Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)生豬價格或震蕩上漲

2.4 2024年上半年生豬期貨價格回顧 圖4 2024年國內(nèi)生豬期現(xiàn)及基差走勢圖 截至6月30日，2024年上半年生豬期貨主力合約最低點2月19日13365元/噸，最高點6月3日18700元/噸，半年輪換2403、2405、2407、2409四個期貨合約。

熱點分析

Mysteel解讀：生豬期價觸底反彈 短期走向仍存較強(qiáng)不確定性

【導(dǎo)語】6月26日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2409開盤價17285元/噸，收盤價17580元/噸，漲330元/噸，漲幅1.91%，結(jié)束近半個月震蕩下行走勢，但現(xiàn)貨行情仍未明顯止跌，今日全國外三元生豬出欄均價17.46元/公斤，較昨日下跌0.04元/公斤期現(xiàn)走勢一左一右，是何緣由？ 圖1 2024年全國外三元生豬均價走勢圖 三方支撐 期價反彈 其一，前低支撐。

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【證券時報】豬價漲破17元/公斤，生豬養(yǎng)殖端全面盈利

今年3月起，國內(nèi)生豬價格持續(xù)震蕩偏強(qiáng)，周期回暖走勢明顯 伴隨豬價上行，在養(yǎng)殖成本下降的基礎(chǔ)上，養(yǎng)殖端逐步走出持續(xù)多時的虧損局面，當(dāng)前不僅自繁自養(yǎng)全面步入盈利區(qū)間，仔豬育肥也跟隨生豬價格實現(xiàn)了盈利提升 豬價持續(xù)上漲 在前期震蕩上行走勢后，5月29日，國內(nèi)期貨市場上生豬期貨主力合約收跌，報于18000元/噸下方但現(xiàn)貨市場上，近期豬價延續(xù)偏強(qiáng)走勢，國內(nèi)部分區(qū)域價格已漲破17元/公斤。

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Mysteel解讀：月底豬價漲勢擴(kuò)大，上漲動力能否延續(xù)

本周豬價持續(xù)上漲，受情緒面影響較大，市場看漲心態(tài)濃，疊加二育的不斷刺激進(jìn)入下，豬價上漲由二育推漲轉(zhuǎn)至壓欄縮量推漲，情緒化對豬價影響頗深當(dāng)前來看，近期豬價漲幅較大，不排除短期出現(xiàn)震蕩回調(diào)走勢，整體來說，豬價或維持高位調(diào)整 主力上行，近期回調(diào) 截至本周四生豬期貨主力合約LH2409開盤價18470元/噸，最高價18485元/噸，最低價18100元/噸，收盤18175元/噸，跌幅為1.17%。

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【證券時報】這一行業(yè)已成功扭虧，相關(guān)公司股價連續(xù)上漲！后市怎么走？

雖然近期生豬養(yǎng)殖行業(yè)上市公司相繼披露的4月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)均顯示豬價整體向好，但隨著夏季消費淡季臨近，近日來國內(nèi)生豬出欄均價整體呈現(xiàn)震蕩走勢 搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在市場挺價情緒推助下，近日全國生豬出欄均價再度回漲至15元/公斤關(guān)口不過截至5月9日上午收盤，生豬期貨主力合約仍再度小幅走跌，當(dāng)前較4月上旬高點已回落超5% 盡管市場需求偏弱，但市場分析人士多認(rèn)為，隨著供給端持續(xù)改善，生豬市場回暖預(yù)期確定，下半年養(yǎng)殖公司盈利情況將向好。

媒體報道

Mysteel早報：全國生豬早間價格穩(wěn)中偏弱（20240506）

節(jié)后消費寡淡，供應(yīng)端逐步恢復(fù)，短期豬價或呈震蕩偏弱走勢 期貨情況：4月30日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2409開盤價17335元/噸，收盤價17345元/噸，漲10元/噸，漲幅0.06%，最高價17455元/噸，最低價17265元/噸，結(jié)算價17380元/噸，總成交量32010手，持倉63542手。

市場提示

【證券時報】春節(jié)后生豬市場先弱后強(qiáng)，下半年供應(yīng)量或逐步收緊

3月18日，國內(nèi)期貨市場上生豬主力合約2405再度走強(qiáng)，單日漲幅超3%在春節(jié)前走出一波漲勢后，生豬市場價格并未像此前市場預(yù)料的那般隨節(jié)后需求減弱而回落受市場看漲信心增強(qiáng)、二次育肥再度入場影響，豬價整體呈現(xiàn)了先跌后漲的走勢 據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近半個月來豬價總體保持震蕩偏強(qiáng)走勢上周末生豬市場繼續(xù)震蕩小漲，其中華南及西南地區(qū)穩(wěn)定偏強(qiáng)，北方地區(qū)屠宰企業(yè)報價以弱穩(wěn)為主，部分地區(qū)豬價窄幅走低，但整體下調(diào)幅度較有限。

媒體報道

Mysteel解讀：2023年生豬期貨行情回顧

2月份豬糧比跌破國家一級預(yù)警區(qū)間，二次育肥積極入場，屠宰企業(yè)分割入庫意愿強(qiáng)烈，生豬現(xiàn)貨價格震蕩上行；2月24日開展2023年第一批中央儲備凍豬肉收儲，短期對生豬市場情緒有所提振，LH2305合約2月份盤面偏強(qiáng)運行 3、4月份由于政策方面并無進(jìn)一步的調(diào)控跟進(jìn)，生豬價格走勢又回歸最基礎(chǔ)的供需邏輯前期供應(yīng)后移壓力逐漸體現(xiàn)，消費端并無明顯提升，現(xiàn)貨和期貨價格走勢契合，一路下跌至4月中旬 LH2307合約呈現(xiàn)“強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實”到“弱預(yù)期弱現(xiàn)實”的走勢特點，基差也在此過程中不斷縮窄。

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【證券時報】旺盛需求預(yù)期降溫，節(jié)前豬價高位回落

經(jīng)過7月份的大幅上漲后，國內(nèi)生豬市場價格自8月開始震蕩下行，生豬期貨主力合約較前期高點已錄得超6%跌幅，現(xiàn)貨市場生豬出欄均價也已臨近16元/公斤關(guān)口 中秋、國慶雙節(jié)臨近，肉類消費需求表現(xiàn)卻并未及預(yù)期行業(yè)分析人士認(rèn)為，根據(jù)此前能繁母豬存欄情況測算，加之二育壓欄影響，十月份市場供給量或較為充足，生豬價格難有偏強(qiáng)走勢 雙節(jié)臨近豬價走弱 9月21日，國內(nèi)期貨市場生豬期貨主力合約2311小幅走跌，收于16750元/噸，較8月初17880元/噸的近月高點已下落超6%。

媒體報道

Mysteel解讀：2023年第二批收儲信息來襲 生豬期貨高開低走

從近三年的豬價、生豬期貨主力合約、收儲計劃量這三者關(guān)系來看，我們從圖中可以一目了然的看出，收儲行為多在豬價低位的時期進(jìn)行的，按照以往走勢關(guān)聯(lián)性來看，多次收儲行為的發(fā)生過后，豬價和期貨都給出了一定相對正面的反映，收儲對市場情緒具有一定提振作用。

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Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)生豬市場行情展望

各個期貨合約換月后走勢大同小異，都是市場強(qiáng)預(yù)期的基本面背景下對盤面進(jìn)行一兩周的拉漲，然后高位回落，開始下跌，逐漸向現(xiàn)貨的弱現(xiàn)實回歸，直到再次換新的主力合約2023年上半年生豬期現(xiàn)及基差走勢圖如下所示，基差最高點1月17日715元/噸，最低點2月17日-2570元/噸，由于生豬期貨換月相對頻繁，不同月份價差較大，故基差波動幅度較大 三、2023上半年供應(yīng)格局回顧 3.1 能繁母豬存欄量情況分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2023年上半年能繁母豬存欄量呈現(xiàn)持續(xù)去化狀態(tài)，整體維持在500-512萬頭左右，環(huán)比變化-0.47%至0.002%，同比增幅10%左右，截止2023年6月末，能繁母豬存欄量為506.65萬頭。

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寶城期貨：生豬期貨空頭優(yōu)勢增強(qiáng)

其余7家席位增持?jǐn)?shù)量不足30手 值得注意的是，昨日多空排行榜前20席位中，沒有1家進(jìn)行多翻空操作，采取空翻多操作的席位有1家華泰期貨在減持25手空單的同時增持63手多單，表明其認(rèn)為后市生豬期價存在止跌企穩(wěn)的可能 綜上，生豬期貨2309合約多空排行榜前20席位中，增持空單數(shù)量小幅超過增持多單數(shù)量，凈空頭寸擴(kuò)大至3026手，表明空頭優(yōu)勢有所增強(qiáng)，預(yù)計后市生豬期貨2309合約仍將維持振蕩偏弱的走勢。

市場播報

Mysteel早報：全國生豬早間價格上漲為主（20230704）

7月3日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2309開盤價15810元/噸，收盤價15870元/噸，漲360元/噸，漲幅達(dá)2.32%，最高價15890元/噸，最低價15680元/噸，結(jié)算價15797元/噸，總成交量40371手，持倉59368手 二、行情預(yù)測 豬糧比跌破一級預(yù)警區(qū)間后的發(fā)改委宣布啟動國家第二批收儲，市場推漲情緒升溫，帶動全國豬價南北齊漲；短期市場情緒高漲，但幅度受限，豬價或延續(xù)偏強(qiáng)走勢。

市場提示

Mysteel解讀：悲觀情緒籠罩生豬市場 豬價上漲困難

二育的采購結(jié)束后豬價開始緩慢的下跌情緒的蔓延，散戶認(rèn)價出售的增多，暫時市場供應(yīng)充足導(dǎo)致市場低迷那市場無利好了么？首先消費逐漸轉(zhuǎn)好，這是市場的一個共識，其次馬上就到來的節(jié)假日，月初備貨拉動市場，豬價走勢會先小幅上漲后再下跌的趨勢，上漲幅度較小，預(yù)計大致上漲0.5元/公斤過后價格的慣性回落，豬價還會回歸低價，預(yù)計市場有可能創(chuàng)價格的新低 近日，生豬價格持續(xù)走弱引發(fā)市場關(guān)注公開數(shù)據(jù)顯示，6月30日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2309開盤價15565元/噸，收盤價15510元/噸，跌45元/噸，跌幅達(dá)0.29%，最高價15645元/噸，最低價15450元/噸，結(jié)算價15534元/噸，總成交量32473手，持倉62677手。

熱點分析

Mysteel解讀：2023年首次降準(zhǔn)對生豬期現(xiàn)市場的影響

生豬期貨市場： 因生豬期貨主連在金融機(jī)構(gòu)降準(zhǔn)公布后有主力合約換月現(xiàn)象，價格變動幅度較大，故采用更為連續(xù)的生豬加權(quán)來代表生豬期貨市場的價格走勢。

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【財經(jīng)網(wǎng)】豬價上漲“熄火”，10月成本輪豬周期價格頂點？

預(yù)計明年初失去節(jié)日效應(yīng)支撐后，本輪豬價上行趨勢大概率調(diào)頭向下”中金公司研報同樣認(rèn)為，生豬行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度的提高使得國家調(diào)控力度不斷增強(qiáng)，在不發(fā)生大規(guī)模疫病前提下，產(chǎn)能波動有限，生豬價格大概率回歸需求驅(qū)動，呈現(xiàn)典型的季節(jié)性走勢 業(yè)內(nèi)分析人士也對財經(jīng)網(wǎng)表示，“期貨市場本身有價格發(fā)現(xiàn)的功能，參考2023年生豬期貨合約價格，明年豬肉價格可能不會大漲。

媒體報道

Mysteel解讀：針對近期豬價上漲發(fā)表的兩三點看法

期貨端—多頭發(fā)力 盤面表現(xiàn)強(qiáng)勁 圖1 近期生豬期貨走勢 7月4日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2209開盤價21870元/噸，收盤價22695元/噸，漲1320元/噸，漲幅6.18%，最高價22755元/噸，最低價21590元/噸，結(jié)算價22250元/噸。

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Mysteel解讀： 月底豬價上漲加速，多地突破10.0關(guān)口

[導(dǎo)讀]：6月生豬市場走勢偏強(qiáng)，月底東北、山東等多地豬價突破10關(guān)口，而期貨主力合約突破2萬大關(guān)生豬供應(yīng)處于階段性偏緊，養(yǎng)殖端壓欄和二次育肥操作明顯，7月豬價或延續(xù)漲勢 6月生豬市場走勢較強(qiáng)，上旬豬價在窄幅區(qū)間偏強(qiáng)波動，中旬價格緩慢抬升，下旬豬價上漲節(jié)奏突然加快，28日全國外三元出欄均價19.47元/公斤，上漲1.04元/公斤，為最近一年來最大單日漲幅。

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市場人士：短期豬價易漲難跌

生豬現(xiàn)貨價格自周末以來延續(xù)漲勢，全國均價已超18元/公斤周一，在現(xiàn)貨市場的超預(yù)期上漲帶動下，生豬期貨強(qiáng)勢突破兩萬元關(guān)口截至6月27日下午收盤，生豬2209合約報收20650元/噸，漲幅為4.90%，盤中最高價達(dá)20845元/噸，創(chuàng)2021年6月以來新高 “周一生豬盤面的大幅上漲主要為消化近期現(xiàn)貨市場的漲幅6月25日以來，全國各地生豬價格普遍上漲0.7—1元/公斤，短短幾日漲幅基本已超過多數(shù)歷史同期全月漲幅，現(xiàn)貨走勢強(qiáng)勁可見一斑。

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期貨日報：生豬進(jìn)入調(diào)整模式

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬綠色供應(yīng)區(qū)間為4100萬頭的95%—105%目前數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)可繁育母豬存欄量在4200萬頭左右，合理的供應(yīng)區(qū)間和產(chǎn)量釋放是行情運行穩(wěn)定的基礎(chǔ)保障 其次，前期近月合約都出現(xiàn)了技術(shù)性超跌反彈情況，主要是因為短期供應(yīng)節(jié)奏變化影響了行情走勢一方面，短期需求前置和飼料等價格上漲對生豬價格起到了積極的拉動作用；另一方面，期貨市場的價格前瞻性對于現(xiàn)貨價格起到了一定的引領(lǐng)和助推作用。

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