ICSG：2025年2月全球精煉銅市場供應(yīng)過剩6.1萬噸

4月21日（周一），國際銅研究組織（ICSG）在其最新月度報(bào)告中表示，2025年2月，全球精煉銅市場供應(yīng)過剩6.1萬噸，1月為過剩9萬噸 今年前兩個(gè)月，全球精煉銅市場供應(yīng)過剩15萬噸，上年同期為過剩15.7萬噸 數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，全球精煉銅產(chǎn)量為220萬噸，消費(fèi)量為214萬噸 ICSG稱，經(jīng)主要消費(fèi)國保稅倉庫庫存調(diào)整后，2025年2月供應(yīng)過剩7.6萬噸，1月為過剩9.1萬噸。

國際資訊

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測（4.12-4.18）

需求方面，下游工程正常推進(jìn)中，市場心態(tài)連續(xù)不穩(wěn)，需求短期內(nèi)難有明顯增量，外部環(huán)境不確定因素仍在，下游按需逢低采購較多，市場投機(jī)需求低迷，高價(jià)資源接受度不足謹(jǐn)慎來看，預(yù)計(jì)本周市場依舊低價(jià)資源占主導(dǎo) 綜合來看，現(xiàn)階段型鋼基本面壓力不大，庫存正常水平，但需求端信心不足，加之本周出貨較緩，市場心態(tài)不穩(wěn)，觀望氣氛加重，綜合來看，預(yù)計(jì)本周全國型鋼價(jià)格趨弱運(yùn)行 三、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要④——銅： 宏觀方面，據(jù)美國紐約聯(lián)儲(chǔ)公布的最新調(diào)查數(shù)據(jù)，美國3月一年期通脹預(yù)期上升至3.58%，創(chuàng)2023年9月以來的最高，前值為3.13%。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（4.12-4.18）

需求方面，下游工程正常推進(jìn)中，市場心態(tài)連續(xù)不穩(wěn)，需求短期內(nèi)難有明顯增量，外部環(huán)境不確定因素仍在，下游按需逢低采購較多，市場投機(jī)需求低迷，高價(jià)資源接受度不足謹(jǐn)慎來看，預(yù)計(jì)本周市場依舊低價(jià)資源占主導(dǎo) 綜合來看，現(xiàn)階段型鋼基本面壓力不大，庫存正常水平，但需求端信心不足，加之本周出貨較緩，市場心態(tài)不穩(wěn)，觀望氣氛加重，綜合來看，預(yù)計(jì)本周全國型鋼價(jià)格趨弱運(yùn)行 三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅： 宏觀方面，據(jù)美國紐約聯(lián)儲(chǔ)公布的最新調(diào)查數(shù)據(jù)，美國3月一年期通脹預(yù)期上升至3.58%，創(chuàng)2023年9月以來的最高，前值為3.13%。

船舶

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游企業(yè)按需采購 銅板帶市場成交較為平淡

鋅錠：4月17日上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2505合約升水190元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)22480元/噸，較上一個(gè)交易日下跌180元/噸國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)多集中于對(duì)滬鋅2505合約升水190～250元/噸附近，日內(nèi)滬鋅午間來至高位，下游觀望情緒仍較高，采購意愿一般，上海地區(qū)庫存再度錄減，降至4.68萬噸 五、市場熱點(diǎn) 國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-3月中國銅材產(chǎn)量累計(jì)產(chǎn)量526.7萬噸，同比增長1.8%。

行情簡評(píng)

國信期貨：銅價(jià)持續(xù)回落，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

最新庫存數(shù)據(jù)顯示，銅庫存持續(xù)去庫遇阻，但目前國內(nèi)仍處于消費(fèi)旺季，減產(chǎn)擔(dān)憂與旺季預(yù)期共同對(duì)銅價(jià)形成一定支撐預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，持續(xù)關(guān)注美國關(guān)稅政策的兌現(xiàn)情況，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

期貨公司評(píng)論

國信期貨：滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周二夜間，倫銅報(bào)收9692.5美元/噸，上漲0.03%，滬銅報(bào)收79820元/噸，下跌0.1%特朗普對(duì)等關(guān)稅政策出臺(tái)在即，近期市場轉(zhuǎn)入避險(xiǎn)狀態(tài)，有色金屬板塊整體受到壓制紐、倫銅價(jià)差顯著收窄，市場交易也逐漸轉(zhuǎn)向未來LME銅可能面臨的庫存增加壓力，以及關(guān)稅政策實(shí)施給需求帶來的負(fù)反饋上隨著未來銅價(jià)價(jià)差的收斂，進(jìn)口減少與資源外流的擔(dān)憂將有緩解，但國內(nèi)冶煉廠的減產(chǎn)擔(dān)憂仍存最新庫存數(shù)據(jù)顯示，銅庫存持續(xù)去庫遇阻，但目前國內(nèi)仍處于消費(fèi)旺季，減產(chǎn)擔(dān)憂與旺季預(yù)期共同對(duì)銅價(jià)形成一定支撐。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測（3.22-3.28）

