[隆眾聚焦]：需求持續(xù)冷淡 純棉紗震蕩下行

美國承認(rèn)對(duì)華商品關(guān)稅過高，將大幅降低對(duì)華關(guān)稅，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，鄭棉期貨有所反彈，但是出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的現(xiàn)狀暫時(shí)難以改善，供應(yīng)端仍保持承壓階段疊加下游紡企訂單表現(xiàn)不足，開機(jī)率下調(diào)，對(duì)原料采購較為謹(jǐn)慎綜合來看，棉花供需仍無明顯利好表現(xiàn)，預(yù)期短期內(nèi)棉花價(jià)格上行受限 二、調(diào)低紗價(jià)，降低開機(jī)，減少庫存 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周中國純棉紗樣本開工率在69.96%，環(huán)比-0.57%，內(nèi)銷市場行情持續(xù)冷淡，外貿(mào)訂單嚴(yán)重受限，紗廠實(shí)單量較少。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行（20240929）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨持續(xù)反彈，現(xiàn)貨價(jià)格跟漲；新疆籽棉也出現(xiàn)高開格局，目前機(jī)采價(jià)格6.2-6.3元/斤，手摘價(jià)格7.0-7.2元/公斤，暫未大量上；而下游紡企因小長假在即出現(xiàn)買貨提貨情況，但整體購銷不及同期 市場熱點(diǎn)：美國棉花周度簽約裝運(yùn)量再度下降，中國市場需求不佳，印度及巴基斯坦簽約較好；中國市場宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)放水，短期預(yù)計(jì)給市場信心提振作用 二、行情預(yù)測 整體來看，目前下游紡織品市場需求及訂單表現(xiàn)不旺，但棉花新作物逐步上市，短期消費(fèi)與供應(yīng)博弈，供應(yīng)端情緒稍積極，故預(yù)計(jì)今日早間現(xiàn)貨棉價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行等待消息指引。

早盤預(yù)測

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或偏強(qiáng)震蕩（20240828）

現(xiàn)貨情況：全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，下游消費(fèi)邊際好轉(zhuǎn)，紡企成品庫存壓力略有減輕，但旺季行情并未顯著啟動(dòng) 市場熱點(diǎn)：2024/25年度，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2633萬噸，同比增長9.2%，為2017/18年度以來的最高水平，主要原因是美國、印度、中國、巴西和巴基斯坦等主產(chǎn)棉國的棉花產(chǎn)量反彈 二、行情預(yù)測 鄭棉期貨重心有所上移，產(chǎn)業(yè)面變動(dòng)不大，現(xiàn)貨成交一般，銷售基差持穩(wěn)；下游臨近金九銀十傳統(tǒng)旺季，棉紗走貨有所好轉(zhuǎn) ，預(yù)計(jì)棉花早間價(jià)格或偏強(qiáng)震蕩。

早盤預(yù)測

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅上漲（20240827）

現(xiàn)貨情況：全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲，貿(mào)易商基差結(jié)算價(jià)格略有上調(diào)，近期現(xiàn)貨成交一般，價(jià)格延續(xù)震蕩反彈格局 市場熱點(diǎn)：2024/25年度，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2633萬噸，同比增長9.2%，為2017/18年度以來的最高水平，主要原因是美國、印度、中國、巴西和巴基斯坦等主產(chǎn)棉國的棉花產(chǎn)量反彈 二、行情預(yù)測 鄭棉期貨震蕩上行，其重心小幅抬升；下游臨近金九銀十傳統(tǒng)旺季，棉紗走貨有所好轉(zhuǎn)，但訂單數(shù)量依然不多，紡企心態(tài)較為謹(jǐn)慎 ，預(yù)計(jì)棉花早間價(jià)格或小幅上漲。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：三季度棉市能否走出困境？

