美灣出口不力，提振南美豆粕價格升水升至歷史最高紀錄

據(jù)行業(yè)人士稱，由于印度需求強勁，加上颶風艾達破壞美灣沿岸出口設施，因此南美豆粕FOB基準報價已經(jīng)飆升至歷史最高紀錄 在9月14日至15日以及9月17日至20日，阿根廷上河地區(qū)的豆粕FOB基差報價是比CBOT豆粕期價上每短噸高出35美元，這也是創(chuàng)紀錄的基差報價在巴西，9月15日帕拉納瓜港口的豆粕FOB報價是比CBOT豆粕期價高出49美元，同樣創(chuàng)出歷史新高 行業(yè)人士稱，9月份南美地區(qū)豆粕FOB基差報價堅挺，這是多種因素支持的結果。

聚焦

Mysteel節(jié)后預測：國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場或穩(wěn)中偏弱調(diào)整

? 歷史走勢參考：2024年國慶節(jié)前，玉米副產(chǎn)品價格高位盤整，整體供需格局有所好轉，豆粕上漲疊加需求階段性上量備貨，短期價格持續(xù)上行，庫存減量明顯，但到月末訂單下滑后偏弱調(diào)整而2025年國慶節(jié)前，玉米蛋白粉及纖維整體市場價格同比重心下移，豆粕及玉米行情均無利好支撐，企業(yè)根據(jù)庫存及簽單調(diào)整調(diào)整報價，月內(nèi)需求受限行情平淡，價格弱穩(wěn)調(diào)整 ? 市場預期差異：2024年市場整體對國慶節(jié)前后的玉米副產(chǎn)品行情預期相對較好，存在階段性備貨帶動價格上行的情況。

熱點分析

Mysteel：8月大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或先抑后揚

供應端來看，油廠壓榨量依然維持高位，雖然豆粕庫存最緊張階段已過，但去庫進程尚未全面啟動下游飼料企業(yè)豆粕物理庫存充足，多維持高頭寸滾動策略臨近月末，受中秋與國慶雙節(jié)備貨帶動，豆粕庫存壓力有望得到一定緩解預計9月豆粕現(xiàn)貨一口價底部將繼續(xù)上移，基差走勢或呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（08.22-08.29）

本周豆系市場關注中美談判以及周五進口大豆拍賣消息市場預期中美可能和談美豆進口，豆系期價承壓現(xiàn)貨端，遠月 2-5月份的成交放量，市場對1-5月間差有分歧，關鍵因素仍在于中美談判短期來看，油脂的有效驅動題材有限，中加、中美的貿(mào)易關系仍將影響油脂油料期價走勢，回調(diào)可能繼續(xù)（弱） 豆粕：CBOT 大豆期貨近期維持高位震蕩格局，盡管美國大豆種植面積下調(diào)為價格提供了底部支撐，但當前單產(chǎn)與優(yōu)良率均高居歷史同期水平，豐產(chǎn)預期持續(xù)壓制市場情緒。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：市場預期呈現(xiàn)分化態(tài)勢 整體情緒偏向謹慎

本周CBOT大豆期貨承壓收漲，雖受需求支撐，但美國國大豆單產(chǎn)和優(yōu)良率均處于歷史高位，且9月逐步進入早期收割階段，天氣交易窗口正在縮窄，即便種植面積減少抬升價格重心，大豆豐產(chǎn)預期也將持續(xù)施壓于期價，美豆期價維持震蕩運行國內(nèi)連粕M01合約深度回調(diào)后跌勢放緩，短期回到3050元/噸上下波動，市場低位點價意愿增強，同時考慮進口成本支撐，且四季度大豆供應環(huán)境尚不明朗，豆粕現(xiàn)貨價格底部區(qū)間仍將緩慢抬升，表現(xiàn)相對抗跌，但9月大豆到港量保持千萬噸，油廠壓榨量預計和8月相差無幾，豆粕供應保持寬松狀態(tài)，下游飼料企業(yè)仍維持高庫存滾動，供需繼續(xù)博弈，現(xiàn)貨能否繼續(xù)抗壓？對此，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機構分析人士。

熱點分析

Mysteel周報：供需相對平衡 豆粕現(xiàn)貨轉入震蕩（8.15-8.21)

本周國內(nèi)豆粕價格豆粕現(xiàn)貨價格相對平穩(wěn)，當前國內(nèi)供需區(qū)間拉鋸，全國油廠開機仍然維持60%以上的水平，油廠催提現(xiàn)象猶在，但今年豆粕庫存遠低于去年同期的150萬噸，豆粕庫存處于歷史低位，反映豆粕消費需求良好飼料企業(yè)多采取高庫存滾動策略，現(xiàn)貨頭寸普遍維持在20-30天水平，部分企業(yè)正逐步考慮9月份現(xiàn)貨合同，短期豆粕現(xiàn)貨價格上漲空間有限，但同樣不具備下跌驅動，維持窄幅波動為主 詳情點擊周報： 。

