Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（4.19-4.25）

3月出口冰箱731萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.0%；1-3月累計(jì)出口1988萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.8%3月出口洗衣機(jī)282萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.0%；1-3月累計(jì)出口827萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.5%3月出口液晶電視840萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.6%；1-3月累計(jì)出口2349萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.8% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類(lèi)：市場(chǎng)基本面對(duì)于銅價(jià)較為利好，不過(guò)考慮到目前宏觀仍有較大的不確定性，價(jià)格的上漲勢(shì)頭有一定的壓制，因此銅價(jià)的上漲趨勢(shì)存在，不過(guò)上漲勢(shì)頭或有所受限；下周又逢節(jié)假日前最后3個(gè)交易日，市場(chǎng)備貨需求或有體現(xiàn)，銅價(jià)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在76600-78900元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9330-9590美元/噸，現(xiàn)貨升水有走強(qiáng)趨勢(shì)；鋁價(jià)方面，國(guó)內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)續(xù)，疊加五一小長(zhǎng)假，下游工廠或少量累庫(kù)，鋁錠庫(kù)存去化持。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（4.12-4.18）

3月出口冰箱731萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.0%；1-3月累計(jì)出口1988萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.8%3月出口洗衣機(jī)282萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.0%；1-3月累計(jì)出口827萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.5%3月出口液晶電視840萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.6%；1-3月累計(jì)出口2349萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.8% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類(lèi)：現(xiàn)階段宏觀影響尚在，基本面的持續(xù)去庫(kù)表現(xiàn)較為亮眼，且從近期的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，這一去庫(kù)趨勢(shì)將延續(xù)下去，不過(guò)去庫(kù)數(shù)量相較于此前一周4萬(wàn)噸的水平有所減少；在庫(kù)存下降，需求表現(xiàn)平穩(wěn)的趨勢(shì)下，后續(xù)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格或有所上行表現(xiàn)；預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)更為亮眼，銅價(jià)維持震蕩表現(xiàn)，階段性有走高的趨勢(shì)，但上漲勢(shì)頭在宏觀層面的壓力下難有突出表現(xiàn)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在75000-77000元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9030-9440美元/噸；鋁價(jià)方面，消費(fèi)，鋁初級(jí)加工企業(yè)開(kāi)工率維穩(wěn)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存周內(nèi)降至68.8萬(wàn)噸，社庫(kù)加速去化。

周報(bào)

Mysteel早讀：地緣政治緊張局勢(shì)抬升避險(xiǎn)需求 有色金屬多數(shù)收漲

LME不會(huì)提高場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)用以支持現(xiàn)貨市場(chǎng)LME是全球最后幾個(gè)公開(kāi)叫價(jià)交易大廳之一倫敦金屬交易所在電池金屬交易方面一直落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，延長(zhǎng)了對(duì)鋰和鈷期貨費(fèi)用的豁免 ◎作為全市鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展的三大主戰(zhàn)場(chǎng)之一，稀土高新區(qū)集聚了東方希鋁、北方常鋁等12家鋁及鋁后深加工規(guī)上企業(yè)，形成“電解鋁——鋁深加工——再生鋁回收利用”產(chǎn)業(yè)鏈，擁有電解鋁產(chǎn)能86萬(wàn)噸/年，下游鋁加工產(chǎn)能155萬(wàn)噸/年1-10月，稀土高新區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)12戶(hù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值254.8億元，同比增長(zhǎng)6%。