搶在“4月2日”前，英印度考慮降低對(duì)美稅收，“討好”特朗普特朗普可能對(duì)銅征收25%玉、關(guān)稅，紐銅價(jià)格飆至歷史新高基本面方面，3月27日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)11.99萬噸，較20日增1.14萬噸，較24日增0.34萬噸保稅區(qū)庫存維持累庫趨勢，由于近期進(jìn)口比價(jià)仍表現(xiàn)較差，部分抵港到船以及國內(nèi)出口貨源仍有所入庫，庫存因此繼續(xù)增加 四、機(jī)械行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1、3月中國工程機(jī)械市場指數(shù)同環(huán)比大增，市場步入年度旺季階段 匠客工程機(jī)械最新數(shù)據(jù)顯示，2025年3月份，中國工程機(jī)械市場指數(shù)即CMI為128.56，同比增長18.28%，環(huán)比增長20.51%。

機(jī)械

Mysteel早讀：六部門發(fā)聲“提振消費(fèi)” 有色金屬多數(shù)收跌

Edify Energy將負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)、持有和運(yùn)營，工程預(yù)計(jì)于2025年底動(dòng)工，目標(biāo)在2028年完工 ◎【倫銅庫存降至近八個(gè)月新低 滬銅庫存繼續(xù)回落】倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，2月19日倫銅庫存增至一個(gè)半月新高，而后庫存開始下滑，上周庫存繼續(xù)去化，最新庫存水平為233,750噸，降至近八個(gè)月新低上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，3月14日當(dāng)周，滬銅庫存繼續(xù)回落，周度庫存減少4.45%至255,472噸。

有色聚焦

國信期貨：滬銅以震蕩思路對(duì)待

周一夜間，倫銅報(bào)收9864.5美元/噸，上漲0.32%，滬銅報(bào)收80370元/噸，上漲0.32%宏觀方面，美元走弱，給予金屬價(jià)格上漲空間；國家統(tǒng)計(jì)局數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長5.9%，關(guān)注周三即將公布的美聯(lián)儲(chǔ)最新利率決議基本面而言，國內(nèi)銅供應(yīng)面臨減產(chǎn)和價(jià)差過大下資源外流的擔(dān)憂，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的弱復(fù)蘇以及面對(duì)高價(jià)的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：美國就業(yè)市場再現(xiàn)放緩跡象 有色金屬漲跌不一

1-3月國內(nèi)銅板帶預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為55.29萬噸，同比增加1.94% ◎3月7日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫存26.3萬噸，較上周減少1.5萬噸 ◎海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月，中國進(jìn)口未鍛軋銅及銅材83.7萬噸，同比下降7.2%。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國“小非農(nóng)”意外爆冷 有色金屬多數(shù)收漲

具體看，2024年全球銅礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長約2.3%，其中精礦產(chǎn)量增1.9%，溶劑萃取-電解礦（SX-EW）產(chǎn)量增4%增長歸因于：智利和印尼的復(fù)蘇：2023年因運(yùn)營限制導(dǎo)致的產(chǎn)量下降后，2024年這兩個(gè)國家的產(chǎn)量有所回升；新項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)：剛果（DRC）、博茨瓦納、蒙古等國的礦山項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)推動(dòng)全球產(chǎn)量增長；部分國家產(chǎn)量下降：加拿大、巴拿馬、秘魯和美國的產(chǎn)量下降部分抵消了全球增長 ◎倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫錫庫存先降后增，2月25日庫存降至逾一年新低后有所回升，最新庫存水平為3730噸。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測（2.21-2.28）

基本面方面，上周下游訂單表現(xiàn)小幅提升，主要是成交在價(jià)格回調(diào)階段，下游逢低采買的意愿較強(qiáng)，帶來了階段性的訂單提升然而從下游的提貨表現(xiàn)來看，下游提貨近期表現(xiàn)并不理想，因此導(dǎo)致部分下游成品庫存積累個(gè)別銅加工企業(yè)也因此在上周后半段開始進(jìn)行常規(guī)設(shè)備維護(hù) 四、機(jī)械行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1、2月CMI指數(shù)延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，國內(nèi)工程機(jī)械市場進(jìn)入提速升溫節(jié)奏 匠客工程機(jī)械最新數(shù)據(jù)顯示，2025年2月份，中國工程機(jī)械市場指數(shù)即CMI為106.68，同比增長13.53%，環(huán)比增長5.44%。

機(jī)械

Mysteel早讀：美元指數(shù)持續(xù)走低 有色金屬漲跌互現(xiàn)

