中州期貨：滬鋁震蕩偏強

LME鋁漲0.48%收于2614.5美元/噸美國小非農(nóng)ADP就業(yè)人數(shù)意外走低，數(shù)據(jù)公布后兩年期美債收益率刷新日低，貝森特也表示美聯(lián)儲可能在9月或更早降息美越達成關(guān)稅協(xié)定，標普500創(chuàng)下新高，市場情緒總體積極 基本面看，昨日氧化鋁現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，受反內(nèi)卷交易影響期貨價格異動反彈4%以上，成本端對鋁價拖累緩和部分地區(qū)電解鋁廠鑄錠量增多，消費端淡季氛圍濃厚，下游加工企業(yè)開工率環(huán)比走低，高鋁價對消費亦有抑制，棒錠庫存積累，現(xiàn)貨升水重心下移。

期貨公司評論

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.21-6.27）

預(yù)計國內(nèi)銅價運行區(qū)間在78400-80200元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10150美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.94-5.28美元/磅，海外價格走勢更強；鋁價方面，目前鋁錠社會庫存尚未表現(xiàn)出進一步的累庫情況，仍處全年低位水平，支撐鋁價高位；疊加美聯(lián)儲降息預(yù)期信號不斷增強，國內(nèi)提振消費力度加強，預(yù)計短期鋁價將偏強震蕩為主，后續(xù)需重點關(guān)注庫存與需求變化；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.14-6.20）

四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來看，銅價依然處于高位震蕩區(qū)間，下游逢低采買的積極性依然是對價格最好的支撐，向上突破的驅(qū)動力暫時有限，預(yù)計國內(nèi)銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9510-9800美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅，價格波動明顯，但暫時難以有突破當前區(qū)間的驅(qū)動因素；鋁價方面，華東市場表現(xiàn)穩(wěn)定運行，庫存再度去化，到貨補充有限，基差陸續(xù)縮窄，持貨商普遍堅挺挺價緩出，報價在貼10元/噸至均價，流通貨源可控，下游剛需采購穩(wěn)步入場，貿(mào)易商周末接貨交單積極性尚可，整體交投平穩(wěn)；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.19-4.25）

3月出口冰箱731萬臺，同比增長13.0%；1-3月累計出口1988萬臺，同比增長11.8%3月出口洗衣機282萬臺，同比增長2.0%；1-3月累計出口827萬臺，同比增長2.5%3月出口液晶電視840萬臺，同比增長1.6%；1-3月累計出口2349萬臺，同比增長4.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：市場基本面對于銅價較為利好，不過考慮到目前宏觀仍有較大的不確定性，價格的上漲勢頭有一定的壓制，因此銅價的上漲趨勢存在，不過上漲勢頭或有所受限；下周又逢節(jié)假日前最后3個交易日，市場備貨需求或有體現(xiàn)，銅價預(yù)計偏強震蕩運行，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在76600-78900元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9330-9590美元/噸，現(xiàn)貨升水有走強趨勢；鋁價方面，國內(nèi)旺季需求韌性較強續(xù)，疊加五一小長假，下游工廠或少量累庫，鋁錠庫存去化持。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.12-4.18）

3月出口冰箱731萬臺，同比增長13.0%；1-3月累計出口1988萬臺，同比增長11.8%3月出口洗衣機282萬臺，同比增長2.0%；1-3月累計出口827萬臺，同比增長2.5%3月出口液晶電視840萬臺，同比增長1.6%；1-3月累計出口2349萬臺，同比增長4.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：現(xiàn)階段宏觀影響尚在，基本面的持續(xù)去庫表現(xiàn)較為亮眼，且從近期的發(fā)展趨勢來看，這一去庫趨勢將延續(xù)下去，不過去庫數(shù)量相較于此前一周4萬噸的水平有所減少；在庫存下降，需求表現(xiàn)平穩(wěn)的趨勢下，后續(xù)現(xiàn)貨市場價格或有所上行表現(xiàn)；預(yù)計下周現(xiàn)貨市場表現(xiàn)更為亮眼，銅價維持震蕩表現(xiàn)，階段性有走高的趨勢，但上漲勢頭在宏觀層面的壓力下難有突出表現(xiàn)，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在75000-77000元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9030-9440美元/噸；鋁價方面，消費，鋁初級加工企業(yè)開工率維穩(wěn)運行，國內(nèi)鋁錠庫存周內(nèi)降至68.8萬噸，社庫加速去化。

