Mysteel：現(xiàn)貨成交火熱 鋁價(jià)為何仍持續(xù)下跌？

7-8月倫鋁價(jià)格大幅波動(dòng)期間，滬鋁跟隨為主，但由于在此期間國(guó)內(nèi)基本面表現(xiàn)強(qiáng)弱與價(jià)格走勢(shì)略有差異，導(dǎo)致7-8月單月鋁錠進(jìn)口盈虧有2000元/噸左右的波動(dòng)9月亦是如此，在滬鋁隨倫鋁下跌期間，國(guó)內(nèi)受下游企業(yè)訂單邊際好轉(zhuǎn)帶動(dòng)，現(xiàn)貨庫(kù)存恢復(fù)去庫(kù)趨勢(shì)、下游企業(yè)積極備貨，帶動(dòng)現(xiàn)貨基差貼水收斂、甚至中原地區(qū)基差轉(zhuǎn)為對(duì)期貨升水雖然在宏觀邏輯主導(dǎo)下、現(xiàn)貨成交難對(duì)價(jià)格的絕對(duì)價(jià)帶來(lái)顯著影響，但價(jià)差的波動(dòng)會(huì)被放大、值得關(guān)注。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：通脹預(yù)期不變 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊企穩(wěn)反彈為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：滬鋁主力合約報(bào)收19455元/噸，漲120元/噸，漲幅0.62%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2368美元/噸，漲12美元/噸，漲幅0.51% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月16日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)19210-19250元/噸，均價(jià)19230元/噸，漲220元/噸早盤滬鋁大漲，開盤初始，高鋁價(jià)刺激下無(wú)錫市場(chǎng)大部分持貨商有意出貨變現(xiàn)，報(bào)價(jià)在貼10元/噸，隨著接貨商貼水收貨積極性提升，流通貨源有所收緊，持貨商逐步控制節(jié)奏緩出，上調(diào)報(bào)價(jià)，價(jià)格回升至均價(jià)附近，下游則按需采購(gòu)為主，整體交投狀況由弱轉(zhuǎn)穩(wěn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)7月PPI全面超預(yù)期下行 鋁價(jià)企穩(wěn)寬幅震蕩為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19085元/噸，漲5元/噸，漲幅0.03%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2326美元/噸，漲17美元/噸，漲幅0.74% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月13日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫市場(chǎng)鋁錠價(jià)格為18990元/噸，平滬鋁弱勢(shì)震蕩，無(wú)錫市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定，臨近交割，貿(mào)易商積極入場(chǎng)點(diǎn)價(jià)收貨交付長(zhǎng)單，持貨商趁勢(shì)挺價(jià)，報(bào)價(jià)在均價(jià)至升10元/噸，但市場(chǎng)預(yù)期基差走強(qiáng)，流通貨源逐漸增多，整體交投先揚(yáng)后抑。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：本周國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布 預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)企穩(wěn)寬幅震蕩為主。

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19140元/噸，跌5元/噸，跌幅0.03%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2309美元/噸，漲14美元/噸，漲幅0.61% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月12日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫市場(chǎng)鋁錠價(jià)格為18990元/噸，較上一交易日跌20元/噸滬鋁窄幅震蕩，無(wú)錫市場(chǎng)穩(wěn)中向好，社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)幅度有限，持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)，疊加臨近交割月，流通貨源由寬松轉(zhuǎn)向收緊，報(bào)價(jià)在均價(jià)至升10元/噸，貿(mào)易商積極入場(chǎng)點(diǎn)價(jià)交付長(zhǎng)單，對(duì)價(jià)格支撐逐漸增強(qiáng)，下游剛需采購(gòu)為主，整體交投狀況尚可。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：倫敦金屬多數(shù)收漲 帶動(dòng)鋁價(jià)企穩(wěn)震蕩為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19050元/噸，漲135元/噸，漲幅0.71%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2284美元/噸，漲11美元/噸，漲幅0.48% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月8日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫市場(chǎng)鋁錠價(jià)格為18780元/噸，較上一交易日跌90元/噸滬鋁偏弱震蕩，無(wú)錫市表現(xiàn)穩(wěn)中向好，鋁價(jià)反彈無(wú)力低位震蕩，累庫(kù)幅度放緩，持貨商初始繼續(xù)維持挺價(jià)緩出，報(bào)價(jià)在均價(jià)附近，但交投略顯焦灼，需求方多壓價(jià)少采，下游則逢低采購(gòu)，趁勢(shì)補(bǔ)庫(kù)，需求稍好好轉(zhuǎn)，整體交投尚可。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：基本面仍處淡季疊加供需預(yù)期暫無(wú)變化 鋁價(jià)以寬幅震蕩為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19020元/噸，漲185元/噸，漲幅0.98%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2301美元/噸，漲39美元/噸，漲幅1.72% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月6日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫市場(chǎng)鋁錠價(jià)格為18750元/噸，較上一交易日跌80元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：鋁價(jià)下跌帶動(dòng)庫(kù)存去化 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期仍以寬幅震蕩為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收18935元/噸，跌15元/噸，跌幅0.08%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2273美元/噸，跌28美元/噸，跌幅1.22% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月7日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)18850-18890元/噸，均價(jià)18870元，漲120元/噸早盤滬鋁震蕩反彈，無(wú)錫市表現(xiàn)平淡，庫(kù)存維持小幅增加，供應(yīng)壓力使得流通貨源較多，開盤初始市場(chǎng)報(bào)價(jià)在貼10元/噸至均價(jià)，中間商入場(chǎng)采購(gòu)交貨帶動(dòng)需求向好，報(bào)價(jià)提升至均價(jià)附近，但下游廠家對(duì)價(jià)格反彈持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，采購(gòu)意愿較弱，整體成交不溫不火。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市: 海外宏觀情緒反復(fù) 預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)寬幅震蕩為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收18885元/噸，跌95元/噸，跌幅0.50%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2262美元/噸，跌1美元/噸，跌幅0.04% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月5日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫市場(chǎng)鋁錠價(jià)格為18830元/噸，較上一交易日跌170元/噸。

