Mysteel晚餐：貿易商冬儲心理價位調研，鐵礦石到港量增加

◎當地時間11月17日下午，國家主席習近平乘專機抵達里約熱內盧，應巴西聯邦共和國總統(tǒng)盧拉邀請，出席二十國集團領導人第十九次峰會并對巴西進行國事訪問。

資訊

Mysteel解讀：市場認為9月鐵礦石62%指數均價位于100-110美元

本次調研結論顯示： 針對9月份價格指數的看法，調研樣本企業(yè)中95%的鐵礦石產業(yè)企業(yè)認為，9月份均價與8月份（截止8月30日月均價99美元）相比上漲，4%鐵礦石產業(yè)企業(yè)認為看跌，僅有1%的企業(yè)認為9月份均價與8月份基本持平。

主編視角

廣發(fā)期貨：鐵礦石整體高位震蕩，當前價位不建議追多

62%鐵礦石指數133.05美元/噸，環(huán)比+0.75美元/噸隨著礦價大幅上漲，鋼廠補庫意愿一般，成交小幅回落鐵礦石內外礦供應量較前期均有所回落，澳礦偏緊，鋼價明顯拉漲帶動鋼廠鋼廠小幅補庫，總庫存延續(xù)下降鐵礦石供需較前期改善是本輪上漲的主因，但盤面大幅上漲，卡拉拉基本平水盤面，終端表觀需求環(huán)比走弱，后期鐵礦石有跟隨成材走弱風險，預計鐵礦石整體高位震蕩，當前價位不建議追多 現貨:昨日港口現貨價格變化范圍-5至4元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦整體高位震蕩，當前價位不建議追多

62%鐵礦石指數132.3美元/噸，環(huán)比+1.35美元/噸鐵礦石內外礦供應量較前期均有所回落，澳礦偏緊，鋼價明顯拉漲帶動鋼廠利潤回升，限產放松背景下，鋼廠小幅補庫，總庫存延續(xù)下降鐵礦石供需較前期改善是本輪上漲的主因，但盤面大幅上漲，卡拉拉基本平水盤面，終端表觀需求環(huán)比走弱，后期鐵礦石有跟隨成材走弱風險，預計鐵礦石整體高位震蕩，當前價位不建議追多 現貨:昨日港口現貨價格下跌-3至9元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦當前價位不建議追多

62%鐵礦石指數129.5美元/噸，環(huán)比+1.2美元/噸鐵礦石到港量較前期回落，鋼價明顯拉漲，鋼廠利潤回升、限產放松背景下，需求明顯改善，疏港量環(huán)比回升，總庫存環(huán)比延續(xù)微降，支持現貨走強但盤面大幅上漲，卡拉拉基差收斂至偏低水平，終端表觀需求環(huán)比走弱，預計短期鐵礦石跟隨成材高位震蕩，當前價位不建議追多 現貨:上周五港口現貨價格變化范圍-1至8元/噸全國主港鐵礦累計成交100.5萬噸，環(huán)比下降30%(其中TOP2貿易商港口現貨成交量為70萬噸，環(huán)比下降30%)；本周平均每日成交134.5萬噸，環(huán)比上漲0.8%；本月平均每日成交135.8萬噸，環(huán)比下降0.7%。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦震蕩運行，當前價位不建議追多

62%鐵礦石指數128.3美元/噸，環(huán)比+1.05美元/噸鐵礦石到港量較前期回落，在成材快速去庫，鋼廠利潤回升、限產放松背景下，需求明顯改善，疏港量環(huán)比回升，本周總庫存環(huán)比延續(xù)微降，支持現貨走強但盤面大幅上漲，卡拉拉基差收斂至偏低水平，終端表觀需求環(huán)比走弱，預計短期鐵礦石跟隨成材震蕩運行，當前價位不建議追多 現貨:昨日港口現貨價格上漲3至12元/噸全國主港鐵礦累計成交143.5萬噸，環(huán)比上漲32.5%(其中TOP2貿易商港口現貨成交量為100萬噸，環(huán)比上漲42.9%)；本周平均每日成交143.1萬噸，環(huán)比上漲7.2%；本月平均每日成交138.4萬噸，環(huán)比上漲1.2%。