周評

Mysteel解讀：隱性豆粕庫存或將加劇市場供應壓力

豆粕產(chǎn)出隨之增加，而下游消化能力有限，導致本就高企的庫存再度累積，進一步加劇市場的供應壓力面對持續(xù)充足的供應和疲軟的價格走勢，下游采購心態(tài)更趨謹慎，普遍采取隨用隨采策略以規(guī)避庫存風險，加劇了油廠端的庫存壓力，形成負向循環(huán) 四、高庫存對市場的多重影響與機制扭曲 高庫存使現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)"買方市場"特征目前主流區(qū)域基差報價在-100至-150元/噸區(qū)間，處于歷史低位即便外盤因其他因素上漲，國內(nèi)現(xiàn)貨受庫存壓制跟漲乏力，形成"外強內(nèi)弱"的分化格局。

熱點分析

Mysteel快訊：豐產(chǎn)預期與成本支撐博弈 內(nèi)外盤分化震蕩

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨收低，美國大豆單產(chǎn)和優(yōu)良率均處于歷史高位，且9月逐步進入早期收割階段，天氣交易窗口正在縮窄，即便種植面積減少抬升價格重心，但大豆豐產(chǎn)預期也將持續(xù)施壓于期價，短期美豆期價預計維持震蕩運行 國內(nèi)連粕M01合約小幅回升，目前走勢尚未企穩(wěn)，關注3050一線得失，回升上方壓力暫看3080-3090區(qū)間，走低下方支撐3020-3030區(qū)間受盤面大幅下跌拖累，沿海主要地區(qū)豆粕一口價跌破3000元/噸，但跌幅不及盤面，現(xiàn)貨基差繼續(xù)修復，但市場購銷情緒冷清。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品市場偏穩(wěn)運行

但伴隨玉米陸續(xù)上市影響，周內(nèi)企業(yè)開機率上升，市場供應有所增加，實際下游拿貨情緒平淡，暫無備貨意向 玉米胚芽粕周內(nèi)價格持穩(wěn)，原料胚芽成交漲跌互現(xiàn)，實際市場胚芽供應仍以供小于求為主導，市場胚芽仍是供應緊俏但目前高價胚芽粕需求轉淡，下游在同類雜粕價格持續(xù)下跌影響下，胚芽粕價格居高，飼企拿貨意愿較低，企業(yè)限于目前加工虧損、原料成本居高下疊加周內(nèi)受環(huán)保影響下油企開機率走低，多重支撐堅挺報價 豆粕方面： CBOT大豆期貨收低，美國大豆單產(chǎn)和優(yōu)良率均處于歷史高位，且9月逐步進入早期收割階段，天氣交易窗口正在縮窄，即便種植面積減少抬升價格重心，但大豆豐產(chǎn)預期也將持續(xù)施壓于期價，短期美豆期價預計維持震蕩運行。

日評

Mysteel：7月大宗商品價格指數(shù)止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩

進入季節(jié)性消費旺季，疊加晝夜溫差加大利于大豆存儲，以及8-9月油廠銷售進度良好帶來的挺價意愿，配合持續(xù)攀升的進口成本，共同支撐豆粕現(xiàn)貨價格然而，全國油廠壓榨量持續(xù)保持千萬噸高位，豆粕庫存延續(xù)累庫態(tài)勢，在油廠催提壓力下，或限制現(xiàn)貨價格回升空間預計8月沿海主要地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格將在3000元/噸下方緩慢回升，現(xiàn)貨基差處于被動修復狀態(tài) 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：雞蛋高存欄與季節(jié)性需求交織下的價格震蕩

至7月24日，價格雖然快速反彈至3.34元/斤，但仍處于虧損狀態(tài)，然而反彈后終端接受度下降，上周末產(chǎn)區(qū)均價回落至3.21元/斤，銷區(qū)跌至3.16元/斤，凸顯市場對高價抵觸情緒從成本方面來看，豆粕受需求拉動震蕩上漲，玉米先漲后跌， 蛋雞配合飼料價格環(huán)比微漲，成本支撐較去年同期增強 供應端：歷史高存欄壓制價格上行動力 截至2025年7月底，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全國蛋雞存欄量接近13億只，創(chuàng)歷史新高，且8月預計進一步突破至13億只以上。

熱點分析

Mysteel解讀：豆粕“逆風起舞” 基本面疲軟為何難擋期價攀升？

當前豆粕現(xiàn)貨價格處于歷史低位（6-7月較去年同期平均低200元/噸），性價比優(yōu)勢突出疊加雜粕等替代品性價比下降及供應趨緊，飼料企業(yè)積極提升豆粕添加比例并增加備貨，推動表觀消費量持續(xù)攀升據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，7月以來豆粕周度表觀消費持續(xù)位于歷年同期最高水平截至2025年第29周，當周消費量達170.91萬噸，雖環(huán)比略降2.31%，但同比仍大幅增長25.27萬噸增幅17.35%，凸顯下游需求的強勁韌性。

熱點分析

?Mysteel快訊：連粕M09震蕩收跌 豆粕現(xiàn)貨價格穩(wěn)中下調(diào)

