“權(quán)”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具

如果未來礦價(jià)上漲，看跌期權(quán)不行權(quán)，看漲期權(quán)則鎖定了最高買價(jià)，企業(yè)可以在950元/噸左右的價(jià)格采購，并按照市價(jià)銷售獲益相反，如果礦價(jià)下跌，看漲期權(quán)不行權(quán)，看跌期權(quán)則鎖定了最低賣價(jià)，企業(yè)相當(dāng)于以940元/噸～950元/噸的價(jià)格賣庫存最終，期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的期貨價(jià)格跌至830元/噸，企業(yè)買入的看跌期權(quán)相當(dāng)于為庫存提供了約120元/噸的保險(xiǎn)，彌補(bǔ)了銷售價(jià)格下降導(dǎo)致的超過10萬元損失 在張銀看來，隨著鐵礦石定價(jià)機(jī)制逐步市場化，企業(yè)需要主動(dòng)應(yīng)對價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而期權(quán)工具可以幫助企業(yè)從“被動(dòng)應(yīng)對”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)管理”。

原料

打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理新支點(diǎn)

如果未來礦價(jià)上漲，看跌期權(quán)不行權(quán)，看漲期權(quán)則鎖定了最高買價(jià)，企業(yè)可以在950元/噸左右的價(jià)格采購，并按照市價(jià)銷售獲益相反，如果礦價(jià)下跌，看漲期權(quán)不行權(quán)，看跌期權(quán)則鎖定了最低賣價(jià)，企業(yè)相當(dāng)于以940~950元/噸的價(jià)格賣庫存最終，期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的期貨跌至830元/噸，企業(yè)買入的看跌期權(quán)相當(dāng)于為庫存提供了約120元/噸的保險(xiǎn)，彌補(bǔ)了銷售價(jià)格下降導(dǎo)致的超過10萬元的損失 在張銀看來，隨著鐵礦石定價(jià)機(jī)制逐步市場化，企業(yè)需要主動(dòng)應(yīng)對價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)工具可以幫助企業(yè)從被動(dòng)應(yīng)對轉(zhuǎn)向主動(dòng)管理。

鋼材

瑞達(dá)期貨：鐵礦石2405合約短線于985-950區(qū)間高拋低買

鐵礦石港口庫存由降轉(zhuǎn)增，低于去年同期1449萬噸，降幅縮窄需求端，鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率繼續(xù)向下調(diào)整，隨著需求回落及鋼廠利潤收縮，港口疏港量下滑最后，鐵礦石貿(mào)易商挺價(jià)意愿較濃，因鋼廠對于爐料存屯貨預(yù)期，期貨貼水現(xiàn)貨將支撐期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行操作策略：I2405合約短線于985-950區(qū)間高拋低買，止損參考10元/噸

晨報(bào)速遞

百年建筑早報(bào)：LNG船日運(yùn)價(jià)跌破10萬美元，全國混凝土發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降47%

《意見》明確了學(xué)校家庭社會(huì)在協(xié)同育人中的各自職責(zé)定位及相互協(xié)調(diào)機(jī)制 ◎阿里健康互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院線上首發(fā)默沙東新冠口服藥莫諾拉韋 ◎LNG船日運(yùn)價(jià)跌破10萬美元，此前超40萬美元 ◎今年迄今全球債券銷售規(guī)模升至5860億美元，創(chuàng)歷年最好開局 【金融】 ◎A股：創(chuàng)業(yè)板指低開高走漲超1%，北向資金本月凈買入超千億 ◎港股：恒生指數(shù)收盤跌0.12%，恒生科技指數(shù)跌1.65% ◎大宗：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，滬鎳漲逾4%，液化氣、工業(yè)硅漲逾3%，瀝青、玻璃漲逾2%，甲醇、鐵礦石、棉花、滬鋁、純堿、硅鐵漲逾1%。

日評

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)下跌，機(jī)構(gòu)看多鐵礦石

數(shù)據(jù)：據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，6月15日至6月29日，全國樣本企業(yè)共有30座在檢高爐，累計(jì)容積30740m3，鐵水日產(chǎn)量減少9.01萬噸，共有22座在檢電爐，粗鋼日產(chǎn)量減少5.66萬噸；統(tǒng)計(jì)本周全國110家洗煤廠樣本：開工率73.66%較上期值增0.02%；日均產(chǎn)量61.26萬噸降0.45萬噸；原煤庫存198.01萬噸增5.73萬噸；精煤庫存199.83萬噸增7.61萬噸； 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)6月30日13家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)看多鐵礦石，建議螺紋鋼逢低買入，焦煤、焦炭短線操作。

