服務(wù)煤炭保供穩(wěn)價(jià)，鄭商所修訂動(dòng)力煤期貨相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則

12月3日，鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）發(fā)布通知，為更好服務(wù)煤炭保供穩(wěn)價(jià)，結(jié)合煤炭現(xiàn)貨市場最新變化，修訂動(dòng)力煤期貨相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則，自新掛牌合約（2212合約）開始實(shí)施 鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次修訂通過調(diào)整交割指標(biāo)、完善發(fā)熱量指標(biāo)升貼水計(jì)算方式，推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)則更加貼合現(xiàn)貨實(shí)際，更好滿足煤炭產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求 一是修訂動(dòng)力煤期貨交割指標(biāo)一方面，將替代交割品發(fā)熱量下限降低至4300大卡；另一方面，調(diào)整全硫等指標(biāo)容許度，將基準(zhǔn)交割品全硫、全水含量分別調(diào)整至不高于0.8%、不高于25%，將替代交割品全硫指標(biāo)調(diào)整至不高于1.5%。

聚焦

5月6日-8日爐料概覽

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，節(jié)后，國內(nèi)煤礦生產(chǎn)嚴(yán)格下產(chǎn)量受限，國際方面受印度疫情加重影響，印度電廠日耗驟降，印尼煤市場需求減少由于節(jié)前貿(mào)易商有出貨避險(xiǎn)心理，市場存在低價(jià)成交行為，而節(jié)后國際市場需求雖有所下降，但印尼報(bào)盤價(jià)仍高位堅(jiān)挺現(xiàn)印尼Q3800FOB報(bào)盤價(jià)為57-58美元/噸，買賣雙方價(jià)格分歧較大；澳洲5500大卡動(dòng)力煤FOB報(bào)盤價(jià)為55美元/噸，暫穩(wěn) 【鐵合金】【硅錳】綜合來看，由于5月鋼招的展開，市場成交有所活躍，疊加05期貨盤面價(jià)格較好，且臨近交割，不少期現(xiàn)公司采購積極，導(dǎo)致市場可售現(xiàn)貨減少，而鋼招預(yù)計(jì)往7100-7200一線走，廠家端信心較足，港口錳礦庫存持續(xù)減少，錳礦商頂價(jià)也較為積極，幾方面因素疊加，短期硅錳市場價(jià)格將有所走好，且由于鋼材等大黑色表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動(dòng)市場信心的走好，雖市場供應(yīng)量仍較大，但隨著鋼招及期現(xiàn)公司采購的展開，供需短期無憂，但如等鋼招告一段落，如無抑制產(chǎn)量的政策出現(xiàn)，交割后的現(xiàn)貨及高開工情況下的現(xiàn)貨供應(yīng)，將對(duì)于高位價(jià)格有所拖累，再次大幅上沖可能減小，仍需政策等其他外因來促動(dòng)。

周評(píng)

動(dòng)力煤期貨去年總交割量創(chuàng)新高達(dá)618萬噸

“這一變化給我們提供了參與偶數(shù)月交割的良好契機(jī)2020年9月，港口5500大卡的動(dòng)力煤銷售緊俏，考慮到10月份進(jìn)入需求旺季，下游訂單較多，期貨市場進(jìn)行買入保值的需求較大等情況后，公司決定參與動(dòng)力煤期貨偶數(shù)月合約的交易交割繼2010合約取得良好的保值效果后，我們又主動(dòng)參與了2012合約的交割”朱天南說 一位電力企業(yè)人士告訴記者，交割制度更加合理使得2020年動(dòng)力煤期貨的總交割量再創(chuàng)新高，達(dá)到618萬噸，同時(shí)單月合約最大交割量再次創(chuàng)出160萬噸的新高。

爐料

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.31）

港口方面，北港庫存低位徘徊，受寒潮天氣影響及月末期貨交割臨近，下游終端需求持續(xù)攀升，進(jìn)口煤政策雖有較大程度放開，但緩解國內(nèi)煤市供應(yīng)緊張格局亦有難度，當(dāng)前港口主流價(jià)格高位再漲，偏長協(xié)和固定調(diào)度居多，實(shí)際高價(jià)成交有限另外近日港口價(jià)格多跟隨市場實(shí)際成交價(jià)格波動(dòng)，市場行情較為紊亂，需關(guān)注政策端異動(dòng)與實(shí)際供需矛盾演變現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)790-830元/噸，5000大卡平倉價(jià)710-740元/噸。

