鮑威爾釋放明確降息信號，黃金、原油、人民幣走強

至少從目前來看，鮑威爾并沒有表達(dá)出有這方面的心思 在9月會議后，美聯(lián)儲將緊挨著美國大選舉行11月會議，最后在12月17-18日為今年的工作收官值得關(guān)注的是，9月和12月都是公布經(jīng)濟預(yù)期的日子，里面包含“點陣圖”等政策官員們的經(jīng)濟展望 相較于美股市場，一些更直接受益于美聯(lián)儲降息的標(biāo)的，漲幅更加穩(wěn)健其中，現(xiàn)貨黃金重新站上2500美元/盎司關(guān)口，國際油價期貨的漲幅接近2%，倫銅漲幅達(dá)到1.6%。

聚焦

Mysteel: 2024年8月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦TC周指數(shù)為8.74美元/干噸，環(huán)比-0.56美元/干噸，銅精礦現(xiàn)貨市場相對較活躍，貿(mào)易商報盤及可成交加工費維持穩(wěn)定，礦山招標(biāo)在個位數(shù)中高位，市場主流成交三季度末四季度初的船期貨物近期現(xiàn)貨TC基本維持穩(wěn)定趨勢，市場參與者認(rèn)為后續(xù)現(xiàn)貨TC的上漲空間有限 電解銅:上周上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較為一般，市場現(xiàn)貨升水基本表現(xiàn)拉鋸，持貨商雖有意上調(diào)升水至平水附近出貨，但是高價貨源下游這邊接受度還是不高，相對于低價非注冊以及差平，下游還是更傾向于采購該類貨源，最近由于市場出庫可以加上國產(chǎn)貨源到貨沒有那么多，所欲庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫，部分貿(mào)易商反饋現(xiàn)貨不到平水附近，不太想出貨，所以后面還是看漲升水的預(yù)期更多一些，但是也了解到本周有不少進(jìn)口銅到貨流入，估計對于市場也有所沖擊，升水想要持續(xù)上漲的壓力還是比較大。

行情簡評

Mysteel：2024年下半年鋁板帶箔產(chǎn)量增速或?qū)⒎啪?/a>

【上海證券報】銅價下半年或高位震蕩，企業(yè)應(yīng)警惕庫存風(fēng)險

依據(jù)他的經(jīng)驗，在過去的20多年里銅在降息周期表現(xiàn)欠佳而在本輪行情中，市場卻將降息解讀為利好“無論降息預(yù)期如何變化，銅價都沒有出現(xiàn)趨勢性回調(diào)，而是始終以一個利好的邏輯在交易”張維鑫說 市場走勢與過往經(jīng)驗不符，一度讓張維鑫產(chǎn)生自我懷疑的情緒最終他與自己達(dá)成“和解”，上半年的銅價走勢也被他選入更新版的研究案例 而國信期貨有色首席分析師顧馮達(dá)則將銅價上漲稱作市場各方的一場“豪賭博弈”。

媒體報道

轉(zhuǎn)戰(zhàn)銅和可可！“原油交易之神”：此間樂，不思油也

這高于國際可可組織預(yù)測的43.9萬噸的缺口 目前，紐約可可期貨已經(jīng)從四月份創(chuàng)下的每噸接近12000美元的紀(jì)錄高點大幅回落了逾30%不過即便如此，年內(nèi)可可期貨價格仍上漲了逾80%安杜蘭今年早些時候曾預(yù)計，可可價格可能會突破每噸20000美元 該公司在信中表示，“由于我們繼續(xù)預(yù)期銅和可可價格上漲，因此投資觀點并沒有重大變化” 。

國際資訊

Mysteel調(diào)研：2024年江浙市場銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)調(diào)研報告

今年有人員優(yōu)化；近期廠內(nèi)庫存保持較高水平，由于期貨盤處于contango結(jié)構(gòu)，因此相較于去年選擇更多的現(xiàn)貨上的保值和庫存今年計劃銅桿產(chǎn)量是高于去年計劃的 需求情況：今年價格漲幅較大，整體需求形勢差，新能源訂單較去年無明顯增長，但因為新能源體量較大，在整體訂單里算最好；其次是出口訂單，增長約40%不少客戶擴產(chǎn)遷往國外，再加上新開發(fā)客戶需求不錯；然后是家電類，由于夏季家電類需求較旺盛，主要體現(xiàn)在漆包線銷售；最差當(dāng)屬房地產(chǎn)，很明顯能看到家裝線訂單下滑，訂單量在去年45%左右；國網(wǎng)訂單主要來源于下游客戶需求，金額總包沒有之前多，回款也較慢。

