Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢(shì)

根據(jù)裁定，反傾銷稅率范圍為6.1%至271.28%，反補(bǔ)貼稅率則介于14.64%至3403.96%，其中柬埔寨因企業(yè)拒絕配合調(diào)查，其產(chǎn)品面臨超過3500%的懲罰性關(guān)稅，疊加美國(guó)關(guān)稅政策影響，四國(guó)輸美光伏電池產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)將大幅削弱，中國(guó)對(duì)美直接出口影響有限，但中國(guó)企業(yè)經(jīng)由東南亞國(guó)家進(jìn)行光伏產(chǎn)品轉(zhuǎn)口貿(mào)易通道幾乎關(guān)閉 成本：銀漿在電池片成本中占比較高，在電池片非硅成本中占比高達(dá)33%，銀漿價(jià)格呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，為電池片提供成本支撐，然而近期硅片價(jià)格走低，電池片生產(chǎn)成本下降，后期若上游硅片趨穩(wěn)，將進(jìn)一步助力電池片止跌。

解讀

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇 全線價(jià)格承壓下行（20250421-20250425）

近期總體簽單量較少，企業(yè)報(bào)價(jià)也較少，下游壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，買賣雙方博弈加劇且當(dāng)前下游拉晶企業(yè)庫存仍可支撐一段時(shí)間生產(chǎn)，疊加市場(chǎng)對(duì)后市價(jià)格持下行預(yù)期，硅料企業(yè)挺價(jià)難度進(jìn)一步加大產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)來看組件價(jià)格下跌已成功向硅片、電池片環(huán)節(jié)蔓延，基于此多晶硅價(jià)格難有上行驅(qū)動(dòng) 1.2 硅片：價(jià)格全線承壓 市場(chǎng)下行趨勢(shì)加速 硅片價(jià)格保持下行態(tài)勢(shì)，主要是因?yàn)橄掠谓K端組件需求快速減弱，導(dǎo)致電池排產(chǎn)下調(diào)，硅片需求大幅銳減。

周報(bào)

【證券日?qǐng)?bào)】多環(huán)節(jié)供需關(guān)系改善，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格迎來修復(fù)

近期，伴隨著《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)管理辦法》及《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》政策的落地，部分光伏項(xiàng)目出現(xiàn)“搶裝潮”，帶動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格從終端向上傳導(dǎo)，組件、電池片、硅片三個(gè)環(huán)節(jié)價(jià)格都出現(xiàn)了不同程度的恢復(fù) 作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，硅料價(jià)格維持穩(wěn)定，在行業(yè)自律行動(dòng)持續(xù)推進(jìn)以及下游需求穩(wěn)定向好的背景下，硅料價(jià)格何時(shí)復(fù)蘇、企業(yè)業(yè)績(jī)能否在年內(nèi)迎來改善等問題，受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

媒體報(bào)道

真反轉(zhuǎn)還是短回暖？分布式光伏搶裝潮起，有經(jīng)銷商稱遭遇“毀單”

然而，對(duì)于前期的低價(jià)訂單，組件企業(yè)也面臨著較大的履約壓力搶裝潮下，組件需求提升也在帶動(dòng)上游電池片和玻璃輔材等價(jià)格上漲有組件廠人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，M10/G12/G12R等多規(guī)格單晶TOPCon電池已經(jīng)連續(xù)多周上漲，組件企業(yè)生產(chǎn)成本進(jìn)一步上升，前期的低價(jià)訂單幾乎無利可圖 此輪價(jià)格上漲或已接近尾聲 近期組件價(jià)格的上漲，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是政策搶裝引發(fā)的階段性供需失衡。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：搶裝需求猛烈來襲 組件價(jià)格持續(xù)報(bào)漲（20250303-20250307）

