【證券時報】氧化鋁價格下行，供給增量預期致市場承壓

短期低位運行概率大 當前氧化鋁價格已跌至相對低位，加之近期國際政經局勢波動對鋁產業(yè)上下游產品進出口的影響因素，后續(xù)市場走勢也受到市場關注 中原期貨有色商品分析師劉培洋認為，美國所謂“對等關稅”增加了經濟衰退的概率，對包括鋁在內的所有大宗商品都會形成一定拖累目前氧化鋁供需過剩格局難以改變，預計未來價格將圍繞成本上下波動，而電解鋁更多受到宏觀市場驅動，只有政策端出現重大轉折后，鋁價重心才有望重回2萬元/噸一線上方。

媒體報道

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（4.4-4.11）

從總庫存看，上周彩涂總庫存雖有小幅減少，但能明顯看到庫存降庫速度緩慢綜合來看，當前彩涂成本端支撐減弱，鋼廠5月份期貨價格平盤，消費端改善不足，預計本周彩涂板卷價格整體弱勢下跌為主 三、家電行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——鋁： 美通脹壓力緩解，同時關稅摩擦進入90天的緩沖區(qū)，市場擔憂情緒得到一定修復。

家電

Mysteel：美關稅政策帶來宏觀擾動 鋁價重挫后仍有基本面支撐

宏觀利空氛圍彌漫 節(jié)后第一日鋁價開盤重挫 美東時間周三(4月2日)，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署兩項關于所謂“對等關稅”的行政令受此影響，市場對于全球經濟增速放緩甚至走向衰退的預期增強，美股期貨、納指紛紛暴跌4月3日中國市場開始分析并消化事件的影響，商品走勢漲跌不一但在清明節(jié)假期后第一天，假期中積累的負面情緒集中發(fā)酵并爆發(fā)，開盤后商品集體暴跌，有色金屬多數跌停，滬鋁未能幸免，主力合約開盤即在跌停板19000元/噸，隨后商品走勢分化，鋁率先反彈，截至上午收盤時間，滬鋁主力合約反彈至19835元/噸，較最低點回收835元/噸。

熱點分析

Mysteel日報：國產大豆價格穩(wěn)中待漲氛圍明顯

2.2 CBOT大豆走勢 芝加哥期貨交易所CBOT大豆期貨周一各合約均大致收平但美國將對進口鋁和鋼鐵征收懲罰性關稅，引發(fā)對美國谷物和大豆出口可能遭到報復的擔憂3月大豆合約持平，結算價報每蒲式耳10.49-1/2美元 三、相關產品分析 豆粕：國內大豆到港驟減使得豆粕供應趨緊，且港口通關審批嚴格，部分工廠存在斷豆停機計劃，進一步推動豆粕現貨基差價格走強，面對高價豆粕，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)出現抵觸情緒。

日評

Mysteel早報：豆油現貨基差報價上漲 成交尚可（20250211）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周一，CBOT大豆期貨收盤穩(wěn)中互有漲跌，其中基準期約收平分析師表示，美國總統(tǒng)特朗普表示將對進口鋁和鋼鐵征收懲罰性關稅，引發(fā)市場擔心貿易伙伴國對美國谷物和油籽實施報復性關稅，這導致CBOT大豆價格承壓 三、國際原油情況 周一歐美原油繼續(xù)上漲，投資者似乎對美國的最新關稅威脅不以為然，市場仍然關注對伊朗新的制裁導致的供應影響。

市場提示

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預計維持高位（20250211）

【今日市場預期】 連粕主力合約M05暫報收于2902元/噸跌12元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報收于1049.25美分/蒲漲0.75美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨震蕩，因投資者擔憂關稅問題，美國表示對進口鋁和鋼鐵征收懲罰性關稅，引發(fā)對美國谷物和大豆出口的擔憂；另外美國農業(yè)部將在2月12日凌晨1點公布2月USDA供需報告，分析師預期報告將下調美國大豆期末庫存數據；國內連粕預計轉入震蕩格局，現貨方面，東北區(qū)域油廠開機大體恢復，但因油廠豆粕庫存處于歷史低位，現貨及基差價格大幅拉漲，短期現貨預計仍然維持高位態(tài)勢。

市場提示

【上海證券報】又一品種，價格大漲！

國信期貨有色首席分析師顧馮達介紹，該港口鋁土礦的年產能約為600萬噸，為美鋁位于巴西的氧化鋁廠提供礦石原料受礦石供應受阻影響，美鋁巴西氧化鋁產量將階段性收緊，海外氧化鋁價格有望進一步上漲 11月7日，倫鋁主力連續(xù)合約價格盤中一度漲至2732美元/噸，為近5個月新高 后續(xù)氧化鋁價格或仍有上漲空間 上海鋼聯鋁事業(yè)部氧化鋁分析師陸俊杰表示，后續(xù)氧化鋁的供應情況仍不穩(wěn)定。

