Mysteel日報：加工費小幅上移 鋁棒現(xiàn)貨交投壓價走量

【今日價格】 鋁價下行，加工費嘗試上抬無果，整體維持弱勢盤整行情，今日現(xiàn)貨交投暫無改善，持貨商出貨進(jìn)程緩慢，途中調(diào)價效果也甚是一般，氛圍平淡。

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Mysteel日報：加工費上行乏力 鋁棒市場剛需低采

【今日價格】 鋁價上行，加工費盤整，市場對于挺價操作難有認(rèn)可，也欠缺需求支撐，途中陸續(xù)伴有下調(diào)情形，今日現(xiàn)貨交投一般，以價換量。

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Mysteel日報：加工費小幅下移 鋁棒現(xiàn)貨走量坎坷

【今日價格】 鋁價隨盤上行，加工費趨弱盤整，途中調(diào)價議價操作仍在延續(xù)，今日現(xiàn)貨交易仍顯欠佳，出貨不暢及乏力感不減，市場采買偏弱。

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Mysteel日報：鋁價暫且趨穩(wěn)運行 鋁棒現(xiàn)貨交投仍顯一般

【今日價格】 鋁價趨穩(wěn)運行，加工費區(qū)間盤整，途中盤面上移，些許跟盤小幅調(diào)價，但整體跟漲略顯乏力，今日現(xiàn)貨成交一般，剛需低價走量。

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Mysteel日報：鋁棒主要消費地加工費小幅上調(diào) 下游缺乏買興

【今日價格】 加工費區(qū)間盤整，整體弱勢節(jié)奏延續(xù)，現(xiàn)貨交易表現(xiàn)平平，剛需低價少采，市場比價內(nèi)卷明顯，出貨進(jìn)程乏力感仍存。

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Mysteel早讀：PPI通脹超預(yù)期升溫 有色金屬多數(shù)收跌

國內(nèi)庫存延續(xù)累庫趨勢，其中上海市場貢獻(xiàn)主要增幅，一方面銅價周內(nèi)上漲明顯，下游消費表現(xiàn)一般;另一方面，進(jìn)口銅清關(guān)流入較多，部分倉庫到貨明顯，庫存因此大幅增加 ◎3月14日中國鋁棒現(xiàn)貨庫存(萬噸)：佛山12.25，無錫6.55，南昌1.55，常州1，湖州4.9，成都0.6，鞏義0.05，洛陽0.7，蕪湖0，總量27.6，較上期（3月11日）增0.15 ◎由于近期下游消費表現(xiàn)疲軟且提貨進(jìn)展偏慢，部分精銅桿企業(yè)在有相對充足的成品庫存情況下，已于本周初進(jìn)行停產(chǎn)檢修；而受市場消息影響，銅價創(chuàng)近兩年新高，據(jù)Mysteel銅桿團(tuán)隊調(diào)研反饋，考慮到原料成本大幅提升，在消費無明顯提振的情況下，個別精銅桿企業(yè)計劃將于本周末進(jìn)行檢修，而再生銅桿企業(yè)因價格優(yōu)勢以及市場原料供應(yīng)回升，大都保持連續(xù)生產(chǎn)。

有色聚焦

Mysteel日報：鋁棒主要消費地加工費區(qū)間盤整 下游訂單不足

【今日價格】 今日鋁價暫緩跌勢，主要消費地鋁棒加工費小幅調(diào)整，現(xiàn)貨鋁棒交易整體表現(xiàn)一般，多以剛需低價少采為主。

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Mysteel日報：加工費區(qū)間盤整 鋁棒交投整體延續(xù)欠佳格局

【今日價格】 鋁價小幅盤整，加工費區(qū)間盤整，途中些許小幅微調(diào)，現(xiàn)貨交投延續(xù)欠佳格局，整體出貨不暢進(jìn)程難有改善。

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Mysteel日報：鋁棒主要消費地加工費區(qū)間盤整 個別地區(qū)交投狀態(tài)差異化

