焦煤價格尋底，企業(yè)積極利用期貨對沖風(fēng)險

今年以來，焦煤等黑色系商品價格延續(xù)去年跌勢期貨日報記者采訪發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)焦煤主流價格之一的山西介休中硫主焦煤價格從年初的1310元/噸跌至1140元/噸（4月24日），處于近三年低位在價格下行的背景下，不少黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)主動參與期貨市場應(yīng)對價格風(fēng)險 供需寬松，焦煤價格震蕩下行 記者采訪了解到，供需寬松是今年焦煤價格下跌的主要原因供給端，春節(jié)后國內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度快于往年。

原料

廣發(fā)期貨：焦煤價格超跌，建議套利為主

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩上漲走勢，焦煤2505合約上漲22.5元/噸（+2.59%）收盤892.5，焦煤主力2509合約上漲8元/噸（+0.84%）收盤956，5-9價差走強平至-64，目前主力合約已經(jīng)轉(zhuǎn)為2509合約期貨盤面仍有較大套保壓力，多頭主力接貨意愿不大，盤面超跌后由于宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)價格反彈4月份以來國內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場競拍煤穩(wěn)中有漲，近期有走弱跡象，二季度山西主流大礦部分長協(xié)價格補跌30-100元。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤現(xiàn)貨價格維持震蕩下跌走勢

【期現(xiàn)】截至2月13日，焦煤主力合約2505收盤價報1098.5元，日環(huán)比-22（-1.96%），5-9價差走弱，夜盤震蕩走弱S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1150元，環(huán)比-15，基差51.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1083元，環(huán)比-10，蒙5倉單基差-15.5元/噸；S1.3G75蒙3倉單1064元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-34.5元/噸 【供給】截至2月13日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦88家樣本原煤產(chǎn)量周環(huán)比+198.80至890.26萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比+119.86至454.23萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤現(xiàn)貨價格維持震蕩筑底走勢

【期現(xiàn)】1月20日，焦煤主力合約下跌3.11%（-36.5），最終報收1139元/噸S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1230元，環(huán)比持平，基差-91元/噸S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1165元，環(huán)比-5，蒙5倉單基差26元/噸S1.3G75蒙3倉單1120元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-19元/噸 【供給】截至1月16日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比+1.16至904.98萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.76至463.07萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：春節(jié)前焦煤價格繼續(xù)下行空間有限

【期現(xiàn)】1月13日，焦煤主力合約上漲3.32%（+36），最終報收1119.5元/噸S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1230元，環(huán)比持平，基差110.5元/噸S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1150元，環(huán)比+5，蒙5倉單基差30.5元/噸S1.3G75蒙3倉單1105元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-14.5元/噸 【供給】截至1月9日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比+29.78至903.82萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比+17.58至463.83萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤供需壓力仍存，焦炭價格跟隨成本偏弱運行為主

【期現(xiàn)】1月9日，焦炭主力合約下跌0.79%（-13.5），最終報收1697元/噸汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報1410元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報1570元，環(huán)比-30日照港倉單1765元，基差68元/噸 【利潤】截至1月9日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-16元，利潤周環(huán)比-13，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-1元（-19），山東準(zhǔn)一級焦平均盈利35元（-5），內(nèi)蒙二級焦平均盈利-76元（-26），河北準(zhǔn)一級焦平均盈利14元（-15）。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤價格維持震蕩偏弱運行

【期現(xiàn)】昨日，焦煤主力合約上漲0.3%（+3.5），最終報收1156元/噸主焦煤（介休）沙河驛報1260元，環(huán)比持平，基差104元/噸汾渭主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1155元，環(huán)比+5，蒙5倉單基差-1元/噸蒙3倉單1105元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-51元/噸 【供給】截至1月2日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-8.27至874.04萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-3.82至446.25萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤價格維持震蕩偏弱運行

【期現(xiàn)】 昨日，焦煤主力合約上漲0.91%（+10.5），最終報收1160.5元/噸主焦煤（介休）沙河驛報1260元，環(huán)比持平，基差99.5元/噸汾渭主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1165元，環(huán)比-5，蒙5倉單基差4.5元/噸蒙3倉單1105元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-55.5元/噸 【供給】 截至12月26日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-15.99至882.31萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-8.75至450.07萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤價格維持震蕩偏弱運行

【期現(xiàn)】 昨日，焦煤主力合約下跌0.17%（-2），最終報收1155.5元/噸主焦煤（介休）沙河驛報1300元，環(huán)比-50，基差144.5元/噸汾渭主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1191元，環(huán)比-5，蒙5倉單基差35.5元/噸蒙3倉單1105元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-50.5元/噸 【供給】 截至12月18日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-8.59至898.30萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-4.03至458.82萬噸。

機構(gòu)

中州期貨：焦煤供應(yīng)充足，價格支撐不足

①北方等地的雨雪天氣對于運輸形成了一定阻力，但由于目前下游庫存水平尚可，且疊加淡季鋼廠檢修增多，并未出現(xiàn)急于補貨的情況，仍以按需采購為主焦炭目前4輪提降累積降幅為200-220元/噸需求方面，鐵水已階段見頂供應(yīng)方面，焦化利潤收縮，焦企產(chǎn)量小幅回落，山東因天氣原因多數(shù)焦企進(jìn)行限產(chǎn)，限產(chǎn)幅度均為20%-30%，各市限產(chǎn)時長不一；同時個別焦企因煤耗原因進(jìn)行限產(chǎn)據(jù)Mysteel調(diào)研，近期山東多原因進(jìn)行限產(chǎn)，預(yù)計日均影響焦炭產(chǎn)量1.0513萬噸/天。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤價格維持震蕩偏弱運行