有色聚焦

假期國(guó)際大宗商品多數(shù)飄紅

廣州金控期貨研究所副總經(jīng)理程小勇告訴記者，有色金屬在春節(jié)假期多數(shù)收漲，唯獨(dú)LME三個(gè)月鋁價(jià)收跌0.31%，漲幅最大的是LME三個(gè)月錫價(jià)，達(dá)到3.85%錫價(jià)之所以堅(jiān)挺，在于市場(chǎng)預(yù)計(jì)2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，對(duì)錫的需求增長(zhǎng)會(huì)有加速的可能，尤其是電焊需求在汽車(chē)、家電等產(chǎn)業(yè)預(yù)期向好的情況下會(huì)有不俗的表現(xiàn)銅、鋅上漲歸功于庫(kù)存偏低，市場(chǎng)預(yù)計(jì)春節(jié)后偏低的庫(kù)存會(huì)導(dǎo)致補(bǔ)庫(kù)活動(dòng)出現(xiàn)貨源不足的情況而美元指數(shù)沖高回落，在金融屬性層面支持銅和鋅價(jià)格的上漲。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：2023年鋁產(chǎn)業(yè)年度均價(jià)匯總

同時(shí)，氧化鋁期貨上市后，帶動(dòng)氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度加強(qiáng) 預(yù)焙陽(yáng)極整體仍維持偏過(guò)剩格局，價(jià)格波動(dòng)主要受成本波動(dòng)影響2023年國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極行業(yè)價(jià)格單邊下行，全年未見(jiàn)漲勢(shì)，其中上半年陽(yáng)極價(jià)格寬幅下行，下半年價(jià)格止跌企穩(wěn)，其中7-10月份連續(xù)4個(gè)月價(jià)格環(huán)比持平，臨近年底原料市場(chǎng)波動(dòng)下行，預(yù)焙陽(yáng)極再次失去成本支撐，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下探 電解鋁方面，受?chē)?guó)內(nèi)外供需平衡的不同表現(xiàn)及宏觀預(yù)期影響，倫鋁價(jià)格下跌幅度大于國(guó)內(nèi)，LME鋁2023年同比下跌15.82%，2023年上海鋼聯(lián)A00鋁錠華東市場(chǎng)全年均價(jià)為18690元/噸，同比下跌6.6%，全年多次出現(xiàn)鋁錠進(jìn)口利潤(rùn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早讀：美國(guó)債務(wù)協(xié)議未能提振 美元指數(shù)反彈 金屬漲跌不一

經(jīng)七冶印尼華青項(xiàng)目部精心組織及實(shí)施，印尼華青電解鋁電解車(chē)間系列母線和補(bǔ)償母線短路口順利切換完成，第二個(gè)12.5萬(wàn)噸電解鋁車(chē)間成功通電至此，印尼華青電解鋁項(xiàng)目前25萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目全部投產(chǎn) 倫敦金屬交易所(LME) 公布數(shù)據(jù)顯示，自4月19日銅庫(kù)存降至近十八年新低后，庫(kù)存步入上行通道，上周倫銅庫(kù)存繼續(xù)累積，最新庫(kù)存水平為97，725噸，刷新近七個(gè)月新高上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，上周滬銅繼續(xù)下滑，目前已連降十三周，5月26日當(dāng)周，周度庫(kù)存減少15.93%至86,177噸，降至逾四個(gè)月新低位上周?chē)?guó)際銅庫(kù)存持穩(wěn)于80.991噸。

有色聚焦

LME07月12日金屬綜述

倫敦7月12日消息：周二，倫敦金屬交易所的銅價(jià)下跌3個(gè)百分點(diǎn)，期鋁也跌至一年多來(lái)的最低點(diǎn)，因?yàn)槊涝邚?qiáng)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)揮之不去 分析師稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)積極加息以遏制通脹飆升，美元匯率接近20年高點(diǎn)，對(duì)包括銅在內(nèi)的金屬構(gòu)成利空 周二格林尼治時(shí)間16：00，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月銅期貨下跌3%，報(bào)每噸7,354美元 今年3月初，廣泛用于電力和建筑行業(yè)的銅達(dá)到了10,845美元的歷史高點(diǎn)。

