Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （6月9日-6月13日）

周中青山放開限價(jià)后不銹鋼期現(xiàn)大跌，疊加期貨貼水幅度較大倉單資源流至現(xiàn)貨市場，社會(huì)庫存兩連增下游短期較明顯利空且缺乏宏觀面刺激，預(yù)計(jì)鉻市維持偏弱態(tài)勢 三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 本周有色金屬價(jià)格漲跌不一截至6月13日Mysteel全國有色價(jià)格指數(shù)為41695元/噸，與6月6日相比上漲139元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為0.19%、2.22%、1.77%和-1.77%。

產(chǎn)業(yè)分析

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格下行，供給增量預(yù)期致市場承壓

由于氧化鋁處于鋁土礦和電解鋁的中間環(huán)節(jié)，其定價(jià)供應(yīng)取決于鋁土礦供應(yīng)和氧化鋁新增產(chǎn)能，需求端取決于電解鋁產(chǎn)能利用率當(dāng)前市場擔(dān)憂氧化鋁新增產(chǎn)能擴(kuò)張帶來供應(yīng)過剩，價(jià)格處于相對弱勢”談及氧化鋁市場價(jià)格短期大跌的原因，廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇分析 2024年1月至5月氧化鋁價(jià)格大幅上漲的背后，是鋁土礦供應(yīng)偏緊和氧化鋁減產(chǎn)消息共同作用的結(jié)果據(jù)世界鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）發(fā)布的數(shù)據(jù)，在鋁土礦供應(yīng)階段性偏緊的情況下，2024年前8個(gè)月全球氧化鋁產(chǎn)量同比增速放緩至2.1%。

媒體報(bào)道

特朗普宣布實(shí)施“對等關(guān)稅”措施，多個(gè)貿(mào)易伙伴稱將進(jìn)行反制

根據(jù)白宮的一份文件，已經(jīng)被特朗普征收關(guān)稅的鋼鐵、鋁和汽車將不會(huì)面臨對等關(guān)稅根據(jù)《貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條，預(yù)計(jì)將很快受到關(guān)稅調(diào)查的銅、制藥、半導(dǎo)體和木材產(chǎn)品，以及在美國無法獲得的黃金和關(guān)鍵礦物，也將獲得豁免 市場反應(yīng) 在“對等關(guān)稅”宣布后，美股期貨集體跳水，納指期貨跌幅擴(kuò)大至4%蘋果盤后大跌7.5%，特斯拉跌5%，英偉達(dá)跌4.4%。

聚焦

中信建投期貨：氧化鋁期貨合約觸底反彈

氧化鋁期貨合約觸底反彈，現(xiàn)貨價(jià)格保持較大跌幅目前北方氧化鋁四網(wǎng)均價(jià)在4300-4500附近，有貿(mào)易商貨源出廠價(jià)成交跌破4000在鋁廠庫存已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的背景下，鋁廠壓價(jià)接貨意愿較強(qiáng)，同時(shí)貿(mào)易商仍以貼水出貨為主，預(yù)計(jì)本周四網(wǎng)均價(jià)會(huì)進(jìn)一步下滑目前供應(yīng)端改善預(yù)期較強(qiáng)，需求端冶金需求較穩(wěn)定，非鋁需求出現(xiàn)明顯下滑，且預(yù)計(jì)春節(jié)后才會(huì)恢復(fù)，供需缺口轉(zhuǎn)為小幅過剩晉豫黔地區(qū)氧化鋁生產(chǎn)成本在3600-4200左右，期貨盤面對于供需過剩的計(jì)價(jià)已接近高成本線，同時(shí)近遠(yuǎn)月合約價(jià)差已趨于合理估值，反套策略可考慮逐步離場。

