國信期貨：基本面給予鋁價的上漲動力有限

周二夜間，滬鋁報收19815元/噸，上漲0.2%美元走弱，宏觀情緒修復有色板塊整體偏強，但關稅政策對整體需求的負面影響較為確定，中長期對鋁價的壓制尤在基本面而言，旺季需求仍有望延續(xù)，庫存持續(xù)去化，且處于近3年歷史同期低位，去庫趨勢有望延續(xù)，對鋁價形成支撐但值得注意的是，部分鋁下游需求端已出現向淡季過渡的跡象，且光伏“搶裝潮”也來到尾聲，關注未來需求側邊際走弱帶來的價格支撐松動風險基本面給予鋁價的上漲動力有限，滬鋁預計震蕩，關注周內國內重要會議以及宏觀情緒的變化，震蕩思路對待。

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弘業(yè)期貨：隔夜銅鋁小幅上漲

滬銅：隔夜銅鋁小幅上漲，宏觀因素影響下，短線延續(xù)高位震蕩

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弘業(yè)期貨：隔夜銅鋁上漲

滬銅：隔夜銅鋁上漲，關稅不確定性影響下，短線震蕩偏強

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中信建投期貨：鋁價繼續(xù)上漲動能有限

目前國內刺激政策預期仍存，但美國1月通脹數據全線超預期，今年降息節(jié)奏進一步放緩，同時美聯儲的縮表進程卻可能比市場原先預期的維系更長時間，不排除美國市場流動性持續(xù)收緊，宏觀仍然呈現多空交織的局面基本面看電解鋁目前供應略有增加，下游加工企業(yè)開工率亦明顯回升，當前呈現供需兩旺的局面由于電解鋁利潤回升較為迅速，目前的利潤水平已處于中位偏高的水平，在終端需求暫未出現超預期改善之前，鋁價繼續(xù)上漲動能有限。

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弘業(yè)期貨：隔夜銅上漲鋁震蕩

滬銅：隔夜銅上漲鋁震蕩，宏觀不確定性較高，銅價震蕩偏強，鋁延續(xù)震蕩走勢

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中信建投期貨：鋁價繼續(xù)上漲空間有限

特朗晉宣誓就任美國總統(tǒng)，承諾“美國優(yōu)先”，瞄準打擊非法移民，將宣布國家能源緊急狀態(tài)，撤銷拜登政府的電動汽車政策、立即全面改革貿易體系，未提到要對他國征關稅，市場情緒略有改善基本面看氧化鋁四網均價進一步回落，電解鋁成本下滑至19200元/噸左右，鋁廠生產利潤有所恢復電解鋁目前供應較為穩(wěn)定，需求端受鋁價持續(xù)反彈及春節(jié)假期影響，預計本周將繼續(xù)下滑考慮到新疆地區(qū)鋁產品本周逐步到貨，而加工企業(yè)開工率進一步下滑，預計本周庫存開始累庫，鋁價繼續(xù)上漲空間有限。

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弘業(yè)期貨：隔夜銅鋁均上漲

滬銅：隔夜銅鋁均上漲，短線延續(xù)震蕩走勢，中期需求不足，基本面偏弱

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弘業(yè)期貨：隔夜銅大漲鋁小幅上漲

滬銅：消息刺激隔夜銅大漲鋁小幅上漲后市銅反彈力度有待觀察，鋁走勢偏弱

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弘業(yè)期貨：上周五銅上漲鋁下跌

滬銅：上周五銅上漲鋁下跌，短線可能震蕩，中期基本面偏弱

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國信期貨：鋁價缺乏上漲驅動力

周三夜間，滬鋁報收19820元/噸，下跌0.43%，因圣誕節(jié)假期，外盤休市隨著氧化鋁期現價格走弱，電解鋁的成本支撐開始松動，鋁價隨之走弱供應端產能運行穩(wěn)定，較為寬松，需求端則處于消費淡季及出口訂單量減少的利空預期之下庫存的去庫狀態(tài)對價格仍有一定支撐，關注其動態(tài)變化，庫存拐點或將到來目前來看，基本面情況更多起到對鋁價的支撐作用，宏觀情緒謹慎下，鋁價缺乏上漲驅動力預計滬鋁震蕩，以震蕩思路對待 。

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中信建投期貨：氧化鋁現貨維持穩(wěn)定上漲趨勢

隔夜氧化鋁期貨小幅下跌，滬鋁震蕩偏弱海外礦石供給憂慮略有緩解，近期進口礦石到港數量有所增加，礦石供給短期略有改善，但進口礦供應的穩(wěn)定性在下滑國內供應端山東某大型氧化鋁遷建項目開始穩(wěn)定產出，西南某大型氧化鋁企業(yè)結束輪檢，本月氧化鋁供給邊際改善需求端非鋁需求及少量冶煉需求下滑，供需缺口略有收窄但氧化鋁總庫存持續(xù)下降給與現貨支撐，氧化鋁現貨維持穩(wěn)定上漲趨勢河南地區(qū)成交氧化鋁現貨0.1萬噸，成交價格5670元/噸，為貿易商采購。