LME

LME06月15日金屬綜述

自3月7日創(chuàng)下4,073.50美元的歷史高點(diǎn)以來(lái)，LME鋁已經(jīng)下跌了37% 中國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示5月份的鋁產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，因?yàn)?em class='keyword'>電力消費(fèi)的限制有所放松，而且疫情限制措施對(duì)產(chǎn)量影響不大 在LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)，鋁庫(kù)存降至416,125萬(wàn)噸的21年新低，2021年3月為近200萬(wàn)噸上海期貨交易所倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存為269,583噸，自3月中旬以來(lái)下降了20%以上 其他金屬的收盤(pán)情況包括，LME鋅上漲1.4%，報(bào)每噸3,647美元，鉛上漲0.8%，報(bào)每噸2,091美元，鎳攀升2.2%，報(bào)每噸25,815美元，錫跳漲4%，報(bào)每噸32,330美元。

LME

LME06月14日金屬綜述

倫敦6月14日消息：周二倫敦金屬交易所（LME）的期銅和其他工業(yè)金屬全線下跌，其中鋁價(jià)創(chuàng)下七個(gè)月來(lái)的最低價(jià)格投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的前景可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，從而削弱對(duì)金屬的需求美元匯率走強(qiáng)也給金屬帶來(lái)普遍壓力 周二格林尼治時(shí)間16：15，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月銅期貨下跌0.8%，報(bào)每噸9,218美元 今年3月初，廣泛用于電力和建筑行業(yè)的銅達(dá)到了10,845美元的歷史高點(diǎn)。

LME

LME05月03日金屬綜述

周二LME的三個(gè)月期鋁大跌4.2%，報(bào)每噸2925.5美元，創(chuàng)下1月以來(lái)的最低點(diǎn)，該合約已經(jīng)比3月初的歷史高點(diǎn)4073.5美元下跌25%以上 2020年和2021年，銅鋁期貨均大幅上漲，并在今年3月初升至歷史最高點(diǎn)，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型以及電氣化推動(dòng)需求額外增長(zhǎng)，而全球供應(yīng)緊張，能源成本高企導(dǎo)致冶煉廠減產(chǎn)停產(chǎn) 德國(guó)商業(yè)銀行分析師丹尼爾·布萊瑟曼表示，市場(chǎng)人氣更加悲觀，因?yàn)楣S活動(dòng)放緩，疫情繼續(xù)擴(kuò)散。

LME

2022年3月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

上周鋁價(jià)回調(diào)后現(xiàn)貨市場(chǎng)貼水收窄，鋁錠庫(kù)存首現(xiàn)去庫(kù)當(dāng)前雖然云南等地快速?gòu)?fù)產(chǎn)，但短期供應(yīng)仍偏低，滬鋁調(diào)整后或仍有向上驅(qū)動(dòng) 五礦經(jīng)易期貨 國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)雖有聯(lián)動(dòng)，但整體仍然呈現(xiàn)出外強(qiáng)內(nèi)弱的局面短期內(nèi)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持高位震蕩走勢(shì)，海外LME鋁價(jià)強(qiáng)于滬鋁國(guó)內(nèi)方面，密切關(guān)注國(guó)內(nèi)電解鋁及鋁棒庫(kù)存變化情況；海外方面，密切關(guān)注俄烏局勢(shì)變化以及對(duì)俄制裁的加碼程度國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：21000-23500元/噸 。

期貨公司評(píng)論

倫鋁倫鎳創(chuàng)歷史新高，其他金屬價(jià)格也會(huì)走強(qiáng)嗎？

中信建投期貨研究員王賢偉對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，出于對(duì)俄鋁可能遭受制裁的擔(dān)憂(yōu)，外盤(pán)倫鋁走勢(shì)明顯偏強(qiáng)但俄鋁受制裁概率較小，因?yàn)楫?dāng)前海外制造業(yè)需求持續(xù)復(fù)蘇，而LME鋁庫(kù)存處于近5年低位，供應(yīng)整體偏緊 2021年俄鋁對(duì)歐洲地區(qū)的電解鋁出口量為160.1萬(wàn)噸，對(duì)美國(guó)的出口量為31.2萬(wàn)噸，若實(shí)施制裁會(huì)造成歐洲地區(qū)鋁供應(yīng)極度緊缺，同時(shí)亦會(huì)造成全球電解鋁與氧化鋁供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致鋁價(jià)飆升，推升歐美制造業(yè)通脹壓力。

