廣州期貨：氧化鋁弱勢探底

美國11月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，市場對美聯(lián)儲12月降息預(yù)期加強，美元指數(shù)承壓，提振有色交投情緒 礦端成本下行拖累氧化鋁現(xiàn)金成本支撐下移，國內(nèi)氧化鋁總庫存持續(xù)累積，目前市場長單協(xié)議未定廠家仍保持高產(chǎn)暫無實質(zhì)性主動減產(chǎn)動作，國內(nèi)氧化鋁進口盈虧重回水上，預(yù)計后續(xù)仍有進口貨源流入國內(nèi)市場，年后仍有部分海內(nèi)外新增產(chǎn)能等待投放，將進一步加劇市場過剩供應(yīng)，現(xiàn)貨端報價較為平穩(wěn)，貿(mào)易商賣貨積極，鋁廠維持剛需采買。

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廣州期貨：鋁合金跟隨電解鋁趨勢

廢鋁原料供應(yīng)趨緊，現(xiàn)金成本剛性，ADC12生產(chǎn)利潤為負，中游謹慎以銷定產(chǎn)，鋁合金開工率周度環(huán)比上行，周度社會庫存先增后去依舊保持高位，終端消費指向新能源板塊仍有韌性鋁合金跟隨電解鋁趨勢，成本+需求仍有支撐，庫存高位去化有壓力，參考價格運行區(qū)間20600-21200元/噸

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國信期貨：氧化鋁基本面暫無改善

周三夜間，氧化鋁報收2632元/噸，下跌0.53%，主力合約減倉3000余手近期供應(yīng)端出現(xiàn)減產(chǎn)，或邊際緩解供應(yīng)過剩壓力，并給氧化鋁價格帶來反彈空間，但大規(guī)模減產(chǎn)未出現(xiàn)前，供應(yīng)端壓力仍然較大 氧化鋁需求端較為穩(wěn)定，整體顯性庫存持續(xù)累庫中，持續(xù)對氧化鋁價格形成利空考慮到目前氧化鋁期價已經(jīng)低于行業(yè)現(xiàn)金成本線，謹慎看待下方空間整體而言，氧化鋁價格預(yù)計延續(xù)弱勢，持續(xù)關(guān)注產(chǎn)能運行情況以及庫存動態(tài)變化。

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國信期貨：鋁合金價格隨鋁價震蕩偏強運行

周三夜間，鋁合金報收20970元/噸，下跌0.64%受到鋁價走高及廢鋁供應(yīng)偏緊影響，原料廢鋁價格維持高位，ADC12行業(yè)利潤仍呈現(xiàn)負值，成本對價格有一定支撐作用，將對鋁合金價格下跌形成限制 供需方面，再生鋁合金行業(yè)開工率有所上漲，但受廢鋁供應(yīng)偏緊以及價格偏高影響，ADC12供應(yīng)增量預(yù)計有限，汽車市場消費情況目前樂觀，需求對于再生鋁合金訂單有支撐，但也需關(guān)注后續(xù)車市需求的持續(xù)性。

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國信期貨：滬鋁再度站上22000元/噸

周三夜間，滬鋁報收22010元/噸，上漲0.53%倫鋁報收2897美元/噸，上漲1.17%美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲12月降息基本成為市場共識，美元走弱，鋁價獲得上漲空間，再度站上22000元/噸一線目前而言，宏觀面存在流動性寬松預(yù)期帶來的利多，鋁基本面存在支撐，滬鋁期貨整體持倉量回升至66萬手左右，鋁價有望進一步上行預(yù)計滬鋁震蕩偏強運行，多單底倉可持有

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瑞達期貨：鑄鋁成本支撐邏輯較強

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，廢鋁供給仍呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，受鋁價運行偏高位影響廢鋁報價亦較為堅挺，鑄鋁成本支撐邏輯較強 供給方面，由于廢鋁供給偏緊在一定程度上限制其產(chǎn)能，鑄鋁生產(chǎn)產(chǎn)能或?qū)⑿》芈?，國?nèi)鑄鋁供給量有所收斂需求方面，行業(yè)季節(jié)性走弱，但汽車等消費行業(yè)年終沖量令需求表現(xiàn)出一定韌性，為鑄鋁消費提供一定支撐作用觀點總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險