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弘業(yè)期貨：隔夜銅鋁均上漲

滬銅：隔夜銅鋁均上漲，后市銅震蕩，鋁震蕩偏弱

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中信建投期貨：氧化鋁現貨維持穩(wěn)定上漲趨勢

韋丹塔赤泥庫泄露和GAC礦石發(fā)運暫停對海外市場的影響仍然存在，海外氧化鋁現貨離岸成交價超800美元/噸，國內出口窗口再次面臨打開國內供應端采暖季對北方的供應干擾仍存，北方鋁維持剛需采購，氧化鋁總庫存持續(xù)下降給與現貨支撐，氧化鋁現貨維持穩(wěn)定上漲趨勢由于鋁價的下跌以及成本的持續(xù)抬升導致鋁行業(yè)虧損進一步擴大，貴州兩家鋁廠放緩復產節(jié)奏，后續(xù)關注電解鋁減產產能是否會進一步擴大 氧化鋁2501合約多單繼續(xù)持有，01-03，01-04合約的正套暫時持有，賣出2501合約執(zhí)行價4900以下的看跌期權。

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中信建投期貨：氧化鋁現貨維持穩(wěn)定上漲趨勢

海外鋁土礦供給干擾不斷，巴西的Juruti港口鋁土礦受航道關閉影響運輸不暢，同時幾內亞某大型礦企駁船運力不足導致發(fā)運短期下滑國內供應端 山東某大型氧化鋁遷建項目開始穩(wěn)定產出，西南某大型氧化鋁企業(yè)結束輪檢，本月氧化鋁產量邊際改善需求端非鋁需求及少量冶煉需求下滑，供需缺口略有收窄，但氧化鋁總庫存持續(xù)下降給與現貨支撐，氧化鋁現貨維持穩(wěn)定上漲趨勢，目前山西地區(qū)成交價上漲至5500元/噸 氧化鋁2412、2501合約逢低做多，2505合約反彈沽空；03-02合約的反套考慮介入，繼續(xù)賣出2412合約執(zhí)行價5100以下的看跌期權。

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中信建投期貨：氧化鋁短期12合約仍有上漲空間

目前氧化鋁近月及遠月合約價格分化，11、12合約保持強勢，遠期01及以后合約大幅回調廣西華異二期溶出二標段舉行投料試車儀式意味著整體工程進度或快于預期，增加了一季度產量釋放的確定性，所以目前遠期合約表現較弱昨日期貨盤面價格明顯下行，新疆區(qū)域下游補庫積極，倉單轉現貨成交增加，點價區(qū)間多為11月合約+410元-420元升水，部分時段點價升水甚至達到450-480元，單批次成交多在千噸左右日前山西地區(qū)最新成交0.5萬噸現貨，成交價格5240元/噸。

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Mysteel早讀：黑色期貨夜盤上漲，再生銅鋁原料進口政策調整

◎ 六部門發(fā)布關于規(guī)范再生銅及銅合金原料、再生鋁及鋁合金原料進口管理有關事項的公告。

資訊

弘業(yè)期貨：滬鋁短線溫和上漲

隔夜原油上漲，倫鋁大跌，收于2570美元滬鋁夜盤低開低走收小陰，收于20550滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒小幅樂觀1-8月國內原鋁凈進口量同比增加123%國內鋁現貨需求一般，本周庫存小幅下降冶煉利潤過高，供需基本平衡市場情緒推動，滬鋁短線溫和上漲，中期基本面中性，重點關注后市國內供需情況

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弘業(yè)期貨：滬鋁上漲

隔夜原油大跌，倫鋁大漲創(chuàng)新高，收于2621美元滬鋁夜盤高開高走大漲創(chuàng)新高，收于20335滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒偏向樂觀1-8月國內原鋁凈進口量同比增加123%國內鋁現貨需求一般，本周庫存小幅下降冶煉利潤過高，供需基本平衡市場情緒推動，滬鋁短線溫和上漲，中期基本面中性，可能延續(xù)區(qū)間震蕩行情

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弘業(yè)期貨：滬鋁短線溫和上漲

隔夜原油大跌，倫鋁高位震蕩小幅下跌，收于2539美元近期國內鋁企復產較多，滬鋁夜盤沖高回落小幅下跌，收于20050滬鋁成交下降持倉小幅上升，市場情緒偏向中性1-8月國內原鋁凈進口量同比增加123%國內鋁現貨需求一般，本周庫存小幅下降冶煉利潤過高，供需基本平衡滬鋁短線溫和上漲，上行動力略顯不足，中期基本面中性，可能延續(xù)區(qū)間震蕩行情

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一德期貨：四季度滬鋁價格有望在海外價格拉動下上漲

【價格走勢】滬鋁價格收盤于19845元/噸，氧化鋁收盤于4018元/噸，放假期間倫鋁價格收盤于2486美元/噸 【投資邏輯】供需平衡方面，供給端壓力并無明顯變化，貴州地區(qū)一長久關停電解鋁企業(yè)計劃復產，規(guī)模僅有13萬噸鋁錠庫存小幅去庫，鋁棒庫存小幅增加，終端消費已經開始環(huán)比季節(jié)性修復，下游補庫積極性較好，且臨近十一假期存在補庫需求氧化鋁方面，供應緊張的局面依舊，現貨市場價格繼續(xù)小幅攀升，進口虧損進一步擴大，國內庫存持續(xù)下滑，但盤面維持升水狀態(tài)。

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