國(guó)信期貨：黃金承壓于美元反彈，白銀獲工業(yè)屬性支撐抗跌

周三晚間，黃金進(jìn)一步從高位回落COMEX黃金主力合約下跌3.7%，收于3294.10美元/盎司，盤(pán)中最低曾觸及3270.80美元/盎司，滬金主力合約同步下跌3.47%，報(bào)收782.10元/克；相比之下，COMEX白銀表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，上漲64.2美分，報(bào)收32.547美元/盎司，滬銀主力合約也上漲1.47%，收于8347元/千克 周三晚間，美國(guó)4月Markit綜合PMI創(chuàng)16個(gè)月新低，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)意外收縮，疊加高盛預(yù)警指標(biāo)亮紅燈，衰退預(yù)期強(qiáng)化推升貴金屬避險(xiǎn)需求；但美元反彈與美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)107次警示"關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)"形成壓制，白宮政策搖擺加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

大有期貨：商品屬性偏強(qiáng)白銀波動(dòng)大于黃金，二季度銀價(jià)或相對(duì)偏弱

美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策出臺(tái)之后，全球市場(chǎng)陷入恐慌，權(quán)益市場(chǎng)和商品市場(chǎng)大幅下跌，金銀價(jià)格非但沒(méi)有得到提振，反而跟隨回落黃金價(jià)格跌幅相對(duì)有限，國(guó)際金價(jià)目前仍維持在3000美元／盎司附近，而白銀價(jià)格卻明顯走弱，本月國(guó)際白銀價(jià)格已經(jīng)跌了12%，幾乎抹掉了近三個(gè)月的漲幅 關(guān)稅政策出臺(tái)前行情已經(jīng)提前發(fā)酵，避險(xiǎn)需求對(duì)白銀的推動(dòng)作用減弱在加征關(guān)稅的這段時(shí)間里，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，包括高盛在內(nèi)的大型機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)出衰退警告。

貴金屬

國(guó)信期貨：貴金屬強(qiáng)勢(shì)突破歷史新高，金銀表現(xiàn)亮眼

周四晚間，COMEX黃金主力合約盤(pán)中觸及3071.30美元/盎司歷史高位，收漲1.3%至3061美元；滬金主力合約攀升1.09%至716.64元/克，刷新紀(jì)錄白銀表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，COMEX白銀大漲2.5%至35.405美元/盎司，滬銀突破8500元阻力收于8505元，漲幅1.77%美元指數(shù)承壓回落，支撐貴金屬計(jì)價(jià)邏輯。

機(jī)構(gòu)

徽商期貨：商品屬性支撐弱化，白銀高位震蕩為主

在金價(jià)不斷創(chuàng)歷史新高的情況下，白銀表現(xiàn)不及黃金一方面白銀的避險(xiǎn)屬性不如黃金，另一方面在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下，白銀的工業(yè)需求偏弱 短期來(lái)看，由于貿(mào)易沖突之下經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)上升，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議基調(diào)略顯鴿派，貴金屬金融屬性仍有支撐，但商品屬性支撐弱化，金銀走勢(shì)出現(xiàn)分化，短期白銀或以高位震蕩為主 美聯(lián)儲(chǔ)3月暫停降息 美聯(lián)儲(chǔ)3月利率決議維持政策利率在4.25%~4.5%不變。

