Mysteel半年報：白銀短期震蕩蓄力 長期趨勢向好

美元兌日元匯率自年初高位158跌至當前145附近美元指數(shù)則從年初高位110跌至當前100下方，利好貴金屬價格 數(shù)據(jù)來源：美國聯(lián)邦儲備局、Exchange Rates 白銀的工業(yè)和投資需求端變化同樣顯著，光伏產(chǎn)業(yè)用銀量在上半年維持增長，中國2024年新增裝機達277.17 GW，同比增長28%，2025年一季度搶裝潮推升白銀商品屬性，疊加韓國個人投資者轉(zhuǎn)向白銀期貨投資，開戶量從38萬戶激增至72萬戶，增強了市場投機需求。

主編視角

廣發(fā)期貨：貴金屬止跌反彈

據(jù)美聯(lián)儲官網(wǎng)顯示，聯(lián)儲于美國東部時間4月7日上午11:30舉行理事會閉門會議，主要審查并確定美聯(lián)儲銀行所收取的提前和貼現(xiàn)利率國家外匯管理局公布，中國3月末黃金儲備為7370萬盎司（約2292.3噸），較2月環(huán)比增加9萬盎司（約2.8噸）增幅0.15%，自去年11月以來連續(xù)五個月增持黃金 隔夜，隨著美國特朗普公布關(guān)稅政策并陸續(xù)落地，從各國反應來看反制和談判措施正同時進行，清明節(jié)后開市美股期貨、銅油仍下跌，亞洲股市遭遇“黑色星期一”，而國際黃金早間一度跌破3000美元但隨著亞洲市場避險資金流入價格迅速反彈，白銀轉(zhuǎn)漲，國內(nèi)金銀價格早盤跳空低開，滬銀主力開盤觸及10%跌停板不久開板跌幅收窄至9%左右，滬金主力跌幅約3%。

機構(gòu)

國信期貨：多重利好驅(qū)動金銀強勢上行，黃金創(chuàng)歷史新高

周四晚間，COMEX黃金期貨上漲1.5%，報2991.3美元/盎司，滬金主力合約報694.40元/克，上漲1.75%；COMEX白銀期貨上漲56.3美分，報34.306美元/盎司，滬銀主力合約報8315元/千克，上漲2.29% 周四晚間，貴金屬市場在多重利好共振下實現(xiàn)關(guān)鍵位突破地緣政策擾動與經(jīng)濟數(shù)據(jù)信號形成合力： 1）特朗普政府升級貿(mào)易對抗，在維持對加拿大25%鋼鋁關(guān)稅基礎(chǔ)上，威脅對歐盟酒類征收200%報復性關(guān)稅（反制歐盟對美威士忌50%關(guān)稅），全球供應鏈擾動加劇推升滯脹交易熱度； 2）美國2月PPI同比增長3.2%，預估為增長3.3%，前值為增長3.5%；美國2月PPI環(huán)比持平，預估為增長0.3%，前值為增長0.4%； 3）中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，2 月份中國連續(xù)第四個月購買黃金。

機構(gòu)

哈爾濱·2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會進入倒計時10天 附參會企業(yè)名錄

2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會 由黑龍江省玉米行業(yè)協(xié)會和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司于2025年3月6日（周四）在“中國·哈爾濱”共同舉辦——“2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會”。

會議報道

Mysteel周報：關(guān)稅政策不確定性擔憂提振銀價 短期波動或加?。?.6-1.10）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為7595-7810元/千克1#銀錠市場周均價為7705元/千克，較上周均價上漲159元/千克 截至1月3日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少844張至67007張，空頭持倉環(huán)比增加1430張至29118張凈頭寸減少2274張至37889張 截至1月10日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少101.917噸至1314.508噸。

周報

Mysteel解讀：今年白銀價格一路高漲，明年銀價將發(fā)生何變化？

白銀市場的投資需求不僅體現(xiàn)在實物投資上，還體現(xiàn)在白銀期貨和ETFs等金融產(chǎn)品上不過隨著銀價的上漲，2024年全球白銀實物投資需求預計將下降6%但白銀期貨及ETF投資氛圍依然火熱，體現(xiàn)出投資者對后市銀價的看漲信心，這部分投資資金覆蓋了白銀實物投資需求的收縮尤其是在中國和印度等發(fā)展中經(jīng)濟體，白銀作為貴金屬的投資工具逐漸受到青睞投資者尋求通過白銀來分散投資風險，尤其是在全球經(jīng)濟不確定性加劇的背景下 四、2025年銀價展望 進入2025年，白銀價格的走勢將繼續(xù)受到全球經(jīng)濟形勢、供需平衡以及投資需求等多方面因素的共同影響。

