Mysteel早讀：美聯(lián)儲再次暫停降息 有色金屬多數(shù)收跌

◎自成功完成LME（倫敦金屬交易所）品牌認(rèn)證以來，中色盧安夏緊抓全球銅需求增長機(jī)遇，加速品牌全球化進(jìn)程，拓展CLM陰極銅國際市場，持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，推動增儲上產(chǎn)成果更好轉(zhuǎn)化為企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，2024年全年實(shí)現(xiàn)品牌溢價63萬美元，2025年一季度A銅合格率達(dá)到100%，實(shí)現(xiàn)品牌溢價49萬美元 ◎Glencore 2025年第一季度銅產(chǎn)量為16.8萬噸，環(huán)比減少31.9%，同比減少30%。

有色聚焦

中色盧安夏加速CLM陰極銅品牌國際化發(fā)展

自成功完成LME（倫敦金屬交易所）品牌認(rèn)證以來，中色盧安夏緊抓全球銅需求增長機(jī)遇，加速品牌全球化進(jìn)程，拓展CLM陰極銅國際市場，持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，推動增儲上產(chǎn)成果更好轉(zhuǎn)化為企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，2024年全年實(shí)現(xiàn)品牌溢價63萬美元，2025年一季度A銅合格率達(dá)到100%，實(shí)現(xiàn)品牌溢價49萬美元 中色盧安夏高度重視供應(yīng)鏈管理的合規(guī)性和可持續(xù)性，在2024年供應(yīng)鏈盡責(zé)管理外審評估中繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先水平，獲得目前被評估企業(yè)中的最高評級——“AA”級評級證書，彰顯了中色盧安夏在供應(yīng)鏈管理、合規(guī)運(yùn)營及可持續(xù)發(fā)展方面的優(yōu)異表現(xiàn)，進(jìn)一步增強(qiáng)了國際客戶對CLM陰極銅品牌的信賴，為全球化銷售拓展提供了有力支撐。

企業(yè)動態(tài)

印度鐵合金市場周度概覽（4.21-4.25）

由于市場運(yùn)行正常，價格保持穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)明顯變化與此同時，倫敦金屬交易所（LME）的銅價也保持穩(wěn)定，跌0.08美元/磅，至19.84美元/磅 釩鐵價格基本穩(wěn)定 印度釩鐵（FeV 50%）價格基本保持穩(wěn)定，周度小幅下降3000盧比/噸（35美元/噸）至107.1萬盧比/噸（12546美元/噸）。

海外鐵合金動態(tài)

COMEX銅期貨飆升至歷史新高，最高觸及5.3740美元/磅

Mercuria金屬交易主管Kostas Bintas預(yù)計約有50萬噸銅正運(yùn)往美國，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過每月平均7萬噸的典型水平 這一局面使全球銅市的供應(yīng)鏈正在受到一定沖擊，正信期貨指出，除了原料加工費(fèi)低表現(xiàn)出來的礦緊精銅松的格局，還有價差增大帶來的美銅分流效應(yīng)關(guān)稅預(yù)期擾動全球三大銅價差距進(jìn)一步拉大，國內(nèi)滬銅與倫敦LME銅價差走闊，導(dǎo)致出口利潤窗口打開，這一定程度會加速后續(xù)國內(nèi)去庫進(jìn)程，同時LME亞洲地區(qū)庫存向北美流動，關(guān)注后期LME是否有發(fā)生擠倉的風(fēng)險。

國際資訊

高盛對LME銅價的3個月預(yù)測為每噸9600美元

高盛對倫敦金屬交易所（LME）銅價的3個月、6個月和12個月預(yù)測分別為每噸9,600美元、10,000美元和10,700美元

國際資訊

關(guān)稅風(fēng)暴下美國銅價刷新歷史紀(jì)錄，機(jī)構(gòu)預(yù)計銅荒時代或已開啟

高盛、花旗等大行預(yù)計，美國還將在年內(nèi)宣布對銅征收25%的進(jìn)口稅 由于銅的流向，美國銅價與倫敦金屬交易所（LME）的全球基準(zhǔn)價格出現(xiàn)前所未有的脫節(jié)周一時，NYMEX和LME價格之間的差距創(chuàng)下每噸1,400多美元的歷史新高 對沖基金Quantix Commodities投資者解決方案主管Matt Schwab在接受媒體采訪時表示，“關(guān)稅的不確定性，尤其是何時實(shí)施”應(yīng)該會使價差保持在較高的水平。

聚焦

倫銅上破1萬美元/噸大關(guān)，＂銅材大遷徙＂加劇全球供應(yīng)鏈緊張

分析師普遍認(rèn)為，從基本面看，美國政府的關(guān)稅政策導(dǎo)致COMEX銅價明顯高于倫敦LME銅價，期貨市場的價差結(jié)構(gòu)正放大看漲情緒倫敦金屬交易所LME的可用銅庫存（未指定用于出庫的庫存）數(shù)據(jù)顯示，在過去一個月減少了超過一半，達(dá)到123150噸 標(biāo)普道瓊斯預(yù)測，在全球爭相搶先于特朗普關(guān)稅囤貨的情況下，預(yù)計未來幾周將有10萬至15萬噸精煉銅抵達(dá)美國港口，這可能會超過2022年1月創(chuàng)下的13.69萬噸的歷史紀(jì)錄。