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Mysteel朝聞鋁市: 海外宏觀情緒反復(fù) 預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)反彈后寬幅震蕩為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19225元/噸，跌55元/噸，跌幅0.29%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2273.5美元/噸，跌41.5美元/噸，跌幅1.79% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月1日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫市場(chǎng)鋁錠價(jià)格為19170元/噸，較上一交易日漲200元/噸滬鋁反彈后震蕩運(yùn)行，無(wú)錫市場(chǎng)保持弱穩(wěn)運(yùn)行，供應(yīng)壓力有所減弱，持貨商挺價(jià)，報(bào)價(jià)在均價(jià)至貼10元/噸，早間成交氛圍相對(duì)僵持，下游逢漲詢價(jià)轉(zhuǎn)弱，剛需采購(gòu)，成交表現(xiàn)一般。

日?qǐng)?bào)

中信建投期貨：氧化鋁區(qū)間操作為主

隔夜滬鋁震蕩偏弱，氧化鋁窄幅震蕩南方雨季到來(lái)，給國(guó)產(chǎn)礦的供應(yīng)帶來(lái)一定壓力，不過(guò)國(guó)內(nèi)礦石主產(chǎn)區(qū)雨季周期并不會(huì)太長(zhǎng)，影響較為短暫目前供應(yīng)端在8月中旬前沒(méi)有新的增量，國(guó)內(nèi)鋁廠的剛性需求對(duì)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格形成較強(qiáng)支撐， 當(dāng)前仍是強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期的格局，這使得期貨盤面為強(qiáng)BACK結(jié)構(gòu)，同時(shí)當(dāng)月合約的基差偏大短期現(xiàn)貨對(duì)期貨價(jià)格有所支撐，進(jìn)一步下跌空間有限 氧化鋁09合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行區(qū)間3700-3850元噸，區(qū)間操作為主。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：原鋁價(jià)格重心上新臺(tái)階 帶動(dòng)ADC12價(jià)格震蕩上揚(yáng)

由此可看出，由于ADC12沒(méi)有上期貨，絕大部分時(shí)間段與原鋁走勢(shì)一致，始終保持高于原鋁100-300元/噸的價(jià)差當(dāng)然，滬鋁期貨上的突發(fā)行情除外，因?yàn)锳DC12價(jià)格主打的就是一個(gè)穩(wěn)定尤其是今年鋁合金錠行業(yè)經(jīng)歷了三番五次的減停產(chǎn)之后，行業(yè)產(chǎn)能利用率一直在47%左右，疊加成本端的較強(qiáng)支撐，ADC12價(jià)格絕對(duì)跟漲和選擇性跟跌的規(guī)律就凸顯出來(lái)了 鋁合金錠行業(yè)利潤(rùn)水平低 短期供應(yīng)端不會(huì)有較大幅度的增量 Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)再生鋁合金錠樣本企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2023年8月國(guó)產(chǎn)ADC12行業(yè)加權(quán)平均完全成本18375元/噸（含稅，下同）；與當(dāng)月上海鋼聯(lián)四地（佛山、寧波、無(wú)錫、重慶）ADC12均價(jià)18485元/噸對(duì)比，全行業(yè)小幅盈利。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊--周四版