隨著“5·31”搶裝潮的日益臨近，近期終端市場(chǎng)需求逐步回暖目前市場(chǎng)對(duì)高效、大尺寸電池片需求大幅增長(zhǎng)，210RN電池片成交價(jià)已成功上漲至0.3元/瓦與此同時(shí)據(jù)Mysteel調(diào)研了解，3月份210RN組件的產(chǎn)出量開始呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)因此210RN電池片出現(xiàn)短期供需失衡態(tài)勢(shì)，當(dāng)前該尺寸電池片價(jià)格維持漲勢(shì)，部分企業(yè)報(bào)價(jià)已上調(diào)至0.31元/瓦不過183N電池因需求減少，缺乏上漲動(dòng)力，價(jià)格暫無明顯變動(dòng)，主流成交價(jià)仍落在0.29元/瓦。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端需求轉(zhuǎn)向大尺寸，210RN電池片價(jià)格上調(diào)

當(dāng)前，電池環(huán)節(jié)價(jià)格呈現(xiàn)出小幅上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)隨著“5·31”搶裝潮的腳步日益臨近，近期終端市場(chǎng)需求逐步回暖在市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)方面，大尺寸產(chǎn)品需求顯著增多據(jù)Mysteel調(diào)研了解，3月份210RN組件的產(chǎn)出量開始呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)因此210RN電池片出現(xiàn)短期供需失衡態(tài)勢(shì)，電池廠商隨即對(duì)此價(jià)格進(jìn)行調(diào)整現(xiàn)210RN電池片成交價(jià)已成功上調(diào)至0.3元/瓦與此同時(shí)，今日上游硅片某頭部企業(yè)對(duì)價(jià)格進(jìn)行調(diào)漲，基于此直接導(dǎo)致電池片生產(chǎn)成本增加。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端需求將迎來回暖，電池企業(yè)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)

目前電池片環(huán)節(jié)持穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格暫無變動(dòng)上周上游硅片環(huán)節(jié)210RN價(jià)格有小幅下滑，然而并未對(duì)電池片環(huán)節(jié)產(chǎn)生顯著影響，電池片價(jià)格暫且保持堅(jiān)挺展望后市，近期因相關(guān)政策發(fā)布，市場(chǎng)對(duì)終端分布式項(xiàng)目有搶裝預(yù)期，電池需要有望得到提升為滿足市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，電池片生產(chǎn)企業(yè)的排產(chǎn)計(jì)劃也將陸續(xù)增加不過，電池片價(jià)格是否能夠上漲，并非僅取決于需求端的變化，還需充分考量下游組件端對(duì)價(jià)格上漲的接受程度 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：新政發(fā)布終端需求回溫在即，下游需求回暖企業(yè)報(bào)價(jià)調(diào)漲（20250217-20250221）

近期海外印度市場(chǎng)采購(gòu)需求旺盛，對(duì)海外電池片價(jià)格形成支撐不過綜合來看Q1下游需求較為平淡，電池片穩(wěn)價(jià)壓力驟增當(dāng)前終端需求表現(xiàn)較為疲軟，市場(chǎng)活躍度較低后續(xù)市場(chǎng)能否迎來新增訂單的增長(zhǎng)，將取決于市場(chǎng)需求的復(fù)蘇情況、下游行業(yè)的開工進(jìn)度以及企業(yè)的市場(chǎng)拓展策略等多方面因素 1.4組件：價(jià)格調(diào)漲意愿強(qiáng)烈，終端需求有望好轉(zhuǎn) 現(xiàn)階段，組件環(huán)節(jié)運(yùn)行態(tài)勢(shì)平穩(wěn)，市場(chǎng)價(jià)格與供需關(guān)系均未出現(xiàn)明顯波動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后復(fù)工第一周市場(chǎng)平淡，海外組件趨勢(shì)回暖（20250205-20250207）