【今日價格】 今日鋁價小幅調(diào)整，主要消費地鋁棒加工費區(qū)間盤整，部分趨于存有些許挺價節(jié)奏，現(xiàn)貨交投表現(xiàn)平平，走量圍繞于剛需低價少采模式。

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Mysteel日報：鋁棒主要消費地加工費區(qū)間盤整 周一觀望氛圍濃

【今日價格】 今日鋁價區(qū)間震蕩，主要消費地鋁棒加工費盤整運行，部分高值顯有價無市之態(tài)，現(xiàn)貨交投整體平淡，出貨進(jìn)程村乏力感，采買意愿偏弱。

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Mysteel日報：鋁棒主要消費地加工費小幅下調(diào) 下游零星備貨

【今日價格】 今日鋁價小幅上漲，主要消費地鋁棒加工費盤整，些許存低價甩貨情形，當(dāng)前備貨舉動有限，市場整體成交相對平平。

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Mysteel：導(dǎo)致鋁錠庫存大增的原因有這些！

從鞏義與無錫地區(qū)入庫量差值及價差走勢來看，價格的變動領(lǐng)先于入庫量，兩地入庫量差值已接近峰值水平，而價差已開始走擴，預(yù)計后續(xù)將帶動兩地入庫量差值收窄，收窄方式方面，或由貨源地（或鞏義倉庫）鋁錠轉(zhuǎn)發(fā)無錫、或由進(jìn)口貨對無錫庫存持續(xù)補充來實現(xiàn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從近期入庫增量的來源來看，據(jù)Mysteel了解，雖然上周鋁棒產(chǎn)量增量略低于原鋁產(chǎn)量增量、鑄錠增量并不明顯，但隨著鋁棒加工費持續(xù)走低，部分樣本企業(yè)已有調(diào)整產(chǎn)品品種的情況。

熱點分析

Mysteel鋁棒日報：主要消費地加工費震蕩上移 下游五一假期延長

【今日價格】 今日鋁價震蕩上行，主要消費地加工費隨盤上調(diào)。

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Mysteel鋁棒日報：主要消費地加工費弱勢下移 市場成交不暢

【今日價格】 今日鋁價小幅上移，主要消費地加工費維持穩(wěn)定，其中華南加工費弱勢下移，華東及華中穩(wěn)中小幅調(diào)整。

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Mysteel鋁棒日報：主要消費地加工費小幅回落 市場交投平平

【今日價格】 今日鋁價延續(xù)震蕩上行，主要消費地加工費加工費小幅回落，現(xiàn)貨成交整體一般，部分反饋仍集中于交投不暢及氛圍安靜，整體而言，市場情緒低沉，下游觀望情緒依舊偏重。

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Mysteel：多角度分析鋁錠壘庫是否可持續(xù)

可以看到社會庫存波動的主要影響因素在于入庫方面 而入庫方面分明細(xì)來看，上周除了鞏義外，入庫基本都有增加（詳見附圖），主要原因有：1.新疆方面上周受歐洲班列調(diào)整路線影響，車皮緊張近期發(fā)運有所恢復(fù)2.上周價格反彈，期貨當(dāng)月合約最高至18300元/噸附近，前期冶煉廠因為理論虧損而暫緩發(fā)貨的情況有所緩解3.鋁棒產(chǎn)量受訂單影響有所下降，導(dǎo)致鑄錠量相對增加，但目前增量幅度有限 現(xiàn)貨交易方面，主流消費地現(xiàn)貨成交升貼水上周至今表現(xiàn)為貼水幅度收窄甚至轉(zhuǎn)為小幅升水，這除了有價格震蕩企穩(wěn)后下游剛需備貨因素以外，也有現(xiàn)貨市場表現(xiàn)“缺貨”的因素在。

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Mysteel：疫情持續(xù)影響廢鋁供應(yīng) 河南原鋁替代增多助力去庫

