[液堿]：供需博弈加劇，華東液堿市場震蕩難破局

導語：近期燒堿非鋁需求端復蘇乏力，不及預期加之液堿、液氯下游部分企業(yè)負荷不足，市場需求進一步收縮，致使燒堿供應壓力加劇。

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[液堿]：2025年華東液堿市場五一節(jié)后預測

【導語】：步入4月，華東液堿市場走勢呈現(xiàn)震蕩下探。

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[液堿]：燒堿價格觸底反轉，仍需注意供需錯配

燒堿固定送氧化鋁企業(yè)疊加貿易商入市積極，低價補庫，燒堿去庫明顯，隨著出貨情況變好，低價逐漸取消，氯堿企業(yè)達到漲價條件，本周后期燒堿價格上行 山東氯堿利潤與堿氯價格相關性走勢圖（元/噸） 數(shù)據來源：隆眾資訊 山東地區(qū)燒堿企業(yè)低價出貨，貿易企業(yè)對于后市判斷進入燒堿價格低點入市補庫，山東地區(qū)32堿庫存10.86萬噸環(huán)比下降-26.2%，50堿庫存5.85萬噸環(huán)比下降13.1%，去庫幅度較大。

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[液堿]：山東止跌反彈，華東液堿能否借風反轉

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[燒堿月評]：需求不佳，燒堿價格持續(xù)下滑（2025年4月）

摘要 【價格】4月，山東32%離子膜堿月均價809元/噸，環(huán)比-15.3%。

月評

[液堿]：供＞需，氯堿或將雙降

需求端，氧化鋁、粘膠短纖等下游開工跟利潤都呈現(xiàn)下滑，液堿需求量減少 2021-2025年山東32%離子膜堿價格走勢圖（元/噸） 在2024年山東液堿經歷過將近2個月的上調后，逐漸回歸理性，2月初開始一路下行。

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[液堿]：山東液堿市場繼續(xù)降價

2023-2025年山東32%離子膜堿價格走勢圖（元/噸） 本周，以目前核算氯堿企業(yè)成本看，市場繼續(xù)跌幅漸漸縮小，部分非鋁下游接貨開始較前期有所提量，但相對依然保持謹慎，長達半月多的押車，導致部分企業(yè)開始尋求別的出貨方式降庫，進而減少供應，近期氧化鋁企業(yè)送堿量也呈現(xiàn)下滑。

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[液堿日評]：下游觀望居多，液堿現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)調整（20250325）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評

[液堿]：裝置降負預期，供需雙方博弈

山西氧化鋁采購液堿價與山東價格走勢圖 數(shù)據來源：隆眾資訊 截止2025年3月13日，本周，中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產能平均利用率為85.4%，較上周環(huán)比-0.2%。

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[液堿]：1月液堿價格連續(xù)上漲 2月預期依舊偏強

圖1山東液堿與氧化鋁采購價相關性走勢圖（濕噸價） 液堿此次上調，主要是源于需求增加帶動，1月山東100萬噸氧化鋁投產，氧化鋁傳導至對于山東需求環(huán)比增加10%，而供應方面山東變動有限，截止目前，山東氯堿月均負荷87%，環(huán)比下調1%。

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[液堿]：貨緊提振，年前液堿價格穩(wěn)步攀升

需求及出口利好 液堿現(xiàn)貨趨緊 2022-2025年中國燒堿廠庫庫存走勢圖（萬噸） 自元月初以來，山東地區(qū)某氧化鋁廠家采購32%離子膜堿價格上調6次，從750元/噸上調至當前870元/噸，漲幅13.79%。

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[液堿]：供增壓力下，關注主力下游送貨進度

本周，山東32%堿周均價1032元/噸，環(huán)比增加1.18%。

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[液堿]：主力下游采購積極，燒堿價格漲勢延續(xù)

綜述 周內，山東液堿市場價格在供應、需求雙重利好支撐下，液堿價格持續(xù)上調。

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[液堿]：供需雙重利好支撐，主產區(qū)液堿價格持續(xù)上行

綜述 10月華北主產區(qū)液堿檢修利好逐漸顯現(xiàn)，節(jié)后液堿價格持續(xù)上行，隨著散戶價格與主力下游采購價差的持續(xù)增大，送主力下游液堿數(shù)量也逐漸減少，主力下游采購32堿價格也迎來上調。

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[液堿]：節(jié)前需求剛進備貨，主力區(qū)域液堿價格穩(wěn)健運行

綜述 本周，臨近國慶假期山東32%液堿價格830元/噸，環(huán)比持穩(wěn)，主流下游開工及利潤較好帶動下支撐山東市場送主力下游液堿量增加。

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Mysteel：4月鋁冶煉利潤顯著提高 成本窄幅下降

對5月電解鋁冶煉成本的上升形成推動作用 上海鋼聯(lián)分地區(qū)氧化鋁價格走勢圖 數(shù)據來源：Mysteel 展望5月，國內礦石保供能力下降仍在限制部分氧化鋁產能的恢復，但山東省氧化鋁產能自3月開始實施的焙燒爐檢修預計5月中旬結束，考慮云南省電解鋁產能仍在復產階段，預計5月氧化鋁市場供需處于階段性偏緊局面，帶動氧化鋁價格震蕩偏強運行，預計北方地區(qū)價格運行區(qū)間在3400-3700元/噸，南方地區(qū)價格運行區(qū)間在3500-3800元/噸。

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[隆眾聚焦]：關注主要企業(yè)對下游送堿量變化

綜述 本周，山東市場送主力下游液堿量較大，非鋁下游及貿易商補貨支撐下，山東庫存減少。

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[隆眾聚焦]燒堿：強供弱需 市場短期頹勢難改

綜述 隨著山東地區(qū)主力下游采購價格連續(xù)兩次下調，當?shù)厥袌鼋煌稓夥彰黠@減弱，廠家出貨壓力持續(xù)增加，同時液氯價格持續(xù)高位又使得廠家開工持續(xù)維持相對高位，部分企業(yè)裝置負荷下調對于市場影響較小。

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[隆眾聚焦]：主力下游液堿卸貨正常 周內采購價將持穩(wěn)

圖1 32%發(fā)主力下游數(shù)量及山東市場價走勢圖 山東氧化鋁下調采購價后，山東及河北送貨量并沒有減少反而繼續(xù)增加，導致鋁廠壓車現(xiàn)象嚴重，主要原因在山東區(qū)域32%液堿供應增量導致，據隆眾資訊統(tǒng)計，周內金嶺蒸發(fā)檢修、氯堿降負、濱化片堿輪檢、液堿降負、大地蒸發(fā)增量等原因，隆眾資訊統(tǒng)計的本周（20240410）山東市場液堿產量降至19.15萬噸，其中32堿13.99萬噸，50堿 5.1萬噸，但金嶺、濱化蒸發(fā)減產后，不同程度的增加了32堿產量，32%周度產量環(huán)比增加1.25 %，見圖2。

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[隆眾聚焦]： 2024年片堿清明節(jié)后預測

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