Mysteel解讀：鐵礦2509合約基差運行現(xiàn)狀和展望

供需存基本面對鐵礦石現(xiàn)貨價格略有支撐 宏觀政策：貿(mào)易摩擦等因素對鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了一定的沖擊，導致鋼材進出口受阻，從而對鐵礦石價格形成一定壓力（“美國特朗普政府宣布，3月12日起對來自所有國家的進口鋼鐵和鋁制品啟動征收25％關稅的措施”）中美關稅政策博弈加劇，市場不確定性大增，觀望情緒濃厚宏觀政策致使期貨價格大幅下跌，市場悲觀情緒對期貨價格影響顯著；而現(xiàn)貨市場主要受實際供需主導，受政策直接影響小，進而導致基差持續(xù)走擴。

主編視角

Mysteel早報：貿(mào)易商比價出貨 今日無縫管價格趨弱運行

市場方面，黑色系期貨震蕩運行，市場心態(tài)偏謹慎當前正值下游終端恢復啟動期，市場需求量逐漸恢復，但表觀需求相比往年仍是有待提升，資金到位情況也需持續(xù)關注市場貿(mào)易商反饋成交有所向好，但行業(yè)利潤不斷壓縮，市場競爭激烈，多持續(xù)消化現(xiàn)有庫存為主，部分按需補庫綜上，預計全國地區(qū)無縫管價格或繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎截至3月17日收盤，螺紋鋼2505收3217元/噸，跌1.23%；熱卷2505收3386元/噸，跌1.17%；鐵礦石2505收778.5元/噸，跌1.14%。

每日分析

黑色期貨下跌，鋼價延續(xù)弱勢

宏觀面：財政部對下半年加大財政政策實施力度等重點工作作出部署；國家防總針對京津冀啟動防汛四級應急響應；上周10大城市新房成交環(huán)比增長8.2%，同比下降46.5% 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel統(tǒng)計，7月29日45港鐵礦石庫存總量15078.28萬噸，較上周一下降約50萬噸；上期所修訂螺紋鋼和線材期貨合約及交割細則；7月29日，越南工貿(mào)部貿(mào)易防衛(wèi)局發(fā)布公告，正式啟動對原產(chǎn)于中國和印度的熱卷的反傾銷調查。

期評

每日鋼市：黑色期貨普遍上漲，鋼價或偏強運行

15日個別城市中板現(xiàn)貨價格小幅上漲，連續(xù)幾日期貨盤面飄紅，少量下游企業(yè)啟動采購，低合金成交好于上周，普板成交尚可，市場投機活躍程度好轉午后華東個別城市在成交尚可的情況下價格上調但市場心態(tài)仍以謹慎為主，貿(mào)易商補庫動作放緩綜合來看，預計16日全國中厚板價格延續(xù)窄幅震蕩運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月15日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日基本持平。

觀點

豐富黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種序列正當時

比如今年4月，一些企業(yè)從海外進口低價坯料，6—7月到貨后坯料價格大跌，這些企業(yè)因未賣出套保而出現(xiàn)較大虧損 “部分電爐鋼企和廢鋼加工基地也在嘗試使用螺紋鋼期貨進行替代套保，但由于螺紋鋼和廢鋼價格相關性不高，供需基本面存在較大差異，套保效率偏低因此，一些廢鋼收購或貿(mào)易企業(yè)希望廢鋼期貨能盡快上市”蔡擁政說 期貨日報記者從大商所相關負責人處了解到，在2013年鐵礦石期貨上市后，大商所就啟動了鋼鐵再生原料品種的研發(fā)工作，多年來與中鋼協(xié)、廢鋼協(xié)會等行業(yè)協(xié)會、龍頭企業(yè)合作完成了再生鋼鐵原料期貨合約草案設計、市場論證等，目前已形成了較為成熟的合約設計方案。

鋼材

Mysteel周報：全國焊管均價下跌 庫存減少(2.11-2.18)

本周管廠調價幅度較大，管價以及成交量受原料價格以及盤面波動影響較大，宏觀消息面對于鐵礦石價格的壓制，利空盤面，期貨市場本周多次跳水 十五已過，南方市場工程項目逐步開工，對于鋼材需求量逐步釋放但受制于價格回落，部分下游采購商多存買漲不買降心態(tài)，多謹慎觀望綜上，預測下周國內焊接鋼管價格或將持穩(wěn)運行 【價格方面】 表1：全國主要城市價格匯總(單位：元/噸) 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 【庫存方面】 圖1：全國焊接鋼管庫存(單位：萬噸) 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 各地區(qū)評述： 【華北市場】本周華北地區(qū)焊管、鍍鋅管價格高位回落，管廠及貿(mào)易商出貨較差，終端工地尚處于陸續(xù)復工階段，需求尚未啟動，加之政策面，國家對鐵礦石價格管控加碼，黑色系期貨大幅回落，商家心態(tài)不佳。