二季度棉花市場行情低于市場預(yù)期，棉花期貨價(jià)格破位下跌，最低下探14340元/噸，二季度價(jià)格跌幅逾8.57%下游方面，二季度傳統(tǒng)紡織旺季行情不旺，產(chǎn)銷局面逐漸走弱，棉紗價(jià)格重心下移，紗線利潤進(jìn)入虧損邊緣整體二季度棉市行情頗有一絲涼意，進(jìn)入三季度，棉市行情能否扭轉(zhuǎn)頹勢，如盛夏一般燦爛? 一、供需平衡表奠定寬松基調(diào) 圖1 USDA中國供需平衡表 根據(jù)7月份USDA最新月度供需報(bào)告預(yù)測，中國供需平衡表呈現(xiàn)數(shù)據(jù)較寬松。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅震蕩（20240628）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨小幅回落，基本面變動(dòng)不大，新季棉花長良好，供應(yīng)持續(xù)寬松，皮棉基差持穩(wěn)，下游棉紗延續(xù)弱勢，企業(yè)訂單不足 市場熱點(diǎn)：美國農(nóng)業(yè)部公布，6月20日止當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度棉花出口銷售凈增9.06萬包，較之前一周減少52%，較前四周均值減少50%其中，對(duì)中國大陸出口銷售凈增2萬包 二、行情預(yù)測 整體來看，棉花市場無明顯驅(qū)動(dòng)，價(jià)格短期難有趨勢行情，或?qū)⒕S持底部震蕩。

早盤預(yù)測

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或窄幅震蕩（20240528）

現(xiàn)貨情況：全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨略有承壓，紡企原料棉花隨用隨買，導(dǎo)致市場購銷相對(duì)清單，少量一口價(jià)及基差成交 市場熱點(diǎn)：中國下游紡織市場淡季深入，紡企開機(jī)及改紡問題逐步顯現(xiàn)；新棉種植區(qū)域新疆南部區(qū)域遭受冰雹、大雨等災(zāi)害，關(guān)注其受災(zāi)面積 二、行情預(yù)測 近期棉價(jià)大幅波動(dòng)，但市場緊圍繞需求及新棉情況運(yùn)行，目前暫無較多消息，故棉花早間價(jià)格窄幅震蕩。

早盤預(yù)測

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅上漲（20240527）

現(xiàn)貨情況：全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)跟隨期貨上漲，市場基差暫穩(wěn)，購銷因紡企需求不強(qiáng)略顯清淡，少量一口價(jià)及基差成交 市場熱點(diǎn)：中國下游紡織市場淡季深入，紡企開機(jī)及改紡問題逐步顯現(xiàn)；新棉種植區(qū)域新疆南部區(qū)域遭受冰雹、大雨等災(zāi)害，關(guān)注其受災(zāi)面積 二、行情預(yù)測 近期棉價(jià)大幅波動(dòng)，但市場緊圍繞需求及新棉情況運(yùn)行，主產(chǎn)棉區(qū)新疆天氣略有變差，故預(yù)計(jì)對(duì)棉價(jià)略有支撐，棉花早間價(jià)格震蕩小幅上漲。

早盤預(yù)測

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或窄幅震蕩（20240402）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨價(jià)格基差暫穩(wěn)，市場報(bào)價(jià)跟隨期貨上漲，軋花廠基差結(jié)算中，銷售進(jìn)度接近一半，紡企拿貨量暫未增加 市場熱點(diǎn)：3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.8%，較上月上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔5個(gè)月后重返50%以上的景氣區(qū)間 二、行情預(yù)測 近期氣候升溫，市場換季訂單略有下達(dá)，市場走貨稍有加快，關(guān)注后續(xù)接單情況，預(yù)計(jì)棉花早間現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)區(qū)間震蕩。

早盤預(yù)測

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或弱勢承壓（20240315）

現(xiàn)貨情況：棉花市場基差暫穩(wěn)，報(bào)價(jià)跟隨期貨重心小幅下移，軋花廠貨權(quán)轉(zhuǎn)移意愿增加，紡企買貨難以走量，市場氛圍逐步走向低迷 市場熱點(diǎn)：美國棉花周度簽約增量，但裝運(yùn)略有下降；美國1月紡織品服裝進(jìn)口量同環(huán)比下降，但中國進(jìn)口金額上增加0.38% 二、行情預(yù)測 因下游節(jié)后訂單不足及紡紗利潤縮窄導(dǎo)致市場信心不足，悲觀氛圍發(fā)酵，但又因逢新低市場買貨情緒存在，故棉花早間價(jià)格繼續(xù)窄幅區(qū)間震蕩。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：節(jié)后鄭棉漲勢“曇花一現(xiàn)”，上漲動(dòng)力仍不足