國際資訊

Mysteel早讀：關(guān)稅威脅壓倒GDP利好 有色金屬多數(shù)收跌

該部表示任何第三方進(jìn)入這些設(shè)施均由該公司單方面管理，沒有國家政府的參與或認(rèn)可 ◎近日，金川集團(tuán)精密銅材公司先后與德國OttoJunker公司、德國SMS集團(tuán)進(jìn)行技術(shù)交流，分別圍繞白銅8噸中頻爐技術(shù)方案、無氧銅爐型結(jié)構(gòu)等核心議題和6號黃銅水平連鑄爐改產(chǎn)白銅等方面深入研討 ◎高盛對倫敦金屬交易所（LME）銅價的3個月、6個月和12個月預(yù)測分別為每噸9,600美元、10,000美元和10,700美元。

有色聚焦

“囤貨潮”引發(fā)虹吸效應(yīng)，銅價仍具上漲潛力

3月，全球銅市場陷入瘋狂：倫敦金屬交易所（LME）銅價突破10000美元/噸大關(guān)；紐約商品交易所（COMEX）銅期貨價格一度飆升至5.374美元/磅，迭創(chuàng)歷史新高；滬銅期貨主力合約一度觸及2024年5月底以來新高83320元/噸這場多頭狂歡的導(dǎo)火索源于“搶銅行動”近期，市場對美國加征進(jìn)口銅關(guān)稅預(yù)期不斷升級，一些貿(mào)易商正瘋狂地將原定發(fā)往亞洲的銅改道運(yùn)往美國港口，以規(guī)避可能實(shí)施的關(guān)稅政策業(yè)內(nèi)人士表示，美國銅進(jìn)口關(guān)稅政策預(yù)期升溫以及銅市場較強(qiáng)的基本面，共同驅(qū)動銅價近期快速上漲并突破短期高點(diǎn)。

國際資訊

紫金礦業(yè)2024年歸母凈利321億元，同比增52%

增長：量價齊升疊加成本回落，全球競爭力持續(xù)提升 銅、金作為關(guān)鍵金屬，全球供需矛盾持續(xù)深化，2024年銅、金均價同比分別上漲7.9%（LME銅價）、23%（倫敦金價） 作為全球銅金頭部企業(yè)，紫金礦業(yè)抓住歷史機(jī)遇，發(fā)揮獨(dú)創(chuàng)的“礦石流五環(huán)歸一”礦業(yè)工程管理模式優(yōu)勢，推動世界級銅、金增量集群產(chǎn)量大幅增長 公司礦產(chǎn)銅產(chǎn)量突破百萬噸大關(guān)后再增長，全年實(shí)現(xiàn)107萬噸，位居全球前四，同比增長6%，近五年保持24%復(fù)合增長率，為全球主要銅企中礦產(chǎn)銅增長最多的公司之一。

國內(nèi)資訊

特朗普關(guān)稅前陷入瘋搶？大量銅即將“淹沒”美國港口……

紐約銅溢價飆升 值得一提的是，與此前出現(xiàn)黃金市場的景象類似，關(guān)稅威脅和短時間內(nèi)的大量需求，也正導(dǎo)致美國銅價顯著高于了其他海外市場 數(shù)據(jù)顯示，周三紐約商品交易所(Comex)與倫敦金屬交易所(LME)的銅價差，突破了每噸1200美元，逼近2月中旬創(chuàng)下的歷史高位12%的溢價水平，為貿(mào)易商和生產(chǎn)商在關(guān)稅實(shí)施前持續(xù)向美國運(yùn)輸銅創(chuàng)造了巨大的套利動機(jī)。

國際資訊

全國人大代表陳雪華：多維度支持新能源鋰電產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

“能源金屬供應(yīng)鏈安全是新能源鋰電行業(yè)領(lǐng)先的重要環(huán)節(jié)”陳雪華指出，作為全球最具有影響力的金屬交易所，倫敦金屬交易所（簡稱LME）同時是香港證券交易所全資附屬公司，其交易價格和庫存波動，牽動著全球有色金屬的生產(chǎn)與銷售脈絡(luò) 他表示，LME期貨價格已經(jīng)成為全球銅等基本金屬的市場主要定價依據(jù)，LME交割倉庫是影響期貨價格走勢的重要因素而我國銅等基本金屬消費(fèi)量占全球50%以上，迄今尚未設(shè)立LME交割庫，這無疑為企業(yè)平添了幾分風(fēng)險。