主編視角

印尼政府“推遲”銅精礦出口禁令，全球市場供需險些再失衡

先前，安曼礦業(yè)高管在一場會議上表示，公司對印尼政府放寬限制持樂觀態(tài)度，“因為限制我們的出口對誰都沒有好處，政府也依賴自由港和我們的稅收” 當(dāng)時，印尼自由港也辯稱，其冶煉廠無法在5月前處理所有產(chǎn)量，并警告說如果印尼政府拒絕寬大處理，該公司可能不得不減產(chǎn)首席執(zhí)行官Tony Wenas在與印尼總理佐科會面后表示，如果無法出口，印尼政府的收入將會減少約20億美元 上周，國際銅價攀升至創(chuàng)紀(jì)錄的水平，最活躍的紐約期貨7月合約上周二報收于每磅5.106美元的高位，此后才逐步回吐了漲幅。

聚焦

Mysteel周報：安徽市場大部分品種鋼材價格下跌 市場商家選擇繼續(xù)觀望為主（5.24-5.31）

庫存方面，本周庫存并沒有累增太多，僅增加幾百噸左右，2.18萬噸貿(mào)易商心態(tài)尚可據(jù)了解，銅陵旋力資源即將進(jìn)入本地市場，且前期會以普板資源為主，貿(mào)易商不看漲不看跌，加快出貨節(jié)奏不會改變 型材方面 市場方面，本周盤面呈現(xiàn)沖高回落，價格呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，據(jù)貿(mào)易商反饋，下游開工增速延緩，采貨以剛需或低價資源為主，市場優(yōu)惠力度較大目前來看，市場供應(yīng)方面充足，貿(mào)易補庫意愿一般，在盤面震蕩運行的情形下，多數(shù)終端采購偏謹(jǐn)慎，低價資源優(yōu)先出貨，短期內(nèi)供需矛盾難有改善，價格或仍跟隨期貨走勢。

一周回顧

【財聯(lián)社】銅價屢創(chuàng)新高，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈悲歡各異，經(jīng)銷商：提貨價未漲

” 銅價一致看漲 空調(diào)漲價面臨復(fù)雜局面 當(dāng)下空調(diào)價格穩(wěn)定，并不能代表未來走勢據(jù)公開信息，銅價被多家機構(gòu)一致看漲 上述受訪銅管企業(yè)判斷，如果在兩個月或更長的時間里維持高銅價，那空調(diào)可能會漲價 孫克文表示：“終端空調(diào)廠與銅管企業(yè)多數(shù)簽署年度長單，并且個別大型空調(diào)廠也會利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調(diào)銷售的旺季，因此預(yù)計此次銅價上漲終端空調(diào)廠提價概率不大。

媒體報道

銅價屢創(chuàng)新高，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈悲歡各異，經(jīng)銷商：提貨價未漲

” 銅價一致看漲 空調(diào)漲價面臨復(fù)雜局面 當(dāng)下空調(diào)價格穩(wěn)定，并不能代表未來走勢據(jù)公開信息，銅價被多家機構(gòu)一致看漲 上述受訪銅管企業(yè)判斷，如果在兩個月或更長的時間里維持高銅價，那空調(diào)可能會漲價 肖傳康表示：“終端空調(diào)廠與銅管企業(yè)多數(shù)簽署年度長單，并且個別大型空調(diào)廠也會利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調(diào)銷售的旺季，因此預(yù)計此次銅價上漲終端空調(diào)廠提價概率不大。

國內(nèi)資訊

銅價屢創(chuàng)新高，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈悲歡各異

” 銅價一致看漲 空調(diào)漲價面臨復(fù)雜局面 當(dāng)下空調(diào)價格穩(wěn)定，并不能代表未來走勢據(jù)公開信息，銅價被多家機構(gòu)一致看漲 上述受訪銅管企業(yè)判斷，如果在兩個月或更長的時間里維持高銅價，那空調(diào)可能會漲價 肖傳康表示：“終端空調(diào)廠與銅管企業(yè)多數(shù)簽署年度長單，并且個別大型空調(diào)廠也會利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調(diào)銷售的旺季，因此預(yù)計此次銅價上漲終端空調(diào)廠提價概率不大。