媒體報道

【財聯社】氧化鋁平均噸利超2000元，下游壓產檢修或增多

金源期貨最新研報也分析，上周海外美鋁宣布巴西Juruti港鋁土礦運輸遇不可抗力，致氧化鋁緊缺預期進一步升溫 國內氧化鋁產能增減產均有，主要是西南、內蒙古、山西、貴州四地氧化鋁企業(yè)檢修，但同時也有貴州兩家企業(yè)產能提升，及山東新投產能放量，總體開工產能較此前有微幅提升消費端少量電解鋁產能無法接受高氧化鋁價格而檢修 譚昌旭認為，現階段國內氧化鋁運行產能已趨近峰值，未來供應端增量主要依托于新投產能的釋放，但目前新投產能進展較慢，年底前實際能投產能僅100萬噸/年。

媒體報道

Mysteel早報：華東豆粕市場行情延續(xù)震蕩（20241118）

【今日市場預期】 上周五夜盤連粕主力合約M05報收于2818元/噸跌33元/噸，CBOT美豆主力合約01報收于998.25美分/蒲漲9.75美分/蒲，大豆期貨上周五從連續(xù)四日的跌勢中回升，原因是出現一輪空頭回補，且預期豆油需求有望增長中國財政部、稅務總局周五發(fā)文稱，將取消鋁材、銅材以及化學改性的動、植物或微生物油、脂等產品出口退稅，將自12月1日起實施，美國生物燃料市場上進口廢食用油的激增一直拖累著美國豆油的需求，但據分析師稱，中國廢食用油出口的放緩可能會提振這一需求。

市場提示

Mysteel早報：廣東豆粕今日價格或震蕩運行（20241118)

【今日市場預期】 上周五夜盤連粕主力合約M05報收于2818元/噸跌33元/噸，CBOT美豆主力合約01報收于998.25美分/蒲漲9.75美分/蒲，大豆期貨上周五從連續(xù)四日的跌勢中回升，原因是出現一輪空頭回補，且預期豆油需求有望增長中國財政部、稅務總局周五發(fā)文稱，將取消鋁材、銅材以及化學改性的動、植物或微生物油、脂等產品出口退稅，將自12月1日起實施，美國生物燃料市場上進口廢食用油的激增一直拖累著美國豆油的需求，但據分析師稱，中國廢食用油出口的放緩可能會提振這一需求。

市場提示

Mysteel早讀：美國就業(yè)數據強化悲觀經濟預期 有色金屬全線飄綠

中鋁國貿繼2023年氧化鋁期貨上市首單成交和首單交割后，再次實現氧化鋁期權上市首批交易未來，中鋁國貿將繼續(xù)充分利用好期貨期權保值工具，為保障產業(yè)鏈安全穩(wěn)定做出積極貢獻 ◎據報道，澳洲多元化礦業(yè)公司South32首席執(zhí)行官Graham Kerr預計，由于供應方面的風險，包括幾內亞的嚴重季節(jié)性降雨影響運輸，下半年氧化鋁價格將保持高位他此前還在一個分析師電話會議上表示，隨著美元走弱，以及中國和歐洲基于低價的一些購買，鋁價也有望回升。

有色聚焦

對華301關稅影響哪些商品期貨？碳酸鋰、油脂期貨出現下跌

今日早間開盤，碳酸鋰、豆油、菜油、棕櫚油等期貨出現微弱下跌有機構分析指出，昨日晚美國出臺相關商品的關稅加征，或將導致市場供需出現變化 昨日，商務部新聞發(fā)言人表示，5月14日，美方發(fā)布對華加征301關稅四年期復審結果，宣布在原有對華301關稅基礎上，進一步提高對自華進口的電動汽車、鋰電池、光伏電池、關鍵礦產、半導體以及鋼鋁、港口起重機、個人防護裝備等產品的加征關稅中方堅決反對并嚴正交涉。

新能源

【證券時報】鋁價漲了這么多，還能買嗎？關鍵看這個風向標...

伴隨近期國際金價不斷刷新歷史高位，3月份以來，國際、國內有色產品價格多數上漲 截至3月21日盤中，國內期貨市場滬鋁主力合約2405最高報19490元/噸，為近三個多月來最高，較1月末低點也已錄得近5%漲幅 電解鋁分析師米延濱接受證券時報·e公司記者采訪時，分析了近期鋁價持續(xù)上漲的幾個原因： 宏觀方面，盡管美國通脹數據超出市場預期，但經濟前景預期穩(wěn)步向好，加強了市場對美聯儲6月降息預期的確認。

媒體報道

2024Mysteel再生鋁產業(yè)大會——西南站圓滿落幕

國正逐步陷入歐洲和中東地區(qū)的泥潭，進一步惡化其財政開支其政府債務上限已突破34萬億美元，加之美元信用下降，高息之下利息增速增加，短期已經陷入惡性循環(huán) 在下午大會報告環(huán)節(jié)，鴻勁新材集團華中管理團隊總經理李宏偉、帥翼馳鋁合金新材料（重慶）有限公司技術經理唐躍、中電投先融期貨研究發(fā)展部碳資產小組負責人郭慶祎、 臨沂朱氏偉業(yè)再生資源設備有限公司銷售顧問劉長羽、上海鋼聯電子商務股份有限公司再生鋁分析師祝岳梅分別作了精彩報告。