Gabriela Mistral是Codelco最小的采礦單位之一，新的集體談判協(xié)議將于6月1日生效，為期三年，涵蓋近300名員工 ◎倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫鋁庫存呈區(qū)間波動(dòng)格局，最新庫存水平為560,000噸，位于九個(gè)月相對(duì)低位上期所公布的數(shù)據(jù)顯示，2月14日當(dāng)周，滬鋁庫存有所回落，周度庫存減少4.87%至198,187噸 ◎2月17日消息，統(tǒng)計(jì)局周一公布的數(shù)據(jù)顯示，哈薩克斯坦2025年1月精煉銅產(chǎn)量為42,669噸，同比增長0.1%，環(huán)比略微增長14噸；哈薩克斯坦2024年全年精煉銅產(chǎn)量為465,694噸，同比增長11.6%。

有色聚焦

Mysteel早讀：美元指數(shù)創(chuàng)兩年新高 有色金屬多數(shù)收跌

中國1-12月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為2,811.4萬噸，同比增加2.1%（海關(guān)總署） ◎倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，去年5月23日倫鋁庫存增至逾兩年新高，而后庫存進(jìn)入較為流暢的下行之路，1月9日庫存降至八個(gè)月新低619,275噸，而后庫存小幅回升，最新庫存水平為621,875噸上期所公布的數(shù)據(jù)顯示，1月10日當(dāng)周，滬鋁庫存繼續(xù)下滑，周度庫存減少5.73%至182,168噸，降至逾十個(gè)月新低。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：市場參與者交易較為謹(jǐn)慎 本周銅板帶市場成交壓力較大（12.13-12.20）

3、倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周二倫銅庫存降至四個(gè)月新低268,100噸，而后庫存有所回升，最新庫存水平為272,825噸，增至一個(gè)月新高上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，12月13日當(dāng)周，滬銅庫存繼續(xù)下滑，周度庫存減少13.5%至84,557噸，降至十個(gè)月新低國際銅庫存增加3317噸至18,507噸上周，紐銅庫存整體繼續(xù)增加，最新庫存水平為94,035噸，再刷近六年新高。

周報(bào)

滬銅庫存連降八周，刷新十個(gè)月最低位

倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周二倫銅庫存降至四個(gè)月新低268,100噸，而后庫存有所回升，最新庫存水平為272,825噸，增至一個(gè)月新高上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，12月13日當(dāng)周，滬銅庫存繼續(xù)下滑，周度庫存減少13.5%至84,557噸，降至十個(gè)月新低國際銅庫存增加3317噸至18,507噸上周，紐銅庫存整體繼續(xù)增加，最新庫存水平為94,035噸，再刷近六年新高

國際資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端企業(yè)補(bǔ)庫積極性稍有提升 銅板帶市場交易量小幅上升

上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，12月13日當(dāng)周，滬銅庫存繼續(xù)下滑，周度庫存減少13.5%至84,557噸，降至十個(gè)月新低國際銅庫存增加3317噸至18,507噸上周，紐銅庫存整體繼續(xù)增加，最新庫存水平為94,035噸，再刷近六年新高

行情簡評(píng)

Mysteel早讀：市場等待美聯(lián)儲(chǔ)的政策會(huì)議 有色金屬漲跌不一

上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，12月13日當(dāng)周，滬銅庫存繼續(xù)下滑，周度庫存減少13.5%至84,557噸，降至十個(gè)月新低國際銅庫存增加3317噸至18,507噸上周，紐銅庫存整體繼續(xù)增加，最新庫存水平為94,035噸，再刷近六年新高 ◎國家統(tǒng)計(jì)局數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長7.4%，1-11月累計(jì)增加值同比增長9.7% ◎12月12日，由世界品牌實(shí)驗(yàn)室（World Brand Lab）編制的2024年度（第二十一屆）《世界品牌500強(qiáng)》排行榜揭曉，再次展示了全球品牌力量的最新格局。

有色聚焦

滬銅庫存繼續(xù)下降，刷新九個(gè)半月最低位

倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫存呈區(qū)間波動(dòng)格局，最新庫存水平為269,800噸，位于四個(gè)月相對(duì)低位上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，12月6日當(dāng)周，滬銅庫存繼續(xù)回落，周度庫存減少10.13%至97,756噸，降至九個(gè)半月新低國際銅庫存減少578噸至15,190噸上周，紐銅庫存整體繼續(xù)增加，最新庫存水平為92,929噸，刷新近六年新高

國際資訊

Mysteel早讀：美國CPI數(shù)據(jù)完全符合預(yù)期 有色金屬多數(shù)收跌

LME目前已經(jīng)開發(fā)了一個(gè)非注冊倉單庫存報(bào)告的自動(dòng)化工具，因此要求倉庫通過LMEpassport每日?qǐng)?bào)告非注冊倉單庫存數(shù)據(jù)這一最新舉措是對(duì)去年與市場參與者進(jìn)行磋商的回應(yīng)從那時(shí)起，LME就開始與倉庫合作，自動(dòng)報(bào)告數(shù)據(jù) ◎印尼國有礦業(yè)控股公司 MIND ID12月9日宣布2025年將重點(diǎn)關(guān)注的五個(gè)戰(zhàn)略下游項(xiàng)目，其中包括位于東爪哇省Gresik的銅冶煉廠和貴金屬精煉廠 (PMR)。

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