Mysteel：2025年4月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

上周LME銅期貨庫存周環(huán)比減少近1萬噸至20.34萬噸的水平，而COMEX庫存繼續(xù)增加至13.2萬噸，隨著COMEX與LME銅價(jià)差再度擴(kuò)大到1400美元/噸的位置，或?qū)?dǎo)致LME貨物繼續(xù)向美國運(yùn)輸而隨著LME銅庫存的減少，LME Cash-3M結(jié)算價(jià)差出現(xiàn)改善，4月25日價(jià)差收窄至-5美元/噸本周關(guān)注美國4月就業(yè)和失業(yè)率、歐美通脹、中國4月制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)，現(xiàn)市場預(yù)期美國4月勞動(dòng)力市場較3月有所減弱。

行情簡評(píng)

Mysteel：2025年4月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

因此全球貿(mào)易環(huán)境加速惡化，特別是中美之間的貿(mào)易摩擦加劇，市場不確定性加大，交易情緒受到?jīng)_擊，導(dǎo)致銅價(jià)乃至有色大盤出現(xiàn)下行，且上周五外盤銅價(jià)的較大跌幅將會(huì)影響周一內(nèi)盤的價(jià)格上周LME銅期貨庫存周環(huán)比減少近0.5萬噸至21萬噸的水平，而COMEX庫存繼續(xù)增加至10萬噸以上，關(guān)注后續(xù)銅庫存轉(zhuǎn)移和套利操作減弱的情況，但是LME Cash-3M結(jié)算價(jià)差并未改善，4月4日價(jià)差在-69.5美元/噸本周關(guān)注中美3月CPI和PPI、歐元區(qū)2月零售銷售等數(shù)據(jù)，而且在美國3月失業(yè)率超預(yù)期上漲至4.2%后，也應(yīng)關(guān)注其是否出現(xiàn)更明顯的經(jīng)濟(jì)衰退跡象。

行情簡評(píng)

Mysteel: 2025年3月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

同時(shí)，上周LME銅日注銷倉單數(shù)量保持在10萬噸以上，3月14日LME銅期貨庫存23.37萬噸，周環(huán)比減少2.36萬噸，而COMEX銅庫存止跌并再度增長，LME銅保持向美國轉(zhuǎn)移；但是14日LME Cash-3M結(jié)算價(jià)差周環(huán)比回落至-51美元/噸，或與LME銅價(jià)位置過高且影響下游需求有關(guān)本周主要關(guān)注美國零售數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)及日本和英國央行的利率決定等，3月美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變幾成定局，而其降息決定更有可能出現(xiàn)在6月或之后的時(shí)點(diǎn)；另外，原料方面，后續(xù)關(guān)注印尼和巴拿馬銅精礦的出口情況。

行情簡評(píng)

Mysteel：2025年2月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

當(dāng)前行情維持高位運(yùn)行，企業(yè)原料庫存尚可，大量采購的意愿不足，基本維持剛需另外，市場反饋，出貨較多的都是老客戶為主，且散單較多 綜合信息：上周LME銅價(jià)震蕩并小幅偏強(qiáng)，區(qū)間9379.5-9575美元/噸，盡管美國政府宣布可能會(huì)對(duì)汽車、半導(dǎo)體、木材和藥品進(jìn)口征收約25%的關(guān)稅，但是關(guān)稅政策整體影響不強(qiáng)，導(dǎo)致美元指數(shù)小幅走弱，且美俄會(huì)晤的消息利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)2月21日LME銅期貨庫存26.8萬噸，周環(huán)比增加1.25萬噸，但當(dāng)前COMEX與LME銅價(jià)差繼續(xù)維持，使得LME Cash-3M結(jié)算價(jià)差上周繼續(xù)收窄，21日收窄至-37.5美元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel：2025年2月12日銅產(chǎn)業(yè)早讀

綜合信息：當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月10日，在美國總統(tǒng)特朗普推進(jìn)對(duì)工業(yè)金屬征收關(guān)稅的計(jì)劃后，美國銅價(jià)飆升當(dāng)日，COMEX銅期貨結(jié)算價(jià)約為10,377美元/噸，收于10,346美元/噸，而LME 3個(gè)月合約銅期貨的結(jié)算價(jià)為9,410美元/噸，收于9,453美元噸兩者結(jié)算價(jià)價(jià)差為967美元/噸，收盤價(jià)價(jià)差為893美元/噸，均為2024年5月下旬以來最高值市場參與者仍需密切關(guān)注進(jìn)一步政策動(dòng)態(tài)，調(diào)整交易策略。

行情簡評(píng)

