交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國4月CPI數(shù)據(jù)低于市場預，美元下跌；國內寬松貨幣政策兌現(xiàn)，疊加中美互相降低關稅提振銅價走高銅供需基本支撐上漲有限，短期高位運行，日內謹慎短線參與

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交子期貨：美元上漲，銅價下跌

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；國內寬松貨幣政策兌現(xiàn)，滬銅沖高回落銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，日內謹慎短線參與

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交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，美聯(lián)儲降息時間預期延后，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；短期美元走弱及中美對關稅問題進行接觸或提振銅價，日內短線參與

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交子期貨：美元走跌，銅價上漲

操作策略：宏觀情緒修復疊加美元持續(xù)走跌支撐銅價；但美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約先漲后跌

隔夜滬銅主力合約先漲后跌，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強 國際方面，美國2月通脹全面降溫美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國2月CPI同比放緩至2.8%，環(huán)比上漲0.2%，均低于市場預期2月核心CPI同比上漲3.1%，創(chuàng)2021年4月來新低，環(huán)比上漲0.2%，也均低于市場預期交易員提高對美聯(lián)儲降息的押注，預計年內至少降息兩次國內方面，工信部：持續(xù)推進“人工智能+”行動，培育壯大智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、商業(yè)航天、低空經濟、生物制造、具身智能等新興產業(yè)和未來產業(yè)。

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上期所調整氧化鋁期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

3月7日，上期所發(fā)布公告，經研究決定，自2025年3月11日（星期二）收盤結算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調整如下：氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調整為8%，套保交易保證金比例調整為9%，投機交易保證金比例調整為10% 。

國內資訊

中信建投期貨：中期來看氧化鋁仍是易跌難漲的局面

氧化鋁現(xiàn)貨市場成交略有改善，貼水成交明顯減少不過下游鋁廠逢高接貨意愿并不強烈，少數(shù)鋁企主要通過貿易商維持剛需補庫受氧化鋁生產成本壓力增加驅動，晉豫地區(qū)部分氧化鋁廠普遍下調礦石采購價，以緩解當前階段企業(yè)虧損壓力，目前國內礦 石價格出現(xiàn)小幅回落不過原料端的價格回落對于氧化鋁企業(yè)利潤改善有限，在供應未來過剩預期下，反而增強參與者對市場的偏空判斷預期，中期來看氧化鋁仍是易跌難漲的局面 05合約運行區(qū)間3300-3500元/噸，空單繼續(xù)持有。

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中信建投期貨：氧化鋁仍是易漲難跌的局面

氧化鋁現(xiàn)貨市場成交略有改善，貼水成交明顯減少目前供應端減復產并存，廣西華異二期氧化鋁焙燒量逐步提升，預計本 周市場運行總產能小幅提升消費端鋁廠維持剛性采購，非鋁需求有一定恢復，現(xiàn)貨過剩暫不明顯近期山西地區(qū)成交0.3萬噸 現(xiàn)貨氧化鋁，成交價格3380元/噸同期晉豫區(qū)域另有0.3萬噸現(xiàn)貨氧化鋁成交，成交價格340(元/噸現(xiàn)貨成交價格短期趨于穩(wěn)定中期來看，供應端后續(xù)仍有增產預期，礦石價格有繼續(xù)回落的預期，氧化鋁仍是易漲難跌的局面。

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交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：特朗普呼吁降低利率美元下跌，國內市場發(fā)布促進消費政策對銅價形成支撐，但臨近年關下游開工逐步下降，美關稅政策不確定性，對銅價形成壓制持續(xù)關注美元走勢，春節(jié)假期臨近日內短線參與

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中州期貨：滬銅先跌后漲表現(xiàn)震蕩

核心觀點：特朗普提及對加墨關稅，滬銅先跌后漲表現(xiàn)震蕩 主要邏輯： （1）市場聚焦特朗普政策，其提及可能從2月1日起對墨西哥和加拿大征收25%關稅，導致墨西哥比索和加元承壓特朗普稱尚未準備好實施全面關稅 （2）工信部：加力推進大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新，推出一批重大投資項目 （3）高盛報告顯示黃金市場出現(xiàn)“神秘買家”，一家匿名央行通過瑞士渠道購買了43噸的黃金，規(guī)模僅次于中國央行50噸的買盤。

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倍特期貨：美元下跌，銅價上漲

【基本面】隔夜倫銅收8966元/噸，漲幅0.82%；隔夜滬銅2502合約收74500元/噸，漲幅1.14% 宏觀方面，隔夜有市場報道特朗普在就職總統(tǒng)后統(tǒng)一加征關稅可能僅針對一些關鍵產品和行業(yè)，市場對關稅上漲擔憂減弱，美元指數(shù)一度大幅下跌不過，由于特朗普隨后在社交媒體上否認這一說法，隨后美元跌幅明顯收窄市場關注美聯(lián)儲利率前景及上周五非農數(shù)據(jù)國內近日數(shù)據(jù)顯示12月份制造業(yè)PMI為50.1%，12月 財新制造業(yè)PMI 為50.5%。

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弘業(yè)期貨：上周五銅上漲鋁下跌

滬銅：上周五銅上漲鋁下跌，短線可能震蕩，中期基本面偏弱

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交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變疊加中美相互降低關稅，美元大幅回升銅價走勢受抑；國內寬松貨幣政策兌現(xiàn)銅供需基本支撐上漲有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內謹慎短線參與

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交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；國內寬松貨幣政策兌現(xiàn)，銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內謹慎短線參與

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有色持倉日報：滬鋁跌2.04%，東證期貨增持超2.7千手空單

截至5月7日收盤，滬銅2506收77790元/噸，漲0.15%；滬鋁2506收19465元/噸，跌2.04%；滬鉛2506收16700元/噸，漲0.06%；滬鋅2506收22210元/噸，跌0.94% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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有色持倉日報：氧化鋁跌1.94%，創(chuàng)元期貨增持超5.2千手空單

截至5月6日收盤，滬銅2506收77600元/噸，漲0.06%；滬鋁2506收19785元/噸，跌1.00%；滬鉛2506收16700元/噸，跌0.92%；氧化鋁2509收2675元/噸，跌1.94% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

有色持倉日報：氧化鋁跌2.81%，永安期貨增持近5千手空單

截至4月30日收盤，滬銅2506收77220元/噸，跌0.48%；滬鋁2506收19910元/噸，跌0.05%；滬鉛2506收16840元/噸，跌0.59%；氧化鋁2509收2729元/噸，跌2.81% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

有色持倉日報：氧化鋁跌3.08%，滬銅漲0.30%

截至4月29日收盤，滬銅2506收77600元/噸，漲0.30%；滬鋁2506收19930元/噸，漲0.03%；滬鉛2506收16895元/噸，跌0.18%；氧化鋁2509收2766元/噸，跌3.08% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

有色持倉日報：滬銅跌0.28%，滬錫漲1.14%

截至4月25日收盤，滬銅2506收77440元/噸，跌0.28%；滬鋁2506收20030元/噸，漲0.63%；滬鉛2506收16945元/噸，漲0.15%；滬錫2505收262840元/噸，漲1.14% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

交子期貨：美元轉跌，銅偏強震蕩

操作策略：美聯(lián)儲釋放降息預期美元轉弱提振銅價，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存，銅漲幅受限，（73000~78000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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