【期現(xiàn)】 昨日，焦煤主力合約下跌5.24%（-59.5），最終報收1081.5元/噸主焦煤（介休）沙河驛報1350元，環(huán)比-20，基差268.5元/噸汾渭主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1196元，環(huán)比-20，蒙5倉單基差114.5元/噸蒙3倉單1105元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差23.5元/噸 【供給】 截至12月18日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-8.59至898.30萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-4.03至458.82萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤價格維持震蕩偏弱運行

【期現(xiàn)】昨日，焦煤主力合約較昨收下跌2.74%（-32），最終報收1136元/噸主焦煤（介休）沙河驛報1370元，環(huán)比持平，基差235元/噸汾渭主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1226元，環(huán)比-5，蒙5倉單基差91元/噸蒙3倉單1115元，環(huán)比-10，蒙3倉單基差-20元/噸 【供給】截至12月11日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-4.48至906.89萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-2.17至462.85萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面情緒好轉(zhuǎn)，價格大幅上漲

【期現(xiàn)】截至10月28日，主力合約收盤價報1410元，環(huán)比+55，主焦煤（介休）沙河驛報1450元，環(huán)比持平，期貨貼水40元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1378元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1415元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）32元，期貨貼水（蒙5）5元 【供給】截至10月24日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.9萬噸，周環(huán)比持平，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66.9萬噸，周環(huán)比-0.3。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：供增需減，焦煤價格繼續(xù)承壓

【期現(xiàn)】截至8月22日，主力合約收盤價報1344元，環(huán)比-29元，主焦煤（介休）沙河驛報1400元，環(huán)比-20，期貨貼水56元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1348元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1390元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）4元，期貨貼水（蒙5）46元焦煤供增需減，上游累庫斜率加快，盤面再度下挫 【供給】截至8月22日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比+3.9至904.6萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比+0.8至468.2萬噸。

機構(gòu)

國投安信期貨：7月焦煤現(xiàn)貨價格大概率再探年內(nèi)低點

6月是安全生產(chǎn)月，又時處重要會議前夕，煉焦煤等熱強度較高的煤種具有一定的價格支撐，這就決定了焦炭現(xiàn)貨價格降幅有限7月，結(jié)合鋼材持續(xù)累庫所帶來的負(fù)反饋考慮，焦煤、焦炭估值將再次面臨回落壓力，大概率再探年內(nèi)低點操作上，待回調(diào)之后，關(guān)注做多機會（作者單位：國投安信期貨）

爐料

Mysteel：港口煉焦煤關(guān)注度不減，價格受期貨影響嚴(yán)重

本周港口煉焦煤價格弱勢運行，價格漲跌互現(xiàn)焦煤方面，產(chǎn)地煤礦多維持正常開工，近期焦煤供應(yīng)相對穩(wěn)定。

日評

弘業(yè)期貨：焦煤當(dāng)前價格下方注意風(fēng)險，謹(jǐn)慎參與

焦煤方面，個別地區(qū)受事故、安全檢查原因有停產(chǎn)現(xiàn)象，煉焦煤局部供應(yīng)偏緊，整體相對穩(wěn)定近期線上競拍情況多不及預(yù)期，流拍率高居不下，其余成交資源價格也有20-200元/噸不等的降幅下游焦炭第五輪提降落地，原料端情緒降溫明顯，下游焦企多以按需采購和消化庫存為主，貿(mào)易商和洗煤廠等中間環(huán)節(jié)減少采購，焦煤需求階段性走弱焦煤盤面區(qū)間震蕩偏弱，前期1840左右現(xiàn)貨商賣出套保減倉繼續(xù)持有，當(dāng)前價格下方注意風(fēng)險，謹(jǐn)慎參與。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：短期煉焦煤價格支撐有限

臨近春節(jié)，產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)積極性不高，市場供應(yīng)并不寬松煤礦出貨普遍承壓，臨汾、太原地區(qū)低硫主焦煤價格相繼回落，線上競拍市場多數(shù)煤種降價成交但下游對煉焦煤補庫需求逐漸減小下游焦企利潤因焦價的二次下調(diào)再度受到擠壓，焦企對原料煤多控制庫存為主，采購心態(tài)偏弱，加之鋼廠一直處于低利潤的狀態(tài)下，對原料煤采購較少，短期內(nèi)對煉焦煤價格支撐有限 焦炭第二輪提降全面落地執(zhí)行，累降200-220元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤價格繼續(xù)上漲的空間有限

【期現(xiàn)】截至12月7日，主力合約收盤價報2064元，環(huán)比上漲46元，主焦煤（介休）沙河驛2350元，環(huán)比持平，期貨貼水286元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛2065元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛2085元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）1元，貼水（蒙5）21元，產(chǎn)地煤礦出貨順暢，煤價相對堅挺，線上競拍漲跌互現(xiàn) 【供給】截至12月7日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加7.25萬噸至570.4萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比增加2.44萬噸至222.37萬噸。

機構(gòu)

中州期貨：焦煤價格堅挺仍在探漲，震蕩運行

①由于上游焦煤價格持續(xù)走強，首輪提漲的落地并未有效緩解焦化利潤虧損的情況，目前焦企第二輪提漲也已經(jīng)開啟，幅度為濕熄焦上調(diào)100元/噸、干熄焦上調(diào)110元/噸，部分鋼廠開始接受焦炭第二輪提漲焦炭供應(yīng)方面，受制于焦化利潤的持續(xù)虧損以及冬季的環(huán)保政策，焦炭日均產(chǎn)量持續(xù)下滑需求方面，鐵水降幅收窄，較上周環(huán)比下降0.06%，但同比上升5.62%，仍處于季節(jié)性高位水平，需求端支撐較強庫存方面，焦炭總庫存小幅累積，下游小幅去庫。

機構(gòu)