Mysteel：2025年2月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

另外，銅價(jià)拉漲后，企業(yè)接受度并不高，下單采購情緒偏弱，銅棒供需兩端逐步恢復(fù) 綜合信息：上周LME銅價(jià)震蕩運(yùn)行，價(jià)格區(qū)間9315-9684.5美元/噸，周初美國對(duì)其進(jìn)口的鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅，激化市場擔(dān)憂，但是隨著美國通脹全線超預(yù)期導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期放緩，以及俄烏沖突未來緩和可能性增加，美元指數(shù)有所下行，支撐倫銅價(jià)格LME銅期貨庫存周環(huán)比小幅增長0.76萬噸至25.5萬噸，但是Cash與3M結(jié)算價(jià)差周環(huán)比收窄至-95美元/噸，或與市場預(yù)期LME銅運(yùn)送至COMEX倉庫有關(guān)。

行情簡評(píng)

Mysteel：2025年2月10日銅產(chǎn)業(yè)早讀

COMEX銅價(jià)也明顯拉漲，價(jià)格區(qū)間4.1835-4.608美元/磅，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好表現(xiàn)推動(dòng)價(jià)格，小非農(nóng)和失業(yè)率數(shù)據(jù)都好于預(yù)期，且市場比較看好未來美國銅需求2月7日LME銅期貨庫存24.76萬噸，周環(huán)比減少0.86萬噸，但是市場表現(xiàn)一般，7日Cash與3M結(jié)算價(jià)差周環(huán)比小幅跌至-124美元/噸，而7日COMEX銅庫存周環(huán)比小幅增加0.16萬噸至9.98萬噸本周繼續(xù)關(guān)注美國關(guān)稅政策，另外關(guān)注國內(nèi)社融和貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)、以及美國通脹和零售數(shù)據(jù)。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后銅價(jià)連續(xù)走高 社會(huì)庫存大幅累庫(1.24-2.7)

但從間接影響來看，勢必帶來中國采取相應(yīng)的反制措施美國作為中國的第一大廢銅、第四大廢鋁進(jìn)口來源國，潛在反制措施使得廢銅、廢鋁貿(mào)易商已停止了對(duì)美的相應(yīng)報(bào)價(jià)，廢銅、廢鋁的進(jìn)口量亦將逐漸下降，從而導(dǎo)致國內(nèi)再生料的供應(yīng)緊張、增加對(duì)原生料的需求，限制期貨價(jià)格的下跌低點(diǎn)、整體價(jià)格重心將有所上移 3.印度取消十幾種關(guān)鍵礦物廢料關(guān)稅 2月1日消息，印度財(cái)政部長Nirmala Sitharaman周六在印度2025/26年度預(yù)算報(bào)告中表示，該國已取消十幾種關(guān)鍵礦物廢料的關(guān)稅。

周報(bào)

Mysteel：2025年1月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

一方面，上半周美元指數(shù)有所波動(dòng)并回落，利好銅價(jià)；另一方面，上周國內(nèi)外銅顯性庫存整體上有所減少，也對(duì)銅價(jià)有所支撐但是隨著上周五公布的美國大非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場進(jìn)一步降低2025年美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，美元指數(shù)也再度攀高，導(dǎo)致當(dāng)日倫銅價(jià)格承壓1月10日LME銅期貨庫存26.44萬噸，周環(huán)比小幅減少0.54萬噸；上周Cash-3個(gè)月合約的結(jié)算價(jià)差則小幅改善，10日提高至-99.5美元/噸另外，受到了良好的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及利好美國國內(nèi)的積極政策預(yù)期的影響，上周COMEX銅價(jià)上漲更顯著，1月10日收盤4.29美元/磅，周環(huán)比上漲5.24%。

行情簡評(píng)

Mysteel：2025年1月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

綜合信息：上周LME銅價(jià)先抑后揚(yáng)，整體偏弱，區(qū)間8757-9018美元/噸，上周公布的宏觀數(shù)據(jù)不多，但是市場情緒不佳，美元指數(shù)一度沖至109.5以上，且美國債務(wù)問題引發(fā)了一定的避險(xiǎn)情緒至1月3日，LME銅期貨庫存26.98萬噸，周環(huán)比減少0.29萬噸，1月3日Cash-3個(gè)月合約的結(jié)算價(jià)差-110.5美元/噸，周環(huán)比小幅減少，主要是元旦之后市場交易有所好轉(zhuǎn)。

行情簡評(píng)

Mysteel：2024年銅行業(yè)年終盤點(diǎn)（大事記）

新規(guī)定禁止倫敦金屬交易所(LME)和芝加哥商業(yè)交易所(CME)接受俄羅斯新生產(chǎn)的金屬，4月13日或之后生產(chǎn)的俄羅斯鋁、銅和鎳都屬于被禁之列美國還禁止從俄羅斯進(jìn)口這三種金屬 4月16日，上期能源所公告自2024年4月17日（周三）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：國際銅期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保交易保證金比例調(diào)整為8%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為9%。

國內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：銅主力合約震蕩走強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩走弱走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國際方面，美國利率期貨市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為95%，暫停降息或?qū)⒙?lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.75%-5%的可能性為5%本周四公布的美國經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書或?qū)槭袌鎏峁└嘧呦騾⒖紘鴥?nèi)方面，國家統(tǒng)計(jì)局：中國前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，向好因素累積增多前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）949746億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長4.8%。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：歐洲央行降息預(yù)期升溫 有色金屬多數(shù)收漲

