Mysteel半年報：2023下半年硅錳市場洗牌加劇 價格探底回升可期

一、價格、走勢、成本、利潤 1、價格 從價格來看，2023上半年硅錳期貨基本暫未受外部因素影響，貼合現(xiàn)貨走勢，給予廠家不少套保良機，也增加了硅錳企業(yè)抵御風險的能力，半年均值7099元/噸，同比降13.6%，一季度節(jié)后受成本（錳礦）及期貨盤面走高帶動，略穩(wěn)定在年內(nèi)高位，但隨著成本的塌陷及鋼廠利潤的缺失，2月后市場價格持續(xù)下滑。

研究報告

Mysteel：河鋼硅錳2023年8月首輪招標價格公布

Mysteel：河鋼集團8月硅錳首輪詢盤6800元/噸，采量：23300噸。

日評

Mysteel：鐵合金五一前后價格表現(xiàn)

日評

Mysteel解讀：澳洲錳礦碼頭恢復(fù)對國內(nèi)市場影響分析

三、澳礦與加蓬礦的競爭關(guān)系 價格方面：氧化礦近兩年價差逐步收窄，2022年澳塊與加蓬最高價差達到9元/噸度，澳洲指標、水分以及用礦生產(chǎn)還原性等優(yōu)勢均高于加蓬，二者替代可能性較小，前期價差保持；隨著澳洲指標下降，以及加蓬礦指標水分的優(yōu)化，兩個礦種市場競爭性逐步增加，在2023年澳洲發(fā)運明顯上升后給到澳塊現(xiàn)貨價格一定壓力，價差收窄至2元/噸度左右，據(jù)Mysteel調(diào)研當二者價差縮小至1.5-2元/噸度以內(nèi)工廠將開始考慮生產(chǎn)進行代替，隨后硅錳廠可選擇性增加，競爭在2023年開始出現(xiàn)，2024年行情大幅波動后，在2025年加蓬與澳塊實現(xiàn)了0價差。

研究報告

埃赫曼·康密勞(Eramet·Comilog)2024年全年錳礦生產(chǎn)680.3萬噸，同比下降8%

歐洲精煉合金（MC錳鐵）的價格指數(shù)與2023年相比平均略微上漲了2%，而標準合金（硅錳）的價格指數(shù)則上漲了13%，與礦石的價格指數(shù)保持一致 活動 在加蓬，錳礦產(chǎn)量和運輸量同比下降了8%（2024年第四季度與2023年第四季度相比分別下降了53%和37%），2024年對外銷售量下降了7% 夏季，中國碳鋼產(chǎn)量大幅下降，導(dǎo)致中國錳合金生產(chǎn)商對錳礦的采購量大幅減少，與此同時，主要產(chǎn)自南非的半碳酸礦石供應(yīng)量突然增加。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel：鐵合金春節(jié)前后價格表現(xiàn)

鐵合金聚焦

瑞達期貨：錳硅建議維持震蕩思路對待

（2023年12月定價7020元/噸）；1月河鋼75B硅鐵招標數(shù)量2183噸，較上輪增加42噸策略建議：硅鐵主力合約探底回升，操作上建議以寬幅震蕩思路對待，請投資者注意風險控制 錳硅市場偏強運行產(chǎn)業(yè)方面，化工焦價格隨主流冶金焦下調(diào)，錳礦價格相對堅挺，成本支撐尚可；內(nèi)蒙古僅個別新爐子產(chǎn)量提升，年前個別工廠仍有開爐預(yù)期，但時間暫不明確，寧夏非標庫貨源減少，現(xiàn)貨多集中于廠庫，持貨成本相對低位，廠家資金壓力一般，開工波動不明顯；南方產(chǎn)量仍有繼續(xù)下降預(yù)期，全國187家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國45.16%，較上周減0.13%；日均產(chǎn)量28755噸，增15噸。

晨報速遞

Mysteel年報：2025年國內(nèi)硅錳供需格局持續(xù)分化

一、全年硅錳價差大 市場情緒起伏 從Mysteel全國硅錳指數(shù)可以看出，2024年全年硅錳價格呈現(xiàn)猛漲再回落走勢，以二季度表現(xiàn)好于全年為主硅錳（FeMn65Si17）全年均值為6457.61，年同比下跌4.95%，價格區(qū)間以5662-8673元/噸一線展開按季度來看，一季度價格相對平穩(wěn)，主要延續(xù)2023年年末的低位走勢，上游合金成本支撐較弱，下游鋼廠存在壓價心態(tài)，導(dǎo)致合金廠的生產(chǎn)利潤持續(xù)收縮，主產(chǎn)區(qū)開始減產(chǎn)，但合金庫存的消耗需要一定時間，合金價格沒有太大起色；二季度，由于錳礦發(fā)運事故導(dǎo)致錳礦價格極速上漲，隨后市場情緒影響期貨盤面，硅錳價格存在強勢的上行，廠家的現(xiàn)貨庫存大量向期貨庫進行轉(zhuǎn)移；三季度，硅錳受到黑色系的影響，價格下滑，錳礦漲價的情緒越來越弱，市場逐漸回歸理性，但因硅錳市場供應(yīng)過剩的基本面沒有改變，導(dǎo)致了硅錳價格的一路下滑；四季度，受到宏觀情緒帶動以及下游需求轉(zhuǎn)好的影響，硅錳價格存在上漲的走勢，但盤面受黑色系影響表現(xiàn)僵持，到了四季度末，受到年末鋼廠冬儲以及收儲的影響，合金需求較好，盤面維持區(qū)間震蕩。