玉兔辭舊歲，龍騰氣象新在節(jié)日氛圍熏陶下，疊加春節(jié)期間ICE美棉大漲行情提振，春節(jié)后鄭棉期貨開盤沖新高2月19日鄭棉期貨主力合約收盤價(jià)格16270元/噸，漲幅1.53%,最高價(jià)格突破16395然好景不長，近2個(gè)工作日，鄭棉期貨開始呈現(xiàn)震蕩下跌行情當(dāng)前市場看漲情緒有所降溫，謹(jǐn)慎觀望心態(tài)較濃郁 USDA中國供需數(shù)據(jù)環(huán)比修復(fù)，但同比仍偏弱 圖1 USDA中國供需平衡表 根據(jù)USDA最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2月份中國棉花供需格局略有改善。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：全國棉價(jià)下跌，下游謹(jǐn)慎采購

四、行情預(yù)測 美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估中國棉花產(chǎn)量、進(jìn)口量及期末庫存增，疊加下游紡企原料備貨量下降，故棉花現(xiàn)貨價(jià)格及期貨價(jià)格同步承壓；下游棉紗現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，訂單短期持穩(wěn)，但利潤不佳整體來看，棉花短期供應(yīng)強(qiáng)，消費(fèi)周度好轉(zhuǎn)但同比壓力較大，故預(yù)計(jì)棉價(jià)弱勢震蕩

日報(bào)

Mysteel解讀：下游雖邊際修復(fù)，但棉價(jià)大漲動(dòng)力仍不強(qiáng)

新年新氣象，進(jìn)入1月份，棉價(jià)期現(xiàn)價(jià)格維持震蕩運(yùn)行走勢，暫未出現(xiàn)大漲大跌行情截至1月15日，鄭棉期貨主力合約收盤價(jià)格15435元/噸，較月初跌幅1.05%現(xiàn)貨方面，3128B新疆棉均價(jià)16510元/噸，較月初跌幅0.46%當(dāng)前下游邊際修復(fù)，市場信心有所提振，但目前棉價(jià)大漲動(dòng)力仍不具備 1月份USDA中國供需數(shù)據(jù)略偏空 圖1 USDA中國棉花供需平衡表 根據(jù)USDA最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，1月份中國棉花供需格局相對(duì)穩(wěn)定。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅上漲（20230915）

現(xiàn)貨情況：全國棉花價(jià)格跟隨期貨小漲，紡企掛單點(diǎn)價(jià)成交較好；儲(chǔ)備棉輪出成交63.24%，市場現(xiàn)貨流通隨著價(jià)格震蕩呈謹(jǐn)慎狀態(tài) 市場熱點(diǎn)：中國進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅配額75萬噸下發(fā)，棉花供應(yīng)增量；中國8月紡織品服裝出口同比減少10.1% 二、行情預(yù)測 新棉減產(chǎn)以及搶收不確定因素增加，下游進(jìn)入統(tǒng)旺季，終端訂單仍未放量，紡企持續(xù)虧損經(jīng)營， 產(chǎn)業(yè)多觀望心態(tài)，預(yù)計(jì)早間棉花價(jià)格維持小幅上漲。

早盤預(yù)測

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅下跌（20230914）

現(xiàn)貨情況：全國棉花價(jià)格跟隨期貨下跌，紡企掛單點(diǎn)價(jià)成交較好；儲(chǔ)備棉輪出成交79.89%，市場現(xiàn)貨流通隨著價(jià)格下跌呈謹(jǐn)慎狀態(tài) 市場熱點(diǎn)：中國進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅配額75萬噸下發(fā)，棉花供應(yīng)增量；中國8月紡織品服裝出口同比減少10.1% 二、行情預(yù)測 新棉減產(chǎn)以及搶收不確定因素增加，下游進(jìn)入統(tǒng)旺季，終端訂單仍未放量，紡企持續(xù)虧損經(jīng)營， 產(chǎn)業(yè)多觀望心態(tài)，預(yù)計(jì)早間棉花價(jià)格維持弱勢震蕩。