機構

鐵礦當前價位不建議追多

62%鐵礦石指數121.9美元/噸，環(huán)比+0.15美元/噸隨著礦價大幅上漲，鋼廠利潤明顯收縮，政策風險加大，交易所修改鐵礦石期貨業(yè)務細則，將新增楊迪粉及卡拉拉精粉作為可交割品，直接影響相對有限本期鐵礦石到港量偏高，澳礦到貨量環(huán)比明顯增加，但近期澳巴礦發(fā)貨低位，后期到港量將逐步下降，終端旺季需求釋放將帶動鐵礦石需求回升，疏港量創(chuàng)新高45港口鐵礦石總庫存微降，澳礦庫存降幅明顯支持礦價走強操作：當前價位不建議追多，I2101前期低位多單逢高適當減倉，警惕政策風險進一步升溫。

機構

Mysteel早報：期貨夜盤飄紅 今日無縫管價格或趨強運行

2025年公司產量計劃為，生鐵3339萬噸，粗鋼3189萬噸，鋼材2896萬噸，釩渣26萬噸 ◎央行公告，為保持銀行體系流動性充裕，2025年4月25日，將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期 ◎本周，全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9073.03萬噸，環(huán)比增20.11萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為301.39萬噸，環(huán)比增3.29萬噸，庫存消費比30.1天，環(huán)比減0.27天。

每日分析

中州期貨：鐵水產量大幅增加，礦價震蕩運行

中國央行公告，2025年4月25日（周五），中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期本周，鋼材總庫存量1534.27萬噸，環(huán)比降50.41萬噸其中，鋼廠庫存量450.84萬噸，環(huán)比降9.01萬噸；社會庫存量1083.43萬噸，環(huán)比降41.40萬噸鐵水日均產量244.35萬噸，周環(huán)比增加4.35萬噸大商所發(fā)布2025年勞動節(jié)假期調整措施，自4月29日結算時起：鐵礦石漲跌停板幅度10%、保證金12%；焦炭漲跌停板9%、保證金不變；焦煤漲跌停板9%、保證金13%等。

機構

瑞達期貨：鐵礦石建議震蕩偏多，注意風險控制

隔夜I2505合約震蕩偏強宏觀面，央行公告稱，3月25日將開展4500億元MLF操作，期限為1年期；自本月起中期借貸便利（MLF）將采用固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展操作供需情況，本期中國47港鐵礦石到港總量2639.6萬噸，環(huán)比減少355.4萬噸，緩解鐵礦石供應壓力；鋼廠高爐開工率和鐵水產量繼續(xù)上調，且增幅擴大鋼價反彈提振市場情緒技術上，I2505合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向上運行。

機構

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內電石市場持穩(wěn)運行，烏海地區(qū)主流貿易價格穩(wěn)定在2700元/噸 山東液氯價格不動，執(zhí)行補貼+1元出廠；當前供需邏輯尚未有大幅變化，供應仍顯寬裕，非鋁需求維持剛需節(jié)奏，臨近月底各區(qū)域采購價格將陸續(xù)公布，市場多存觀望心態(tài)山東氯堿利潤714元/噸 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數上漲玻璃漲超2%，鐵礦石、苯乙烯等漲超1%，焦煤、菜粕等小幅上漲；玉米、白糖等小幅下跌 有關擴內需 財政部最新明確：支持全方位擴大國內需求 大力提振消費 新催化劑可將甲烷高效轉化為乙醇 證券時報評論文章：機器人稅 降低失業(yè)率的社會策略之一 前兩個月財政支出提速 部分行業(yè)稅收同比大增 MLF操作改為多重價位中標 政策屬性完全淡出 央行最新調整！MLF將不再有統(tǒng)一中標利率 業(yè)內人士：政策屬性完全退出 鋼企業(yè)績分化 業(yè)內建議建立產能治理新機制 高盛：預計在未來12個月內布油在70美元/桶上方 特浪普：將在未來幾天宣布涉及汽車、制藥等產品關稅 特浪普稱或給很多國家提供關稅優(yōu)惠但需“對等” 特浪普宣布對從委內瑞拉購買石油和天然氣的國家征收25%關稅。

早間提示

【北方貿易商A】2025年鐵礦石咋暖還寒

展望2025年，雖然2024年9月份以來國家出臺了一系列化解地方債務風險和兩新政策的利好，但是利好落地轉換成需求尚需時日鐵礦石內部來看，港口庫存沒有有效去化，國外高供應沒有受到價格抑制，大型貿易商在2024年經歷了一波去庫存后持貨意愿大幅降低，價格沒有達到心理價位前投機需求難以恢復，所以1季度仍應以防風險為主，操作上宜保守不宜激進 。