鞏義地區(qū)鋁加工企業(yè)本就使用鋁錠生產(chǎn)占比較高，那當(dāng)前廢鋁緊缺情況下，更進(jìn)一步的提高鋁錠使用占比，助力鞏義地區(qū)鋁錠去庫 目前河南地區(qū)疫情防控力度仍不減，廢鋁市場貨源仍舊處于極度緊缺狀態(tài)，下游鋁板帶箔以及鋁棒訂單情況較好，積極采購原料，合金錠訂單情況稍有不佳，但原料也處于緊缺狀態(tài)，因此近期廢鋁價格仍將偏強運行，廢鋁精廢差低位運行情況難改，或?qū)⑹瓜掠卧偕X企業(yè)加大A00鋁錠采購占比、更多的使用原鋁來生產(chǎn)，助力鋁錠消費。

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【銀河期貨】電解鋁需求韌性仍存 供應(yīng)邊際趨于寬松

受訪人員：銀河期貨有限公司 師富廣 客戶觀點： 短期邏輯：政策和供應(yīng)占主導(dǎo)邏輯，需求進(jìn)入淡季：目前廣東、鞏義地區(qū)明顯進(jìn)入淡季，庫存企穩(wěn)開始增加，無錫地區(qū)受益于出口和新能源相關(guān)行業(yè)的訂單，表現(xiàn)維持較好的態(tài)勢；供應(yīng)較低：1、短期運行產(chǎn)能供應(yīng)維持低位，去年同期運行產(chǎn)能3950萬噸，目前3820萬噸，絕對值少了130萬噸；2、進(jìn)口窗口持續(xù)中斷，進(jìn)口補充不足，1月份~2月份進(jìn)口估計很少；3、鋁水轉(zhuǎn)化率偏高，鑄錠少，結(jié)構(gòu)性因素導(dǎo)致鋁錠庫存少，春節(jié)累庫節(jié)后高峰期大概在120萬噸上下，較低的水平，但是鋁棒庫存會比較高；政策情緒偏暖：近期政策陸續(xù)支撐市場情緒，央行周一降息（預(yù)期內(nèi)），但是周二的新聞發(fā)布會大超預(yù)期，“鴿聲嘹亮”，就差自己親自下場，發(fā)改委催促重大項目抓緊落地，所以短期政策屬性比較樂觀；能源屬性再次發(fā)力：煤炭價格再度大漲，全球能源價格維持高位，鋁一定程度被做為煤炭的替代品炒作；供應(yīng)鏈危機：山東地區(qū)氧化鋁大規(guī)模減產(chǎn)，山西河南有概率加入，氧化鋁產(chǎn)量大減對電解鋁的影響會存在不確定性，有一定概率影響電解鋁供應(yīng)； 中長期邏輯：供應(yīng)端短期雖遇到挫折，但中期維持產(chǎn)能爬坡，大周期遭遇產(chǎn)能天花板，2022年電解鋁運行產(chǎn)能繼續(xù)增長，前低后高，目前運行產(chǎn)能大概3820萬噸左右，預(yù)計至2022年底運行產(chǎn)能達(dá)到4100~4150萬噸的水平，全年產(chǎn)量根據(jù)投產(chǎn)節(jié)奏預(yù)計在3920~4000萬噸的區(qū)間，取決于投產(chǎn)的進(jìn)度，國內(nèi)供應(yīng)前緊后松；需求端：需求的慣性以及地產(chǎn)后端竣工的尾聲，新能源及光伏領(lǐng)域的爆發(fā)式增長，板帶箔、組件出口維持高位，導(dǎo)致上半年需求維持韌性增長，光伏+汽車是確定性大幅增長的，核心在于地產(chǎn)，只要地產(chǎn)企穩(wěn)，需求就是增長的，地產(chǎn)弱勢，需求就會持平甚至下行，所以近期地產(chǎn)政策的偏暖預(yù)期給市場信心；伴隨下半年全球加息推進(jìn)，全球需求下行，出口預(yù)期減少，國內(nèi)地產(chǎn)周期帶來的負(fù)面影響傳導(dǎo)至竣工端，需求共振減弱，但是上半年預(yù)計緊平衡； 公司簡介：銀河期貨有限公司注冊資本為人民幣23億元，作為上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國際能源交易中心會員、中國金融期貨交易所全面結(jié)算會員，可代理國內(nèi)所有品種的期貨交易，提供商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、基金銷售等多維度矩陣服務(wù)。

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