隨著假期結(jié)束，電池片廠商陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，目前電池片庫存水位壓力較小近期海外印度市場(chǎng)采購(gòu)需求旺盛，對(duì)海外電池片價(jià)格形成支撐不過綜合來看Q1下游需求較為平淡，電池片穩(wěn)價(jià)壓力驟增在春節(jié)假期前后，終端需求表現(xiàn)較為疲軟，市場(chǎng)活躍度較低后續(xù)市場(chǎng)能否迎來新增訂單的增長(zhǎng)，將取決于市場(chǎng)需求的復(fù)蘇情況、下游行業(yè)的開工進(jìn)度以及企業(yè)的市場(chǎng)拓展策略等多方面因素 短期內(nèi)各規(guī)格電池片價(jià)格呈現(xiàn)出穩(wěn)定態(tài)勢(shì)下游組件環(huán)節(jié)在節(jié)前已提前完成備貨工作，致使當(dāng)前對(duì)電池的采購(gòu)需求逐漸放緩。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：各品種需求分化，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲跌互現(xiàn)（20250217-20250221）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：下游價(jià)格有所跌幅，企業(yè)挺價(jià)阻力加大 多晶硅市場(chǎng)交投氛圍平淡，新訂單較少，本月多以執(zhí)行前期訂單為主。

周報(bào)

【華東電池/組件企業(yè)C】預(yù)計(jì)節(jié)后P型電池片價(jià)格小幅回落，N型電池片預(yù)期維穩(wěn)，組件價(jià)格維持現(xiàn)狀

客戶觀點(diǎn)：P型電池片價(jià)格預(yù)計(jì)小幅回落，原因是近期P型電池大漲，很多企業(yè)選擇復(fù)產(chǎn)隨后停產(chǎn)N型電池價(jià)格預(yù)期長(zhǎng)期維穩(wěn)（0.29-0.3），原因是硅片價(jià)格觸底組件價(jià)格維持現(xiàn)狀組件材料成本預(yù)計(jì)有所上升，主要是玻璃邊框，特別是邊框，受退稅影響，價(jià)格會(huì)有所提高終端需求預(yù)計(jì)與24年相當(dāng)或小幅下滑分布式業(yè)務(wù)受6兆瓦上網(wǎng)政策以及風(fēng)電業(yè)務(wù)量增加，都會(huì)影響需求。

光伏

Mysteel周報(bào)：硅料強(qiáng)勢(shì)挺價(jià)庫存累積，硅片價(jià)格挺進(jìn)成本附近（2025013-20250117）

183N和210N硅片調(diào)漲價(jià)格下游已全部接受，而210RN硅片由于當(dāng)前需求疲軟，調(diào)漲暫未完全落地近期硅片庫存繼續(xù)呈下降態(tài)勢(shì)，下游電池企業(yè)在節(jié)前進(jìn)行備貨，使得硅片庫存水位持續(xù)健康從1月硅片排產(chǎn)情況來看，頭部企業(yè)普遍提高開工率，預(yù)計(jì)1月份硅片產(chǎn)量將較上月環(huán)比上漲，落在45GW左右 1.3電池片：下游需求不足，企業(yè)強(qiáng)勢(shì)報(bào)漲 電池環(huán)節(jié)博弈加劇。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：多晶硅買賣略顯僵持，硅片電池片持續(xù)上漲（20241230-20250103）

在硅片多輪減產(chǎn)降庫后，硅片庫存水位良好，下游電池開工調(diào)漲，需求增加，為硅片報(bào)漲提供支撐硅片廠商近期聯(lián)合報(bào)漲1月份硅片價(jià)格，183N報(bào)價(jià)從1.05元/片，調(diào)漲至1.1元/片210N報(bào)價(jià)調(diào)漲至1.45元/片210RN報(bào)價(jià)調(diào)漲至1.25元/片 1.3電池片： 價(jià)格雖有調(diào)漲，需求持續(xù)收縮 電池環(huán)節(jié)漲價(jià)氛圍濃厚，因上游N型硅片醞釀上調(diào)報(bào)價(jià)，疊加電池廠家多輪減產(chǎn)，電池環(huán)節(jié)目前也有積極的調(diào)漲意愿。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端需求寡淡，電池價(jià)格有所走弱