周報

Mysteel早讀：地緣政治緊張局勢抬升避險需求 有色金屬多數(shù)收漲

LME不會提高場內(nèi)交易費用以支持現(xiàn)貨市場LME是全球最后幾個公開叫價交易大廳之一倫敦金屬交易所在電池金屬交易方面一直落后于競爭對手，延長了對鋰和鈷期貨費用的豁免 ◎作為全市鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展的三大主戰(zhàn)場之一，稀土高新區(qū)集聚了東方希鋁、北方常鋁等12家鋁及鋁后深加工規(guī)上企業(yè)，形成“電解鋁——鋁深加工——再生鋁回收利用”產(chǎn)業(yè)鏈，擁有電解鋁產(chǎn)能86萬噸/年，下游鋁加工產(chǎn)能155萬噸/年1-10月，稀土高新區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)12戶企業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值254.8億元，同比增長6%。

有色聚焦

假期國際大宗商品多數(shù)飄紅

廣州金控期貨研究所副總經(jīng)理程小勇告訴記者，有色金屬在春節(jié)假期多數(shù)收漲，唯獨LME三個月鋁價收跌0.31%，漲幅最大的是LME三個月錫價，達到3.85%錫價之所以堅挺，在于市場預(yù)計2024年中國經(jīng)濟復(fù)蘇加快，對錫的需求增長會有加速的可能，尤其是電焊需求在汽車、家電等產(chǎn)業(yè)預(yù)期向好的情況下會有不俗的表現(xiàn)銅、鋅上漲歸功于庫存偏低，市場預(yù)計春節(jié)后偏低的庫存會導(dǎo)致補庫活動出現(xiàn)貨源不足的情況而美元指數(shù)沖高回落，在金融屬性層面支持銅和鋅價格的上漲。

市場播報

Mysteel：2023年鋁產(chǎn)業(yè)年度均價匯總

同時，氧化鋁期貨上市后，帶動氧化鋁現(xiàn)貨市場活躍度加強 預(yù)焙陽極整體仍維持偏過剩格局，價格波動主要受成本波動影響2023年國內(nèi)預(yù)焙陽極行業(yè)價格單邊下行，全年未見漲勢，其中上半年陽極價格寬幅下行，下半年價格止跌企穩(wěn)，其中7-10月份連續(xù)4個月價格環(huán)比持平，臨近年底原料市場波動下行，預(yù)焙陽極再次失去成本支撐，市場價格進一步下探 電解鋁方面，受國內(nèi)外供需平衡的不同表現(xiàn)及宏觀預(yù)期影響，倫鋁價格下跌幅度大于國內(nèi)，LME鋁2023年同比下跌15.82%，2023年上海鋼聯(lián)A00鋁錠華東市場全年均價為18690元/噸，同比下跌6.6%，全年多次出現(xiàn)鋁錠進口利潤。

熱點分析

Mysteel早讀：美國債務(wù)協(xié)議未能提振 美元指數(shù)反彈 金屬漲跌不一

經(jīng)七冶印尼華青項目部精心組織及實施，印尼華青電解鋁電解車間系列母線和補償母線短路口順利切換完成，第二個12.5萬噸電解鋁車間成功通電至此，印尼華青電解鋁項目前25萬噸電解鋁項目全部投產(chǎn) 倫敦金屬交易所(LME) 公布數(shù)據(jù)顯示，自4月19日銅庫存降至近十八年新低后，庫存步入上行通道，上周倫銅庫存繼續(xù)累積，最新庫存水平為97，725噸，刷新近七個月新高上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，上周滬銅繼續(xù)下滑，目前已連降十三周，5月26日當周，周度庫存減少15.93%至86,177噸，降至逾四個月新低位上周國際銅庫存持穩(wěn)于80.991噸。

