Mysteel：2025年4月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

上周LME銅期貨庫存周環(huán)比減少近1萬噸至20.34萬噸的水平，而COMEX庫存繼續(xù)增加至13.2萬噸，隨著COMEX與LME銅價差再度擴大到1400美元/噸的位置，或?qū)?dǎo)致LME貨物繼續(xù)向美國運輸而隨著LME銅庫存的減少，LME Cash-3M結(jié)算價差出現(xiàn)改善，4月25日價差收窄至-5美元/噸本周關(guān)注美國4月就業(yè)和失業(yè)率、歐美通脹、中國4月制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)，現(xiàn)市場預(yù)期美國4月勞動力市場較3月有所減弱。

行情簡評

Mysteel：2025年4月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

因此全球貿(mào)易環(huán)境加速惡化，特別是中美之間的貿(mào)易摩擦加劇，市場不確定性加大，交易情緒受到?jīng)_擊，導(dǎo)致銅價乃至有色大盤出現(xiàn)下行，且上周五外盤銅價的較大跌幅將會影響周一內(nèi)盤的價格上周LME銅期貨庫存周環(huán)比減少近0.5萬噸至21萬噸的水平，而COMEX庫存繼續(xù)增加至10萬噸以上，關(guān)注后續(xù)銅庫存轉(zhuǎn)移和套利操作減弱的情況，但是LME Cash-3M結(jié)算價差并未改善，4月4日價差在-69.5美元/噸本周關(guān)注中美3月CPI和PPI、歐元區(qū)2月零售銷售等數(shù)據(jù)，而且在美國3月失業(yè)率超預(yù)期上漲至4.2%后，也應(yīng)關(guān)注其是否出現(xiàn)更明顯的經(jīng)濟衰退跡象。

行情簡評

Mysteel: 2025年3月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

同時，上周LME銅日注銷倉單數(shù)量保持在10萬噸以上，3月14日LME銅期貨庫存23.37萬噸，周環(huán)比減少2.36萬噸，而COMEX銅庫存止跌并再度增長，LME銅保持向美國轉(zhuǎn)移；但是14日LME Cash-3M結(jié)算價差周環(huán)比回落至-51美元/噸，或與LME銅價位置過高且影響下游需求有關(guān)本周主要關(guān)注美國零售數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲及日本和英國央行的利率決定等，3月美聯(lián)儲維持利率不變幾成定局，而其降息決定更有可能出現(xiàn)在6月或之后的時點；另外，原料方面，后續(xù)關(guān)注印尼和巴拿馬銅精礦的出口情況。

行情簡評

Mysteel：2025年2月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

當(dāng)前行情維持高位運行，企業(yè)原料庫存尚可，大量采購的意愿不足，基本維持剛需另外，市場反饋，出貨較多的都是老客戶為主，且散單較多 綜合信息：上周LME銅價震蕩并小幅偏強，區(qū)間9379.5-9575美元/噸，盡管美國政府宣布可能會對汽車、半導(dǎo)體、木材和藥品進口征收約25%的關(guān)稅，但是關(guān)稅政策整體影響不強，導(dǎo)致美元指數(shù)小幅走弱，且美俄會晤的消息利好風(fēng)險資產(chǎn)2月21日LME銅期貨庫存26.8萬噸，周環(huán)比增加1.25萬噸，但當(dāng)前COMEX與LME銅價差繼續(xù)維持，使得LME Cash-3M結(jié)算價差上周繼續(xù)收窄，21日收窄至-37.5美元/噸。

行情簡評

Mysteel：2025年2月12日銅產(chǎn)業(yè)早讀

綜合信息：當(dāng)?shù)貢r間2月10日，在美國總統(tǒng)特朗普推進對工業(yè)金屬征收關(guān)稅的計劃后，美國銅價飆升當(dāng)日，COMEX銅期貨結(jié)算價約為10,377美元/噸，收于10,346美元/噸，而LME 3個月合約銅期貨的結(jié)算價為9,410美元/噸，收于9,453美元噸兩者結(jié)算價價差為967美元/噸，收盤價價差為893美元/噸，均為2024年5月下旬以來最高值市場參與者仍需密切關(guān)注進一步政策動態(tài)，調(diào)整交易策略。

