下跌空間有限花生油、椰子油打破近期橫盤趨勢，隨油脂盤面報價小幅波動。

熱點分析

Mysteel解讀：豆油動蕩下跌 背后原因幾何？

三、競品油脂方面，自棕櫚油出口政策轉(zhuǎn)變后，市場逐步進入增產(chǎn)階段、印尼脹庫急迫出口等可能加劇現(xiàn)有趨勢，因此進一步利空現(xiàn)有價格菜籽油方面，新季油菜籽上市，產(chǎn)量方面出現(xiàn)恢復(fù)性增長，以及放開加拿大油菜籽的進口，菜籽總量逐步增加，市場方面的供需關(guān)系也逐步發(fā)生改變，以及現(xiàn)階段多措并舉發(fā)展花生等油料產(chǎn)業(yè)，對油脂油料價格形成一定的遏制 以上種種共同促成了現(xiàn)階段油脂趨勢，但后期來看，國外方面，美國部分大豆產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)，以及美豆產(chǎn)區(qū)天氣的不確定性，將為大豆價格提供一定支撐，競品油方面，印尼宣布將從7月份開始B40生物柴油的道路測試，以及印尼還考慮將當前的生物柴油摻混率從30%提高到35%等信息，后期走勢還望有一定的反彈，但具體走勢，還要看市場的實際發(fā)展。

熱點分析

Mysteel解讀：平靜如斯—花生后市如何發(fā)展？

6月份以來，花生市場平淡如水，波動十分有限前期風(fēng)起云涌的花生市場，后期會否重振旗鼓？今天我們結(jié)合往年此階段的行情和近期市場的關(guān)鍵要素來聊一下影響花生后市走向的因素 六月前后高位震蕩 花生行情異于往年同期 2020年和2021年此階段，花生價格趨勢相對一致，5-7月份都是持續(xù)下跌的態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel解讀：小品種油脂近期行情匯總及后市觀點

預(yù)計短期內(nèi)椰子油的價格波動幅度不大，行情維持穩(wěn)定，市場購銷仍維持清淡狀態(tài) 總結(jié)：小品種油脂自身的行情獨立性較強，雖然大宗盤面連續(xù)回調(diào)，但利空作用尚未明顯波及，各小油脂品種基于供求、原料成本以及社會庫存調(diào)整自身價格玉米油在胚芽成本支撐較強，加上有大廠拿貨預(yù)期，較為強勢葵油因社會庫存持續(xù)緊張，后期買船依舊不佳，下跌空間有限花生油、椰子油近期有橫盤趨勢，購銷兩淡限制了行情的起伏。

熱點分析

Mysteel周報：花生油小幅上漲 成交依舊偏差（4.21-4.28）

后期來看，油脂盤面較為強勢，利多效應(yīng)仍存目前原料花生米價格有小幅回調(diào)趨勢，油廠到貨增加，成本支撐變化不大短期花生油價格漲后保持穩(wěn)定為主，需求限制下，繼續(xù)上漲動力不足 詳情請點擊： 花生油市場周度報告（4.21-4.28）.pdf 。

周評

Mysteel解讀：供需面利空明顯 花生價格回落

國內(nèi)小榨濃香型花生油主產(chǎn)區(qū)均價17000元/噸左右，較上周無漲跌國內(nèi)新冠疫情，多地在外堂食仍受限制，餐飲用油需求下降，家庭烹飪用油雖有增加，但基本以消耗前期社會庫存為主，新增小包裝需求一般后期來看，油脂盤面較為強勢，利多效應(yīng)仍存目前原料花生米價格有小幅回調(diào)趨勢，油廠到貨增加，成本支撐變化不大短期花生油價格漲后保持穩(wěn)定為主，需求限制下，繼續(xù)上漲動力不足 后市影響因素居多 花生價格仍有下降預(yù)期 后期隨著氣溫逐漸升高，基層庫存花生存在酸價升高的隱患，農(nóng)忙陸續(xù)結(jié)束后，產(chǎn)區(qū)花生或?qū)⒊霈F(xiàn)集中拋售的可能，供應(yīng)端將繼續(xù)承壓。

熱點分析

Mysteel周報：花生油維持高位穩(wěn)定 需求疲軟（4.14-4.21）

后期來看，油脂盤面較為強勢，利多效應(yīng)仍存目前原料花生米價格有小幅回調(diào)趨勢，油廠到貨增加，成本支撐變化不大短期花生油價格漲后保持穩(wěn)定為主，需求限制下，繼續(xù)上漲動力不足 詳情請點擊： 花生油市場周度報告（4.14-4.21）.pdf 。

周評

Mysteel：中國花生市場年度報告（2021版）

2021年，花生種植面積小幅減少，但各產(chǎn)區(qū)整體單產(chǎn)能力有所提升受疫情恢復(fù)的影響，花生產(chǎn)業(yè)鏈終端消費能力分散，導(dǎo)致國內(nèi)供需不平衡從近4年來看，國內(nèi)花生價格呈現(xiàn)不斷上升的趨勢，而后開始大幅反彈2018年1月份，花生價持續(xù)格探底，后期逐漸小幅度反彈2019年花生價格經(jīng)過低谷后，呈現(xiàn)大幅上漲的態(tài)勢2020年花生價格再創(chuàng)歷史新高，后期回歸年初價格，漲跌窄幅波動2021年新季花生上市，花生價格高開低走，整體趨勢緩慢下滑。

熱點分析

Mysteel解讀：十月花生油上漲后 供需格局如何

而隨著新季花生集中上市，東北產(chǎn)區(qū)已有小幅下滑的趨勢，后期重點關(guān)注花生價格以及油脂盤面走勢

熱點分析

Mysteel日報：新花生主產(chǎn)區(qū)天氣有所好轉(zhuǎn)

三、相關(guān)產(chǎn)品走勢 大豆：湖北麥茬大豆即將迎來集中上貨期，從近幾日的價格來看，新豆上市后價格有走低趨勢，未來三天湖北地區(qū)降雨不多，正常天氣情況下湖北豆價格將跟隨上貨量的多寡而調(diào)整其他地區(qū)貿(mào)易商貨源不多，目前多觀望，明日中儲糧拍賣成交情況將對行情有較為明顯的影響 四、明日預(yù)測 短期來看，新花生推遲上市大半個月，后期天氣的好轉(zhuǎn)，大幾率除東北產(chǎn)區(qū)外，國內(nèi)花生將大量集中上市。

日評

花生日評：花生平穩(wěn)偏弱運行 市場走貨速度緩慢

期貨延續(xù)漲幅趨勢，均對現(xiàn)貨市場價格有一定的提振情緒主產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商在下游發(fā)貨不旺的情況下，選擇就近送國儲收購，以消耗庫存基層農(nóng)戶手頭余糧見底，因國儲價格作為參考，部分農(nóng)戶低價惜售沿淮地區(qū)，各地裝車價3.25-3.35元/斤不等 四、明日預(yù)測 河南遭受與雨水天氣，由于地質(zhì)因素，暫時沒有對花生生長造成嚴重影響，后期將持續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)種植生長情況。

日評