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瑞達期貨：電解鋁冶煉利潤較好

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價格低位運行，令電解鋁冶煉利潤較好 供給端，冬季環(huán)保限制預(yù)計影響個別企業(yè)開工情況，加之產(chǎn)業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量小幅度走弱需求端，下游逐步進入消費淡季，鋁材加工企業(yè)開工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小 期權(quán)方面，購沽比為1.72，環(huán)比+0.0263，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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瑞達期貨：國內(nèi)氧化鋁供給量級或逐步收斂

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，海外幾內(nèi)亞發(fā)運季節(jié)性影響逐步削弱，國內(nèi)進口量級、土礦港口庫存或?qū)⒒厣?em class='keyword'>鋁土礦供給逐步充足 供給方面，氧化鋁產(chǎn)業(yè)供給仍偏多，在現(xiàn)貨偏弱運行的背景下，冶煉廠臨近成本線，后續(xù)或因利潤問題而出現(xiàn)被動減產(chǎn)，國內(nèi)氧化鋁供給量級或逐步收斂需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能受淡季影響小幅回落，但其消費端表現(xiàn)韌性，令鋁廠生產(chǎn)穩(wěn)中小幅回落 觀點總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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Mysteel快訊：南昌鋁棒市場加工費小幅下移 下游逢低買進

南昌鋁棒價格:Φ90/100報22020元/噸，加工費220元/噸；Φ152/178報21970元/噸，加工費170元/噸；110/127/120報21970元/噸，加工費170元/噸鋁價上移，加工費震蕩下調(diào)，下游訂單匱乏，按需拿貨為主，市場高低價并現(xiàn)，低價采買

行情簡評

中信建投期貨：目前氧化鋁價格仍在探底

隔夜氧化鋁01合約再創(chuàng)新低，國內(nèi)現(xiàn)貨市場穩(wěn)中略降現(xiàn)貨市場零星貼水成交出現(xiàn)，新疆鋁廠常規(guī)萬噸現(xiàn)貨氧化鋁，到廠中標價格介于3090-3095元/噸之間，較上一期下跌30-35元/噸，疆內(nèi)貨源供應(yīng)增多隨著期貨價格持續(xù)走弱，倉單銷售預(yù)計有所改善，或帶動現(xiàn)貨價格弱勢下行 目前氧化鋁運行產(chǎn)能9670萬噸，全國電解鋁建成產(chǎn)能4524.2萬噸，二者平衡系數(shù)為2.18，動態(tài)平衡仍處于過剩局面另一方面，由于價格持續(xù)走弱，供應(yīng)端壓產(chǎn)檢修略有提升。

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中信建投期貨：滬鋁短期考驗上方22000壓力位

特朗普暗示明年將產(chǎn)生新的美聯(lián)儲主席人選，市場對未來貨幣政策更加寬松有預(yù)期日債拍賣需求強勁和加密市場回穩(wěn)，共同緩解了投資者對流動性緊張的擔憂，市場的風險偏好有所改善基本面看12月國內(nèi)供應(yīng)端略有增加，需求端整體持穩(wěn) 隨著鋁價再次反彈，下游觀望情緒再起華東地區(qū)，持貨方維持積極出貨，下游接貨冷淡中原市場接貨方成交意愿較低且傾向于大貼水收貨，持貨商挺價意愿較強周二主流消費地鋁錠庫存合計45.5萬噸，環(huán)比累庫0.85萬噸。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價區(qū)間震蕩運行

廢鋁原料供應(yīng)趨緊，現(xiàn)金成本剛性，ADC12生產(chǎn)利潤為負，中游謹慎以銷定產(chǎn)，鋁合金開工率周度環(huán)比上行，周度社會庫存先增后去依舊保持高位，終端消費指向新能源板塊仍有韌性鋁合金跟隨電解鋁趨勢，成本+需求仍有支撐，庫存高位去化有壓力，參考價格運行區(qū)間20600-21200元/噸

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廣州期貨：氧化鋁下破邊際成本支撐

歐洲央行降息預(yù)期弱化，持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲關(guān)于降息及主席更換的相關(guān)信息，宏觀情緒支撐轉(zhuǎn)弱 礦端成本下行拖累氧化鋁現(xiàn)金成本支撐下移，國內(nèi)氧化鋁總庫存持續(xù)累積，目前市場長單協(xié)議未定廠家仍保持高產(chǎn)暫無實質(zhì)性主動減產(chǎn)動作，國內(nèi)氧化鋁進口盈虧重回水上，預(yù)計后續(xù)仍有進口貨源流入國內(nèi)市場，年后仍有部分海內(nèi)外新增產(chǎn)能等待投放，將進一步加劇市場過剩供應(yīng)，現(xiàn)貨端報價較為平穩(wěn)，貿(mào)易商賣貨積極，鋁廠維持剛需采買。