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中信建投期貨：氧化鋁期貨合約震蕩偏弱

氧化鋁期貨合約震蕩偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格保持較大跌幅目前北方氧化鋁四網(wǎng)均價(jià)在4500-4700附近，昨日有貿(mào)易商貨源按3975的出廠價(jià)成交在鋁廠庫存已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的背景下，鋁廠壓價(jià)接貨意愿較強(qiáng)，零單成交價(jià)仍在探底，目前供應(yīng)端改善預(yù)期較強(qiáng)，需求端冶金需求較穩(wěn)定，非鋁需求出現(xiàn)明顯下滑，且預(yù)計(jì)春節(jié)后才會(huì)恢復(fù)，供需缺口轉(zhuǎn)為小幅過剩目前晉豫地區(qū)氧化鋁生產(chǎn)成本在3600-4200左右，期貨盤面對于供需過剩的計(jì)價(jià)較為充分，同時(shí)近遠(yuǎn)月合約價(jià)差已趨于合理估值，反套策略可考慮逐步離場。

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中信建投期貨：鋁價(jià)震蕩偏弱概率較大

11 月美國通脹數(shù)據(jù)顯著低于市場預(yù)期，同比上漲 7.1%，美元指數(shù)以及美債利率雙雙大跌，原油價(jià)格亦維持強(qiáng)勢運(yùn)行，整體市場通脹預(yù)期指標(biāo)回升后市來看，通脹數(shù)據(jù)再次確認(rèn)了 12 月加息 50 個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，關(guān)注周四凌晨利率決議對長期貨幣政策的指引 隔夜倫鋁震蕩偏強(qiáng)，滬鋁表現(xiàn)小幅收漲美國 11 月 CPI 數(shù)據(jù)溫和回落，強(qiáng)化了12 月加息 50 基點(diǎn)的預(yù)期后面重點(diǎn)關(guān)注鮑威爾議息會(huì)議對明年加息路徑的定調(diào)，宏觀情緒略有改善。

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2021年12月28日期貨公司滬鋁短線操作建議

短期鋁價(jià)或偏強(qiáng)震蕩，操作上建議觀望為主 弘業(yè)期貨 2022年央行工作會(huì)議召開：促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展中國11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長9%，前值增長24.6%美國圣誕假期消費(fèi)超預(yù)期，“奧密克戎”影響低于預(yù)期，美國圣誕假期結(jié)束后市場情緒樂觀隔夜美元大跌，美股大漲，有色金屬多數(shù)上漲隔夜煤炭小幅下跌，滬鋁日盤大跌后，夜盤反彈收小陽，收于19820.滬鋁成交下降持倉小幅上升，市場情緒小幅樂觀。

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2021年12月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將釋放的信號 弘業(yè)期貨 發(fā)改委：推動(dòng)農(nóng)村居民消費(fèi)升級，實(shí)施家具家裝下鄉(xiāng)補(bǔ)貼和新一輪汽車下鄉(xiāng)美國兩黨擬將債務(wù)上限升約2萬億美元輝瑞稱其第三針疫苗可以有效預(yù)防“奧密克戎”美國總統(tǒng)拜登計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政赤字，隔夜美元大跌，有色金屬全面上漲隔夜煤炭上漲，倫鋁小幅上漲，收于2635美元，滬鋁夜盤小幅高開，震蕩收十字星，收于18880.滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向中性。

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2021年12月1日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 中國11月官方制造業(yè)PMI 50.1，預(yù)期49.6，前值49.2美國11月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)下滑至109.5低于預(yù)期，創(chuàng)今年2月份以來新低歐元區(qū)11月CPI年率初值錄得4.9%，創(chuàng)紀(jì)錄新高中國11月制造業(yè)PMI超預(yù)期，但全球疫情和歐美通脹因素打擊市場信心，隔夜原油大跌，有色金屬全線下跌隔夜煤炭小漲，倫鋁沖高回落收中陰，滬鋁夜盤高開，沖高回落收小陰，收于18875.滬鋁成交持倉小幅下降，市場情緒偏向中性。

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2021年9月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