一周回顧

Mysteel周報：江蘇省建筑鋼材市場周評（2022.2.11-2.18）

三線廠家抗震資源價格在4710-4730元/噸本周受鐵礦石期貨價格大幅下跌影響，鋼材期貨出現(xiàn)下跌，進而影響了市場心態(tài)，報價整體有較大幅度下降，不過下周開始需求將陸續(xù)啟動，市場支撐力度尚可后續(xù)仍需緊盯疫情對省內開工的影響，綜合預計下周價格或將震蕩運行 南京市場：截止2月18日，本周南京市場建筑鋼材價格較上周出現(xiàn)下跌，跌幅90-110元/噸市場反饋，節(jié)后下游工地復工復產(chǎn)緩慢，加之本周初期螺價格下行，貿(mào)易商在需求低迷的情況下，后市信心不足，報價走低。

周報

Mysteel周報：華北鋼管價格回調 出貨較差(2.11-2.18)

【市場方面】 焊管、鍍鋅管：本周華北地區(qū)焊管、鍍鋅管價格高位回落，管廠及貿(mào)易商出貨較差，終端工地尚處于陸續(xù)復工階段，需求尚未啟動，加之政策面，國家對鐵礦石價格管控加碼，黑色系期貨大幅回落，商家心態(tài)不佳隨著政策面情緒逐步消化，華北地區(qū)隨著冬奧會結束，預計下游工地復工節(jié)奏會有所加快，商家對后期市場充滿期待故預計下周華北焊管市場價格高位震蕩運行 無縫管：本周華北地區(qū)無縫管價格出現(xiàn)補漲，北京市場108*4.5mm熱軋報6040元/噸，周環(huán)比上漲140元/噸，天津市場報5930元/噸，周環(huán)比上漲80元/噸。

一周回顧

煤炭“三兄弟”大漲，鋼價不宜追高

近期期貨市場波動反復，市場價格起伏明顯，變動較快貿(mào)易商隨行就市；鋼廠方面，高爐復產(chǎn)增多，進口鐵礦石日耗小幅增加，鐵水產(chǎn)量有回升跡象，預計近期進口鐵礦石市場將震蕩偏強運行 焦炭：1月4日，焦炭市場偏強運行，自1月1日起全國主流地區(qū)焦炭市場提漲120元/噸已經(jīng)全部落地供應端，焦企開工平穩(wěn)小幅增加，產(chǎn)量微增，下游積極采購補庫，出貨良好；需求端，隨著鋼廠復產(chǎn)逐步兌現(xiàn)，焦炭剛需增加，但唐山自1月3日12時全市啟動重污染天氣橙色預警，鐵水產(chǎn)量增幅有限；原料成本持續(xù)增加，擠壓焦企利潤，焦企有進一步提漲意愿。

觀點

黑色系回暖，焦煤夜盤漲近5%

夏學釗認為，鐵礦石領漲黑色系商品，一是鐵礦石期貨本身就處于反彈態(tài)勢之中，宏觀政策的轉暖起到了加速器的作用；二是鐵礦石期貨年內累計跌幅最大、估值最低，目前的領漲可視為估值的修復 進入十二月以來，鋼廠冬儲開始零星啟動據(jù)夏學釗介紹，部分鋼廠已經(jīng)開始制定冬儲政策，但整體的冬儲政策或貿(mào)易商冬儲意愿尚不明朗 湯冰華表示，由于目前現(xiàn)貨價格較去年冬儲價格高出400元/噸以上，因此現(xiàn)貨冬儲意愿并不高，在前期盤面價格大幅下跌后，市場對盤面冬儲的意愿提升，當前現(xiàn)貨需求出現(xiàn)逆季節(jié)性表現(xiàn)。

爐料

鋼坯再漲40，黑色期貨大漲，鋼價延續(xù)小漲

今日期貨盤面走勢較強，市場情緒高漲，現(xiàn)貨報價繼續(xù)走高庫存方面來看，本周中板社庫繼續(xù)累庫，但是幅度較小，按照正常的需求恢復速度來看，預計下周開始降庫成交方面，在前兩日高位成交不暢后，今日有所好轉，下游補庫需求啟動其他方面，隨著市場價格的大幅上行，鋼廠均大幅上調鎖單價格，高昂的接單成本使得貿(mào)易商短期很難再去訂貨綜合來看，預計明日中厚板價格繼續(xù)上漲 原材料現(xiàn)貨市場 進口礦：今晨天津鐵礦石市場價格開市后震蕩上行，貿(mào)易商報價較昨日基本增加10/噸，天津港PB粉報價1190元/噸，午后部分貿(mào)易商上調報價5元/噸左右，鋼廠方面詢盤較少，市場較為冷清。