貴金屬

廣發(fā)期貨：消息面擾動(dòng)貴金屬波動(dòng)加劇，金銀盤(pán)中跳水回升

【行情回顧】消息方面，美國(guó)2月1日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)升至21.9萬(wàn)人，高于預(yù)期的21.4萬(wàn)人美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特接受對(duì)媒體表示不會(huì)批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席，關(guān)于貨幣政策不會(huì)發(fā)表任何評(píng)論，并稱(chēng)特朗普政府并不關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)下調(diào)基準(zhǔn)政策利率，但希望保持強(qiáng)美元，美債發(fā)行規(guī)模近期將保持不變美聯(lián)儲(chǔ)部分官員講話總體對(duì)降息保持開(kāi)放性態(tài)度，表示若美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息，有FOMC票委表示為了可以繼續(xù)降息，但在面臨不確定性之際應(yīng)該放慢步伐，政策利率還有很大的下調(diào)空間。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大滬金滬銀連續(xù)兩周獲得上漲，主要原因在于人民幣兌美元的持續(xù)貶值，疊加近日股市回調(diào)顯著，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低，進(jìn)而導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫地緣方面，拜登要求國(guó)防部繼續(xù)向?yàn)蹩颂m增援武器，以色列與哈馬斯的停火談判最近幾天陷入僵局，俄羅斯停止通過(guò)烏克蘭向歐洲供應(yīng)天然氣，國(guó)際局勢(shì)不確定因素尚存，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)具備一定支撐宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)12月ISM制造業(yè)指數(shù)錄得49.3，高于預(yù)期的48.2，創(chuàng)九個(gè)月內(nèi)新高，制造業(yè)改善跡象明顯，其中新訂單指數(shù)表現(xiàn)突出，創(chuàng)2024年1月以來(lái)新高，但就業(yè)指數(shù)意外回落2.8個(gè)點(diǎn)，預(yù)示勞動(dòng)力市場(chǎng)或出現(xiàn)疲軟跡象，就業(yè)市場(chǎng)的降溫或驅(qū)動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步的降息計(jì)劃，這或許有利于貴金屬未來(lái)的走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注本周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大最新公布的美國(guó)信用卡違約規(guī)模創(chuàng)2010年以來(lái)最高水平這表明在經(jīng)歷多年高通脹之后，低收入消費(fèi)者的財(cái)務(wù)健康狀況正在惡化2024年前9個(gè)月，信用卡借貸方核銷(xiāo)了460億美元的嚴(yán)重拖欠貸款，較前一年同期增長(zhǎng)50%，創(chuàng)14年來(lái)新高，整體信貸欠款違約率升高或側(cè)面反映整體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)猶存除此之外，美國(guó)芝加哥PMI意外下滑至36.9，低于市場(chǎng)預(yù)期的42.2，整體PMI指數(shù)持續(xù)回落同樣體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)需求相較疲軟。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大昨日公布的美國(guó)11月耐用品訂單環(huán)比初值-1.1%大幅低于預(yù)期，創(chuàng)6月份來(lái)最大月度跌幅，側(cè)面體現(xiàn)商品需求或持續(xù)回落非美國(guó)家方面，英國(guó)第三季度GDP終值同比升0.9%，預(yù)期升1.0%，初值升1.0%，整體GDP水平低于預(yù)期或暗示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍相較薄弱，未來(lái)英國(guó)央行或維持寬松基調(diào)來(lái)確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)非常接近實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，但仍須對(duì)服務(wù)行業(yè)保持高度警惕，整體發(fā)言基調(diào)相對(duì)中性。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大最新公布的美國(guó)11月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比持平于2.8%，低于預(yù)期的2.9%；環(huán)比上升0.1%，低于預(yù)期的0.2%，創(chuàng)下5月以來(lái)最低，顯示價(jià)格壓力有所放緩11月份消費(fèi)者支出增長(zhǎng)0.4%，個(gè)人收入增長(zhǎng)0.3%，均低于預(yù)期，整體居民收入有所回落帶動(dòng)消費(fèi)需求下降，整體或有利通脹水平在后繼持續(xù)回落除經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)外，美聯(lián)儲(chǔ)官員威廉姆斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開(kāi)始考慮未來(lái)的新財(cái)政政策將如何影響經(jīng)濟(jì)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大美國(guó)11月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比降0.1%，預(yù)期升0.3%，前值降0.4%；制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升0.2%，預(yù)期升0.5%，前值降0.7%，整體工業(yè)及制造業(yè)數(shù)據(jù)有所回升或暗示美國(guó)商品需求逐步企穩(wěn)美國(guó)11月零售銷(xiāo)售環(huán)比升0.7%，預(yù)期升0.5%，前值從升0.4%修正為升0.5%，整體零售數(shù)據(jù)再次上漲同樣體現(xiàn)消費(fèi)者支出有增無(wú)減往后看，短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走強(qiáng)或進(jìn)一步限制未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的降息空間，利率預(yù)期走高或給予美元指數(shù)及美債收益率一定支撐，貴金屬價(jià)格受強(qiáng)美元基調(diào)及避險(xiǎn)情緒回落等影響或持續(xù)承壓。