供給端矛盾及成本上漲仍支撐鋁價(jià)強(qiáng)勢，操作上建議維持逢低做多思路 弘業(yè)期貨 人民銀行：落實(shí)3000億元支小再貸款政策美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為35.1萬人，預(yù)期為32萬人，前值 33.2萬人歐元區(qū)9月Markit制造業(yè)PMI初值58.7，前值61.4，預(yù)期60.3隔夜美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，美聯(lián)儲表態(tài)不會(huì)立即縮減刺激政策，美元大跌，歐元人民幣上漲，有色金屬全線上漲。

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2021年8月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 國儲9月1日起投放第三批銅鋁鋅儲備，規(guī)模低于預(yù)期美國7月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率錄得3.6%，創(chuàng)1991年5月以來新高美國7月份個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比增長0.3%，預(yù)估為0.4%周五晚間美聯(lián)儲鮑威爾講話稱不過于擔(dān)憂通脹，預(yù)計(jì)年內(nèi)不會(huì)加息，有可能縮減購債規(guī)模市場樂觀，美元大跌，有色金屬多數(shù)上漲今日LME假期休市周五倫鋁高位大漲收中陽創(chuàng)新高。

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BDI創(chuàng)11年新高，大宗商品“要變天”？

本輪鐵礦石價(jià)格下跌對BDI影響不大，究其原因，一方面在于干散貨船舶除了鐵礦石之外，還會(huì)裝載煤炭、糧食、鋼材、木材、鎳礦、鋁礬土等貨種，這些貨種在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下保持著較高的需求量，對BDI存在支撐；另一方面，本輪國內(nèi)鐵礦石期貨價(jià)格大跌主要是受到粗鋼減產(chǎn)政策調(diào)控引發(fā)的看空情緒影響，而實(shí)際上，從澳大利亞、巴西兩國鐵礦石單周發(fā)運(yùn)量和國內(nèi)進(jìn)口礦庫存并未出現(xiàn)大幅回調(diào)并且，即便中國鐵礦石進(jìn)口量預(yù)期回調(diào)，但全球鋼材需求量較大，船舶依然會(huì)有較充沛的鐵礦石貨盤作為支撐。

爐料

2021年7月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 中央撥備幾十億元救災(zāi)資金馳援災(zāi)區(qū)美國6月新屋銷售環(huán)比下降6.6%，降至折合年率67.6萬套，創(chuàng)2020年4月以來最低水平；同比降幅近20%，為2011年以來最差今晚開始美聯(lián)儲將召開會(huì)議，市場預(yù)計(jì)寬松的貨幣政策將持續(xù)，同時(shí)市場對中國災(zāi)后重建的政策措施充滿期待隔夜美元大跌，有色金屬全線上漲，銅價(jià)暴漲隔夜倫鋁探底回升收小陰，今日小幅高開于2508美元。

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2021年7月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 美國6月PPI環(huán)比升1%，預(yù)期升0.6%，前值升0.8%；同比升7.3%，創(chuàng)紀(jì)錄新高美聯(lián)儲鮑威爾稱美國經(jīng)濟(jì)需要出現(xiàn)進(jìn)一步改善，此后美聯(lián)儲才會(huì)考慮收緊貨幣政策市場視為利好，美元大跌但加拿大央行率先縮減購債計(jì)劃，原油大跌帶動(dòng)下，有色金屬小幅下跌隔夜倫鋁高開低走下跌收小陰，收于2516美元，今日高開于2523美元。

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2021年7月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 美國6月CPI環(huán)比增長0.9%，為2008年6月以來最大環(huán)比漲幅；核心CPI環(huán)比上漲0.9%，同比上升4.5%，創(chuàng)30年來新高隔夜美國6月CPI數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期并創(chuàng)新高，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲可能會(huì)收緊貨幣政策隔夜美元大漲，歐元人民幣大跌，有色金屬多數(shù)下跌今晚美聯(lián)儲鮑威爾將在國會(huì)發(fā)言，可能引起市場較大波動(dòng)隔夜倫鋁大漲近2%接近前高，今日小幅低開于2535美元。

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2021年6月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