日評(píng)

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.30）

港口方面，北港庫存低位有漲，受寒潮天氣影響及月末期貨交割臨近，下游終端需求持續(xù)攀升，進(jìn)口煤政策雖有較大程度放開，但緩解國內(nèi)煤市供應(yīng)緊張格局亦有難度，當(dāng)前港口主流價(jià)格高位再漲5-10元/噸，偏長協(xié)和固定調(diào)度居多，實(shí)際高價(jià)成交不多另外近日港口價(jià)格多跟隨市場實(shí)際成交價(jià)格波動(dòng)，市場行情較為紊亂，需關(guān)注政策端異動(dòng)與實(shí)際供需矛盾演變現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)790-830元/噸，5000大卡平倉價(jià)700-730元/噸。

日評(píng)

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.28）

港口方面，北港庫存仍然低位徘徊，港口凈調(diào)入回升緩慢，月末期貨交割臨近，下游詢貨積極性提升，進(jìn)口煤政策雖有較大程度放開，但緩解國內(nèi)煤市供應(yīng)緊張格局仍有困難，當(dāng)前港口部分現(xiàn)貨價(jià)格高位再漲5-20元/噸，仍以長協(xié)和固定調(diào)度為主，實(shí)際高價(jià)成交有所放量另外近日港口價(jià)格多跟隨市場實(shí)際成交價(jià)格波動(dòng)，市場行情較為紊亂，需關(guān)注政策端異動(dòng)與實(shí)際供需矛盾演變現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)780-810元/噸，5000大卡平倉價(jià)685-715元/噸。

日評(píng)

Mysteel：年末動(dòng)力煤價(jià)格維持高位運(yùn)行

而當(dāng)前北港煤市現(xiàn)貨資源供不應(yīng)求，多以長協(xié)剛需調(diào)運(yùn)為主，現(xiàn)貨交投異常謹(jǐn)慎，疊加期貨盤面不斷沖高和供應(yīng)缺口頗大，中高卡低硫煤價(jià)漫天漲價(jià)，現(xiàn)5500大卡主流成交價(jià)680-695元/噸，5000大卡600-615元/噸，總體處于供不應(yīng)求和有價(jià)無市狀態(tài)，價(jià)格虛高之下終端接受度不高，實(shí)際成交稀少 因此，在整體內(nèi)緊外不足供需格局無明顯改善下，近期國內(nèi)煤價(jià)維持易漲難跌但從中后期而言，由于國內(nèi)動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)政策是“自上而下”，而當(dāng)前供需嚴(yán)重失衡導(dǎo)致北港煤價(jià)過高過熱，使得其保供限價(jià)政策調(diào)控趨向尤為敏感，加之明年進(jìn)口煤新額度釋放，有望緩解中下游供應(yīng)偏緊局面，另外隨著近月期貨合約交割鎖定貨源放量，預(yù)計(jì)歲末年初期間煤價(jià)將高位震蕩后窄幅回落，且偏弱調(diào)整空間有限，價(jià)格區(qū)間660-720元/噸，仍需持續(xù)關(guān)注上下游供需情況以及內(nèi)外政策變化。

日評(píng)

動(dòng)力煤期貨緩解電廠燃“煤”之急

煤企利用期貨工具靈活調(diào)節(jié)庫存，在保障煤炭供應(yīng)的同時(shí)，為企業(yè)經(jīng)營保駕護(hù)航2019年春節(jié)期間，為了保障煤炭供應(yīng)，伊泰集團(tuán)在加大現(xiàn)貨調(diào)運(yùn)力度的同時(shí)，擇機(jī)通過動(dòng)力煤期貨1901合約建立虛擬庫存當(dāng)年1月臨近春節(jié)，產(chǎn)地煤礦陸續(xù)放假停產(chǎn)，坑口供應(yīng)階段性緊張，下游電廠現(xiàn)貨采購困難在此背景下，該公司選擇在期貨市場交割接貨，并將熱值近5500大卡、硫分低于0.5%的高卡低硫優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤交割品全部直供下游電廠客戶，不僅實(shí)現(xiàn)庫存輪動(dòng)，高效完成了冬季保供工作，還幫助下游客戶解決了燃“煤”之急。