采礦許可證的初始期限為20年，可以選擇續(xù)期，每次續(xù)期最長可達(dá)10年開發(fā)必須在兩年內(nèi)開始，生產(chǎn)必須在五年內(nèi)開始，確保所有利益相關(guān)者的長期利益目前正在進(jìn)行的關(guān)鍵工作流程包括鐵路和港口準(zhǔn)入?yún)f(xié)議的談判、修訂后的銀行可融資可行性研究，以及完成Minim-Martap、Makan和Ngoundal許可證的鉆探計(jì)劃此外，Canyon Resources正在準(zhǔn)備更新的礦產(chǎn)資源估算 ◎美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的報(bào)告顯示，截至9月17日當(dāng)周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉反彈至19682手。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國ISM制造業(yè)連續(xù)三個(gè)月萎縮 有色金屬漲跌不一

贊比亞首都盧薩卡的一家法院在周五批準(zhǔn)了一項(xiàng)安排計(jì)劃，該計(jì)劃得到了Konkola Copper Mines Plc.債權(quán)人的支持韋丹塔準(zhǔn)備支付2.5億美元來清償?shù)V山的債務(wù)，并計(jì)劃總投資13億美元用于擴(kuò)展項(xiàng)目Konkola銅礦在2019年被置于臨時(shí)清算狀態(tài)韋丹塔與現(xiàn)任政府在2023年9月解決了僵局，協(xié)議包括在五年內(nèi)投資10億美元完成擴(kuò)建項(xiàng)目 ◎美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的報(bào)告顯示，截至6月25日當(dāng)周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉繼續(xù)下滑至50126手。

有色聚焦

Mysteel：4月有色金屬行業(yè)大事記

4月13日，美國和英國宣布對(duì)俄羅斯鋁、銅和鎳實(shí)施新的交易限制新規(guī)定禁止倫敦金屬交易所(LME)和芝加哥商業(yè)交易所(CME)接受俄羅斯新生產(chǎn)的金屬，4月13日或之后生產(chǎn)的俄羅斯鋁、銅和鎳都屬于被禁之列美國還禁止從俄羅斯進(jìn)口這三種金屬 4月16日，上期所公告自2024年4月17日（周三）收盤結(jié)算時(shí)起，銅、鋁期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保交易保證金比例調(diào)整為8%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為9%。

資訊

美國：制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱后，銅價(jià)大漲

周二，銅價(jià)大漲，此前疲弱的美國制造業(yè)數(shù)據(jù)緩解了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)過快收緊貨幣政策的擔(dān)憂 美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)對(duì)美國工廠活動(dòng)的指標(biāo)在9月份降至兩年多來的最低水平，導(dǎo)致美元下跌 12月銅期貨較周一結(jié)算價(jià)上漲2.3%，達(dá)到每磅3.49美元(每噸7,678美元) 定于本周晚些時(shí)候公布的就業(yè)數(shù)據(jù)應(yīng)該會(huì)為美聯(lián)儲(chǔ)的加息軌跡提供更多線索，更強(qiáng)勁的就業(yè)增長可能會(huì)鞏固美聯(lián)儲(chǔ)的強(qiáng)硬立場。

上游企業(yè)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)滬鋁早盤價(jià)格將大幅度下跌

一，滬鋁市場回顧：周二滬鋁主力合約收于23105元/噸，較前一交易日下跌3.04% 二，宏觀面： 1.拜登正式簽署對(duì)俄能源進(jìn)口禁令其中包括：禁止進(jìn)口俄原油和某些石油產(chǎn)品、液化天然氣和煤炭；禁止美國對(duì)俄能源部門的新投資；禁止美國人資助或支持在俄投資能源公司等 2.自2022年3月9日收盤結(jié)算時(shí)起，銅、鋁期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為12%，漲跌停板幅度調(diào)整為10%；鋅、鉛期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為14%，漲跌停板幅度調(diào)整為12%。

行情簡評(píng)

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20210903

宏觀 美國隔夜公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍好于預(yù)期，3.5萬億美元稅收與支出計(jì)劃遭喊停，美國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備交易將釋放150萬桶原油，暴雨來襲美國紐約市進(jìn)入緊急狀態(tài)，鮑威爾獲得眾議院一位民主黨要員的支持，國際清算銀行與四國開展央行數(shù)字貨幣實(shí)驗(yàn)，習(xí)近平：深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，大商所上調(diào)焦煤和焦炭品種期貨合約投機(jī)交易保證金水平 電解銅 由于海運(yùn)船期延誤等不確定因素，加之海運(yùn)箱子一箱難求，即使前期進(jìn)口窗口打開，但依舊到貨有限。

有色聚焦

MRI：春節(jié)后主要金屬市場分析及后市展望

熱點(diǎn)分析