Mysteel：幾內(nèi)亞出礦擔(dān)憂解除 鋁土礦價(jià)直面下行壓力

近期鋁土礦市場(chǎng)成交相對(duì)稀少，價(jià)格談判中下游氧化鋁廠強(qiáng)勢(shì)議價(jià)，成交節(jié)奏較為緩慢近期成交主要為幾內(nèi)亞非主流低品位礦石成交，以及氧化鋁廠港口庫存轉(zhuǎn)賣，因此國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦石市場(chǎng)整體缺乏有代表性的成交引領(lǐng)，但下行趨勢(shì)仍在延續(xù)根據(jù)Mysteel了解，近期幾內(nèi)亞低品位礦石成交價(jià)格跌破75美金/干噸，而主流45/3品位在前兩周也有80美金/干噸的成交和詢報(bào)盤爆出，為礦山和氧化鋁廠直接簽訂的長(zhǎng)單補(bǔ)充供應(yīng)增量，從實(shí)際成交價(jià)格的步步下移和當(dāng)前的議價(jià)方向來看，進(jìn)口鋁土礦下行的趨勢(shì)已經(jīng)被行業(yè)普遍認(rèn)同并接受，成交的節(jié)奏和下跌的速度是近期關(guān)注的重點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：4月24日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場(chǎng)總結(jié) 4月24日，根據(jù)Mysteel了解，近期幾內(nèi)亞低品位礦石成交價(jià)格跌破75美金/干噸，而主流45/3品位在前兩周也有80美金/干噸的成交和詢報(bào)盤爆出，為礦山和氧化鋁廠直接簽訂的長(zhǎng)單補(bǔ)充供應(yīng)增量，從實(shí)際成交價(jià)格的步步下移和當(dāng)前的議價(jià)方向來看，進(jìn)口鋁土礦下行的趨勢(shì)已經(jīng)被行業(yè)普遍認(rèn)同并接受，成交的節(jié)奏和下跌的速度是近期關(guān)注的重點(diǎn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)兩連漲 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持上行趨勢(shì)

分析認(rèn)為，“8-1的投票結(jié)果對(duì)預(yù)期7-2的市場(chǎng)來說是鷹派信號(hào)” 中國(guó)央行將一年期和五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）分別維持在3.1%和3.6%不變 【行業(yè)追蹤】3月14日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，94美元/干噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價(jià)：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸 據(jù)Mysteel了解，2025年3月20日海外市場(chǎng)氧化鋁以印尼FOB409美元/噸的價(jià)格成交4萬噸，4月下旬船期，去向不知。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：關(guān)稅威脅加劇 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)“先震蕩后上行”趨勢(shì)

美國(guó)2月PPI超預(yù)期降溫，環(huán)比零增長(zhǎng)，為七個(gè)月最小增幅，服務(wù)成本下降服務(wù)業(yè)成本下降是2月PPI放緩的主要因素，但商品價(jià)格2月上漲PPI中影響美聯(lián)儲(chǔ)青睞通脹指標(biāo)PCE物價(jià)指數(shù)的價(jià)格類別還普遍走強(qiáng)，包括住院護(hù)理費(fèi)用上漲 1%，投資組合管理成本增長(zhǎng)0.5% 【行業(yè)追蹤】3月13日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，95美元/干噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價(jià)：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美CPI緩和通脹擔(dān)憂 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)“先震蕩后上行”趨勢(shì)

【行業(yè)追蹤】3月12日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，95美元/干噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價(jià)：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸 據(jù)Mysteel了解，2025年3月12日海外市場(chǎng)氧化鋁以西澳FOB425美元/噸或東澳FOB420美元/噸價(jià)格成交3萬噸，4月船期，去向不知山東地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.5萬噸，成交價(jià)格為3260元/噸（出廠價(jià)），流向北方下游電解鋁廠。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：特朗普關(guān)稅反復(fù)不定 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期寬幅調(diào)整

1至2月份，我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成455.3萬輛和455.2萬輛，同比分別增長(zhǎng)16.2%和13.1% 特朗普稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將讓人“刮目相看”，市場(chǎng)拋售與我無關(guān)，市場(chǎng)擔(dān)憂也與我無關(guān)；美國(guó)的雞蛋和汽油價(jià)格已經(jīng)下跌，利率正在下行 【行業(yè)追蹤】3月11日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，95美元/干噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價(jià)：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：加墨關(guān)稅即將落地 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期偏弱震蕩

