廣發(fā)期貨：黃金自高位回落

消息方面，中國商務(wù)部發(fā)言人表示，經(jīng)中美雙方商定，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰將于7月27日至30日赴瑞典與美方舉行經(jīng)貿(mào)會談中美雙方將按照兩國元首6月5日通話重要共識，發(fā)揮好中美經(jīng)貿(mào)磋商機制作用，本著相互尊重、和平共處、合作共贏的原則，繼續(xù)就彼此關(guān)心的經(jīng)貿(mào)問題開展磋商據(jù)央視報道，當(dāng)?shù)貢r間23日美國總統(tǒng)特朗普表示，將對世界其他大部分國家征收15%至50%的簡單關(guān)稅特朗普還說，美國正在與歐盟進(jìn)行認(rèn)真談判，如果他們同意向美國企業(yè)開放，美國將允許他們支付較低的關(guān)稅。

機構(gòu)

國信期貨：黃金高位震蕩，白銀領(lǐng)跑貴金屬板塊

上周五晚間，貴金屬走勢分化黃金延續(xù)調(diào)整，COMEX黃金主力合約收跌0.8%，報3346.6美元/盎司；滬金主力合約同步下跌1.09%，報774.18元/克相比之下，白銀表現(xiàn)仍然亮眼，COMEX白銀主力合約收高0.334 美元，報36.139美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲0.62%，報8808元/千克。

機構(gòu)

國信期貨：貴金屬走勢分化，黃金高位回落

周一晚間貴金屬走勢分化，COMEX黃金主力合約高位回落，下跌0.6%，報3226.30美元/盎司；COMEX白銀主力合約上漲0.257美分，報32.167美元/盎司；滬金主力合約同步回落，下跌0.32%，報760.18元/克，滬銀主力合約上漲0.51%，報8135元/千克. 周一晚間，黃金短期回調(diào)或反映地緣風(fēng)險溢價部分兌現(xiàn)，但核心支撐邏輯未改：1）特朗普政府重啟232調(diào)查、終止美墨關(guān)稅協(xié)議等舉措加劇供應(yīng)鏈擾動，最新表態(tài)擬豁免汽車設(shè)25%關(guān)稅以加速供應(yīng)鏈回流，政策搖擺放大滯脹預(yù)期，避險需求仍有發(fā)酵空間；2）紐約聯(lián)儲1年通脹預(yù)期升至3.58%，美聯(lián)儲沃勒暗示"大規(guī)模關(guān)稅或觸發(fā)提前降息"，滯脹交易與寬松預(yù)期形成共振。

機構(gòu)

徽商期貨：黃金進(jìn)入高位震蕩期，關(guān)注風(fēng)險事件和美聯(lián)儲政策動向

美國經(jīng)濟(jì)仍有較強韌性，疊加通脹反彈預(yù)期升溫，美聯(lián)儲短期內(nèi)降息的可能性仍較低，流動性寬松預(yù)期對黃金提振或有限短期黃金或進(jìn)入高位震蕩期中長期來看，貴金屬仍圍繞“避險+政策寬松”波動，黃金作為核心配置資產(chǎn)，適合中長期持有 從近期黃金價格走勢來看，黃金定價不再局限于短周期流動性因素由于特朗普關(guān)稅政策不確定性較高、地緣沖突或仍持續(xù)，大國博弈的底層邏輯未有實質(zhì)性改變，金價仍有較強支撐但美國經(jīng)濟(jì)仍有韌性，通脹反彈預(yù)期升溫，美聯(lián)儲短期內(nèi)降息的可能性較低，流動性寬松預(yù)期對黃金提振或有限，短期黃金或進(jìn)入平臺震蕩期，持續(xù)關(guān)注風(fēng)險事件和美聯(lián)儲政策動向等。

貴金屬

Mysteel調(diào)研：硅鐵期貨弱勢 市場供應(yīng)高位（8月22日）

今日硅鐵盤面回落，主力合約期貨2511收盤上漲0.11%，收盤至5642，漲60。

日評

2025年8月22日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

廣發(fā)期貨：鋼材維持高位震蕩

【鋼材】 邏輯：螺紋和熱卷基本面分化，產(chǎn)量高位，庫存累庫，需求處淡季 數(shù)據(jù)：螺紋產(chǎn)量215萬噸（-5.8萬噸），熱卷325萬噸（+9.6萬噸）；五大材庫存增25萬噸 觀點：維持高位震蕩，暫觀望

機構(gòu)