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瑞達期貨：鑄鋁輕倉震蕩交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，廢鋁供給仍呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，受鋁價運行偏高位影響廢鋁報價亦較為堅挺，鑄鋁成本支撐邏輯較強供給方面，由于廢鋁供給偏緊在一定程度上限制其產(chǎn)能，鑄鋁生產(chǎn)產(chǎn)能或?qū)⑿》芈洌瑖鴥?nèi)鑄鋁供給量有所收斂需求方面，行業(yè)季節(jié)性走弱，但汽車等消費行業(yè)年終沖量令需求表現(xiàn)出一定韌性，為鑄鋁消費提供一定支撐作用觀點總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價格低位運行，令電解鋁冶煉利潤較好 供給端，冬季環(huán)保限制預(yù)計影響個別企業(yè)開工情況，加之產(chǎn)業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量小幅度走弱需求端，下游逐步進入消費淡季，鋁材加工企業(yè)開工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小 期權(quán)方面，購沽比為1.69，環(huán)比+0.0507，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩下行，基本面原料端，海外幾內(nèi)亞發(fā)運季節(jié)性影響逐步削弱，國內(nèi)進口量級、土礦港口庫存或?qū)⒒厣?em class='keyword'>鋁土礦供給逐步充足 供給方面，氧化鋁產(chǎn)業(yè)供給仍偏多，在現(xiàn)貨偏弱運行的背景下，冶煉廠臨近成本線，后續(xù)或因利潤問題而出現(xiàn)被動減產(chǎn)，國內(nèi)氧化鋁供給量級或逐步收斂需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能受淡季影響小幅回落，但其消費端表現(xiàn)韌性，令鋁廠生產(chǎn)穩(wěn)中小幅回落 觀點總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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國信期貨：氧化鋁跌至新低

周二夜間，氧化鋁報收2648元/噸，下跌1.08%近期供應(yīng)端出現(xiàn)減產(chǎn)，或邊際緩解供應(yīng)過剩壓力，并給氧化鋁價格帶來反彈空間，但大規(guī)模減產(chǎn)未出現(xiàn)前，供應(yīng)端壓力仍然較大氧化鋁需求端較為穩(wěn)定，整體顯性庫存持續(xù)累庫中，持續(xù)對氧化鋁價格形成利空考慮到目前氧化鋁期價已經(jīng)低于行業(yè)現(xiàn)金成本線，謹慎看待下方空間整體而言，氧化鋁價格預(yù)計延續(xù)弱勢，持續(xù)關(guān)注產(chǎn)能運行情況

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國信期貨：滬鋁沖高遇阻

周二夜間，滬鋁報收21840元/噸，下跌0.07%倫鋁報收2863.5美元/噸，下跌0.85%鋁價直面22000元/噸關(guān)口，但進一步?jīng)_高遇阻，出現(xiàn)減倉回調(diào)目前而言，宏觀面存在流動性寬松預(yù)期帶來的利多，鋁基本面存在支撐，但暫時缺乏新的推動鋁價突破前高的動力滬鋁上方22000元/噸一線仍有阻力，預(yù)計震蕩偏強運行，多單底倉可持有，關(guān)注回調(diào)買入機會

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Mysteel日報：市場逢低小幅采買 鋁桿報價持穩(wěn)

一、市場總結(jié) 今日現(xiàn)貨鋁價小幅下行，主流地區(qū)鋁桿加工費報價持穩(wěn)運行為主，途中盤面拉升，下游下單積極性稍有提升，逢低小幅補貨，現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般 二、今日價格 12月2日寧晉市場普鋁桿現(xiàn)貨報盤價21790元/噸，較上一交易日報價跌20元/噸；鞏義市場普鋁桿現(xiàn)貨報盤價21960元/噸，較上一交易日報價跌20元/噸；宜興市場普鋁桿報盤價21920元/噸，較上一交易日報價跌20元/噸 。

行情簡評

Mysteel日報：市場采買情緒欠缺 鋁棒現(xiàn)貨成交欠佳

【今日價格】 鋁價小跌，加工費盤整，挺價隨緣及降價走量的舉動仍相互并存，部分高低跨度較大，今日現(xiàn)貨交投整體一般，出貨進程依舊缺乏流暢度。

日報