主編視角

紐約金價17日小幅下跌

StoneX Group的金融市場分析師Fawad Razaqzada表示，金價近期的掙扎凸顯市場對美聯(lián)儲本周將采取不那么鴿派立場的預期不斷增強此外，收益率上升增加了持有黃金的機會成本，而加密貨幣近期的走強也削弱對黃金的需求因此，除非美聯(lián)儲本周出人意料地鴿派降息，或者中國宣布更多刺激措施，否則黃金近期前景可能會繼續(xù)掙扎 當天3月交割的白銀期貨價格下跌0.18%，收于每盎司31.000美元。

貴金屬

Mysteel宏觀周報：人大常委會審議通過“6+4+2”萬億元！地方化債“三箭齊發(fā)”

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.6%；全國110家洗煤廠開工率上升2.8%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤價格下跌；電解銅、水泥、混凝土價格上漲；乘用車日均零售13.7萬輛，上漲51%；BDI上漲8.5% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)下跌，白銀價格下跌3.44%全球股市中，中國股市全部上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最大，達9.32%；歐美股市漲跌互現(xiàn)。

資訊

Mysteel宏觀周報：我國前三季度GDP增4.8%，房地產(chǎn)政策組合拳公布

金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨中，黃金、白銀價格上漲，其余均下降其中，白銀價格漲幅最高，達6.83%全球股市方面，中國股市和歐美股市齊上漲其中，科創(chuàng)50漲幅最高，達6.83%外匯市場方面，美元指數(shù)收于103.46，上漲0.53% 一、宏觀資訊 （一）熱點聚焦 ◎10月7日下午，習近平總書記在安徽合肥濱湖科學城，察看近年來安徽省重大科技創(chuàng)新成果集中展示，同現(xiàn)場科研人員和企業(yè)負責人親切交流。

資訊

Mysteel宏觀周報：全球掀起“降息潮”，中國9月LPR“按兵不動”

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.2%；全國110家洗煤廠開工率提高1.6%；螺紋鋼、電解銅價格上漲，煉焦煤價格保持穩(wěn)定，鐵礦石、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售6.3萬輛，提高26%；BDI提高4.6% 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格均上漲其中，白銀價格漲幅最高，達4.19%全球股市方面，中國股市和歐美股市漲跌不一。

資訊

Mysteel宏觀周報：延遲退休明年起施行，美國上調(diào)對華產(chǎn)品關(guān)稅

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.3%；全國110家洗煤廠開工率下降0.6%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格上漲，煉焦煤、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售4.8萬輛，提高10%；BDI下降2.6% 金融市場：本周主要商品期貨價格全部上漲，其中，白銀價格漲幅最高，達10%全球股市中，中國股市全部下跌，上證指數(shù)跌幅最大，達2.23%；歐美股市全部上漲。

資訊

弘業(yè)期貨：貴金屬延續(xù)反彈

COMEX黃金期貨收漲0.19%報2542.6美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲2.24%報29.495美元/盎司中美金融工作組舉行第五次會議雙方就中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第三次全體會議關(guān)于進一步全面深化改革的總體部署、中美經(jīng)濟金融形勢與貨幣政策、金融穩(wěn)定與監(jiān)管、證券與資本市場、跨境支付和數(shù)據(jù)、國際金融治理、金融科技、可持續(xù)金融、反洗錢和反恐怖融資以及其他雙方關(guān)心的金融政策議題進行了專業(yè)、務(wù)實、坦誠和建設(shè)性的溝通。

機構(gòu)

Mysteel宏觀周報：政治局會議釋放積極信號，美國失業(yè)率創(chuàng)新高

四大經(jīng)濟體中，法國、西班牙GDP環(huán)比分別增長0.3%、0.8%，均超出市場預期 ◎巴基斯坦總理夏巴茲·謝里夫當?shù)貢r間8月1日宣布，巴基斯坦將從8月14日起對中國公民實施免簽政策 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 三、金融市場概覽 當周，商品期貨方面，除了黃金和白銀之外，其他商品期貨價格均下跌。