期評

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)--周五版

EDC持穩(wěn)在615美元/噸CFR遠(yuǎn)東，VCM持穩(wěn)在1000美元/噸CFR東北亞當(dāng)前PVC行業(yè)需求疲軟抑制EDC及VCM市場購買情緒印度買家表示由于季風(fēng)季節(jié)提前其對PVC的價(jià)格預(yù)計(jì)看跌 美國抵押貸款利率飆升至5.78%，為1987年以來最大增幅 美股低開低走，道指跌幅擴(kuò)大至2.2%失守三萬點(diǎn)，納指跌2.7%，標(biāo)普500指數(shù)跌2.4% 俄羅斯或關(guān)閉“北溪”管道 歐洲天然氣價(jià)格大漲逾20% 國內(nèi)商品期貨夜盤收盤多數(shù)下跌，鐵礦石、苯乙烯跌超3%，純堿、焦煤等跌超2%，PTA、棕櫚油等跌逾1%，豆二、紙漿等小幅下跌；淀粉、豆粕等小幅上漲。

早間提示

南鋼股份：利用期貨實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)精細(xì)化管理

在此背景下，南鋼股份在2019年2月接某船廠18000噸固定價(jià)船板訂單，需要在2019年6月到10月分批交付經(jīng)過前期套保，截至7月底，該訂單的套保鐵礦石和焦炭期貨實(shí)現(xiàn)平倉加浮動(dòng)盈利約440萬元，按原定方案，套保頭寸應(yīng)持有至現(xiàn)貨排產(chǎn)才對應(yīng)平倉套保執(zhí)行部門認(rèn)為期現(xiàn)價(jià)格短期不利變化會(huì)影響套期保值效果，便申請參與“大商所企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃”的場外期權(quán)試點(diǎn)，若后期商品價(jià)格繼續(xù)上漲，買入看漲期權(quán)來對沖現(xiàn)貨采購成本上升風(fēng)險(xiǎn)，若價(jià)格短期大幅下跌，現(xiàn)貨端采購成本降低，買入看漲期權(quán)只需要付出一定的權(quán)利金成本，且該成本已被前期對沖盈利所覆蓋。

聚焦

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)上漲，焦煤漲超5%

隨著期價(jià)反彈，貿(mào)易商挺價(jià)情緒較濃，當(dāng)前鐵礦石港口庫存處在較高水平，現(xiàn)貨供應(yīng)相對寬松，但節(jié)后鋼廠有一定的補(bǔ)庫需求，支撐礦價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行短線行情或陷入?yún)^(qū)間寬幅波動(dòng)，注意操作節(jié)奏技術(shù)上，I2205合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高操作上建議，短線于675-720區(qū)間低買高拋，止損10元/噸 廣發(fā)期貨：本周鋼廠持續(xù)補(bǔ)庫，港口庫存環(huán)比增加171萬噸至10981萬噸，進(jìn)口礦日耗環(huán)比增加。

期評

瑞達(dá)期貨：鐵礦石建議考慮于660-610區(qū)間高拋低買

上周鐵礦石期價(jià)沖高回調(diào)上半周宏觀面利好支撐黑色系期貨全線走高，I2205合約最高探至676元/噸，后半周因現(xiàn)貨供應(yīng)增加而走弱，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量及國內(nèi)港口庫存均出現(xiàn)回升，特別是港口庫存連續(xù)11周增加，當(dāng)前庫存量高于去年同期3281萬噸目前部分鋼廠因利潤回升預(yù)期復(fù)產(chǎn)，對礦價(jià)構(gòu)成支撐，但在冬奧會(huì)及環(huán)保壓力的環(huán)境限制下，鐵礦石現(xiàn)貨將維持寬松操作上建議，考慮于660-610區(qū)間高拋低買，止損15元/噸。

機(jī)構(gòu)

15日鐵礦石期貨主力合約成交持倉報(bào)告

成交持倉

12日鐵礦石期貨主力合約成交持倉報(bào)告

成交持倉

11日鐵礦石期貨主力合約成交持倉報(bào)告

成交持倉

10日鐵礦石期貨主力合約成交持倉報(bào)告

成交持倉

9日鐵礦石期貨主力合約成交持倉報(bào)告

成交持倉

8日鐵礦石期貨主力合約成交持倉報(bào)告

成交持倉

5日鐵礦石期貨主力合約成交持倉報(bào)告

成交持倉

4日鐵礦石期貨主力合約成交持倉報(bào)告

成交持倉

3日鐵礦石期貨主力合約成交持倉報(bào)告

成交持倉

2日鐵礦石期貨主力合約成交持倉報(bào)告

成交持倉

1日鐵礦石期貨主力合約成交持倉報(bào)告

成交持倉