行情簡評

Mysteel：2025年2月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

另外，銅價拉漲后，企業(yè)接受度并不高，下單采購情緒偏弱，銅棒供需兩端逐步恢復(fù) 綜合信息：上周LME銅價震蕩運行，價格區(qū)間9315-9684.5美元/噸，周初美國對其進口的鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅，激化市場擔(dān)憂，但是隨著美國通脹全線超預(yù)期導(dǎo)致美聯(lián)儲降息預(yù)期放緩，以及俄烏沖突未來緩和可能性增加，美元指數(shù)有所下行，支撐倫銅價格LME銅期貨庫存周環(huán)比小幅增長0.76萬噸至25.5萬噸，但是Cash與3M結(jié)算價差周環(huán)比收窄至-95美元/噸，或與市場預(yù)期LME銅運送至COMEX倉庫有關(guān)。

行情簡評

Mysteel：2025年2月10日銅產(chǎn)業(yè)早讀

COMEX銅價也明顯拉漲，價格區(qū)間4.1835-4.608美元/磅，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好表現(xiàn)推動價格，小非農(nóng)和失業(yè)率數(shù)據(jù)都好于預(yù)期，且市場比較看好未來美國銅需求2月7日LME銅期貨庫存24.76萬噸，周環(huán)比減少0.86萬噸，但是市場表現(xiàn)一般，7日Cash與3M結(jié)算價差周環(huán)比小幅跌至-124美元/噸，而7日COMEX銅庫存周環(huán)比小幅增加0.16萬噸至9.98萬噸本周繼續(xù)關(guān)注美國關(guān)稅政策，另外關(guān)注國內(nèi)社融和貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)、以及美國通脹和零售數(shù)據(jù)。

行情簡評

Mysteel：2025年1月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

1月17日LME銅期貨庫存26萬噸，周環(huán)比減少0.44萬噸，注銷倉單比例上升，但是隨著價格的上漲，上周Cash-3個月合約的結(jié)算價差則小幅轉(zhuǎn)差，17日下跌至-111.5美元/噸另外，上周COMEX銅收盤均價周環(huán)比上漲3.1%，與倫銅存在價差，市場上出現(xiàn)了套利資金，注意后續(xù)區(qū)域間的貨物流轉(zhuǎn)本周關(guān)注特朗普上臺，或有多項重要政策消息出臺，以及日央行議息會議、歐元區(qū)制造業(yè)PMI等

行情簡評

Mysteel：2025年1月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

一方面，上半周美元指數(shù)有所波動并回落，利好銅價；另一方面，上周國內(nèi)外銅顯性庫存整體上有所減少，也對銅價有所支撐但是隨著上周五公布的美國大非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場進一步降低2025年美聯(lián)儲降息預(yù)期，美元指數(shù)也再度攀高，導(dǎo)致當(dāng)日倫銅價格承壓1月10日LME銅期貨庫存26.44萬噸，周環(huán)比小幅減少0.54萬噸；上周Cash-3個月合約的結(jié)算價差則小幅改善，10日提高至-99.5美元/噸另外，受到了良好的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及利好美國國內(nèi)的積極政策預(yù)期的影響，上周COMEX銅價上漲更顯著，1月10日收盤4.29美元/磅，周環(huán)比上漲5.24%。

行情簡評

Mysteel：2025年1月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

綜合信息：上周LME銅價先抑后揚，整體偏弱，區(qū)間8757-9018美元/噸，上周公布的宏觀數(shù)據(jù)不多，但是市場情緒不佳，美元指數(shù)一度沖至109.5以上，且美國債務(wù)問題引發(fā)了一定的避險情緒至1月3日，LME銅期貨庫存26.98萬噸，周環(huán)比減少0.29萬噸，1月3日Cash-3個月合約的結(jié)算價差-110.5美元/噸，周環(huán)比小幅減少，主要是元旦之后市場交易有所好轉(zhuǎn)。