資訊

Mysteel宏觀周報：今年繼續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，工業(yè)企業(yè)利潤改善

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐開工率提高0.1%，全國110家洗煤廠開工率提高0.5%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格下跌，水泥價格上漲；乘用車日均零售4.8萬輛，下降2%；BDI提高1.0% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)下跌，僅黃金、白銀價格小幅上漲全球股市中，中國股市大多下跌，僅科創(chuàng)50小幅上漲2.20%；歐美股市全部下跌美元指數(shù)收于104.65，周跌幅0.10%。

資訊

Mysteel宏觀周報：超長特別國債啟動發(fā)行，樓市迎來政策組合拳

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐開工率持穩(wěn)，全國110家洗煤廠開工率上升3.8%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥價格均上漲；乘用車日均零售4.7萬輛，下降9%；BDI下跌13.4% 金融市場：本周主要商品期貨價格全部上漲，其中，白銀漲幅最大達11.57%全球股市中，中國股市小幅下跌，科創(chuàng)50跌幅最大達1.66%；歐美股市漲跌互現(xiàn)美元指數(shù)收于104.50，周跌幅0.79%。

資訊

紐約金價8日下跌

瑞典中央銀行8日決定將政策利率下調(diào)0.25個基點至3.75% 中國央行連續(xù)18個月購買黃金，4月購入黃金1.9噸但是購買黃金速度放緩 市場分析人士認為，金價現(xiàn)在似乎被困住，近期負面壓力增加，但是中、長期依然看漲 當天7月交割的白銀期貨價格下跌7美分，收于每盎司27.544美元

貴金屬

Mysteel宏觀周報：政治局會議部署明年經(jīng)濟工作，國務(wù)院發(fā)文嚴禁新增鋼鐵產(chǎn)能

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐開工率下降2.1%，全國110家洗煤廠開工率上升0.6%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥價格上漲，煉焦煤、混凝土價格持穩(wěn)；乘用車日均零售16.8萬輛，提高46%；BDI下降22.2% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)下跌其中，白銀價格跌幅最大，逾9%全球股市中，中國股市大多下跌，僅科創(chuàng)50小幅上漲0.08%；歐美股市全線上漲。

資訊

Mysteel宏觀周報：中國經(jīng)濟總體回升向好，美聯(lián)儲加息預期下降

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐開工率下降1.3%，全國110家洗煤廠開工率提高3.3%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅、水泥、混凝土價格均上漲；乘用車日均零售5萬輛，提高26%；BDI提高10.8% 金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現(xiàn)其中，白銀價格漲幅最大，逾6%全球股市中，中國股市大多上漲，僅創(chuàng)業(yè)板指小幅下跌0.93%；歐美股市全線上漲。

資訊

Mysteel宏觀周報：中國經(jīng)濟持續(xù)恢復向好，美聯(lián)儲暫停加息呼聲漸高

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐開工率提高0.1%，全國110家洗煤廠開工率下降3.9%；螺紋鋼、電解銅、水泥價格上漲；鐵礦石、煉焦煤、混凝土價格下跌；乘用車日均零售5.4萬輛，提高5%；BDI上漲5.2% 金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現(xiàn)其中，白銀價格漲幅逾3%全球股市中，中國及歐美股市全部下跌，中國創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，下跌4.99%。

資訊

9月期市成交量同比增長28%，黑色系商品量價齊升

10月9日，中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布2023年9月全國期貨市場交易情況簡報以單邊計算，9月全國期貨市場成交量為746.56百萬手，成交額為51.48萬億元，分別同比增長28.05%和19.13%；1至9月全國期貨市場累計成交量為6468.55百萬手，累計成交額為425.29萬億元，分別同比增長30.49%和6.13% 9月，我國成交量十強期貨品種分別是純堿、PTA、螺紋鋼、豆粕、甲醇、玻璃、聚氯乙烯、菜籽粕、燃料油、豆油；成交額十強期貨品種分別是原油、滬深300股指期貨、黃金、中證1000股指期貨、中證500股指期貨、10年期國債期貨、純堿、天然橡膠、豆油、白銀；截至月末持倉量十強期貨品種分別是豆粕、螺紋鋼、PTA、甲醇、純堿、玻璃、熱軋卷板、玉米、鐵礦石、聚氯乙烯。

爐料