電池片環(huán)節(jié)整體持穩(wěn)近期電池排產(chǎn)小幅下滑，部分企業(yè)210RN產(chǎn)線有全部關(guān)停趨勢(shì)，當(dāng)前庫存水位良好下游組件環(huán)節(jié)雖價(jià)格有所上調(diào)，但仍在成本線以下，對(duì)電池端壓價(jià)情緒依舊前兩周報(bào)漲的183N電池片價(jià)格開始出現(xiàn)松動(dòng)，市場(chǎng)上報(bào)價(jià)均落在0.27-0.275元/瓦210RN電池價(jià)格仍在繼續(xù)走弱，低位價(jià)格在0.26元/瓦持穩(wěn)臨近年末終端需求寡淡，短期內(nèi)電池價(jià)格仍有下行的空間 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日國(guó)內(nèi)工業(yè)硅期現(xiàn)均偏弱運(yùn)行 基本面暫未扭轉(zhuǎn)

供給方面，當(dāng)前甘肅產(chǎn)區(qū)開工暫穩(wěn)，雖昨日宏觀利好釋放，但硅行情低迷難改，現(xiàn)貨價(jià)格不斷迫近企業(yè)現(xiàn)金成本，硅企生產(chǎn)繼續(xù)承壓，現(xiàn)貨出廠乏力，庫存累積需求方面，今日?qǐng)鰞?nèi)交投冷清，市場(chǎng)詢單不多，下游企業(yè)消化前期庫存為主期貨方面，今日工業(yè)硅期貨主力SI2501收盤價(jià)11700，-0.30%，今日倉單新增4246張，至36676張 今日多晶硅價(jià)格承壓運(yùn)行，近期硅料成交情況偏弱，期現(xiàn)商采購(gòu)多為小批量拿貨，當(dāng)前復(fù)投料報(bào)36-38元/千克，致密料報(bào)價(jià)34-38元/千克，菜花料報(bào)價(jià)31-33元/千克，臨近年末，電池片等環(huán)節(jié)年內(nèi)訂單陸續(xù)交付完成，價(jià)格試探性調(diào)漲難以向上傳導(dǎo)。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：多晶硅減產(chǎn)保價(jià)不暢，下游壓價(jià)情緒濃厚（20241125-20241129）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：訂單需求尚不明朗，拉晶端壓價(jià)情緒明顯 多晶硅市場(chǎng)上下游博弈明顯。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：多晶硅價(jià)格松動(dòng)庫存高筑，電池片供需錯(cuò)配價(jià)格回彈

1.1 多晶硅：價(jià)格松動(dòng)，庫存高筑 本月多晶硅市場(chǎng)持續(xù)低迷，硅料環(huán)節(jié)交易規(guī)模仍較為冷清，拉晶端需求持續(xù)下降，多晶硅庫存仍呈緩增趨勢(shì)。

月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電池型號(hào)供需分化，183X系列有所挺漲

電池價(jià)格走勢(shì)有所分化近期電池廠商逐漸往大尺寸產(chǎn)線切換，18X系列需求高漲，庫存水位良好，企業(yè)有醞釀?wù){(diào)漲1分但上游210RN硅片價(jià)格松動(dòng)下行，下游組件需求疲軟，消納仍需一段時(shí)間，210RN電池片庫存水位有所抬升，價(jià)格略顯頹勢(shì)總的來說，電池片供需關(guān)系出現(xiàn)變化，整體供需結(jié)構(gòu)較好，價(jià)格有回暖的驅(qū)動(dòng)不過18X系列實(shí)際成交價(jià)能否成功落地，仍需看組件廠商的接受情況以及需求支撐力度 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：小金屬市場(chǎng)盤點(diǎn)——銻鉍銦鍺鎵硒（11.29-12.6）