漲幅方面，丁二烯橡膠漲超2% 國(guó)內(nèi)有色金屬期貨收盤普跌，國(guó)際銅夜盤收跌1.48%，滬銅收跌1.30%，滬鋁收跌0.67%，滬鋅收跌1.25%，滬鉛收跌0.16%，滬鎳收跌2.92%，滬錫收跌0.49%不銹鋼夜盤收跌1.20%，氧化鋁夜盤收跌1.37% 存量房貸利率調(diào)整越來(lái)越近 何時(shí)降？怎么降？ 存量房貸利率開啟下調(diào)模式 銀行呼吁“不要同業(yè)挖墻腳” 傳統(tǒng)旺季來(lái)臨疊加下游需求預(yù)期改善 浮法玻璃價(jià)格短期上漲明顯 印尼計(jì)劃擴(kuò)大對(duì)中印俄等國(guó)棕櫚油出口 美財(cái)政部高官：惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)的影響有限 美債仍是最安全資產(chǎn) 銀河證券：風(fēng)電行業(yè)迎來(lái)裝機(jī)復(fù)蘇 持續(xù)看好海風(fēng) 中信建投8月3日研報(bào)表示，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)政策還可從以下五方面進(jìn)一步優(yōu)化，一是房企融資邊際寬松；二是差異化降低首付比例和貸款利率；三是一二線城市放寬購(gòu)房資格；四是“城中村”改造和老舊小區(qū)升級(jí)進(jìn)一步推進(jìn)；五是關(guān)注縣域及鎮(zhèn)域舊房升級(jí)。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周五版

亞洲氯乙烯單體價(jià)格繼續(xù)保持堅(jiān)挺，受下游PVC看漲行情帶動(dòng)，8月臺(tái)塑中國(guó)臺(tái)灣裝置檢修，區(qū)域供應(yīng)略減，CFR東北亞氯乙烯價(jià)格漲10美元在655-660美元/噸 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，聚氯乙烯（PVC）、液化石油氣（LPG）漲超2%下跌方面，純堿跌超2%，菜籽油、棕櫚油、鐵礦石、焦煤、焦炭跌超1% 住建部明確樓市調(diào)控方向：降低首套房首付比 落實(shí)認(rèn)房不認(rèn)貸 　國(guó)內(nèi)有色金屬期貨多數(shù)收跌，國(guó)際銅夜盤收跌0.50%，滬銅收跌0.39%，滬鋁收跌0.05%，滬鋅收跌0.70%，滬鉛收漲0.25%，滬鎳收跌0.41%，滬錫收跌1.79%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周二版

預(yù)計(jì)今日亞洲地區(qū)主要PVC生產(chǎn)企業(yè)公布8月PVC船期預(yù)售報(bào)價(jià)，受區(qū)域檢修及大陸價(jià)格上漲預(yù)計(jì)8月新報(bào)價(jià)環(huán)比上漲20-40美元/噸區(qū)間 國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，玉米、淀粉、聚氯乙烯（PVC）、橡膠、白糖跌超1%，純堿、甲醇、紙漿、液化石油氣（LPG）、豆二跌近1%漲幅方面，焦煤漲超2%，焦炭、棉花漲超1% 國(guó)內(nèi)有色金屬期貨普遍收跌，滬鎳跌2.7%，滬錫跌1.15%，國(guó)際銅跌1.11%，滬銅跌0.93%，滬鋅跌0.37%，滬鋁跌0.19%，滬鉛漲0.19%。

早間提示

Mysteel：2023年5月中國(guó)未鍛軋的鋁合金進(jìn)口數(shù)據(jù)簡(jiǎn)析

韓國(guó)非標(biāo)在17000-17400元/噸美金價(jià)在2090美金每噸左右從海內(nèi)外報(bào)價(jià)來(lái)看，目前海外接貨價(jià)格和國(guó)內(nèi)出售價(jià)格基本持平，疊加美元離岸人民幣的上漲，進(jìn)口商海外接貨意愿不強(qiáng)，部分商家也有開始著手預(yù)定8月底到貨訂單，但整體6月份海外新簽訂單大幅減少隨著國(guó)內(nèi)ADC12現(xiàn)貨價(jià)格與滬鋁盤面價(jià)格價(jià)差的拉大，部分期貨保值商戶操作較為頻繁，但由于海外原料的緊張，交貨周期延長(zhǎng)，加上近期匯率波動(dòng)較大，整體接貨量有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)跌幅縮窄 現(xiàn)貨交投偏弱