徽商期貨：白銀或維持高位震蕩以等待新的驅(qū)動

近期，貿(mào)易、地緣局勢緩和，市場避險需求下降另外，由于美國勞動力市場降溫，疊加通脹溫和反彈，市場已基本定價美聯(lián)儲9月降息25個基點的預(yù)期，白銀短期或陷入高位震蕩整理仍需等待美聯(lián)儲政策預(yù)期進(jìn)一步明朗化，重點關(guān)注8月美國的通脹和非農(nóng)就業(yè)報告情況，不排除9月降息不及預(yù)期的可能 美國降息必要性上升 美國近幾個月的通脹并未出現(xiàn)此前市場預(yù)期的由于關(guān)稅政策影響大幅上升的情況，通脹整體表現(xiàn)溫和。

貴金屬

2025年8月21日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

2025年8月20日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：黃金短線維持觀望

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.57%報3358.90美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.84%報37.33美元/盎司，滬金滬銀主力合約均錄得下跌 美國商務(wù)部宣布將407個產(chǎn)品類別納入鋼鐵和鋁關(guān)稅清單，適用稅率為50%，貴金屬市場受到鋼鋁關(guān)稅風(fēng)險外溢影響維持回調(diào)態(tài)勢，但鋼鋁關(guān)稅對于黃金白銀不構(gòu)成實質(zhì)性影響，隔夜回調(diào)主要由消息情緒面主導(dǎo)宏觀數(shù)據(jù)方面，美國7月新屋開工年化環(huán)比增長意外錄得5.2%，為近五個月高點，顯著高于市場預(yù)期。

機構(gòu)

大有期貨：黃金牛市“歇腳”，暫難言頂

2025年一季度黃金向上的勢頭較好，單季漲幅接近20%，但從二季度開始，黃金價格持續(xù)窄幅橫盤，交易熱度明顯下降 中繼而非頂部 首先需要明確的一點是黃金長期向上的行情并沒有結(jié)束本輪黃金牛市的背景主要是大國博弈和美元體系的松動在大國博弈的背景下，政治、經(jīng)濟(jì)和軍事方面的國際風(fēng)險是上升的，催生了黃金的避險需求大國博弈加上美國信譽下降，國與國之間貨幣互換比例增加，加密貨幣也開始盛行，黃金的貨幣屬性自然得到了增強。

貴金屬

2025年8月19日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

廣州期貨：短期錫價大概率延續(xù)高位區(qū)間震蕩

錫：LME錫錠庫存低位再次去化支撐錫價 近期特朗普表示，將在未來兩周內(nèi)宣布對半導(dǎo)體征收新關(guān)稅，稅率可能高達(dá)200%~300%不過目前具體稅率與范圍未明，令相關(guān)行業(yè)和投資者面臨不確定性，對短期市場情緒或帶來負(fù)面影響產(chǎn)業(yè)面，LME錫庫存降至歷史低位加劇市場對隱性短缺的擔(dān)憂，國內(nèi)臨近傳統(tǒng)消費旺季，需求邊際轉(zhuǎn)好預(yù)期對價格或有一定支撐，短期錫價大概率延續(xù)高位區(qū)間震蕩，SN2509主波動參考26.5-27萬。

期貨公司評論

交子期貨：美元反彈，銅高位承壓震蕩

操作策略：國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季，終端消費無明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過剩銅存在回流風(fēng)險，庫存回升對價格構(gòu)成壓力宏觀擾動持續(xù)，美元反彈銅高位承壓震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：鋁價維持偏高位震蕩運行

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁價格堅挺，鋁價維持偏高位震蕩運行，令冶煉廠利潤依舊較好，生產(chǎn)意愿積極供給方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及開工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產(chǎn)能較為零星并增幅有限，故國內(nèi)電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產(chǎn)情況趨弱，出口需求受關(guān)稅貿(mào)易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來看，電解鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下滑。

期貨公司評論

寶城期貨：焦炭高位整理

7月下旬以來，焦炭期價維持高位震蕩格局一方面，“反內(nèi)卷”政策背景下，煤礦市場產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化，雙焦中長期基本面預(yù)期改善；另一方面，中美關(guān)稅豁免延期90天，緩解了出口壓力，疊加國內(nèi)宏觀政策托底，市場風(fēng)險偏好持續(xù)回升但粗鋼限產(chǎn)預(yù)期對原料需求構(gòu)成潛在壓力另外，值得注意的是，盡管政策面提振了市場信心，但隨著焦炭期貨價格持續(xù)走強，多空分歧有所加劇，后期需關(guān)注實際供需數(shù)據(jù)對政策效果的驗證綜合來看，焦炭期貨將延續(xù)高位震蕩運行，考慮到供應(yīng)收縮預(yù)期短期內(nèi)難被證偽，價格將易漲難跌。

原料

2025年8月18日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

交子期貨：宏觀擾動持續(xù)銅高位震蕩

國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季，終端消費無明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過剩銅存在回流風(fēng)險，庫存回升對價格構(gòu)成壓力宏觀擾動持續(xù)，銅價高位震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

期貨公司評論

2025年8月15日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE