甲醇漲勢(shì)難持續(xù)

今年1月初以來(lái)，受華東地區(qū)甲醇港口庫(kù)存持續(xù)下降的影響，華東地區(qū)甲醇貨源偏緊，甲醇期貨價(jià)格受此影響持續(xù)走高 氣頭裝置重啟，國(guó)內(nèi)甲醇供應(yīng)充裕 近期，受原料價(jià)格回落的影響，國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)小幅修復(fù)目前西北煤制甲醇虧損410元/噸，西南氣頭甲醇虧損130元/噸受此影響，2月份以來(lái)國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工負(fù)荷整體穩(wěn)定，變化相對(duì)有限截至3月14日，國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)的開工負(fù)荷為79.75%，較去年同期上升6.87個(gè)百分點(diǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)

[甲醇]：2月20日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[甲醇]：2月19日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20230202-20240208）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20230202-20240208），油制、乙烯聚乙烯成本上漲，較上期+38、+200元/噸。

利潤(rùn)分析

9月甲醇有望繼續(xù)維持偏強(qiáng)走勢(shì)

8月甲醇期貨價(jià)格呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)，9月份部分裝置有秋季檢修預(yù)期，進(jìn)口相對(duì)平穩(wěn)，供應(yīng)增量有限，傳統(tǒng)下游有需求回升預(yù)期，供需雙增但需求增長(zhǎng)更勝一籌，甲醇市場(chǎng)價(jià)格有望繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行 8月份，甲醇期貨主力合約價(jià)格呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)8月上旬，部分廠家意外停車，疊加運(yùn)輸成本上行，下游企業(yè)采貨積極，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格整體上漲，期貨主力合約價(jià)格振蕩偏強(qiáng)中旬，隨著買方庫(kù)存累積，市場(chǎng)需求欠佳，部分廠家跌價(jià)排庫(kù)，期貨主力合約價(jià)格下行。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：聚丙烯行情維持堅(jiān)挺 但高成本困局難破

近期聚丙烯各原料價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，首先油價(jià)方面，為提振國(guó)際油價(jià)，早在二季度初OPEC+及沙特便積極提出減產(chǎn)計(jì)劃，從后續(xù)的執(zhí)行情況來(lái)看，OPEC+減產(chǎn)計(jì)劃的完成率超過(guò)90%，執(zhí)行程度非常高因此來(lái)自供應(yīng)端的利好對(duì)國(guó)際油價(jià)提振明顯當(dāng)前布倫特原油期貨已經(jīng)突破了90美元關(guān)口；丙烷方面，在油價(jià)強(qiáng)勢(shì)的背景下，7月份起，外盤丙烷強(qiáng)勢(shì)上漲，疊加天氣影響進(jìn)口到港量及煉廠檢修增多等多重利好支撐下，丙烷行情亦進(jìn)入快速上行通道，8月份輕松突破五千元關(guān)口，現(xiàn)階段在陸續(xù)向六千元關(guān)口推進(jìn)；丙烷價(jià)格的持續(xù)推進(jìn)很大程度提振丙烯單體的價(jià)格走勢(shì)，成本壓力下國(guó)內(nèi)PDH企業(yè)開工有所下移，因此丙烯供應(yīng)端支撐較為明顯；甲醇方面，亦收到強(qiáng)預(yù)期的支撐，價(jià)格呈持續(xù)走高態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

寶城期貨：甲醇繼續(xù)高位整理

受國(guó)內(nèi)出臺(tái)重大經(jīng)濟(jì)利好政策，以及國(guó)際原油期貨價(jià)格穩(wěn)步上漲提振，8月份以來(lái)甲醇期貨2401合約價(jià)格穩(wěn)步上漲，期價(jià)一度攀升至2480元/噸不過(guò)隨著美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)和銀行業(yè)評(píng)級(jí)遭遇調(diào)降，外部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂再起，導(dǎo)致甲醇期價(jià)漲勢(shì)趨緩目前甲醇供需基本面尚佳，多空分歧出現(xiàn)，預(yù)計(jì)后市甲醇2401合約將維持振蕩整理走勢(shì) 海外系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂再起雖然美國(guó)僥幸躲過(guò)并延后政府債務(wù)上限危機(jī)，且9月加息預(yù)期降低，但在高利率環(huán)境下，美國(guó)政府債務(wù)壓力以及銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)卻持續(xù)升溫。

市場(chǎng)播報(bào)

[二甲醚月評(píng)]：整體延續(xù)偏弱 市場(chǎng)信心表現(xiàn)不足（2023年5月）

二甲醚市場(chǎng)，二甲醚價(jià)格，二甲醚行情動(dòng)態(tài)

周/月評(píng)

百年建筑早報(bào)：萬(wàn)科擬定增150億補(bǔ)血，多地水泥價(jià)格陸續(xù)上漲

◎國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，滬鎳跌逾3%，焦煤、硅鐵、焦炭、尿素、甲醇、鐵礦石、棉紗、棉花跌逾2%；生豬漲逾3%，原油、菜粕、花生漲逾1% ◎恒生指數(shù)收盤跌0.12%，恒生科技指數(shù)漲0.29% 二、價(jià)格詳情》 三、產(chǎn)業(yè) 【鋼材】 ◎1月份，中煤集團(tuán)商品煤產(chǎn)量2028.5萬(wàn)噸，超計(jì)劃75.5萬(wàn)噸；煤炭鐵路外運(yùn)量1014萬(wàn)噸，超計(jì)劃46.1萬(wàn)噸；發(fā)電量73.8億度，超計(jì)劃0.2億度；煤化工生產(chǎn)平穩(wěn)，主產(chǎn)品超額完成月度計(jì)劃。

熱點(diǎn)文章

[隆眾聚焦]：乙烷價(jià)格走低對(duì)聚乙烯影響幾何？

本周國(guó)際油價(jià)下跌，核心利空為：美國(guó)可能再次大規(guī)模釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備1000-1500萬(wàn)桶，利空壓力增強(qiáng)，且市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂揮之不去，截止10月20日，ICE布油期貨12合約92.38美元/桶；乙烷多來(lái)自美國(guó)頁(yè)巖氣，頁(yè)巖氣供應(yīng)增加乙烷價(jià)格有所回落；因覬覦久泰出貨，內(nèi)地貿(mào)易商情緒謹(jǐn)慎，買氣不佳使得產(chǎn)區(qū)價(jià)格回落，甲醇價(jià)格較上期有所下跌 上圖值得關(guān)注的是乙烷制聚乙烯的成本，前期乙烷和原油、天然氣的價(jià)格走勢(shì)一致，從9月份開始乙烷、原油、天然氣價(jià)格相背離。

熱點(diǎn)聚焦

大宗商品“金九”成色不足，工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品或繼續(xù)分化

中原期貨的分析認(rèn)為，9月份以來(lái)，化工煤價(jià)格經(jīng)過(guò)短暫回落之后開啟一路上漲，對(duì)尿素、甲醇等煤化工品種帶來(lái)較強(qiáng)成本支撐，疊加尿素需求季節(jié)性增長(zhǎng)，帶動(dòng)企業(yè)庫(kù)存下降，但隨著秋季備肥進(jìn)入尾聲，下游采購(gòu)或以剛需及淡儲(chǔ)為主，后期需求對(duì)價(jià)格影響或趨弱 而受國(guó)際市場(chǎng)影響，原油等能源類商品明顯回調(diào)，上海國(guó)際能源交易中心原油期貨9月份下跌了11.6%，目前價(jià)位已逼近今年3月份的水平，價(jià)格下跌帶動(dòng)年內(nèi)市場(chǎng)漲幅大幅收窄。

鋼材

東海期貨：9月份甲醇市場(chǎng)或先抑后揚(yáng)

8月中下旬，甲醇在化工品種表現(xiàn)搶眼，一度走出日線“七連陽(yáng)”，主力合約期價(jià)最大漲幅一度超過(guò)200元展望9月份甲醇市場(chǎng)，東海期貨的觀點(diǎn)認(rèn)為，考慮到9月進(jìn)口依然較少，但國(guó)產(chǎn)供應(yīng)有恢復(fù)預(yù)期，預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格將在供應(yīng)的恢復(fù)下走弱，但有望隨著下游利潤(rùn)修復(fù)之后裝置重啟而重新走高 回顧近一個(gè)月甲醇市場(chǎng)走勢(shì)，東海期貨分析師馮冰具體介紹說(shuō)，7月底在甲醇進(jìn)口大幅下調(diào)的推動(dòng)下，MA2301合約最高漲至2675元/噸。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：甲醇走高預(yù)期仍存 部分風(fēng)險(xiǎn)需注意