鐵礦石市場大家說

Mysteel解讀：鋼廠進口鐵礦石低庫存策略或存反噬

鋼廠進口礦庫存：指樣本鋼廠的進口礦存放在鋼廠廠內以及離開港口在途的進口鐵礦石鋼廠港口庫存：指樣本鋼廠存放在港口的進口礦庫存；鋼廠海漂庫存：指鋼廠已裝船駛離發(fā)運港口但未抵達目的港以及抵達港口的進口鐵礦石 三、低庫存策略動因 1、鋼廠利潤收縮，按需少量多批次采購 面對鋼鐵行業(yè)效益下滑、原料采購市場高價位走勢等不利因素，鋼廠不斷調整采購與生產節(jié)奏的匹配，現貨采購上傾向于少量多批次采購。

主編視角

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格多數持穩(wěn)運行 成交量刷新近期低位

2、央行：為保持銀行體系流動性充裕，2024年12月人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了14000億元買斷式逆回購操作 3、12月31日，午后唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調10元，報3040元/噸 4、12月30日，中國47港進口鐵礦石庫存總量15604.03萬噸，較上周一下降9.4萬噸；45港庫存總量14904.03萬噸，環(huán)比增加30.6萬噸。

日報

Mysteel：鋼價反彈所需的兩個時間條件

相較而言，鐵礦的表現或強于焦炭，從季節(jié)性規(guī)律及衛(wèi)星監(jiān)測來看，短期全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比減少，鐵水產量高位下鐵礦價格韌性仍存不過鐵礦自身的壓力在于其47港港口庫存絕對值處于三年內的同期高位，且從市場行為來看，雖然部分貿易商看好鋼廠冬儲，投機需求有所改善，但鋼廠冬儲的心理價位在90-95美金/干噸，與目前價格仍有一定差距 故從原料端負反饋動向來看，鐵礦的窄幅震蕩疊加焦炭的四輪提降預期，或使成材價格短期仍會處于弱勢調整的觀望期內。

主編視角

Mysteel早報：遼寧建筑鋼材早盤價格或偏弱運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 1、Mysteel就冬儲情況調研了七大區(qū)域不同規(guī)模的主流鋼廠和貿易商，在鋼廠心理價位方面，目前鋼廠心理價位在3200元/噸以下的數量陡增，占比31.68%，相對于第一次調研環(huán)比增長28.95個百分點詳情>> 2、11月11日-11月17日，中國47港鐵礦石到港總量2905.9萬噸，環(huán)比增加415.7萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2782萬噸，環(huán)比增加455.0萬噸。

早評

Mysteel：需求轉弱市場博弈冬儲，鋼廠唯有減產控產才能支撐鋼價

疊加近期鐵水產量環(huán)比回升，鐵水見頂預期加強，后期鐵礦需求存在下降預期，因此預計鐵礦石價格亦有調整風險這也將導致原料負反饋繼續(xù)影響成材端 最后，進入四季度的中后期，冬儲將逐漸提上日程根據我網調研，7大區(qū)域樣本貿易商冬儲心理價位在3100元/噸以下占比最高，樣本鋼廠冬儲心理價位在3200元/噸以下比例較高按照當前的現貨價格，離冬儲預期價格仍有空間，同時，廠商的心理價位也將跟隨實際價格變化而調整。

主編視角

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格漲跌互現 南北方差異明顯

1-10月全國一般公共預算支出221465億元，同比增長2.7% 2、11月11日-11月17日，中國47港鐵礦石到港總量2905.9萬噸，環(huán)比增加415.7萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2782萬噸，環(huán)比增加455.0萬噸 3、Mysteel就冬儲情況調研了七大區(qū)域不同規(guī)模的主流鋼廠和貿易商，貿易商冬儲的心理價位在3100元/噸以下占比依舊最大，約占42.67%，相比第一次環(huán)比增加6.67個百分點。

日報

每日鋼市：期鋼上漲，鋼坯漲20元，鋼價跌勢或放緩

貿易商冬儲心理價位有所下調，心態(tài)偏謹慎，主動補庫意愿不強下游建筑企業(yè)按需采購，多數資金環(huán)比改善程度一般周初鐵礦石期貨領漲黑色系，緩解市場悲觀情緒，宏觀面有一定支撐，短期鋼價跌勢或將放緩

觀點

黑色期貨早報：全線上漲，多機構料鐵礦石震蕩運行

另外，2024年新增地方政府專項債券已基本發(fā)完，財政部正在制定提前下達部分2025年新增專項債券限額工作方案 數據：Mysteel就冬儲情況調研了七大區(qū)域不同規(guī)模的主流鋼廠和貿易商，在鋼廠心理價位方面，目前鋼廠心理價位在3200元/噸以下的數量陡增，占比31.68%，相對于第一次調研環(huán)比增長28.95個百分點詳情>> 據Mysteel統(tǒng)計11月19日12家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行，雙焦震蕩運行。

期評