中信建投期貨：倫鋁震蕩偏弱

隔夜滬鋁小幅下跌，倫鋁震蕩偏弱市場對關稅政策的不確定擔憂加劇，美聯(lián)儲票委表示，如果特朗普關稅造成第二輪通脹效應，F(xiàn)OMC可能會在更長時期內按兵不動，十年期美債收益率反彈，美元保持上漲基本面看LME鋁庫存持續(xù)下滑，LME現(xiàn)貨保持升水格局3月26日國內主流消費地電解鋁錠庫存68.25萬噸，環(huán)比上一交易日去庫0.82萬噸下游開工率持續(xù)提升，社會庫存保持去庫狀態(tài)后續(xù)無錫等主流消費地到貨偏少，現(xiàn)貨市場升貼水或將進一步收窄。

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弘業(yè)期貨：倫銅倫鋁夜間大跌

滬銅：倫銅倫鋁夜間大跌，內盤今日可能低開，近期震蕩偏弱

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中信建投期貨：隔夜倫鋁震蕩偏強，滬鋁沖高回落

隔夜倫鋁震蕩偏強，滬鋁沖高回落美國7月通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)符合預期，但住房通脹回升，交易員下調9月降息50基點的預期，后續(xù)關注美國就業(yè)市場變化情況近期國內7月經濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，消費表現(xiàn)仍然偏弱，宏觀情緒難言改善基本面看當前供應壓力略有緩解，主流消費地無錫、佛山地區(qū)小幅累庫，市場現(xiàn)貨流通較多，貿易商穩(wěn)價出貨鞏義地區(qū)庫存略有下降，下游采購意愿尚可考慮到金九銀十傳統(tǒng)消費旺季臨近，企業(yè)逢低補庫的需求有所提升，短期滬鋁價格持穩(wěn)震蕩。

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國信期貨：倫鋁庫存持續(xù)增加，國內鋁錠去庫

周四夜間，滬鋁報收20780元/噸，上漲0.22%，倫鋁報收2588美元/噸，下跌0.46%氧化鋁報收3773元/噸，上漲0.96% 鋁方面，倫鋁庫存持續(xù)增加，密切關注海外庫存變化國內電解鋁去庫，與終端消費的政策支持共同利多鋁價預計滬鋁高位震蕩，輕倉持有 氧化鋁方面，行業(yè)繼續(xù)處于高利潤水平，復產能力目前仍受到礦石供應限制考慮到未來礦山復產預期以及當前的高價，現(xiàn)貨市場情緒偏向謹慎，價格漲勢放緩。

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中州期貨：倫鋁再度集中交倉，鋁價承壓回落

主要邏輯： （1）美國4月PPI環(huán)比上升0.5%，預期0.3%，前值0.2%；美國4月PPI同比上升2.2%，預期2.2%，前值2.1%鮑威爾表態(tài)PPI數(shù)據(jù)混雜，不確定通脹是否會持續(xù)，企業(yè)仍然報告勞動力短缺，高利率時間可能更長，但不認為接下來將加息美元指數(shù)沖高回落收跌0.21%于104.99 （2）5月14日，LME鋁庫存升至2021年11月以來的最高水平，馬來西亞巴生港(PortKlang)的倉庫迎來第二次集中交倉。

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中信建投期貨：隔夜倫鋁窄幅震蕩，滬鋁略有回落

3月美國核心cpi數(shù)據(jù)超預期，市場對首次降息的時點以及今年降息的次數(shù)有所下修，但在美聯(lián)儲正式表態(tài)緊縮預期之前，關于通脹的交易或仍將進行隔夜倫鋁窄幅震蕩，滬鋁略有回落基本面看，在鋁價持續(xù)走高的背景下，市場畏高情緒再起，接貨意愿不足，現(xiàn)貨貼水略有擴大，部分持貨商逢高出貨為主在基本面沒有進一步改善前，滬鋁漲幅趨緩05合約波動區(qū)間20100-20500元/噸，區(qū)間操作為主

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中信建投期貨：隔夜倫鋁震蕩偏強，滬鋁表現(xiàn)跟漲

高盛、美國運通兩巨頭下調“高收益”儲蓄賬戶利率，明顯鴿派趨勢突然席卷美國銀行業(yè)，6月仍有降息的可能性隔夜倫鋁震蕩偏強，滬鋁表現(xiàn)跟漲基本面看，周一鋁錠及鋁棒均處于小幅累庫狀態(tài)，鋁棒去庫表現(xiàn)不佳，庫存壓力仍存，鋁錠出庫一般節(jié)后歸來，現(xiàn)貨市場成交尚可，貼水略有收窄，預計4月在小幅累庫后再次進入去庫狀態(tài)今日關注3月美國CPI數(shù)據(jù)情況，不排除在通脹數(shù)據(jù)出來前部分多頭選擇止盈離場觀望。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁震蕩偏強，倫鋁窄幅震蕩