【導(dǎo)語(yǔ)】：自7月15日以來(lái)，內(nèi)地焦化企業(yè)限產(chǎn)導(dǎo)致山西、山東南部等地焦?fàn)t氣制甲醇裝置負(fù)荷降低，另外內(nèi)蒙古等地部分裝置因臨時(shí)問題而停車檢修，內(nèi)地供應(yīng)邊際改善隨后伊朗部分裝置意外停車加之船運(yùn)緊張導(dǎo)致8月份進(jìn)口預(yù)期減少，行情出現(xiàn)反彈 圖1 中國(guó)甲醇市場(chǎng)價(jià)格季節(jié)性走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月29日，太倉(cāng)價(jià)格達(dá)到2600元/噸左右，較7月15日漲300元/噸；山東東營(yíng)2540元/噸附近，漲100元/噸；陜西關(guān)中2330元/噸附近，漲幅150元/噸左右，而甲醇期貨主力合約最高漲至2640元/噸，較7月15日最低點(diǎn)上漲364元/噸，漲幅達(dá)到15.93%（而WTI漲幅僅在11.17%）。

熱點(diǎn)聚焦

2月份大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期仍有反彈空間

預(yù)計(jì)3月中國(guó)甲醇市場(chǎng)或先弱后強(qiáng) 2月份橡膠塑料價(jià)格指數(shù)為900.76，環(huán)比上漲1.73%，同比上漲3.17% 2月天然橡膠RU期貨主力合約價(jià)格小幅下跌，NR期貨主力合約價(jià)格較大幅度上漲。

指數(shù)分析

1月份大宗商品價(jià)格指數(shù)止跌反彈，后期或仍有上漲空間

整體來(lái)看沿海地區(qū)，終端備貨行情并不明顯 2月，煤價(jià)現(xiàn)貨價(jià)格或堅(jiān)挺，甲醇生產(chǎn)成本或受支撐基本面看，雖然內(nèi)地供應(yīng)略有增加，但進(jìn)口預(yù)期減少，供應(yīng)面變化或不大，需求面或先減后增預(yù)計(jì)2月中國(guó)甲醇市場(chǎng)或震蕩走高 1月份橡膠塑料價(jià)格指數(shù)為885.45，環(huán)比下跌1.29%，同比上漲7.55% 1月天然橡膠RU和NR期貨主力合約價(jià)格均較大幅度下跌。

指數(shù)分析

11月份大宗商品價(jià)格指數(shù)高位回落，后期或震蕩分化

基本面看，供應(yīng)面或有所減少，但需求端亦減弱，加之雨雪天氣及疫情不穩(wěn)影響，企業(yè)排庫(kù)需求預(yù)期存在，預(yù)計(jì)12月甲醇市場(chǎng)或偏弱運(yùn)行為主 11月份橡膠塑料價(jià)格指數(shù)為943.53，環(huán)比下跌11.36%，同比上漲10.13% 11月天然橡膠RU和NR期貨主力合約價(jià)格均微幅上漲。

指數(shù)分析

甲醇重心上移

近期甲醇主力合約價(jià)格整體呈現(xiàn)區(qū)間振蕩走勢(shì)甲醇供需矛盾邊際緩解，價(jià)格處于再平衡的過(guò)程中，重心緩慢上移現(xiàn)貨端和期貨端走勢(shì)基本相同，港口基差略微走強(qiáng)，價(jià)格強(qiáng)于內(nèi)地受制于產(chǎn)業(yè)鏈中MTO裝置的盈利性等因素，后市甲醇價(jià)格將以區(qū)間振蕩為主，上方空間有限 供需矛盾邊際緩解 從產(chǎn)業(yè)周期來(lái)看，甲醇供需矛盾較前期有一定程度的改善供應(yīng)端來(lái)看，國(guó)內(nèi)方面，10月份，國(guó)內(nèi)甲醇裝置整體開工率72.14%，較9月份提升2.47個(gè)百分點(diǎn)，其中西北地區(qū)開工率82.32%，較9月份提升0.98個(gè)百分點(diǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)

8月大宗商品價(jià)格指數(shù)連續(xù)四個(gè)月上漲，后期或仍有上漲空間

至月末，9月非伊進(jìn)口貨將較為緊張以及貨權(quán)集中繼續(xù)拉動(dòng)市場(chǎng)上行 隨著內(nèi)地甲醇市場(chǎng)不斷走低，下游及貿(mào)易商接貨情緒有轉(zhuǎn)好，內(nèi)地工廠庫(kù)存也有減少，預(yù)計(jì)短期內(nèi)地市場(chǎng)會(huì)暫時(shí)止跌港口貨物依舊充裕，不過(guò)受期貨反彈影響，近期走勢(shì)偏強(qiáng)，短期內(nèi)有望延續(xù) （圖表6）基礎(chǔ)化工行業(yè)價(jià)格指數(shù) （資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)） 8月份橡膠塑料價(jià)格指數(shù)為722.94，環(huán)比上漲0.77%，同比下跌4.58%。

指數(shù)分析