早盤預(yù)測

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或高位震蕩（20230913）

現(xiàn)貨情況：全國棉花價(jià)格跟隨期貨上漲，紡企掛單點(diǎn)價(jià)成交較好；儲(chǔ)備棉輪出成交95.35%，市場現(xiàn)貨流通隨著價(jià)格上漲呈現(xiàn)觀望狀態(tài) 市場熱點(diǎn)：中國進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅配額75萬噸下發(fā)，棉花供應(yīng)增量；中國8月紡織品服裝出口同比減少10.1% 二、行情預(yù)測 新棉減產(chǎn)以及搶收不確定因素增加，下游進(jìn)入統(tǒng)旺季，終端訂單仍未放量，紡企持續(xù)虧損經(jīng)營， 產(chǎn)業(yè)多觀望心態(tài)，預(yù)計(jì)早間棉花價(jià)格維持高位震蕩。

早盤預(yù)測

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅上漲（20230912）

現(xiàn)貨情況：全國棉花價(jià)格跟隨期貨上漲，紡企掛單點(diǎn)價(jià)成交較好；儲(chǔ)備棉輪出成交98.21%，市場現(xiàn)貨流通隨著價(jià)格上漲呈現(xiàn)觀望狀態(tài) 市場熱點(diǎn)：中國進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅配額75萬噸下發(fā)，棉花供應(yīng)增量；中國8月紡織品服裝出口同比減少10.1% 二、行情預(yù)測 新棉減產(chǎn)以及搶收不確定因素增加，下游進(jìn)入統(tǒng)旺季，終端訂單仍未放量，紡企持續(xù)虧損經(jīng)營， 產(chǎn)業(yè)多觀望心態(tài)，預(yù)計(jì)早間棉花價(jià)格維持震蕩上漲。

早盤預(yù)測

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅反彈（20230911）

現(xiàn)貨情況：全國棉花價(jià)格跟隨期貨下跌，紡企掛單點(diǎn)價(jià)成交較好；儲(chǔ)備棉輪出全部成交，市場現(xiàn)貨流通隨著價(jià)格下跌呈現(xiàn)較好狀態(tài) 市場熱點(diǎn)：中國進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅配額75萬噸下發(fā)，棉花供應(yīng)增量；中國8月紡織品服裝出口同比減少10.1% 二、行情預(yù)測 市場供需雙弱，政策調(diào)控及搶收預(yù)期互相影響，短期棉市供應(yīng)增加對(duì)市場有一定壓力，但商業(yè)庫存維持低位，下調(diào)空間相對(duì)有限， 故預(yù)計(jì)鄭棉早間價(jià)格或小幅反彈。

早盤預(yù)測

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或繼續(xù)承壓（20230908）

現(xiàn)貨情況：全國棉花價(jià)格跟隨期貨大跌，紡企掛單點(diǎn)價(jià)成交較好；儲(chǔ)備棉輪出保持100%成交，市場現(xiàn)貨流通隨著價(jià)格下跌呈現(xiàn)較好狀態(tài) 市場熱點(diǎn)：中國進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅配額75萬噸下發(fā)，棉花供應(yīng)增量；中國8月紡織品服裝出口同比減少10.1% 二、行情預(yù)測 市場供需雙弱，政策調(diào)控及搶收預(yù)期互相影響，短期因儲(chǔ)備棉輪出增量及時(shí)間不確定、配額發(fā)放、資金進(jìn)出量較大等因素價(jià)格波動(dòng)較大，故預(yù)計(jì)鄭棉早間價(jià)格或繼續(xù)承壓。

早盤預(yù)測

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或窄幅震蕩（20230602）

現(xiàn)貨情況：國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場皮棉價(jià)格上調(diào) ，主因企業(yè)基差上調(diào)，但紡企依舊買貨；后期貨上漲觸及漲停，企業(yè)暫停報(bào)價(jià)，市場成交基本停滯 市場熱點(diǎn)：美國債務(wù)危機(jī)緩解，6月加息或暫停，中美或?qū)⒅匦聦?duì)話經(jīng)貿(mào)關(guān)系；中國棉花商業(yè)庫存處于低位，新舊棉花供需均收緊，市場看漲氛圍濃郁 二、行情預(yù)測 上游棉花供應(yīng)收緊，下游紡企開機(jī)高企，但長單不佳，后進(jìn)入傳統(tǒng)淡季疊加高價(jià)棉的影響，下游開機(jī)存疑，但短期市場氛圍較為積極，故預(yù)計(jì)棉價(jià)高位震蕩窄幅震蕩。

早盤預(yù)測