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瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普在上個(gè)月表態(tài)稱(chēng)，將在上任之后加征關(guān)稅，包括對(duì)從加拿大和墨西哥進(jìn)口到美國(guó)的所有產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，關(guān)稅政策的實(shí)施或在未來(lái)或?qū)⒄w關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁至消費(fèi)者，未來(lái)美國(guó)通脹水平或有所抬升經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)12月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值錄得48.3，預(yù)期49.8，前值49.7；美國(guó)12月標(biāo)普全球服務(wù)業(yè)PMI初值錄得58.5，預(yù)期55.7，前值56.1，全球整體制造業(yè)景氣度再度回落，或側(cè)面反映商品需求仍舊不佳，但服務(wù)業(yè)相關(guān)消費(fèi)需求旺盛或進(jìn)一步給予相關(guān)價(jià)格水平一定支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大昨日公布的美國(guó)11月PPI同比上漲3%，高于預(yù)期的2.6%及前值2.4%核心PPI同比上漲3.4%，高于預(yù)期的3.2%并與修正后前值的3.4%持平整體PPI數(shù)據(jù)隨CPI一同上漲，側(cè)面體現(xiàn)整體通脹水平仍保有一定壓力除PPI數(shù)據(jù)外，昨日公布的美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得24.2萬(wàn)人，高于預(yù)期的22萬(wàn)人，同時(shí)前值由22.4萬(wàn)人上修至22.5萬(wàn)人，整體失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)略高于預(yù)期或暗示勞動(dòng)力供給將得到一定補(bǔ)充，未來(lái)勞動(dòng)力市場(chǎng)或有望降溫并進(jìn)一步帶動(dòng)薪資增速回落。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大最新公布的歐元區(qū)12月Sentix投資者信心指數(shù)-17.5，為2023年11月以來(lái)最低的水平，預(yù)期-13.2，前值-12.8，整體經(jīng)濟(jì)景氣仍舊低迷或迫使歐洲央行維持寬松基調(diào)日本第三季度實(shí)際GDP同比修正值增1.2%，預(yù)期增0.9%，初值增0.9%；名義GDP季率修正值增0.5%，預(yù)期增0.6%，前值增0.5%日本第三季度GDP平減指數(shù)同比修正值增2.4%，預(yù)期增2.5%，前e值增2.5%。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌美國(guó)11月非農(nóng)新增就業(yè)22.7萬(wàn)人，預(yù)期22萬(wàn)人，前值自1.2萬(wàn)人修正至3.6萬(wàn)人；11月失業(yè)率為4.2%，超出預(yù)期和上個(gè)月的4.1%平均時(shí)薪同比和環(huán)比增速分別為4%和0.4%，均超出預(yù)期數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的可能性從報(bào)告發(fā)布前不足70%上升至85%，整體利率預(yù)期有所回落美國(guó)12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值74，預(yù)期73，11月終值71.8。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大最新公布的歐元區(qū)11月CPI初值同比升2.3%，高于前值2%和歐洲央行2%的目標(biāo)，但符合預(yù)期歐洲央行高官表示，本次通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)，12月會(huì)議“最有可能的結(jié)果”是降息25個(gè)基點(diǎn)，歐元在降息路徑相較明確的狀況下或持續(xù)承壓往后看，短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)維持強(qiáng)勢(shì)，但部分?jǐn)?shù)據(jù)顯示消費(fèi)者支出已有所回落，整體經(jīng)濟(jì)前景或仍存在一定走弱空間，降息預(yù)期或得到保留當(dāng)前特朗普交易情緒消退，但整體經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍相對(duì)偏強(qiáng)，未來(lái)貴金屬價(jià)格受強(qiáng)美元影響或多于高位震蕩。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX白銀期貨跌3.48%