聚焦

2022年2月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

交易策略：可以繼續(xù)考慮采取雙賣(mài)策略，上下區(qū)間可以從20500-21500，上移到21500-24000 信達(dá)期貨 宏觀方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力，國(guó)家傾向于采用寬松的貨幣政策來(lái)托底經(jīng)濟(jì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒預(yù)期偏好，LME 基金凈持倉(cāng)處于歷史極高位供應(yīng)端，海外方面，歐洲能源危機(jī)尚未緩解，海外電價(jià)高企，鋁廠復(fù)產(chǎn)需要極長(zhǎng)的時(shí)間；國(guó)內(nèi)方面，能耗雙控仍是長(zhǎng)期的主基調(diào)，短期受百色疫情和冬奧會(huì)影響，氧化鋁和電解鋁雙限產(chǎn)、減產(chǎn)，供應(yīng)受到明顯的影響。

期貨公司評(píng)論

2022年2月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

美爾雅期貨 假期鋁價(jià)先抑后揚(yáng)，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議預(yù)期鷹派導(dǎo)致對(duì)價(jià)格持續(xù)壓制，后非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息50基點(diǎn)的概率接近50%會(huì)議落地后市場(chǎng)關(guān)注度重新回到供求失衡邏輯，整個(gè)假期鋁價(jià)跌幅1.2%低庫(kù)存背景以及累庫(kù)高度不宜期待，價(jià)格支撐強(qiáng)，短期滬鋁維持高位震蕩為主，國(guó)內(nèi)開(kāi)盤(pán)預(yù)計(jì)在21600左右，建議按需備貨 國(guó)投安信期貨 春節(jié)期間LME鋁小幅下跌逾1%，lme庫(kù)存降至80萬(wàn)噸以下，海外電解鋁減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)令鋁價(jià)保持堅(jiān)挺。

期貨公司評(píng)論

2022年2月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

操作建議：持多風(fēng)險(xiǎn)因素：產(chǎn)量超預(yù)期回升，光伏裝機(jī)量增長(zhǎng)放緩，基建投資不及預(yù)期（中線） 華泰期貨 　觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)日間延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，夜間受LME庫(kù)存大增及美國(guó)加息預(yù)期影響高位震蕩宏觀方面，美國(guó)1月未季調(diào)CPI同比上漲7.5%，預(yù)期為7.3%，前值為7%，需關(guān)注3月美聯(lián)儲(chǔ)加息情況近期廣西地區(qū)疫情延續(xù)，對(duì)當(dāng)?shù)?2萬(wàn)噸電解鋁及120萬(wàn)噸氧化鋁生產(chǎn)造成影響并將持續(xù)對(duì)鋁產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)輸造成壓力，需關(guān)注疫情管控情況。

期貨公司評(píng)論

LME02月08日金屬綜述

自今年年初以來(lái)，上海期貨交易所注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的鋁庫(kù)存已下降近20%，至266,906噸，而通常這個(gè)時(shí)候鋁庫(kù)存出現(xiàn)增長(zhǎng) LME現(xiàn)貨鋁相對(duì)三個(gè)月期鋁的溢價(jià)高達(dá)每噸40美元，這也是2018年7月以來(lái)最高水平，反映出近期供應(yīng)緊張 俄烏局勢(shì)也加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂(yōu)俄羅斯是主要鋁生產(chǎn)國(guó) 在歐洲，斯洛伐克鋁冶煉廠Slovalco表示，由于電力和排放配額成本高，而且缺乏政府補(bǔ)償，該公司已將產(chǎn)量削減至產(chǎn)能的60%左右。