研究報告

Mysteel日報：硅錳鋼招落定 期貨盤整回落

開工方面，全國開工較穩(wěn)，內(nèi)蒙古仍有近期投產(chǎn)預(yù)期，貴州新投產(chǎn)礦熱爐陸續(xù)出鐵 需求端，昨日河鋼集團12月硅錳定價6350元/噸，首輪詢盤6280元/噸，11月硅錳定價：6280元/噸（2023年12月定價6550元/噸）12月采量：13600噸11月采量：12300噸 （2023年12月采量：15500噸） 整體來看，硅錳短期維持窄幅盤整下行，關(guān)注期貨價格走勢

日評

Mysteel日報：河鋼硅錳價格公布 盤面表現(xiàn)一般

（2023年12月定價6550元/噸）12月采量：13600噸11月采量：12300噸 （2023年12月采量：15500噸）福建某鋼廠招標硅錳合金定價6200元/噸，數(shù)量16000噸，半承兌半現(xiàn)金，有折基 綜合來看，市場盤整運行，整體價格波動空間有限。

日評

Mysteel周報：河鋼12月硅錳招標公布 市場供需博弈增強（11.29-12.6）

河鋼集團12月硅錳采量：13600噸11月采量：12300噸 （2023年12月采量：15500噸） 綜合來看，成本端，化工焦價格逆勢上漲，本周寧夏焦企上調(diào)化工焦價格50元/噸，錳礦整體波動不大，半碳酸價格較堅挺，氧化礦稍有松動 ，預(yù)計下周南32報盤將公布，成本支撐尚可；鋼廠端，本周鋼招較少，前期新一輪鋼招價格環(huán)比上調(diào)，在6380-6400元/噸區(qū)間，承兌含稅，且后續(xù)鋼廠可能存在合金冬儲，帶動年底前硅錳需求，河鋼今日招標量公布，環(huán)比增加1300噸。

周評

本周海外鐵合金熱點（11.25-11.29）

這種競爭激烈的市場環(huán)境給出口商帶來了壓力，使他們提供更具競爭力的價格 2024年11月25日，硅錳市場仍承壓運行，價格繼續(xù)下跌10美元/噸左右硅錳6516 的FOB價格小幅下跌13美元/噸至877美元/噸 （11個月以來的最低價格，與2023年12月19日的價格水平相同），而硅錳6014的FOB價格小幅下跌6美元/噸至792美元/噸硅錳6516的較高報價未被接受，賣家不得不將報價降至870-885美元/噸 (FOB)。

海外鐵合金動態(tài)

貿(mào)易活動有限 印度硅錳出口價格環(huán)比下降10美元/噸

這種競爭激烈的市場環(huán)境給出口商帶來了壓力，使他們提供更具競爭力的價格 2024年11月25日，硅錳市場仍承壓運行，價格繼續(xù)下跌10美元/噸左右硅錳6516 的FOB價格小幅下跌13美元/噸至877美元/噸 （11個月以來的最低價格，與2023年12月19日的價格水平相同），而硅錳6014的FOB價格小幅下跌6美元/噸至792美元/噸硅錳6516的較高報價未被接受，賣家不得不將報價降至870-885美元/噸 (FOB)。

海外鐵合金動態(tài)

梁順：2024年國內(nèi)錳礦市場回顧和展望

首先他回顧了2024年的錳礦市場，通過時間節(jié)點介紹今年的錳礦市場情況，然后對錳礦現(xiàn)貨價格和庫存的關(guān)系進行分析，展開講解2023年11月至今天津港四種主流錳礦周庫存和價格變化；梁順先生用2023年11月至今天津港四種主流錳礦月到貨量和錳礦月庫存以及價格周變化，對錳礦現(xiàn)貨價格和到港量的關(guān)系展開講解；隨后通過2023年11月至今國外錳礦山對華報價和其CIF中國的成本回顧市場變化 他提到硅錳廠新技術(shù)的滲透，加納礦、半碳酸和富錳渣大量使用，自3月18日，South32澳礦事件發(fā)生，5月下旬硅錳廠氧化礦補庫結(jié)束，開始尋求高價氧化礦替代方案。