行情簡評

Mysteel: 2024年10月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

綜合信息：上周LME銅價整體呈現(xiàn)偏弱震蕩的走勢，歐美制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)依舊低于榮枯線，改善情況不佳，且特朗普交易的走強也在一定程度上抑制銅價另外，海外現(xiàn)貨情況也偏弱，LME Cash-3個月合約的結(jié)算價差維持在-140美元/噸的Contango結(jié)構(gòu)，且LME銅期貨庫存減少緩慢，25日庫存27.7萬噸，周環(huán)比下降0.7萬噸泰克資源公司在2024第三季度報告中披露，該公司第三季度銅產(chǎn)量為 114,500 噸，與去年同期相比大幅增加了 42,600 噸，而這一增長主要得益于Quebrada Blanca產(chǎn)量逐季持續(xù)改善。

行情簡評

9月新增信貸或同比少增，新增社融規(guī)模有望超3.5萬億元

具體來看，9月上游主要工業(yè)品價格繼續(xù)下降其中，受復(fù)雜國際關(guān)系影響，原油價格小幅下跌，布油、美油月度期貨結(jié)算均價分別較8月環(huán)比下降7.4%、7.5%；煤炭方面，整體供需偏松，煤炭多數(shù)品種市場價較上月出現(xiàn)不同程度回調(diào)；化工方面，市場價格較上期繼續(xù)下降；非金屬方面，水泥、玻璃價格則繼續(xù)下降；黑色金屬方面，鐵礦石月均期貨結(jié)算價環(huán)比下降；有色金屬方面，除鉛錠價格環(huán)比下降外，電解銅、鋁、鋅等價格均有小幅上漲。

國內(nèi)

Mysteel：國慶假期熱點速遞（10月3日）

◎歐股主要指數(shù)收盤漲跌不一，德國DAX30指數(shù)跌0.18%，英國富時100指數(shù)漲0.16%，法國CAC40指數(shù)漲0.05%，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.14% ◎WTI原油期貨結(jié)算價漲0.39%，報70.10美元/桶；布倫特原油期貨結(jié)算價漲0.46%，報73.9美元/桶 ◎LME金屬期貨收盤以漲為主LME期銅價收10103美元/噸，漲1.24%；LME期鋁收2684美元/噸，漲1.36%；LME期鎳收18186美元/噸 ，漲2.68%；LME期鉛收2152.50美元/噸 ，漲2.09%；LME期錫收33790美元/噸 ，跌0.26%；LME期鋅收3195美元/噸 ，漲1.54%。

資訊

第二屆智能家電新材料應(yīng)用高峰論壇銅管分論壇圓滿落幕

2023年2月22日至24日，由中國家用電器協(xié)會、中國塑料加工工業(yè)協(xié)會、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、安徽省經(jīng)濟和信息化廳、上海市經(jīng)濟和信息化委員會、上海期貨交易所、中國家用電器研究院指導(dǎo)，安徽省信息家電行業(yè)協(xié)會、上海有色金屬行業(yè)協(xié)會主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司承辦的“第二屆智能家電新材料應(yīng)用高峰論壇”于安徽合肥順利舉行。

銅管分論壇

“上海銅”服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

二是著力提高市場運行質(zhì)量，強化“線上金屬周”的品牌建設(shè)，持續(xù)開展線上推廣工作；適時組織線下培訓(xùn)，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)基地的示范作用；積極開展境外培訓(xùn)，提升中國銅期貨品種的國際影響力三是加強產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，研究在滬銅和國際銅合約上推出結(jié)算價交易機制；積極探索境外設(shè)庫可行性及方式 中間企業(yè)保值需求顯著產(chǎn)業(yè)參與模式仍待優(yōu)化 在銅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)風(fēng)險管理方面，金瑞期貨研究所負責(zé)人李麗表示，目前銅產(chǎn)業(yè)中間環(huán)節(jié)保值參與度較兩頭企業(yè)高。