爐料

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.8.19）

港口方面，當(dāng)前北港庫存中高位震蕩，各港口調(diào)度船只較前期增加，主要受期貨盤面上行和市場供需缺口預(yù)期等影響，賣方挺價(jià)意愿仍在，但終端需求支撐稍顯不足，實(shí)際成交不多，另外大秦線下莊站脫軌事故已經(jīng)恢復(fù)線路通行，預(yù)計(jì)影響當(dāng)日調(diào)入運(yùn)力70-100萬噸左右，繼續(xù)觀察后續(xù)供需雙方博弈以及09合約交割臨近期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)情況現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤主流平倉價(jià)557-562元/噸左右，5000大卡平倉價(jià)501-506元/噸左右。

日評(píng)

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.8.18）

港口方面，當(dāng)前北港庫存中高位震蕩偏上行，各港口調(diào)度船只較前期增加，另外受期貨盤面強(qiáng)勢(shì)上行和市場供需缺口預(yù)期等影響，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但終端需求支撐稍顯不足，實(shí)際成交提升不大，繼續(xù)觀察后續(xù)供需雙方博弈以及09合約交割臨近期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)情況現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤主流平倉價(jià)555-560元/噸左右，5000大卡平倉價(jià)501-506元/噸左右截止17日環(huán)渤海三港區(qū)庫存為2279.2（+8.3）萬噸，秦皇島庫存586.5萬噸，錨地23船，預(yù)到33船；曹妃甸港區(qū)庫存1028.1萬噸，錨地7船，預(yù)到19船；京唐港區(qū)庫存664.6萬噸，錨地16船，預(yù)到8船。

日評(píng)

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.8.17）

港口方面，當(dāng)前北港庫存中高位震蕩，市場交投活躍度大幅提升，優(yōu)質(zhì)低硫煤報(bào)價(jià)較堅(jiān)挺，加之受期貨盤面強(qiáng)勢(shì)上行和市場供需缺口預(yù)期等影響，下游詢價(jià)較前期略增，貿(mào)易商挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，但實(shí)際成交變化不明顯，繼續(xù)觀察后續(xù)階段性需求恢復(fù)以及09合約交割臨近期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)情況現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤主流平倉價(jià)557-562元/噸左右，5000大卡平倉價(jià)501-506元/噸左右截止16日環(huán)渤海三港區(qū)庫存為2268.3（+8.3）萬噸，秦皇島庫存584萬噸，錨地20船，預(yù)到39船；曹妃甸港區(qū)庫存1020.1萬噸，錨地5船，預(yù)到18船；京唐港區(qū)庫存664.2萬噸，錨地13船，預(yù)到15船。

日評(píng)

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.8.13）

港口方面，當(dāng)前北港庫存中高位震蕩，市場交投情緒稍有波動(dòng)，加之受期貨盤面強(qiáng)勢(shì)上行和市場供需缺口預(yù)期等影響，下游詢價(jià)較前期略增，貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，但實(shí)際成交無明顯提升，繼續(xù)觀察后續(xù)階段性需求恢復(fù)以及09合約交割臨近期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)情況現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤主流平倉價(jià)555-560元/噸左右，5000大卡平倉價(jià)501-506元/噸左右截止12日環(huán)渤海三港區(qū)庫存為2233.4（-13.8）萬噸，秦皇島庫存592萬噸，錨地13船，預(yù)到27船；曹妃甸港區(qū)庫存993萬噸，錨地4船，預(yù)到16船；京唐港區(qū)庫存648.4萬噸，錨地14船，預(yù)到10船。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：13日煤市供應(yīng)風(fēng)云擾動(dòng) 期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)有所加劇

港口方面，當(dāng)前北港庫存中高位震蕩，市場交投情緒稍有波動(dòng)，加之受期貨盤面強(qiáng)勢(shì)上行和市場供需缺口預(yù)期等影響，下游詢價(jià)較前期略增，貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，但實(shí)際成交無明顯提升，繼續(xù)觀察后續(xù)階段性需求恢復(fù)以及09合約交割臨近期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)情況現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤主流平倉價(jià)555-560元/噸左右，5000大卡平倉價(jià)501-506元/噸左右截止12日環(huán)渤海三港區(qū)庫存為2233.4（-13.8）萬噸，秦皇島庫存592萬噸，錨地13船，預(yù)到27船；曹妃甸港區(qū)庫存993萬噸，錨地4船，預(yù)到16船；京唐港區(qū)庫存648.4萬噸，錨地14船，預(yù)到10船。

日評(píng)