Mysteel解讀：11月棉花行情回顧與12月市場(chǎng)展望

受USDA 11月報(bào)告上調(diào)全球產(chǎn)量、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減弱以及美元走強(qiáng)等因素影響，ICE棉花期貨主力合約收至64.73美分/磅，環(huán)比下跌3.06%內(nèi)外棉價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，截止至12月2日，1%關(guān)稅下美棉價(jià)折人民幣較國(guó)內(nèi)低2244元/噸，價(jià)差較前一周擴(kuò)大100元，側(cè)面也反映出全球棉花供應(yīng)寬松與國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性短缺的矛盾 國(guó)內(nèi)新棉上市高峰，進(jìn)口結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整 國(guó)內(nèi)供應(yīng)端，新疆棉花采摘基本結(jié)束，新棉加工進(jìn)入高峰期。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行（20251105）

現(xiàn)貨情況：伴隨新棉公檢工作的有序推進(jìn)，市場(chǎng)可供應(yīng)資源呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢(shì)從公檢數(shù)據(jù)的穩(wěn)步上升趨勢(shì)來(lái)看，新棉上市進(jìn)程明顯加快，這使得現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)受此影響，期貨市場(chǎng)面臨一定壓力，導(dǎo)致今日基差表現(xiàn)走縮 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫(kù)存變化、新棉產(chǎn)量。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（10.17-10.24）

銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格維持上漲態(tài)勢(shì)周內(nèi)期貨盤面堅(jiān)挺，疊加北港價(jià)格上漲，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商提價(jià)心態(tài)濃，銷區(qū)貿(mào)易商跟隨漲價(jià)西南地區(qū)下游飼料廠仍以東北糧為主，西北糧價(jià)格偏高，運(yùn)輸不暢，企業(yè)遠(yuǎn)期訂單簽訂有限 棉花：全球棉花因報(bào)告缺失，仍缺乏明確指引，ICE美棉窄幅下跌，新棉在疆內(nèi)籽棉上漲的行情帶動(dòng)下穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行目前新花收購(gòu)已進(jìn)高峰期，北疆基本在7成，南疆進(jìn)度稍慢，受畝產(chǎn)下降預(yù)期，籽棉價(jià)格不斷推漲，軋花廠收購(gòu)謹(jǐn)慎。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花持續(xù)上市，價(jià)格小幅上調(diào)

疊加新棉價(jià)格保持堅(jiān)挺帶來(lái)的成本支撐，部分小型紡企維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，但下游市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前價(jià)格的接受度不高，采購(gòu)多持謹(jǐn)慎態(tài)度，價(jià)格傳導(dǎo)存在一定阻力 四、行情預(yù)測(cè) 外圍市場(chǎng)持續(xù)走弱，對(duì)棉花市場(chǎng)的壓制效應(yīng)仍在延續(xù)值得注意的是，受特殊因素影響，美棉出口周報(bào)與 USDA 供需預(yù)測(cè)暫停發(fā)布，這一信息空白進(jìn)一步放大了市場(chǎng)投機(jī)做空情緒，直接導(dǎo)致 ICE 棉花期貨價(jià)格再度承壓下探。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：紗線市場(chǎng)旺季 “啞火”，后市或偏弱震蕩

2025 年新棉豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，籽棉收購(gòu)價(jià)同比持平略跌，導(dǎo)致皮棉成本中心下移截至 10 月 20 日，棉花期貨主力合約價(jià)格為 13435 元 / 噸，雖有小幅上漲，但整體仍處于相對(duì)低位隨著新棉大量上市，棉花供應(yīng)進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)棉花價(jià)格難以大幅上漲，這將使得紗線的成本支撐力度持續(xù)減弱 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。喝蛎?em class='keyword'>花產(chǎn)量前景樂(lè)觀，除我國(guó)外，印度、澳大利亞等產(chǎn)棉大國(guó)也呈現(xiàn)豐產(chǎn)態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：需求受限 純棉紗穩(wěn)定運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：10月新舊交替階段，棉花市場(chǎng)運(yùn)行情況