國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報(bào)2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報(bào)30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，在9月降息50個(gè)基點(diǎn)之后，美聯(lián)儲(chǔ)“隨著時(shí)間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，11月與12月議息會(huì)議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動(dòng)，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強(qiáng)震蕩判斷 。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌最新公布的美國(guó)三季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比修正值為2.8%，持平預(yù)期和初值消費(fèi)者支出在三季度增長(zhǎng)3.5%，略低于預(yù)期和初值的3.7%，但仍是今年以來(lái)的最高增幅，整體經(jīng)濟(jì)盡顯韌性美國(guó)10月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升2.8%，為今年4月以來(lái)最大升幅，符合市場(chǎng)預(yù)期，前值為2.7%環(huán)比則持平于0.3%，符合市場(chǎng)預(yù)期10月實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比上漲0.1%，前值為上漲0.4%。

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瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌近期地緣沖突持續(xù)，烏克蘭在近日首次向俄羅斯發(fā)射美國(guó)所提供的長(zhǎng)距離打擊導(dǎo)彈，盡管所有導(dǎo)彈均被攔截，但俄烏沖突緊張程度仍有所升級(jí)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒小幅升溫昨日美聯(lián)儲(chǔ)的鮑曼表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在貨幣政策上采取謹(jǐn)慎態(tài)度；美聯(lián)儲(chǔ)可能比政策制定者目前認(rèn)為的更接近中性政策；通貨膨脹仍然令人擔(dān)憂(yōu)，整體發(fā)言基調(diào)相對(duì)中性前期在特朗普獲選新一任美國(guó)總統(tǒng)且共和黨奪得國(guó)會(huì)多數(shù)席位后，市場(chǎng)持續(xù)圍繞其在上任后所可能推行的企業(yè)減稅及加關(guān)稅等政策進(jìn)行定價(jià)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期有所上升。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大最新公布的美國(guó)10月零售銷(xiāo)售環(huán)比升0.4%，預(yù)期升0.3%，前值從升0.4%修正為升0.8%核心零售銷(xiāo)售環(huán)比升0.1%，預(yù)期升0.3%，前值從升0.5%修正為升1.0%，整體零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)雖持續(xù)走強(qiáng)側(cè)面體現(xiàn)整體消費(fèi)水平仍保有一定韌性除零售數(shù)據(jù)外，美國(guó)10月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比降0.3%，預(yù)期降0.3%，前值從降0.3%修正為降0.5%制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比降0.5%，預(yù)期降0.5%，前值從降0.4%修正為降0.3%，制造業(yè)數(shù)據(jù)仍舊低迷，總體不利商品需求增加。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收漲，滬銀漲幅較大美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，決議聲明表示就業(yè)和通脹目標(biāo)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)“大致平衡”，但決議聲明刪除了關(guān)于“在抗通脹問(wèn)題上獲得信心”的表述除此之外，鮑威爾還表示經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，近期指標(biāo)表明，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健地?cái)U(kuò)張，消費(fèi)者開(kāi)支增速仍然保持韌性，供應(yīng)條件改善，這已經(jīng)支持經(jīng)濟(jì)鮑威爾重申，美國(guó)通脹已經(jīng)更加接近2%，核心通脹仍然在某種程度上偏高降息將有助于保持經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)度美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)逐次會(huì)議地做決定。

機(jī)構(gòu)