有色聚焦

LME07月12日金屬綜述

倫敦7月12日消息：周二，倫敦金屬交易所的銅價下跌3個百分點，期鋁也跌至一年多來的最低點，因為美元走強，經(jīng)濟衰退擔憂揮之不去 分析師稱，美聯(lián)儲積極加息以遏制通脹飆升，美元匯率接近20年高點，對包括銅在內(nèi)的金屬構(gòu)成利空 周二格林尼治時間16：00，LME基準的三個月銅期貨下跌3%，報每噸7,354美元 今年3月初，廣泛用于電力和建筑行業(yè)的銅達到了10,845美元的歷史高點。

LME

LME06月15日金屬綜述

自3月7日創(chuàng)下4,073.50美元的歷史高點以來，LME鋁已經(jīng)下跌了37% 中國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示5月份的鋁產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，因為電力消費的限制有所放松，而且疫情限制措施對產(chǎn)量影響不大 在LME注冊倉庫，鋁庫存降至416,125萬噸的21年新低，2021年3月為近200萬噸上海期貨交易所倉庫的庫存為269,583噸，自3月中旬以來下降了20%以上 其他金屬的收盤情況包括，LME鋅上漲1.4%，報每噸3,647美元，鉛上漲0.8%，報每噸2,091美元，鎳攀升2.2%，報每噸25,815美元，錫跳漲4%，報每噸32,330美元。

LME

LME06月14日金屬綜述

倫敦6月14日消息：周二倫敦金屬交易所（LME）的期銅和其他工業(yè)金屬全線下跌，其中鋁價創(chuàng)下七個月來的最低價格投資者擔心美聯(lián)儲激進加息的前景可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟面臨衰退風(fēng)險加劇，從而削弱對金屬的需求美元匯率走強也給金屬帶來普遍壓力 周二格林尼治時間16：15，LME基準的三個月銅期貨下跌0.8%，報每噸9,218美元 今年3月初，廣泛用于電力和建筑行業(yè)的銅達到了10,845美元的歷史高點。

LME

LME05月03日金屬綜述

周二LME的三個月期鋁大跌4.2%，報每噸2925.5美元，創(chuàng)下1月以來的最低點，該合約已經(jīng)比3月初的歷史高點4073.5美元下跌25%以上 2020年和2021年，銅鋁期貨均大幅上漲，并在今年3月初升至歷史最高點，因為全球經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型以及電氣化推動需求額外增長，而全球供應(yīng)緊張，能源成本高企導(dǎo)致冶煉廠減產(chǎn)停產(chǎn) 德國商業(yè)銀行分析師丹尼爾·布萊瑟曼表示，市場人氣更加悲觀，因為工廠活動放緩，疫情繼續(xù)擴散。

LME

2022年3月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

上周鋁價回調(diào)后現(xiàn)貨市場貼水收窄，鋁錠庫存首現(xiàn)去庫當前雖然云南等地快速復(fù)產(chǎn)，但短期供應(yīng)仍偏低，滬鋁調(diào)整后或仍有向上驅(qū)動 五礦經(jīng)易期貨 國內(nèi)外鋁價雖有聯(lián)動，但整體仍然呈現(xiàn)出外強內(nèi)弱的局面短期內(nèi)預(yù)計鋁價將維持高位震蕩走勢，海外LME鋁價強于滬鋁國內(nèi)方面，密切關(guān)注國內(nèi)電解鋁及鋁棒庫存變化情況；海外方面，密切關(guān)注俄烏局勢變化以及對俄制裁的加碼程度國內(nèi)參考運行區(qū)間：21000-23500元/噸 。

期貨公司評論

倫鋁倫鎳創(chuàng)歷史新高，其他金屬價格也會走強嗎？

中信建投期貨研究員王賢偉對財聯(lián)社表示，出于對俄鋁可能遭受制裁的擔憂，外盤倫鋁走勢明顯偏強但俄鋁受制裁概率較小，因為當前海外制造業(yè)需求持續(xù)復(fù)蘇，而LME鋁庫存處于近5年低位，供應(yīng)整體偏緊 2021年俄鋁對歐洲地區(qū)的電解鋁出口量為160.1萬噸，對美國的出口量為31.2萬噸，若實施制裁會造成歐洲地區(qū)鋁供應(yīng)極度緊缺，同時亦會造成全球電解鋁與氧化鋁供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致鋁價飆升，推升歐美制造業(yè)通脹壓力。