CBOT大豆期貨持續(xù)承壓，反復測試1000美分關鍵支撐位美國作物評級持續(xù)向好，大豆優(yōu)良率高達70%，創(chuàng)下2016年以來同期新高，顯著強化了市場對秋季豐產(chǎn)的預期受此影響，近月豆粕期貨價格亦跌至合約新低美國油籽加工商協(xié)會（NOPA）報告顯示，其會員單位6月大豆壓榨量為1.857億蒲式耳，雖環(huán)比5月下降3.7%，但高于市場預期，同比增幅達5.8%，創(chuàng)下歷史同期最高紀錄。

日評

Mysteel快訊：連粕沖關3000未果陷震蕩 現(xiàn)貨高庫存壓制上漲動能

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨持續(xù)承壓，反復測試1000美分關鍵支撐位美國作物評級持續(xù)向好，大豆優(yōu)良率高達70%，創(chuàng)下2016年以來同期新高，顯著強化了市場對秋季豐產(chǎn)的預期受此影響，近月豆粕期貨價格亦跌至合約新低美國油籽加工商協(xié)會（NOPA）報告顯示，其會員單位6月大豆壓榨量為1.857億蒲式耳，雖環(huán)比5月下降3.7%，但高于市場預期，同比增幅達5.8%，創(chuàng)下歷史同期最高紀錄。

日評

Mysteel：6月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

因此，7月油廠將進入全月累庫節(jié)奏，庫存壓力逐步擴大，或令基差承壓下行不過，當前庫存壓力遠低于去年同期，且現(xiàn)貨一口價低于2900時性價比較高，豆粕價格重心存在上移預期，下游頭寸將維持較高水平綜合來看，預計7月豆粕現(xiàn)貨一口價下方2800支撐難以跌破，價格重心或小幅上移，但上行空間有限 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel早報：全國棕櫚粕價格偏弱運行（20250701）

6月30日，全國進口棕櫚粕市場價格弱穩(wěn)運行，主流價格在1250-1360元/噸之間 國內(nèi)油廠保持高開工率，豆粕庫存連續(xù)攀升，但仍處于歷史同期偏低水平，供給壓力有限，下游承接力逐步轉強，7-9月供應量表現(xiàn)樂觀，棕櫚粕市場下游飼企終端買興下降，剛需隨采隨用，無太大囤貨意愿短期來看，國內(nèi)進口棕櫚粕價格偏弱運行

市場提示

Mysteel半年報：2025年下半年豆粕將呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實、強預期”格局

3-4月份供應緊張推漲因3月中國對美國大豆加征10%關稅，4月進一步上調(diào)至125%，導致美豆進口驟減，轉向巴西采購但船期銜接不暢，3月大豆到港僅為350萬噸，4月到港量800萬噸左右，供應階段性緊張，且國內(nèi)油廠因通關政策導致全國油廠開機率一度低于30%，豆粕庫存降至近三年最低29萬噸水平，國內(nèi)現(xiàn)貨價格一路飆升，基差大幅走強，連粕主力合約受現(xiàn)貨帶動，一度突破3000元/噸關口：5-6月承壓回落一是美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣良好，播種面積預期上調(diào)，CBOT大豆跌至1020美分/蒲式耳附近，拖累連粕；二是國內(nèi)因南美大豆集中到港，5月大豆進口量更是單月創(chuàng)下1391.8萬噸的歷史高位水平，油廠開機率恢復至60%以上，豆粕庫存快速累積，連粕主力合約回落至2900-3000元/噸區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨價格跌破2800元/噸。

熱點分析

Mysteel日報：全國棕櫚粕價格弱穩(wěn)運行

一、今日市場價格回顧 6月30日，全國進口棕櫚粕市場價格弱穩(wěn)運行，主流價格在1250-1360元/噸之間。

日評

Mysteel早報：全國棕櫚粕價格弱穩(wěn)運行（20250623）

6月20日，全國進口棕櫚粕市場價格震蕩運行，主流價格在1250-1370元/噸之間國內(nèi)油廠保持高開工率，豆粕庫存雖連續(xù)攀升，但仍處于歷史同期偏低水平，供給壓力有限，下游承接力逐步轉強，7-9月供應量表現(xiàn)樂觀，棕櫚粕市場下游飼企終端買興下降，剛需隨采隨用，無太大囤貨意愿短期來看，國內(nèi)進口棕櫚粕價格弱穩(wěn)運行為主

市場提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.06-06.13）

當前大豆集中大量到港，全國油廠維持高開機率，壓榨量更是創(chuàng)下歷史新高，雖然油廠累庫節(jié)奏緩慢，豆粕強勁需求提供有效支撐，但隨著供需格局逐步向寬松傾斜，豆粕現(xiàn)貨價格或難現(xiàn)大幅上漲行情，預計下周豆粕現(xiàn)貨價格延續(xù)底部震蕩走勢 玉米：本周玉米價格上漲明顯截至 6 月 13 日，全國玉米周度均價 2406 元/噸，較上周價格上漲 34元/噸本周東北玉米價格漲幅明顯小麥啟動托市收購，市場氣氛得到提振，期貨上漲，貿(mào)易商及深加工企業(yè)提高價格，現(xiàn)貨基本以每日 10-20 元/噸的幅度上調(diào)。

農(nóng)視財經(jīng)