內(nèi)地多地新棉在 9 月下旬已陸續(xù)采摘并少量開秤10 月期間，山東部分地區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)在3.45—3.6元/斤，但降雨導(dǎo)致部分收購(gòu)站點(diǎn)暫停收購(gòu)河北當(dāng)?shù)刈衙奘召?gòu)價(jià)在3.5元/斤左右，前期降雨影響棉花品質(zhì)目前來(lái)看，籽棉價(jià)格的波動(dòng)主要受天氣、新棉上市量以及期貨市場(chǎng)影響降雨天氣影響棉花采摘進(jìn)度與質(zhì)量，減少短期內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)，推動(dòng)價(jià)格回升隨著新棉大量上市預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)增加的擔(dān)憂又會(huì)抑制價(jià)格過(guò)度上漲。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（20251020）

現(xiàn)貨情況：從當(dāng)前市場(chǎng)情況來(lái)看，新疆地區(qū)籽棉采收工作推進(jìn)速度較去年同期更快，收購(gòu)價(jià)格也出現(xiàn)小幅攀升，這為棉花期貨價(jià)格提供了一定支撐力不過(guò)下游環(huán)節(jié)表現(xiàn)平平，棉紗市場(chǎng)整體活躍度不高，相關(guān)企業(yè)備貨意愿不強(qiáng)，仍以“隨用隨買”的采購(gòu)策略為主 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫(kù)存變化、新棉產(chǎn)量 二、行情預(yù)測(cè) 受貿(mào)易局勢(shì)緩解預(yù)期影響，ICE美棉周線收漲；鄭棉震蕩偏強(qiáng)。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel日?qǐng)?bào)：宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，棉花價(jià)格偏弱調(diào)整

棉紗市場(chǎng)交投延續(xù)清淡，下游訂單零散，實(shí)際成交價(jià)小幅回落；部分內(nèi)地紡企節(jié)后陸續(xù)復(fù)工，開機(jī)率與節(jié)前持平，受新棉豐產(chǎn)影響，紡企原料采購(gòu)意愿不強(qiáng) 四、行情預(yù)測(cè) 外圍市場(chǎng)整體弱勢(shì)運(yùn)行，對(duì)棉花市場(chǎng)的壓制作用持續(xù)顯現(xiàn)與此同時(shí)，美棉出口周報(bào)與 USDA 供需預(yù)測(cè)因特殊原因暫停發(fā)布，這一信息缺口進(jìn)一步加劇市場(chǎng)投機(jī)做空情緒，致使 ICE 棉花期貨價(jià)格再度承壓收低。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)（20251010）

棉花期貨收高，追隨谷物市場(chǎng)升勢(shì)，但出口需求疲軟和產(chǎn)量強(qiáng)勁限制漲幅，ICE美棉價(jià)格仍維持承壓運(yùn)行鄭棉低位偏強(qiáng)運(yùn)行，但國(guó)內(nèi)新棉豐產(chǎn)預(yù)期明顯，下游需求復(fù)蘇緩慢，紡企補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，仍等待大量上市后市場(chǎng)變化；故內(nèi)外棉價(jià)差走擴(kuò)46元/噸，至1671元/噸 近期內(nèi)外棉價(jià)格暫不穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)差或拉鋸運(yùn)行為主。

外商報(bào)價(jià)

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)（20251009）

棉花期貨收高，追隨谷物市場(chǎng)升勢(shì)，但出口需求疲軟和產(chǎn)量強(qiáng)勁限制漲幅，ICE美棉價(jià)格仍維持承壓運(yùn)行鄭棉低位偏強(qiáng)運(yùn)行，但國(guó)內(nèi)新棉豐產(chǎn)預(yù)期明顯，下游需求復(fù)蘇緩慢，紡企補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，仍等待大量上市后市場(chǎng)變化；故內(nèi)外棉價(jià)差走擴(kuò)38元/噸，至1525元/噸 近期內(nèi)外棉價(jià)格暫不穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)差或拉鋸運(yùn)行為主。

外商報(bào)價(jià)