聚焦

2022年2月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

交易策略：可以繼續(xù)考慮采取雙賣策略，上下區(qū)間可以從20500-21500，上移到21500-24000 信達期貨 宏觀方面，國內(nèi)經(jīng)濟面臨較大的下行壓力，國家傾向于采用寬松的貨幣政策來托底經(jīng)濟，國內(nèi)市場情緒預(yù)期偏好，LME 基金凈持倉處于歷史極高位供應(yīng)端，海外方面，歐洲能源危機尚未緩解，海外電價高企，鋁廠復(fù)產(chǎn)需要極長的時間；國內(nèi)方面，能耗雙控仍是長期的主基調(diào)，短期受百色疫情和冬奧會影響，氧化鋁和電解鋁雙限產(chǎn)、減產(chǎn)，供應(yīng)受到明顯的影響。

期貨公司評論

2022年2月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

美爾雅期貨 假期鋁價先抑后揚，美聯(lián)儲議息會議預(yù)期鷹派導(dǎo)致對價格持續(xù)壓制，后非農(nóng)數(shù)據(jù)強勁，市場預(yù)期美聯(lián)儲3月份加息50基點的概率接近50%會議落地后市場關(guān)注度重新回到供求失衡邏輯，整個假期鋁價跌幅1.2%低庫存背景以及累庫高度不宜期待，價格支撐強，短期滬鋁維持高位震蕩為主，國內(nèi)開盤預(yù)計在21600左右，建議按需備貨 國投安信期貨 春節(jié)期間LME鋁小幅下跌逾1%，lme庫存降至80萬噸以下，海外電解鋁減產(chǎn)風(fēng)險令鋁價保持堅挺。

期貨公司評論

2022年2月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

操作建議：持多風(fēng)險因素：產(chǎn)量超預(yù)期回升，光伏裝機量增長放緩，基建投資不及預(yù)期（中線） 華泰期貨 　觀點：昨日鋁價日間延續(xù)強勢，夜間受LME庫存大增及美國加息預(yù)期影響高位震蕩宏觀方面，美國1月未季調(diào)CPI同比上漲7.5%，預(yù)期為7.3%，前值為7%，需關(guān)注3月美聯(lián)儲加息情況近期廣西地區(qū)疫情延續(xù)，對當?shù)?2萬噸電解鋁及120萬噸氧化鋁生產(chǎn)造成影響并將持續(xù)對鋁產(chǎn)業(yè)鏈運輸造成壓力，需關(guān)注疫情管控情況。

期貨公司評論

LME02月08日金屬綜述

自今年年初以來，上海期貨交易所注冊倉庫的鋁庫存已下降近20%，至266,906噸，而通常這個時候鋁庫存出現(xiàn)增長 LME現(xiàn)貨鋁相對三個月期鋁的溢價高達每噸40美元，這也是2018年7月以來最高水平，反映出近期供應(yīng)緊張 俄烏局勢也加劇了市場對供應(yīng)中斷的擔憂俄羅斯是主要鋁生產(chǎn)國 在歐洲，斯洛伐克鋁冶煉廠Slovalco表示，由于電力和排放配額成本高，而且缺乏政府補償，該公司已將產(chǎn)量削減至產(chǎn)能的60%左右。

LME

2022年2月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

信達期貨 宏觀方面，國內(nèi)面臨較大的經(jīng)濟下行壓力，國家傾向于通過寬松的貨幣政策托底經(jīng)濟，國內(nèi)定價的商品市場情緒預(yù)期普遍向好供應(yīng)端，海外方面，目前歐洲電價較去年年初上漲超 3 倍，鋁廠生產(chǎn)成本極高，海外鋁廠復(fù)產(chǎn)需要較長的恢復(fù)期；國內(nèi)方面，春節(jié)過后相關(guān)鋁企陸續(xù)復(fù)工、復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)有所恢復(fù)需求端，春節(jié)期間 LME 庫存持續(xù)去庫，節(jié)后國內(nèi)加工企業(yè)陸續(xù)開工、復(fù)產(chǎn)，海內(nèi)外庫存有望持續(xù)去庫，供需中期預(yù)期向好；從中長期來看，央行降息托底經(jīng)濟，需求回暖的可能性較大。

期貨公司評論