LME

2022年2月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

信達(dá)期貨 宏觀方面，國(guó)內(nèi)面臨較大的經(jīng)濟(jì)下行壓力，國(guó)家傾向于通過(guò)寬松的貨幣政策托底經(jīng)濟(jì)，國(guó)內(nèi)定價(jià)的商品市場(chǎng)情緒預(yù)期普遍向好供應(yīng)端，海外方面，目前歐洲電價(jià)較去年年初上漲超 3 倍，鋁廠生產(chǎn)成本極高，海外鋁廠復(fù)產(chǎn)需要較長(zhǎng)的恢復(fù)期；國(guó)內(nèi)方面，春節(jié)過(guò)后相關(guān)鋁企陸續(xù)復(fù)工、復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)有所恢復(fù)需求端，春節(jié)期間 LME 庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，節(jié)后國(guó)內(nèi)加工企業(yè)陸續(xù)開(kāi)工、復(fù)產(chǎn)，海內(nèi)外庫(kù)存有望持續(xù)去庫(kù)，供需中期預(yù)期向好；從中長(zhǎng)期來(lái)看，央行降息托底經(jīng)濟(jì)，需求回暖的可能性較大。

期貨公司評(píng)論

LME01月17日金屬綜述

不過(guò)12月的產(chǎn)量同比下降，這也是連續(xù)第四個(gè)月產(chǎn)量下滑，反映出政策監(jiān)管以及環(huán)境限制的影響再加上歐洲鋁供應(yīng)因電價(jià)創(chuàng)新高而縮減，意味著鋁市場(chǎng)的供應(yīng)緩沖正在縮小 周一，LME的鎳價(jià)下跌0.4%，報(bào)每噸22100美元上周鎳價(jià)曾高達(dá)22935美元，這也是2011年8月以來(lái)的新高由于LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)和上海期貨交易所倉(cāng)庫(kù)中的鎳庫(kù)存不斷減少，推動(dòng)鎳在上周出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，也導(dǎo)致鎳的近期合約出現(xiàn)高額溢價(jià)鎳用于不銹鋼生產(chǎn)，而在電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)蓬勃興起之際，這種用于生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)電池的需求前景樂(lè)觀。

LME

LME01月19日金屬綜述

鎳用于不銹鋼和電動(dòng)汽車(chē)的電池，繼續(xù)2021年和2020年分別上漲25%和18%后，今年迄今又上漲了約11%分析師說(shuō)，鎳價(jià)后市依然看漲，盡管短期內(nèi)面臨回調(diào)壓力但是基本面依然無(wú)憂(yōu)從庫(kù)存來(lái)看，LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的鎳庫(kù)存已從4月份的26萬(wàn)多噸降至94,830噸上海期貨交易所的庫(kù)存為4,711噸，接近歷史最低點(diǎn) 周三，LME三個(gè)月期鋁上漲0.7%，報(bào)每噸3,046.50美元，早盤(pán)曾達(dá)到3,053美元，創(chuàng)下10月21日以來(lái)最高。

LME

LME01月04日金屬綜述

周二倫敦金屬交易所（LME）的期銅上漲0.8個(gè)百分點(diǎn)左右鋁和鋅價(jià)上漲，主要是由于擔(dān)心電力價(jià)格長(zhǎng)期居高不下可能導(dǎo)致供應(yīng)中斷，從而刺激買(mǎi)盤(pán)入市 周二格林尼治時(shí)間17：09，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月銅期貨上漲0.8%，報(bào)每噸9,796美元但是仍然低于11月份的高點(diǎn)9920美元 銅通常被用作衡量全球經(jīng)濟(jì)健康狀況的指標(biāo)。

LME