國內(nèi)資訊

美國：制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱后，銅價大漲

周二，銅價大漲，此前疲弱的美國制造業(yè)數(shù)據(jù)緩解了人們對美聯(lián)儲過快收緊貨幣政策的擔(dān)憂 美國供應(yīng)管理協(xié)會對美國工廠活動的指標(biāo)在9月份降至兩年多來的最低水平，導(dǎo)致美元下跌 12月銅期貨較周一結(jié)算價上漲2.3%，達到每磅3.49美元(每噸7,678美元) 定于本周晚些時候公布的就業(yè)數(shù)據(jù)應(yīng)該會為美聯(lián)儲的加息軌跡提供更多線索，更強勁的就業(yè)增長可能會鞏固美聯(lián)儲的強硬立場。

上游企業(yè)

周力?。褐袊?em class='keyword'>銅期貨市場發(fā)展現(xiàn)狀及展望

企業(yè)利用期貨市場進行套期保值，將經(jīng)營利潤穩(wěn)定在核心利潤上下，為實體經(jīng)濟在危機時期（例如疫情期間）保障生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性，贏得復(fù)蘇的時間和空間 最后他闡述了中國銅期貨市場未來展望 首先需構(gòu)建全球銅市新格局，引入境外投資者國際銅期貨功能在運行質(zhì)量，交易結(jié)構(gòu)，倉庫布局都有待提升和優(yōu)化其次要促進滬銅期貨和國際銅期貨協(xié)同發(fā)展，積極創(chuàng)新探索研究有色指數(shù)、結(jié)算價交易機制等業(yè)務(wù)。

會議報道

2020年國內(nèi)期市十大新聞

三、期貨市場開放步伐加快、路徑更加多元 12月22日，棕櫚油期貨國際化正式啟航，加上之前上市的低硫燃料油、國際銅期貨，對外開放期貨品種達到7個9月18日，上期所與挪威漿紙交易所簽署紙漿期貨交割結(jié)算價授權(quán)協(xié)議，首次向境外市場輸出“中國價格”和期貨合約標(biāo)準(zhǔn)境外提貨在低硫燃料期貨試點此外，四家期交所均被納入歐洲證券及市場管理局（ESMA）第三國交易場所交易后透明度評估正面清單，為未來歐盟投資者參與境內(nèi)期貨品種提供了更多便利。

聚焦

國際銅期貨合約正式發(fā)布：11月19日上市，人民幣計價A級銅交割

上海國際能源交易中心相關(guān)負責(zé)人表示，國際銅期貨的總體設(shè)計思路是在保留上期所銅期貨不變的基礎(chǔ)上，以特定品種模式在上期能源上市國際銅期貨，即“雙合約”模式，是我國首個擬以“雙合約”模式運行的國際化期貨合約 據(jù)悉，國際銅期貨和上期所銅期貨在交易單位、報價單位、最小變動價位、合約月份、交易時間、最后交易日、交割單位、交割結(jié)算價的確定等方面保持一致。

聚焦

關(guān)于國際銅期貨投資者應(yīng)注意的問題

二是國際銅期貨和上期所銅期貨在交易單位、報價單位、最小變動價位、合約月份、交易時間、最后交易日、交割單位、交割結(jié)算價的確定等方面保持一致 三是國際銅期貨和上期所銅期貨在價格含義、交割品級、交割方式、交割日期、運行不同階段的持倉限額、交易代碼等方面存在差異在交割品級方面，國際銅期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)品為符合國標(biāo)GB/T467-2010中A級銅規(guī)定，或符合BSEN1978：1998中A級銅規(guī)定；在不同階段一般持倉的限倉比例和持倉限額方面，為了有效防控風(fēng)險，國際銅期貨在合約上市初期比照上期所銅期貨的持倉限額有所收窄。

國內(nèi)資訊