[隆眾聚焦]：雙重利空，純棉紗價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：旺季遇冷，純棉紗價(jià)格穩(wěn)中有跌

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)（20250919）

受累于美元上漲以及谷物市場(chǎng)溢出的疲勢(shì)，ICE棉花期貨下跌，交投最活躍的12月棉花期貨合約下跌0.52%，重回跌回67美分下方，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅66.90美分鄭棉基本面多空交織，新年豐產(chǎn)預(yù)期與旺季訂單回暖有限壓制盤面，但在新棉上市預(yù)售交貨期可能帶來(lái)的階段性籽棉搶收也會(huì)產(chǎn)生部分波動(dòng)，整體上鄭棉維持震蕩；故內(nèi)外棉價(jià)差走縮45元/噸，至1738元/噸。

外商報(bào)價(jià)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.12-09.19）

銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格偏弱運(yùn)行期貨盤面以下跌為主，港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)偏弱飼料企業(yè)前期頭寸下降較快，貿(mào)易商庫(kù)存偏低，前期合同交貨困難，現(xiàn)貨緊張，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)回升，經(jīng)過(guò)短期補(bǔ)庫(kù)后，供應(yīng)得到緩解 棉花：本周鄭棉震蕩偏弱運(yùn)行， 美聯(lián)儲(chǔ)降息符合市場(chǎng)預(yù)期，且距離新棉大量上市時(shí)間越來(lái)越近，豐產(chǎn)預(yù)期愈加強(qiáng)烈，對(duì)盤面難有利好支撐現(xiàn)貨方面，疆內(nèi)公示數(shù)量持續(xù)增加，籽棉零星收購(gòu)；下游紡企開機(jī)繼續(xù)恢復(fù)，市場(chǎng)出貨有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期棉花市場(chǎng)寬幅震蕩，關(guān)注新花上市節(jié)奏及下游訂單情況，另外，也需關(guān)注近期宏觀政策變動(dòng)。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：9月棉花旺季與增產(chǎn)預(yù)期下的博弈

導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入9月，棉花市場(chǎng)迎來(lái)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，傳統(tǒng)紡織旺季的啟動(dòng)與新棉增產(chǎn)預(yù)期相互交織，再疊加美元匯率波動(dòng)、全球紡織貿(mào)易數(shù)據(jù)變化，共同將9月棉花市場(chǎng)推向多空博弈的核心階段，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn) 國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格區(qū)間調(diào)整，國(guó)際價(jià)格震蕩走勢(shì) 國(guó)內(nèi)方面，9月15日鄭棉期貨主力合約收盤價(jià)格13885元/噸，較上周維持持平；較月初下跌140元/噸，跌幅0.99% 。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：“金九”旺季成色不足，純棉紗弱穩(wěn)運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)（20250917）

美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告影響中性，交易員將注意力轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，受美元走軟和美聯(lián)儲(chǔ)本周料降息預(yù)期提振，ICE棉花期貨走強(qiáng)鄭棉基本面多空交織，新年豐產(chǎn)預(yù)期與旺季訂單回暖有限壓制盤面，但在新棉上市預(yù)售交貨期可能帶來(lái)的階段性籽棉搶收也會(huì)產(chǎn)生部分波動(dòng)，整體上鄭棉維持震蕩；故內(nèi)外棉價(jià)差走縮143元/噸，至1755元/噸 近期內(nèi)外棉價(jià)格暫不穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)差或拉鋸運(yùn)行為主。

外商報(bào)價(jià)

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)（20250910）

受谷物市場(chǎng)情緒影響，美國(guó)棉花期貨收盤上漲鄭棉基本面多空交織，新年豐產(chǎn)預(yù)期與旺季訂單回暖有限壓制盤面，但在新棉上市預(yù)售交貨期可能帶來(lái)的階段性籽棉搶收也會(huì)產(chǎn)生部分波動(dòng)，整體上鄭棉維持震蕩；故內(nèi)外棉價(jià)差走縮14元/噸，至1923元/噸。

外商報(bào)價(jià)

[隆眾聚焦]：“金九銀十”仍有期待

熱點(diǎn)聚焦