隔夜滬鋁震蕩偏強，倫鋁窄幅震蕩基本面看供應端有所改善，滬粵兩地價差明顯，部分貨源運往華南地區(qū)，當?shù)氐截浡杂懈纳颇壳敖K端消費較為穩(wěn)定，華南地區(qū)的貼水逐步企穩(wěn)滬鋁當月合約凈多單持倉數(shù)量仍然較多，遠多于倉單數(shù)量考慮到還有6個交易日進入交割環(huán)節(jié)，或存在一定的交割風險，短期鋁價高位震蕩 宏觀情緒改善，基本面表現(xiàn)一般預計10合約波動區(qū)間19000-19500元/噸，操作上建議逢高在11合約布局空單。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁震蕩偏強，倫鋁偏弱運行

隔夜滬鋁震蕩偏強，倫鋁偏弱運行國內礦石供應偏緊，成本有所支撐云南地區(qū)投復產好于預期，電解鋁供應端有所改善需求端消費旺季特征未顯，建筑型材開工率持續(xù)走弱，鋁板帶出口訂單或受墨西哥關稅影響目前華南地區(qū)到貨較少，本周庫存小幅下滑，在庫存沒有明顯累庫前，鋁價維持高位震蕩 宏觀情緒偏弱，基本面表現(xiàn)一般預計09合約波動文間18400-18700元/噸，操作上建議區(qū)間內高拋低吸

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中信建投期貨：隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅回落

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅回落國內礦石供應偏緊，氧化鋁價格進一步走強，但下游觀望情緒較濃云南地區(qū)電解鋁投產接近尾聲，內蒙仍有20萬噸產能投放，電解鋁供應端持續(xù)改善需求端消費韌性仍存，出庫表現(xiàn)尚可，周四電解鋁社會庫存小幅累增本周滬鋁持倉大幅增加，多空分歧進一步加深，短期鋁價上行乏力，高位震蕩為主 宏觀情緒偏空，基本面表現(xiàn)一般預計09合約波動區(qū)間18400-18700元/噸，操作上建議逢高沽空。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌本周鮑威爾國會聽證或釋放鷹派信號，避險情緒仍存國內政策托底預期較強，但政策力度尚未可知，后續(xù)關注3季度經濟數(shù)據(jù)改善情況基本面看，隨著鋁價反彈，冶煉利潤持續(xù)走高企業(yè)復產意愿較強云南地區(qū)已全面放開鋁企負荷管制，預計當?shù)禺a能有所回升消費端表現(xiàn)仍然偏弱，周一鋁錠及鋁棒均出現(xiàn)小幅累庫整體來看，供需格局將進一步改善，壓制鋁價反彈空間 宏觀情緒一般，基本面有所改善。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌市場預計本周美聯(lián)儲宣布6月暫不加息，周二CPI名義通脹或繼續(xù)降溫，但仍需注意下半年美聯(lián)儲的加息路徑，宏觀情緒表現(xiàn)一般基本面看，云南多家電解鋁企業(yè)已做好復產準備，預計近期會有明確的電力負荷分配的通知下發(fā)到企業(yè)，供應端改善預期較強下游加工企業(yè)開工率略有回落，疊加傳統(tǒng)消費淡季臨近，消費難言樂觀目前現(xiàn)貨市場接貨意愿較弱，現(xiàn)貨升貼水進一步回落鋁錠到貨略有改善庫存降幅小幅收窄。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁小幅反彈，倫鋁震蕩偏強

隔夜滬鋁小幅反彈，倫鋁震蕩偏強美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增幅超過預期，偏弱的數(shù)據(jù)使得加息預期小幅回落，市場風險偏好略有改善基本面看，6月云南地區(qū)產能將開始復產，貴州部分產能投放，供應端持續(xù)改善下游加工企業(yè)開工率略有回落，訂單暫未改善5月份國內未鍛軋鋁及鋁材出口總量同比減少29.8%，消費難言樂觀臨近周末，主流消費地到貨不及預期，社庫降幅略有擴大短期鋁價進一步反彈空間有限，07、08合約價差維持 宏觀情緒一般，基本面略有轉弱。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁大幅上漲，倫鋁表現(xiàn)跟漲