市場(chǎng)基本面的動(dòng)態(tài)也顯得較為遲緩，供應(yīng)商對(duì)于增加出貨量的意愿并不強(qiáng)烈由于近期政策較多，年底出貨回籠資金，謹(jǐn)慎操作等影響，市場(chǎng)悲觀情緒有所上升預(yù)計(jì)短期內(nèi)硒市場(chǎng)將繼續(xù)保持這種謹(jǐn)慎的觀望狀態(tài)，價(jià)格可能會(huì)有輕微的下跌趨勢(shì) 二、購(gòu)銷庫存數(shù)據(jù) 三、近期資訊（內(nèi)容詳情點(diǎn)擊即可跳轉(zhuǎn)） 1、商務(wù)部公告加強(qiáng)相關(guān)兩用物項(xiàng)對(duì)美國(guó)出口管制的公告 2、商務(wù)部新聞發(fā)言人就加強(qiáng)相關(guān)兩用物項(xiàng)對(duì)美出口管制應(yīng)詢答記者問 3、東北特鋼：2024年12月招標(biāo)比價(jià)、競(jìng)拍計(jì)劃 4、鞍鋼股份：10噸銻錠等項(xiàng)目采購(gòu)公告 5、閃星銻業(yè)：錫礦山陰極銻詢價(jià)采購(gòu)(039)結(jié)果公示 6、閃星銻業(yè)：錫礦山陰極銻詢價(jià)采購(gòu)（037）結(jié)果公示 7、商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會(huì)小金屬相關(guān)內(nèi)容（2024年12月5日） 8、閃星銻業(yè)：錫礦山銻原料采購(gòu)（034）公告 9、閃星銻業(yè)：錫礦山銻白原料置換采購(gòu)(042)結(jié)果公示 10、閃星銻業(yè)：錫礦山銻精礦詢價(jià)采購(gòu)(041)結(jié)果公示 11、閃星銻業(yè)：錫礦山銻精礦詢價(jià)采購(gòu)(040)結(jié)果公示 12、馳宏礦業(yè)：2025年粗銦30噸競(jìng)價(jià)銷售的公告 13、洛陽?；萑〉弥苽浣逛R酸鈉時(shí)防止粘壁的攪拌釜專利 14、洛陽?；萑〉糜糜谥苽湟叶间R的精餾釜專利 15、華鈺礦業(yè)：塔鋁金業(yè)相關(guān)生產(chǎn)情況按計(jì)劃推進(jìn) 16、湖南黃金：保有銻金屬量307,324噸 17、長(zhǎng)沙礦山研究院申請(qǐng)含鈣鎂脈石型鉬鉍硫多金屬礦的選礦回收方法專利 18、中鎢高新：不涉及稀土產(chǎn)品和業(yè)務(wù) 19、廣東先導(dǎo)稀材申請(qǐng)一種次水楊酸鉍廢水處理專利 20、廣州先藝申請(qǐng)種銦銀合金及其制備方法和應(yīng)用專利 21、蘇州捷得寶申請(qǐng)無銦電池片及其制備方法專利 22、云南華聯(lián)鋅銦取得一種長(zhǎng)距離輸送膠帶放帶裝置專利 23、云南華聯(lián)鋅銦申請(qǐng)鐵硫粗精礦中錫石回收專利 24、華天科技：高散熱銦片F(xiàn)CBGA封裝技術(shù)已應(yīng)用在服務(wù)器CPU上 25、光智科技：公司是全球鍺材料的重要參與者 26、馳宏鋅鍺：2024 年前三季度公司完成鍺產(chǎn)品含鍺產(chǎn)量51.18噸 27、2024年12月3日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)、中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)通信企業(yè)協(xié)會(huì)集體發(fā)布聲明，呼吁國(guó)內(nèi)企業(yè)審慎選擇采購(gòu)美國(guó)芯片。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：光伏183系列供應(yīng)趨緊，價(jià)格支撐較強(qiáng)（20241111-20241115）

近期尺寸之間存在明顯不同的供需變化據(jù)Mysteel了解，10月中下旬開始18X系列需求起量，目前或已經(jīng)出現(xiàn)了短暫性的供應(yīng)短缺，但210系列庫存仍相對(duì)較大，短期內(nèi)硅片價(jià)格還將繼續(xù)承壓 1.3電池片：型號(hào)供需分化，18X系列挺漲 電池環(huán)節(jié)承壓維穩(wěn)。

周報(bào)