關(guān)稅水平可能低于25%2月27日，特朗普表示，對(duì)墨西哥和加拿大的關(guān)稅措施仍將于3月4日實(shí)施 【行業(yè)追蹤】2月28日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，95美元/干噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價(jià)：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸 據(jù)Mysteel了解，山東某鋁廠2025年3月預(yù)焙陽極采購(gòu)基準(zhǔn)價(jià)較2月價(jià)格上漲956元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價(jià)格5066元/噸，承兌價(jià)格5093元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：歐盟對(duì)俄制裁措施達(dá)成協(xié)議 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”Timiraos表示，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)降息意愿不強(qiáng)，官員們對(duì)于上個(gè)月會(huì)議上維持利率不變的決定總體上感到滿意，沒有提出任何跡象表明他們會(huì)立即改變對(duì)降息的觀望立場(chǎng) 【行業(yè)追蹤】2月19日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，99美元/干噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價(jià)：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸 據(jù)Mysteel了解，2月19日貴州地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.15萬噸，成交價(jià)格為3520元/噸到廠，氧化鋁廠出電解鋁廠，流向省內(nèi)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：1月13日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

1月13日國(guó)產(chǎn)鋁土礦價(jià)格高位持穩(wěn)國(guó)產(chǎn)礦山維持常態(tài)開工，采暖季環(huán)保壓力增加需求端氧化鋁開工率好轉(zhuǎn)，對(duì)鋁土礦需求不減 進(jìn)口礦方面價(jià)格高位平穩(wěn)上行幾內(nèi)亞局勢(shì)不穩(wěn)，市場(chǎng)可貿(mào)易量緊張，礦價(jià)堅(jiān)挺 據(jù)海外媒體消息，美國(guó)Brimstone公司近日宣布，其深度脫碳水泥制造工藝還將生產(chǎn)冶煉級(jí)氧化鋁，這標(biāo)志著美國(guó)的一個(gè)重要工業(yè)里程碑，對(duì)國(guó)家安全、國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接影響值得注意的是，Brimstone生產(chǎn)工藝是用無碳硅酸鈣巖石替代鋁土礦，將減少美國(guó)氧化鋁行業(yè)對(duì)進(jìn)口鋁土礦的依賴。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：季節(jié)性淡季下鋁錠逆市去庫 預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行為主

【行業(yè)追蹤】 據(jù)Mysteel了解，1月8日海外市場(chǎng)氧化鋁以越南FOB650美元/噸的價(jià)格成交2.5萬噸，2月下旬船期，去向不知 1月9日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，110美元/干噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價(jià)：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，125美元/干噸 2024年龍鼎鋁業(yè)全年完成產(chǎn)量34.3萬噸，同比增長(zhǎng)25.6%；全年完成銷量34.1萬噸，同比增長(zhǎng)25.3%；外貿(mào)報(bào)關(guān)量6.7萬噸，較去年同期增長(zhǎng)62%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2024年12月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2024年12月，中國(guó)氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本3585.4元/噸，較上月上漲278.7元/噸左右國(guó)內(nèi)礦石供應(yīng)改善有限，而海外鋁土礦價(jià)格持續(xù)上漲，燒堿及煤炭等原料成本變動(dòng)并不明顯，生產(chǎn)企業(yè)降本壓力仍在 鋁土礦：本月鋁土礦價(jià)格繼續(xù)上漲晉豫黔地區(qū)露天礦開采暫無放松跡象，供應(yīng)偏緊狀態(tài)難改另外，受政策及突發(fā)事件等影響，幾內(nèi)亞進(jìn)口礦部分發(fā)運(yùn)受限，市場(chǎng)現(xiàn)貨稀少，非主流國(guó)家鋁土礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也水漲船高，但因船期問題難以交付。

成本分析

氧化鋁早評(píng)：現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下行 北方市場(chǎng)零星低價(jià)成交