隔夜滬鋁大幅上漲，倫鋁表現(xiàn)跟漲債務上限協(xié)議通過美國眾議院表決，市場風險偏好有所改善ADP等多項數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)難降溫，市場大幅上調6月美聯(lián)儲暫停加息概率至76%短期宏觀情緒改善帶來商品普遍反彈.但并不意味著反轉將至基本面看，國內供應端略有改善，當前鋁廠平均生產成本已下降至16300元/噸附近，鋁廠投產意愿尚可消費端加工企業(yè)開工率持續(xù)回落，訂單需求不足問題仍然存在由于鑄錠量下滑，目前社會庫存已低至59.5萬噸左右，低庫存對價格的支撐開始凸顯。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁小幅下跌，倫鋁表現(xiàn)跟跌

隔夜滬鋁小幅下跌，倫鋁表現(xiàn)跟跌美國 12 月制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，市場對需求走弱的擔憂再次回升石油價格大幅跳水，有色板塊多數(shù)承壓基本面看供應端貴州地區(qū)減產略有增加，其他地區(qū)暫未發(fā)生進一步減產，不過隨著鋁價的回調，鋁廠利潤大幅下滑，限制了復產動能消費端下游加工企業(yè)開工率進一步下滑，本周庫存大幅累增，在下游剛性需求下滑的情況下，升貼水可能進一步走弱 宏觀情緒偏弱，需求持續(xù)走弱預計02合約波動區(qū)間 17800-18500 元/噸，操作上建議空單逢低可減少持倉。

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中信建投期貨：滬鋁隔夜繼續(xù)偏強運行，倫鋁表現(xiàn)跟漲

滬鋁隔夜繼續(xù)偏強運行，倫鋁表現(xiàn)跟漲主因云南地區(qū)電解鋁企業(yè)限產比例升級，企業(yè)壓18%-30%負荷不等，預計綜合影響產能131.1萬噸(含此前10%)，供應端憂慮引發(fā)鋁價上行但我們需注意到當前仍處于全球高通脹和貨幣緊縮周期中，在貨幣政策未能轉向前，消費走弱將是長線邏輯同時歐洲在能源危機影響下，衰退的概率將進一步增大因此我們對于4季度消費尤其是出口并未太過樂觀，短期供應端的干擾只是延長了電解鋁環(huán)節(jié)去庫的時間，無法改變終將累庫的事實。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁寬幅震蕩，倫鋁震蕩偏強

隔夜滬鋁寬幅震蕩，倫鋁震蕩偏強昨日電解鋁社會庫存小幅累增，對鋁價略有壓制基本面看供應端川渝地區(qū)限電仍在繼續(xù)電解鋁停產規(guī)?；蜻M一步擴大供應憂慮仍存消費端受限電影響規(guī)模更大，目前川渝、安徽、湖北、江蘇等地均開始錯峰限電因此短期消費偏弱概率較大，鋁價反彈動能有限待高溫消退之后，消費將較供給更快恢復，屆時鋁價將具備較強反彈動能

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中信建投期貨：隔夜滬鋁窄幅震蕩，倫鋁小幅下跌

隔夜滬鋁窄幅震蕩，倫鋁小幅下跌宏觀面避險情緒略有回落，有色板塊偏弱運行海外基本面供需兩弱的背景下，LME庫存出現(xiàn)累增，對倫鋁價格形成壓制國內基本面看，上游電解鋁減投產并存，低成本地區(qū)投產仍在進行，供應壓力持續(xù)釋放下游消費淡季仍未結束，加工龍頭企業(yè)開工率出現(xiàn)回落另外6月鋁板帶出口量出現(xiàn)小幅下滑，主要受海外加工企業(yè)復產影響，下半年鋁材出口有持續(xù)回落的風險 基本面整體維持供強虛弱的局面，預計09合約窄幅震蕩為主。

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Mysteel：國慶假期熱點速遞（10月3日）

（3）WTI原油期貨合約收跌2.1%，報60.48美元/桶布倫特原油期貨收跌1.90%，報64.10美元/桶 （4）COMEX黃金期貨收跌0.43%，報3880.8美元/盎司；COMEX白銀期貨收跌1.7%，報46.87美元/盎司 （5）LME金屬期貨收盤普漲，LME期銅收漲112美元，報10490美元/噸LME期鋁收漲4美元，報2692美元/噸LME期鋅收漲33美元，報3020美元/噸。

資訊

Mysteel：國慶假期熱點速遞（10月2日）

（3）WTI原油期貨收跌0.95%，報61.78美元/桶布倫特原油期貨收跌1.03%，報65.35美元/桶 （4）COMEX黃金期貨收漲0.5%，報3892.6美元/盎司；COMEX白銀期貨收漲1.67%，報47.42美元/盎司 （5）LME金屬期貨收盤普漲，LME期銅收漲110美元，報10379美元/噸LME期鋁收漲8美元，報2688美元/噸LME期鋅收漲28美元，報2988美元/噸。

資訊