會議報道

Mysteel月報：期現套利需求增加 9月氧化鋁價格持續(xù)上行

截止本月底，澳洲FOB價格在342美元/噸左右，環(huán)比上漲3.3%；海運費價格處于24美元/噸左右，環(huán)比上漲9.1%據Mysteel了解，除部分高純鋁維持一定進口剛需，當前內外價差下進口優(yōu)勢不強，并且受高匯率影響，下游對進口氧化鋁采購意愿難有提升 1.3 影響價格的因素分析 9月氧化鋁價格延續(xù)小漲態(tài)勢，影響價格變化的主要因素有以下三點： 第一，由于期貨價格上漲，基差進一步擴大帶動套利需求，部分期現投機者及貿易商積極采購現貨，促使部分持貨商挺價惜售情緒上升。

熱點分析

05月28日LME基本金屬綜述

與許多分析師一樣，漢森認為銅供應很快將會出現短缺，這將提振價格走高 不過就眼下而言，LME的銅庫存持續(xù)增長，較一個月前幾乎翻番，達到97,725噸 周五，LME鋁上漲0.7%，報每噸2,247美元，但是較一周前下跌33美元或1.45%；作為對比，前一周LME鋁期貨上漲43美元或1.92%。

LME

新一輪對俄制裁來襲，大宗商品市場路在何方

據長安期貨有色金屬分析師屈亞娟介紹，俄烏沖突爆發(fā)之初，市場擔心對俄羅斯金屬實施制裁，有色金屬價格一度大幅拉升，2022年3月初倫鎳就出現過史詩級的行情但之后，除美國、英國多次針對俄羅斯有色金屬產品實施出口禁令外，歐盟等國對俄羅斯有色金屬的制裁并不多 2022年3月，英國政府針對進口自俄羅斯和白俄羅斯的銅、鋁和鉛增加35%的額外關稅；4月，歐盟禁止來自俄羅斯的未鍛造鉛等物品的進口；7月，英國政府對俄羅斯鎳增加35%的額外關稅；11月，LME宣布不禁止俄羅斯金屬交割，但會按月公布交易所倉庫中俄羅斯金屬的占比。

市場播報

王賢偉：衰退憂慮下的弱復蘇，鋁價前高后低

中信建投期貨有色高級分析師王賢偉為本次會議作了題為《衰退憂慮下的弱復蘇，鋁價前高后低》的主題演講 中信建投期貨有色高級分析師 王賢偉 作報告 本次議題王賢偉先生回顧整個2022年的鋁價走勢，表明發(fā)現對鋁價影響較大的因素主要有三方面：烏俄沖突帶來的供應端緊缺預期； 美聯儲貨幣政策轉向帶來的需求走弱預期； 疫情反復對國內消費的抑制。

會議報道

Mysteel：家電原材料周報（2.20-2.24）

上周黑色系期貨盤面呈現大幅上行態(tài)勢，帶動現貨市場涂鍍板卷價格上行目前貿易商整體心態(tài)表現尚可，挺價心態(tài)普遍較濃一方面，原料價格上漲助推涂鍍板卷價格上行；另一方面，多數鋼廠3月份期貨訂貨價格繼續(xù)上漲，對于市場信心面起到一定提振作用預計本周價格或穩(wěn)中偏強運行為主 三、家電行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——鋁：上周電解鋁價格小幅上漲，預計本周窄幅震蕩運行 宏觀方面，美聯儲、歐洲進一步加息共識已定，制約鋁價上漲，國內方面，穩(wěn)經濟為主導，著力擴大國內需求，國內消費回暖為鋁價提供支撐。

家電

Mysteel：家電原材料周報（2.6-2.10）

上周黑色系期貨盤面呈現先抑后揚態(tài)勢，熱卷主力合約周環(huán)比累漲50元/噸，現貨市場鍍鋅及彩涂板卷價格則是表現為小幅回調市場方面，由于今年需求釋放緩慢，市場偏冷清，成交并未達到心理預期，并且多數市場社會庫存處于繼續(xù)累加階段，因此目前價格支撐力度不強另外，部分鋼廠表示下游需求跟進情況并不理想，大批量采購需求或延遲至農歷二月總的來看，預計本周國內鍍鋅及彩涂板卷價格或弱穩(wěn)運行為主 三、家電行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——鋁：上周鋁價格小幅下降，預計本周窄幅震蕩運行 上周電解鋁價格小幅下降，宏觀層面，美聯儲多位官員鷹派發(fā)聲，美國可能加息高于預期，有色金屬價格承壓。

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