貿(mào)易商看好后市華南現(xiàn)貨升貼水，捂貨惜售，導(dǎo)致今日市場(chǎng)流通貨源偏緊下游終端依舊剛需采購(gòu)，佛山鋁錠現(xiàn)貨主流成交價(jià)在貼水10元/噸至均價(jià)，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體成交一般 二、今日價(jià)格 8月31日無(wú)錫市場(chǎng)電解鋁現(xiàn)貨價(jià)格18420元/噸，跌120元/噸；佛山市場(chǎng)電解鋁現(xiàn)貨價(jià)格18300元/噸，跌100元/噸；鞏義市場(chǎng)電解鋁現(xiàn)貨成交價(jià)18370元/噸，跌110元/噸期貨市場(chǎng)，滬鋁主力合約2210截止收盤報(bào)收18410元/噸，跌125元/噸，跌幅0.67%。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：短期供應(yīng)端缺失利好鋁價(jià) 現(xiàn)貨成交略有回暖

二、今日價(jià)格8月24日無(wú)錫市場(chǎng)電解鋁現(xiàn)貨價(jià)格18810元/噸，漲240元/噸；佛山市場(chǎng)電解鋁現(xiàn)貨價(jià)格18660元/噸，漲310元/噸；鞏義市場(chǎng)電解鋁現(xiàn)貨成交價(jià)18680元/噸，漲230元/噸期貨市場(chǎng)，滬鋁主力合約2209截止收盤報(bào)收19090元/噸，漲495元/噸，漲幅2.66% 三、總結(jié)綜述 宏觀面，美國(guó)制造業(yè)繼續(xù)下滑使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息力度減弱的預(yù)期上升，美元指數(shù)走弱，刺激倫鋁走強(qiáng)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)上行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)需求暫未好轉(zhuǎn) 國(guó)內(nèi)鋁價(jià)上行動(dòng)力不足

期貨市場(chǎng)，滬鋁主力合約2209截止收盤報(bào)收18745元/噸，漲45元/噸，漲幅0.24% 三、明日預(yù)測(cè) 宏觀面，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)緩和，美元指數(shù)沖高回落，提振有色金屬價(jià)格走勢(shì)，鋁價(jià)隨之反彈走高從國(guó)內(nèi)供給端來(lái)看，新增和復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能繼續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)量貢獻(xiàn)持續(xù)增加；需求端整體偏弱表現(xiàn)，供強(qiáng)需弱的局面仍在延續(xù)庫(kù)存方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止8月11日國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存總量為69萬(wàn)噸，較上周四增加0.9萬(wàn)噸，鋁錠庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)中，對(duì)鋁價(jià)反彈形成壓制。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)弱勢(shì)震蕩 現(xiàn)貨交投不佳

期貨市場(chǎng)，滬鋁主力合約2209截止收盤報(bào)收18415元/噸，跌10元/噸，跌幅0.05% 三、明日預(yù)測(cè) 宏觀面，市場(chǎng)對(duì)歐洲能源供應(yīng)問(wèn)題仍存擔(dān)憂成本端，氧化鋁維持震蕩，但陽(yáng)極及動(dòng)力煤價(jià)格存下降空間供應(yīng)端，受部分地區(qū)投復(fù)產(chǎn)延遲及部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，電解鋁產(chǎn)量連續(xù)兩周環(huán)比下降；需求端，8月傳統(tǒng)淡季下，下游新增訂單不佳，依舊處于剛需采購(gòu)為主，消費(fèi)未有改觀，基本維持貼水少采。

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2021年9月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

滬期鋁夜盤繼續(xù)回調(diào)，主力2110合約收底于22060元/噸早間現(xiàn)貨市場(chǎng)成交繼續(xù)走弱，下游觀望為主，中間商也鮮有采購(gòu)上海主流成交價(jià)格在22830元/噸上下，較期貨貼水50左右廣東主流成交價(jià)格在22840元/噸上下當(dāng)前市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，疊加前期過(guò)快上漲后多頭離場(chǎng)，鋁價(jià)大幅回調(diào)不過(guò)基本面支撐未變，年內(nèi)供給端矛盾難解，不確定性仍較大操作上建議暫且觀望，待回調(diào)后做多機(jī)會(huì) 弘業(yè)期貨 國(guó)家能源局：8月份全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)3.6%。

期貨公司評(píng)論