產(chǎn)業(yè)資訊

LME：三個月期銅價格上漲0.9%

2月26日，倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅價格上漲0.9%

國際資訊

特朗普關(guān)稅威脅下，大宗商品交易商競相向美國出口銅

隨著美國總統(tǒng)特朗普威脅要對銅征收進(jìn)口關(guān)稅，全球頂級大宗商品交易商看到了巨大的獲利機(jī)會，它們紛紛從世界各地向美國出口銅 特朗普周二簽署行政令，對是否向進(jìn)口銅產(chǎn)品加征關(guān)稅展開貿(mào)易調(diào)查 受此影響，美國與其他地區(qū)銅價之間的差距急劇擴(kuò)大周三，紐約商品交易所（Comex）銅價飆升4.9%，比倫敦金屬交易所（LME）銅價高出逾1000美元/噸，后者上漲1.2%，至約9500美元/噸。

國際資訊

Mysteel早讀：中國1月金融數(shù)據(jù)開門紅 有色金屬多數(shù)收跌

◎2月14日消息，周五的數(shù)據(jù)顯示，對美國將對銅征收關(guān)稅的預(yù)期刺激了原材料流向美國，令倫敦金屬交易所（LME）庫存收緊，并引發(fā)了關(guān)鍵價差的大幅波動周五，LME銅現(xiàn)貨合約與基準(zhǔn)三個月期銅之間的價差19個月來首次飆升至升水區(qū)間該升水（現(xiàn)貨溢價）飆升至每噸71美元，為2022年10月以來的最高升水，而兩天前還為貼水119美元現(xiàn)貨溢價表明LME倉庫系統(tǒng)庫存短缺，或市場對庫存有所擔(dān)憂。

有色聚焦

Mysteel周報：多數(shù)企業(yè)恢復(fù)正常交易 本周銅板帶市場供需明顯上升（2.7-2.14）

芝商所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）銅合約之間的套利近幾日擴(kuò)大，本周稍早，CME合約溢價超過1,000美元/噸鑒于LME三個月期銅目前的交易價格約為9,400美元/噸，大西洋兩岸的價差意味著市場預(yù)計至少會征收10%的關(guān)稅如果特朗普也像對進(jìn)口鋼鋁那樣征收25%的關(guān)稅，CME合約的溢價顯然還有進(jìn)一步上漲的潛力 2、工業(yè)和信息化部等11部門近日聯(lián)合發(fā)布《銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》。

周報

Mysteel日報：終端采購積極性不高 銅板帶市場成交較為一般

芝商所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）銅合約之間的套利近幾日擴(kuò)大，本周稍早，CME合約溢價超過1,000美元/噸鑒于LME三個月期銅目前的交易價格約為9,400美元/噸，大西洋兩岸的價差意味著市場預(yù)計至少會征收10%的關(guān)稅如果特朗普也像對進(jìn)口鋼鋁那樣征收25%的關(guān)稅，CME合約的溢價顯然還有進(jìn)一步上漲的潛力

行情簡評

市場預(yù)計銅將被征收關(guān)稅，大西洋兩岸銅價出現(xiàn)分歧

特朗普尚未對銅征收進(jìn)口關(guān)稅，但市場已經(jīng)在定價銅可能會成為繼鋁和鋼鐵之后的下一個征稅對象芝商所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）銅合約之間的套利近幾日擴(kuò)大，本周稍早，CME合約溢價超過1,000美元/噸鑒于LME三個月期銅目前的交易價格約為9,400美元/噸，大西洋兩岸的價差意味著市場預(yù)計至少會征收10%的關(guān)稅如果特朗普也像對進(jìn)口鋼鋁那樣征收25%的關(guān)稅，CME合約的溢價顯然還有進(jìn)一步上漲的潛力。

國際資訊

Mysteel早讀：美PPI緩和通脹擔(dān)憂 有色金屬漲跌不一

芝商所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）銅合約之間的套利近幾日擴(kuò)大，本周稍早，CME合約溢價超過1,000美元/噸鑒于LME三個月期銅目前的交易價格約為9,400美元/噸，大西洋兩岸的價差意味著市場預(yù)計至少會征收10%的關(guān)稅如果特朗普也像對進(jìn)口鋼鋁那樣征收25%的關(guān)稅，CME合約的溢價顯然還有進(jìn)一步上漲的潛力 ◎2月9日，中國鋁業(yè)集團(tuán)有限公司黨組書記、董事長段向東與中國船舶集團(tuán)有限公司黨組書記、董事長徐鵬在上海舉行會談。

有色聚焦

Mysteel日報：銅價震蕩運(yùn)行 銅板帶市場成交環(huán)比變化不大

市場出貨情況明顯好于昨日，然市場流通貨量較少，升水震蕩區(qū)間較大，倉提鋅錠升水報價較不穩(wěn)定 五、市場熱點(diǎn) 在美國總統(tǒng)特朗普推進(jìn)對鋼、鋁等工業(yè)金屬征收關(guān)稅的計劃后，市場情緒已經(jīng)蔓延至銅市美國銅價周一飆升，較倫敦金屬交易所（LME）期銅的溢價達(dá)到歷史新高 美銅溢價創(chuàng)歷史新高 美東時間2月10日，特朗普簽署行政命令，宣布對所有進(jìn)口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅。

行情簡評