據(jù)悉，西北某電解鋁廠近日仍有招標(biāo)采購(gòu)計(jì)劃，市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)格差異化明顯部分原料庫存較低的鋁廠高價(jià)接貨剛需補(bǔ)庫，另外有部分持貨商擔(dān)憂未來價(jià)格走弱，低價(jià)拋售 【行業(yè)熱點(diǎn)】 <1 負(fù)責(zé)博凱省塔內(nèi)內(nèi)縣廷吉林塔地區(qū)鋁土礦開采的某礦業(yè)公司已對(duì) 960 多名幾內(nèi)亞員工進(jìn)行了技術(shù)休假。

日?qǐng)?bào)

2024Mysteel(第十一屆)鋁產(chǎn)業(yè)年會(huì)在江蘇無錫召開

2023年，中國(guó)進(jìn)口鋁土礦1.4億噸，同比增長(zhǎng)12.7%，已連續(xù)五年進(jìn)口量破億噸2024年1-10月，進(jìn)口鋁土礦1.3億噸，增長(zhǎng)11.9%，其中自幾內(nèi)亞進(jìn)口9193.3萬噸，同比增幅10.7%2023年鋁土礦對(duì)外依存度61%，今年還將進(jìn)一步提升三是化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，產(chǎn)能持續(xù)新增氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)突破5000元/噸，行業(yè)處于歷史高盈利區(qū)間，平均利潤(rùn)達(dá)2000元/噸以上；目前，國(guó)內(nèi)氧化鋁建成產(chǎn)能10435萬噸/年（有效產(chǎn)能8800萬噸/年），在建項(xiàng)目1240萬噸/年，擬建項(xiàng)目1280萬噸/年，氧化鋁后續(xù)供應(yīng)量充足；協(xié)會(huì)號(hào)召全行業(yè)要防范氧化鋁價(jià)格的不合理上漲給產(chǎn)業(yè)帶來的不利影響，共同維護(hù)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：2024年10月份中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2024年10月，中國(guó)氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本3010.4元/噸，較上月上漲94.9元/噸左右鋁土礦價(jià)格依舊強(qiáng)勢(shì)及供應(yīng)穩(wěn)定性下降對(duì)氧化鋁企業(yè)成本及經(jīng)營(yíng)影響更為突出，但本月氧化鋁價(jià)格連續(xù)抬升，行業(yè)高利潤(rùn)局面保持 鋁土礦：本月國(guó)內(nèi)鋁土礦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行山西、河南及貴州停產(chǎn)礦山暫未有復(fù)產(chǎn)跡象，并且由于安全督查及環(huán)保等問題日趨嚴(yán)格，國(guó)產(chǎn)礦緊張態(tài)勢(shì)難有改善另外，幾內(nèi)亞雨季影響減弱，發(fā)運(yùn)量逐步恢復(fù)至前期正常水平，個(gè)別礦山發(fā)運(yùn)仍受限，市場(chǎng)散貨流通稀少，礦石報(bào)價(jià)居高不下。

成本分析

Mysteel：電解鋁成本上升短期難改善 鋁價(jià)走勢(shì)將是關(guān)鍵

澳洲礦價(jià)與幾內(nèi)亞礦價(jià)交互上行，至11月已經(jīng)有90美元/噸的意向報(bào)盤，鋁土礦供應(yīng)偏緊對(duì)個(gè)別氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)的潛在制約以及礦價(jià)上漲帶來的氧化鋁生產(chǎn)成本上升都是行業(yè)正在面臨的問題 趨勢(shì)來看，供應(yīng)端有增有減導(dǎo)致周產(chǎn)量波動(dòng)較大，最終反映到月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)上穩(wěn)中微降新疆、貴州等地仍有電解鋁項(xiàng)目繼續(xù)投產(chǎn)，進(jìn)出口環(huán)節(jié)基本停滯，氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面短期難以緩解，此為價(jià)格的支撐力；而價(jià)格漲幅較大帶來的外圍壓力對(duì)市場(chǎng)氛圍的影響也在同步發(fā)生。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：國(guó)內(nèi)基本面支撐仍在 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊偏強(qiáng)運(yùn)行為主