市場評述

下游需求啟動，鋼鐵股的好日子來了！

新華財經(jīng)北京2月23日電“春節(jié)前預測的今年開工期大概率提前，目前看來已被驗證”一位鋼鐵貿(mào)易商表示，下游企業(yè)最早大年初六就開始提貨 下游需求啟動，助力黑色系相關品種價格創(chuàng)新高2月22日最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼主流平均價已經(jīng)超過了4600元/噸；鋼坯價格達到了4205元/噸，均創(chuàng)下近10年來的同期歷史新高當日鐵礦石期貨主力合約大幅上漲，一度觸及1180元/噸，創(chuàng)下2013年10月該合約上市以來新高。

鋼材

螺紋鋼逢低買入

在當前時點展望春節(jié)后基本面情況，鐵礦石、焦炭均有供應偏緊預期，且較低的庫存水平使得原料成本仍然偏高；春節(jié)后螺紋鋼需求有望強勢回歸，就地過節(jié)或推動春節(jié)后需求提前啟動；雖然今年貿(mào)易商冬儲不積極，但鋼廠在資金壓力較小的情況下自儲，對于春節(jié)后現(xiàn)貨市場價格有較強支撐受上述因素的共同支撐，預計2105合約價格調整空間有限，基于今年需求偏強預期，仍然建議逢低布局多單（大有期貨）

鋼材

鋼材期貨漲停，鋼價跟隨大漲

宏觀面：央行維持一年期和五年期LPR不變；發(fā)改委明確2021年九大重點工作；美國就9000億美元新冠紓困法案達成協(xié)議；歐盟各國將于12月27日至29日啟動新冠疫苗接種 產(chǎn)業(yè)面：大商所稱鐵礦石新的貿(mào)易價格形成機制需要多方共同努力；周末唐山鋼坯累漲150，今日上午再次上調120至4000元/噸；晉能控股集團出臺措施保供應、穩(wěn)煤價 今日黑色期貨全線大漲，鐵礦石漲逾9%，再度領漲黑色系。

期評

鐵礦石價格突破千元大關 鋼企集體發(fā)聲指存在炒作跡象

從中鋼協(xié)掌握的情況看，近期進口鐵礦石價格大幅上漲偏離供需基本面，存在貿(mào)易商招標異常助推指數(shù)上漲、期貨市場臨近交割月多頭逼倉等人為制造市場緊張的行為，呼吁相關監(jiān)管部門盡快介入” 此前，大連商品交易所宣布針對鐵礦石等品種啟動“五位一體”監(jiān)管協(xié)作機制，排查市場違法違規(guī)交易行為并規(guī)定自2020年12月7日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨I2105合約上單日開倉量不得超過10000手。

爐料

Mysteel：進口鐵礦石市場周評與預判（12.14-12.18）

據(jù)了解以期貨為主的鋼廠已經(jīng)開始陸續(xù)補庫，因此美金成交活躍度有所好轉，而距離港口較近的鋼廠還未有補庫計劃，預計1約中下旬開始啟動 貿(mào)易商方面，上周貿(mào)易商出貨心態(tài)表現(xiàn)一般，總體來說挺價惜售，主要是貿(mào)易商看漲心較濃，也有部分貿(mào)易商因為套保成本較高，封盤挺價從目前港口資源來看，山東港口資源集中度仍然較高，尤其是中品粉礦、塊礦以及球團礦資源，并且以大戶為主，小戶目前庫存整體表現(xiàn)較低，而且臨近年底心態(tài)保守，暫未了解到后期有船舶到港情況，預計本周資源高集中度的情況仍然存在. 華北鐵礦石：價格繼續(xù)趨強 周內成交活躍度可觀 上周華北區(qū)域進口礦現(xiàn)貨價格維持漲勢，截至12月18日，曹妃甸港卡粉1175元/噸，較上周五累上漲40元/噸；PB粉1077元/噸，較上周五累計上漲39元/噸；超特899元/噸，較上周五累計上漲21元/噸；PB塊1173元/噸，較上周五累計上漲54元/噸。

進口礦周評

鐵礦石沖高回落 硅鐵、玻璃盤中觸及漲停

日內商品市場累計凈流入6.99億元，但鐵礦石主力01合約則大幅凈流出逾23億元 硅鐵、玻璃盤中觸及漲停 LPG大幅上漲 12月7日，硅鐵期貨主力合約盤中大漲9%，觸及漲停，臨近尾盤有所回落，最終收漲8.11%上周黑色系商品整體偏強，鐵礦石更是連續(xù)大幅上漲不過周末中鋼協(xié)表示，近期鐵礦石價格大漲偏離供需基本面，存在貿(mào)易商招標異常助推指數(shù)上漲、期貨市場臨近交割月多頭逼倉等人為制造市場緊張的行為，周日晚，大商所也公告稱針對鐵礦石等品種啟動“五位一體”監(jiān)管協(xié)作機制。

市場播報