早間現(xiàn)貨市場表現(xiàn)欠佳，下游觀望情緒較濃，年中換現(xiàn)壓力下持貨商爭相甩貨上海主流成交價(jià)格在18790元/噸上下，較期貨貼水50左右廣東主流成交價(jià)格在18860元/噸上下國內(nèi)淡季消費(fèi)趨弱，供應(yīng)穩(wěn)中有升，基本面階段性轉(zhuǎn)弱，另外拋儲即將落地，對價(jià)格施壓不過當(dāng)前庫存跌，疊加供應(yīng)瓶頸預(yù)期以及海外價(jià)格走強(qiáng)，短期鋁價(jià)也難有大跌，維持區(qū)間震蕩為主建議區(qū)間操作或觀望 弘業(yè)期貨 美國6月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)上升至127.3，為2020年3月新冠疫情爆發(fā)以來的最高水平；通脹預(yù)期達(dá)到2008年以來的最高水平。

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2021年6月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

總體看，在政策壓力以及基本面邊際走弱的或限制鋁價(jià)上行，建議區(qū)間操作為主 弘業(yè)期貨 國務(wù)院：推動(dòng)西部大開發(fā)邁上新臺階全國碳排放權(quán)交易所將很快上線歐元區(qū)6月消費(fèi)者信心指數(shù)：-3.3 ；預(yù)期：-3.1；前值：-5.1隔夜美聯(lián)儲在眾議院聽證會(huì)上表態(tài)不會(huì)急于加息，市場情緒持續(xù)好轉(zhuǎn)，美元大跌，有色金屬全線反彈國儲公布第一批鋁拋儲，力度不及預(yù)期。

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6月市場預(yù)測：調(diào)控保駕護(hù)航 鋼市止跌震蕩

政策監(jiān)管預(yù)期不斷增強(qiáng)，過熱的大宗商品市場開始顯著降溫，黑色系商品期貨價(jià)格也開啟下行通道，國內(nèi)鋼材市場價(jià)格降幅明顯，5月20日更是創(chuàng)下本輪下跌周期以來的最大跌幅5月23日，國家發(fā)改委、工信部、國資委、市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)等五個(gè)部門召開會(huì)議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強(qiáng)市場影響力的重點(diǎn)企業(yè)，鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、有色金屬協(xié)會(huì)參加此次會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)，重點(diǎn)企業(yè)要提高站位，樹立大局意識，帶頭維護(hù)大宗商品市場價(jià)格秩序，不得相互串通操縱市場價(jià)格、捏造散播漲價(jià)信息，不得囤積居奇、哄抬價(jià)格。

日報(bào)

2021年5月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略上短期建議區(qū)間操作為主，中期則對鋁價(jià)保持謹(jǐn)慎樂觀預(yù)期 弘業(yè)期貨 國常會(huì)連續(xù)三次點(diǎn)名“大宗商品”，打擊囤積居奇、哄抬價(jià)格等行為美國3月全國房價(jià)指數(shù)同比增13.2%，創(chuàng)下2005年以來的最大漲幅今日歐洲央行將發(fā)表講話，隔夜歐元大跌美元人民幣上漲，有色金屬小幅震蕩上期所：加快氧化鋁、鉻鐵等品種上市。

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2021年5月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 5月1日當(dāng)周美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為49.8萬，自疫情以來首次降至50萬人以下美國第一季度生產(chǎn)率攀升5.4%，預(yù)估上升4.3%隔夜美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，美聯(lián)儲表態(tài)暫時(shí)不會(huì)加息，美元大跌，有色金屬全線上漲再創(chuàng)新高隔夜倫鋁高位大漲收長陽創(chuàng)出新高2516美元，今日小幅低開于2506.5美元滬鋁夜盤高開高走大漲收中陽創(chuàng)新高19575，收于19560，外盤強(qiáng)勢帶動(dòng)，滬鋁中期延續(xù)震蕩上行走勢，可能突破2萬關(guān)口。

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