【行業(yè)追蹤】據(jù)Mysteel了解，10月10日海外市場(chǎng)氧化鋁以東澳FOB615美元/噸的價(jià)格成交5萬噸，11月中旬船期，去向不知此筆成交較上一筆價(jià)格（2024年9月26日成交）上漲48.96美元/噸 根據(jù)Mysteel調(diào)研，幾內(nèi)亞某礦山因受到幾內(nèi)亞政府政策擾動(dòng)因素影響近期鋁土礦發(fā)運(yùn)，部分下游客戶表示短期礦石長(zhǎng)單供應(yīng)受阻，持續(xù)時(shí)間暫不明確。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2024年9月份中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2024年9月，中國(guó)氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2915.5元/噸，較上月上漲58元/噸左右8月份國(guó)內(nèi)氧化鋁原材料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體生產(chǎn)成本上行壓力仍不明顯，行業(yè)高利潤(rùn)局面保持 鋁土礦：本月國(guó)內(nèi)鋁土礦價(jià)格保持穩(wěn)中偏強(qiáng)晉豫地區(qū)礦山暫無復(fù)產(chǎn)跡象，且受安全檢查及環(huán)保等因素影響，部分礦山產(chǎn)出量受限，導(dǎo)致礦石緊張局面持續(xù)另外，幾內(nèi)亞雨季影響尚未結(jié)束，市場(chǎng)僅少量現(xiàn)貨成交報(bào)盤，并且因供應(yīng)量較少，礦石價(jià)格居高不下。

成本分析

中信證券：供需缺口短期難解，氧化鋁料將維持強(qiáng)勢(shì)

中信證券研報(bào)指出，持續(xù)的供需缺口格局以及EGA供給擾動(dòng)消息推動(dòng)氧化鋁價(jià)格超預(yù)期大漲至4800元的歷史新高，年初至今漲幅位列基本金屬期貨品種首位晉豫復(fù)產(chǎn)暫緩且幾內(nèi)亞雨季發(fā)運(yùn)受限，我國(guó)鋁土礦供給緊張形勢(shì)延續(xù)且4月以來我國(guó)氧化鋁由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口格局，加劇供給壓力我們認(rèn)為2025年二季度前氧化鋁供需缺口難以實(shí)質(zhì)緩解，價(jià)格將維持強(qiáng)勢(shì)，推動(dòng)高自給率鋁企盈利超預(yù)期大幅提升政策利好頻出，基本面持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，我們繼續(xù)看好供給-盈利-分紅-估值四大維度驅(qū)動(dòng)下的鋁行業(yè)投資價(jià)值，維持鋁板塊“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。

國(guó)內(nèi)資訊

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)詢價(jià)采購(gòu)意愿提升 海內(nèi)外價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

晉豫復(fù)產(chǎn)暫緩且幾內(nèi)亞雨季發(fā)運(yùn)受限，我國(guó)鋁土礦供給緊張形勢(shì)延續(xù)且4月以來我國(guó)氧化鋁由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口格局，加劇供給壓力我們認(rèn)為2025年二季度前氧化鋁供需缺口難以實(shí)質(zhì)緩解，價(jià)格將維持強(qiáng)勢(shì)，推動(dòng)高自給率鋁企盈利超預(yù)期大幅提升政策利好頻出，基本面持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，我們繼續(xù)看好供給-盈利-分紅-估值四大維度驅(qū)動(dòng)下的鋁行業(yè)投資價(jià)值，維持鋁板塊“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí) <5 美國(guó)鋁業(yè)公司第三財(cái)季調(diào)整后息稅前利潤(rùn)4.55億美元，分析師預(yù)期3.904億美元；第三財(cái)季銷售額29.0億美元，分析師預(yù)期29.8億美元；第三財(cái)季調(diào)整后每股收益0.57美元，分析師預(yù)期0.25美元；仍然預(yù)測(cè)全年鋁發(fā)貨量250萬至260萬公噸；預(yù)計(jì)全年氧化鋁發(fā)貨量1290萬至1310萬公噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2024年8月份中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2024年8月，中國(guó)氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2845元/噸，較上月上漲8元/噸左右8月份國(guó)內(nèi)氧化鋁原材料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體生產(chǎn)成本暫無顯著變動(dòng)，行業(yè)高利潤(rùn)局面保持具體來看： 第一，鋁土礦方面，本周國(guó)內(nèi)鋁土礦價(jià)格維持高位晉豫黔地區(qū)露天礦復(fù)產(chǎn)仍未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展，另外據(jù)了解幾內(nèi)亞雨季的降雨量高于去年同期，礦企集港和裝船效率下降，發(fā)運(yùn)量減少的同時(shí)導(dǎo)致散貨供給更為緊張，短期價(jià)格仍有上行可能。

成本分析