會議報道

Mysteel日報：錳礦市場盤整運行 整體交投氛圍平靜

2024年1-10月錳礦進口總量約2459.4萬噸，同比（2023年1-10月進口約2614萬噸）降154.6萬噸，同比降5.91% 綜合來看，錳礦市場維持盤整弱勢的現(xiàn)狀，價格整體波動較小，受硅錳期貨盤面翻紅帶動，給市場一些信心，有部分貿(mào)易商報價略微上調(diào)，但成交價格暫未跟進短期在鋼招及成本支撐下，錳礦價格保持盤整震蕩，依舊要觀望硅錳廠家下一輪補庫情況

日評

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)硅錳窄幅震蕩 主流鋼招今日定價（11月19日）

半碳酸價格32.5-33元/噸度，加蓬塊41.5-42元/噸度，澳塊44元/噸度左右 貿(mào)易商 安陽貿(mào)易市場主流報價較少，成交情況一般，期現(xiàn)公司基差報價寧夏01-370，內(nèi)蒙古01-330，天津01-230，安陽01-190 鋼廠 鋼廠端，今日主流鋼招發(fā)布11月硅錳定價6280元/噸，二輪詢盤價格6200元/噸，首輪詢盤價格6100元/噸，10月硅錳定價6200元/噸（2023年11月定價6730元/噸）。

日評

Mysteel月報：11月錳礦價格與盤面走勢關(guān)聯(lián)性加大 港口疏港量好轉(zhuǎn)

同比2023年10月（1096016）減26.32%10月日均產(chǎn)量：26048.1噸，環(huán)比增3.36%1-10月累積產(chǎn)量：8446426噸，同比減12.5% 據(jù)Mysteel調(diào)查統(tǒng)計全國189家硅錳企業(yè)（剔除關(guān)停，含高硅硅錳），截止10月31日：統(tǒng)計總爐數(shù)487臺，在開219臺，環(huán)比增27臺日產(chǎn)能64162噸，日產(chǎn)量29920噸，環(huán)比增7.8% 回顧10月份，硅錳現(xiàn)貨市場活躍度較好，下游鋼招增量，市場需求增加，月初期貨盤面受宏觀政策發(fā)布帶動，期貨價格迅速攀升高位，后迅速回歸基本面，期貨基差貿(mào)易出貨報價下浮繼續(xù)較前期繼續(xù)收窄，收貨基差維持穩(wěn)定狀態(tài)，現(xiàn)貨出貨以盤面套利及鋼廠采貨為主，價格跟隨期貨價格波動。

研究報告

埃赫曼·康密勞(Eramet·Comilog)2024年三季度錳礦生產(chǎn)204.5萬噸，同比下降5%

本季度錳礦石價格指數(shù)（CIF中國Mn44%）平均為7.3美元/噸度，與2023年第三季度相比上漲62%然而，由于市場低迷，這一趨勢掩蓋了本季度的大幅下滑，9月份的平均價格為5.0美元/噸度（7月份為8.9美元/噸度） 考慮到夏初鐵礦石價格的上漲，歐洲精煉合金（MC錳鐵）價格指數(shù)在本季度上漲19%，平均為1695歐元/噸，標準合金（硅錳）的價格指數(shù)也上漲了35%，平均為1225歐元/噸，與2023年第三季度的低水平相比。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel周報：本周硅錳市場震蕩運行 河鋼公布10月招標數(shù)量（9.27-10.12）

河鋼集團10月硅錳采量：12000噸9月采量：10500噸 （2023年10月采量：22000噸）江西某鋼廠10月招標硅錳合金定價6400元/噸，數(shù)量3000噸，承兌含稅到廠，有折基 綜合來看，成本端來看，本周康密勞報價3.95美金，價格低于預(yù)期，錳礦支撐走弱，預(yù)計后面將往成本靠攏，價格上漲難度較大，11日主流冶金焦開啟第六輪提漲，化工焦價格仍有上漲預(yù)期， 成本上漲較多。

周評

Mysteel周報：河鋼硅錳9月定價公布 現(xiàn)貨價格暫無明顯起色（9.14-9.20）

河鋼集團9月硅錳定價5980元/噸，首輪詢盤5950元/噸，8月硅錳定價：6200元/噸（2023年9月定價7050元/噸）月采量：10500噸8月采量：11400噸 （2023年8月采量：24000噸）其中：唐鋼新區(qū)2500噸（+500），邯鋼2800噸（+300），石鋼500噸（+300），張宣高科500噸（-500），舞鋼1500噸（-700），承鋼2700噸（-800） 綜合來看，從成本端來看，錳礦市場偏弱運行 ，工廠采購積極性依舊偏弱，成交謹慎，整體僵持博弈 ，半碳酸已跌破漲前價格，變化幅度較小，氧化礦本周繼續(xù)下跌，預(yù)計仍有下行空間。

周評