聚焦

長牛已至？國際銅價年內(nèi)穩(wěn)步走高，投行整體看好需求增長

周三（4月10日），紐約商品交易所5月交貨的銅期貨價格一度漲至每磅4.3350美元，主連價格創(chuàng)2023年1月中旬以來的最高水平，但受到美國CPI數(shù)據(jù)的打壓，現(xiàn)回落至4.2700美元 整體來看，美銅期價在2024年穩(wěn)步走高，年內(nèi)漲幅已接近10%另外，倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅價也一度漲至每噸9,477美元，創(chuàng)2022年6月以來的新高 華爾街銀行大多看漲今年銅價的前景，分析師們表示，銅價的飆升還沒有放緩的跡象，供應(yīng)風(fēng)險以及能源轉(zhuǎn)型需求前景的改善，持續(xù)推動了這一金屬的漲勢。

國際資訊

銅價大漲，空調(diào)行業(yè)或迎漲價

3月15日當(dāng)天的收盤漲幅為2.02%，報收71570元/噸，值得一提的是，該交易日盤中滬銅2405的最高價一度碰到了73270元/噸，這一價格是自2022年5月以來的新高 全球范圍內(nèi)期貨和現(xiàn)貨價格的飆升，直接利好以銅為主要業(yè)務(wù)的上市公司，上周五（3月15日），銅陵有色收漲5%以上，股價也達(dá)到了兩年來的最高峰；北方銅業(yè)漲停；江西銅業(yè)漲幅超過了7%，股價也創(chuàng)兩年新高 銅價的飆升給以銅為主要材料的家電產(chǎn)品，帶來沉重的成本壓力，盡管目前還沒有直接傳導(dǎo)至整機制造端，但是按照眼下的趨勢，以空調(diào)為代表的家電產(chǎn)品的成本壓力將會進(jìn)一步加大。

家電

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：國內(nèi)有色金屬行業(yè)運行發(fā)展向好

當(dāng)月，精煉銅產(chǎn)量113.1萬噸，同比增長13.4%；原鋁產(chǎn)量361.6萬噸，同比增長13.4%11月份，國內(nèi)現(xiàn)貨市場銅、鉛價格環(huán)比、同比雙漲，鋁價格環(huán)比下跌、同比上漲，鋅價格環(huán)比上漲、同比下跌從前11個月市場總體情況看，今年有色金屬價格國內(nèi)好于國外，現(xiàn)貨好于期貨盡管市場表現(xiàn)好于上月，但國際環(huán)境日益復(fù)雜嚴(yán)峻，國際國內(nèi)需求不足的問題仍然沒有得到解決，加之國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性矛盾和周期性因素疊加，持續(xù)恢復(fù)基礎(chǔ)仍然需要鞏固，近期有色行業(yè)的表現(xiàn)不及預(yù)期。

國內(nèi)資訊

弱現(xiàn)實格局難改，焦煤高位風(fēng)險逐漸累積

來自宏觀層面的看漲情緒持續(xù)涌動，加上海外經(jīng)濟下行的擔(dān)憂及美聯(lián)儲的鷹派表態(tài)，多頭資金紛紛轉(zhuǎn)向黑色系品種，導(dǎo)致近期黑色系與銅鋁等有色品種走勢明顯分化而中美兩國元首在舊金山APEC峰會期間會晤使得市場對于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系改善的預(yù)期升溫，因此短期內(nèi)宏觀強預(yù)期將繼續(xù)支撐黑色系價格 同為工業(yè)原料，近期黑色金屬與有色金屬價格的不同表現(xiàn)說明當(dāng)前終端需求并沒有得到較明顯改善一旦宏觀利多交易驅(qū)動轉(zhuǎn)弱，交易邏輯轉(zhuǎn)向弱現(xiàn)實，盤面價格將面臨回落壓力，而在短期內(nèi)漲幅最大且已經(jīng)升水現(xiàn)貨的焦煤期貨壓力或更加明顯。

爐料

百年建筑早報：一線城市商品住宅銷售價格同比上漲，全國砂石發(fā)貨量環(huán)比上升12.43%

◎國資委：更大力度布局前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在集成電路、工業(yè)母機等領(lǐng)域加快補短板 ◎沙特1月份拋售87億美元的美國國債，是歐洲以外的最大賣家，其庫存降至六年多以來的最低水平在銷售石油賺錢的同時，該國改變管理其石油美元財富的方式，該國央行的凈外國資產(chǎn)在2022年幾乎沒有增加今年之初，該國以自疫情高峰期以來的最快速度出售美債 ◎國家統(tǒng)計局：2月一線城市商品住宅銷售價格同比上漲、二三線城市同比降幅收窄 【金融】 ◎A股三大指數(shù)均跌超1%，光伏等賽道全線下挫，兩市超4200股飄綠 ◎國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，原油跌逾6%，燃油、低硫燃油跌逾5%，滬錫、玻璃、瀝青、線材、焦煤跌逾4%，液化石油氣、國際銅、甲醇、橡膠、螺紋、熱卷、滬銅、滬鋅、焦炭跌逾3%。

日評

Mysteel調(diào)研：成本向上需求不旺 銅材企業(yè)預(yù)期偏弱（廣東市場實地走訪）

生產(chǎn)情況：主要做高精度銅帶，全部產(chǎn)能10萬噸，產(chǎn)能利用率基本達(dá)到80%以上，全年要基本達(dá)到產(chǎn)銷平衡 訂單情況：今年整體銅行業(yè)消費比較差，黃銅消費不佳，外貿(mào)訂單也比較差，兩個矛盾點，銅板帶利潤走低，整體黃銅產(chǎn)量下降有20%左右，紫銅相對穩(wěn)定價格漲得多，終端采購銅板帶訂單就相對比較少，價格下跌訂單就相對較多目前原材料采購比較困難和下游訂單差而且行業(yè)聯(lián)動性比較差，目前基本是走量，產(chǎn)品是含稅報價，基本沒做長單，有在期貨上做套保，一般都是長期合作的下游企業(yè)有做賬期，貿(mào)易商拿貨占比30%左右。

主編視角

LME03月16日金屬綜述

我認(rèn)為還沒有人想要以這種價格入手” LME宣布周四將把鎳交易漲跌停限制提高至8%交易商表示，此舉將有助于縮小LME與上海期貨交易所之間逾8,000美元的價差 LME不會發(fā)布周三收盤價，因為鎳價在收盤價確定期間處于跌停狀態(tài) 周三僅成交249手鎳合約，通常一個交易日的成交量為1-1.5萬手 倫敦時間3月16日17:00(北京時間3月17日01:00)，LME三個月期銅上漲1.51%或150美元，收報每噸10,054美元。

LME

商品超級牛市周期能如期而至嗎？

迄今為止，全球主要商品中，原油在70—73美元/桶，只是略高于疫情前水平，漲勢相對溫和，且與歷史高價147美元/桶相去甚遠(yuǎn)銅創(chuàng)出的10747.5美元/噸的新高，略超LME在2011年3月創(chuàng)下的10184美元/噸前高滬銅期貨報價根本沒有達(dá)到80000元/噸的價格（歷史上滬銅曾超過80000元/噸）需要說明的是，螺紋鋼6200元/噸確實超過了2018年10月的接近5000元/噸的價格，短期上漲過猛、過急。

鋼材

6月15日倫敦基本金屬全線下跌，國際油價續(xù)創(chuàng)兩年半新高

外匯經(jīng)紀(jì)商CMC市場公司分析師邁克爾·休森（MichaelHewson）表示，油價上漲仍然沒有放緩，可能會出現(xiàn)油價對石油需求造成破壞的跡象雖然現(xiàn)在看來這種情況并沒有出現(xiàn)，但布倫特油價正在接近每桶75美元的水平如果油價顯著高于每桶80美元，情況可能出現(xiàn)相當(dāng)快的變化 因遭遇市場拋售，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格15日全線下跌 3個月期銅收于每噸9560美元，比前一交易日下跌397美元，跌幅為3.99%。

市場動態(tài)